На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Экономическая оценка финансового состояния предприятия и принятие управленческих решений

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 25.10.2012. Сдан: 2011. Страниц: 7. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Министерство  образования и науки Российской Федерации
Федеральное государственное бюджетное образовательное  учреждение высшего профессионального  образования
«Южно-Уральский  государственный университет (национальный исследовательский университет)»
Факультет «Право и финансы»
Кафедра «Экономика и управление проектами» 

Экономическая оценка финансового состояния предприятия  и принятие управленческих решений
ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА К КУРСОВОЙ РАБОТЕ
По дисциплине «Основы финансового управления предприятием»
ЮУрГУ – 080502.2011.662.ПЗ КР 
Нормоконтролер                                                  Руководитель
                                    Л. А. Баев                                                        Л. А. Баев
 2011 г.       2011 г.
                                   Автор работы
                                                         Студент группы ПиФ – 313 
                                                                                               А. А. Коробейникова 
                                                                                                                          2011 г.
                                                          Работа защищена с оценкой
         
                                                                                                                          2011 г.
                                                                                                                   

                   
Челябинск 2011
АННОТАЦИЯ
   Коробейникова А.А. Экономическая оценка
                                                      финансового состояния предприятия и
                                                 принятие управленческих решений.
                                                    Челябинск: ЮУрГУ, ПиФ – 313,19 с.,
                                                  библиогр. Список  - 1 наим., 2 прил.
     Цель  работы: изучение финансовых показателей  и их влияния на состояние предприятия.
     Задачи, которые необходимо выполнить для  достижения цели:
    Определить основные понятия финансового механизма;
    Рассмотреть возможные состояния предприятия;
    Проанализировать изменения с помощью финансовых показателей.
     В первой главе рассмотрены понятия  необходимые для описания состояния  предприятия.
     Во  второй главе представлены состояния  предприятия в зависимости от величины значений коэффициентов операционного  и финансового рычагов.
     В-третей главе описаны состояния организации, при изменениях вносимых руководством, и показатели, свидетельствующие об этом. 
 
 
 
 
 
 
 

ОГЛАВЛЕНИЕ  

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………….........................4
ГЛАВА 1. ГЛОССАРИЙ………………………………………………………............6
ГЛАВА 2. МАТРИЦА СОСТОЯНИЙ И РЕШЕНИЙ…………………………..........9
2.1 Квадрант 1…………………………………………………………………..............9
2.2 Квадрант 2……………………………………………………………………..........9
2.3 Квадрант 3……………………………………………………………………........10
2.4 Квадрант  4………………………………………………………………................10
ГЛАВА 3. ТАБЛИЦА СОСТОЯНИЙ……………………………….........................11
      Состояние 1……………………………………………………………...................11
      Состояние 2……………………………………………………………...................12
      Состояние 3………………………………………………………………...............13
      Состояние 4………………………………………………………………...............14
      Состояние 5………………………………………………………………...............15
      Состояние 6………………………………………………………….......................16
      Состояние 7………………………………………………………….......................17
ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………...............................18
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК ………………………………....................19
ПРИЛОЖЕНИЕ 1
ПРИЛОЖЕНИЕ 2 
 
 
 
 
 
 

     ВВЕДЕНИЕ
     Финансовое  управление — это управление финансовыми операциями, денежными потоками, призванное обеспечить привлечение, поступление необходимых финансовых ресурсов в нужные периоды времени и их рациональное использование в соответствии с намеченными целями, программами, планами, реальными нуждами. Финансовое управление представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств. В какой бы сфере деятельности предприятия не принималось управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывает влияние на формирование денежных потоков и результаты финансовой деятельности. Финансовое управление непосредственно связано с производственным менеджментом, инновационным менеджментом, менеджментом персонала и некоторыми другими видами функционального менеджмента. Поэтому финансовому управлению должен быть присущ высокий динамизм, учитывающий изменение факторов внешней среды, ресурсного потенциала, форм организации производственной и финансовой деятельности, финансового состояния и других параметров функционирования предприятия. Эффективное финансовое управление позволяет обеспечивать постоянный рост собственного капитала, существенно повысить его конкурентную позицию на товарном и финансовом рынках, обеспечивать стабильное экономическое развитие в стратегической перспективе. Развитие рыночных отношений обусловило повышение роли финансов предприятия. Состояние финансовых ресурсов предприятия становится фактором, определяющим финансовые результаты его деятельности. Количественные и качественные параметры финансового состояния предприятия определяют его место на рынке и способность функционировать в экономическом пространстве. Все это привело к повышению роли управления финансами в общем процессе управления экономикой.
     Цель  работы: изучение финансовых показателей  и их влияния на состояние предприятия.
     Задачи, которые необходимо выполнить для  достижения цели:
    Определить основные понятия финансового механизма;
    Рассмотреть возможные состояния предприятия;
    Проанализировать изменения с помощью финансовых показателей.
     В первой главе рассмотрены понятия  необходимые для описания состояния  предприятия.
     Во  второй главе представлены состояния  предприятия в зависимости от величины значений коэффициентов операционного  и финансового рычагов.
     В-третей главе описаны состояния организации, при изменениях вносимых руководством, и показатели, свидетельствующие об этом. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ГЛАВА 1. ГЛОССАРИЙ
       Актив (А) – собственность предприятия, имеющая денежную стоимость и отражаемая в активе баланса.
     Балансовая  прибыль (БП) – прибыль до выплаты налогов. Определяется: БП=ОП-ПВ.
          Валовая выручка (ВВ) – сумма поступлений от реализации товарной продукции, работ, услуг и материальных ценностей.
     Заёмные средства (ЗС) – денежные средства, полученные в виде ссуды на определённый срок.
     Маржинальная  прибыль (МП) – величина разности валовой выручки и переменных затрат. Определяется: МП=ВВ-ПерЗ.
     Налоговые выплаты (НВ) – обязательные выплаты налога из балансовой прибыли. Определяется: НВ=БП*СНп.
     Операционная  прибыль (ОП) – разность валовой выручки и затрат.
Определяется: ОП=МП-ПЗ=ВВ–ПерЗ–ПЗ.
     Переменные  затраты (ПерЗ) – затраты предприятия, зависящие от объёма производства.
     Плечо – соотношение заёмных и собственных средств в общем объёме оборотного капитала. Определяется: П=ЗС/СС.
     Постоянные  затраты (ПЗ) – затраты предприятия, не зависящие от объёма производства.
     Процентные  выплаты (ПВ) – денежные выплаты по кредитам. Определяется: ПВ=ЗС*СРСП.
     Собственные средства (СС) – средства, входящие в собственность предприятия.
     Средняя расчётная ставка процента (СРСП) – отношение ежемесячных выплат за привлечённые кредитные ресурсы к их фактически полученной и используемой величине.
     Чистая  прибыль (ЧП) – часть балансовой прибыли предприятия, остающаяся в его распоряжении после уплаты налогов, сборов, отчислений и других обязательных платежей в бюджет. Определяется: ЧП=БП-НВ.
     Чистая  рентабельность собственных  средств (ЧРС) – отношение чистой прибыли предприятия к его собственным средствам, которое отражает эффективность использования собственных средств предприятия. Определяется: ЧРС=ЧП/СС.
     Экономическая рентабельность (ЭР) – отношение операционной прибыли к активу, которое показывает, сколько новых денег создаёт каждый рубль активов предприятия. Определяется: ЭР=ОП/А=КТ*КМ.
     Эффект  финансового рычага (ЭФР) – показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счёт привлечения заёмных средств в оборот предприятия.
Определяется: ЭФР=(ЭР-СРСП)*П*(1-СНп)=Д*П*(1-СНп).
     Доля  эффекта финансового рычага в  экономической рентабельности (?эфр)- показывает, какая доля экономической рентабельности образовалась за счет действия финансового рычага.  Определяется: ?эфр =ЭФР/ЭР.
     Доля  дифференциала в экономической  рентабельности (?д) показывает, на сколько процентов может упасть экономическая рентабельность, чтобы эффект финансового рычага не стал отрицательным. Запас прочности. Определяется: ?д=(ЭР-СРСП)/ЭР.
     Коэффициент актива (КА) отражает глубину заимствования предприятия. Определяется: КА=А/СС.
     Коэффициент трансформации (КТ) показывает, какой объем валовой выручки генерирует один рубль актива. Определяется: КТ=ВВ/А.
     Коммерческая маржа (КМ) показывает долю операционной прибыли в валовой выручке. Определяется: КМ=ОП/ВВ.
     Коэффициент чистой прибыльности (КП) показывает, какая доля операционной прибыли превращается в чистую прибыль.
Определяется: КП=ЧП/ОП.
     Коэффициент операционного рычага (Ко) - количественная оценка изменения прибыли в зависимости от изменения объёмов реализации. Показывает, на сколько процентов вырастет операционная прибыль, при изменении валовой выручки на 1 процент.
Определяется: Ко=(DОП/ОП)/(DВВ/ВВ)=МП/(МП-ПЗ).
     Коэффициент финансового рычага (Кф) показывает процент заимствованных средств по отношению к собственным средствам. Определяется: Кф=ОП/(ОП-ПВ).
     Коэффициент совместный (Кс) отражает сопряжённый эффект взаимодействие операционного и финансового рычагов.
Определяется: Кс = Коф.
     Резерв  прибыльности операционный (РПо) – относительная величина уменьшения валовой выручки, при которой операционная прибыль обращается в ноль. Определяется: РПо=(МП-ПЗ)/МП=1/Ко.
     Резерв  прибыльности финансовый (РПф) – относительная величина уменьшения операционной прибыли, при которой чистая прибыль обращается в ноль. Определяется: РПф=(DОП/ОП)/(DЧП/ЧП)= 1/Кф.
     Резерв  прибыльности совместный (РПс) – относительная величина уменьшения валовой выручки, при которой чистая прибыль обращается в ноль. Определяется: РПс=1/Ко*1/Кф. 
 
 
 
 
 
 

     ГЛАВА 2. МАТРИЦА СОСТОЯНИЙ И РЕШЕНИЙ
      2.1 Квадрант 1
     Рассмотрим  ситуацию, когда Ко и Кф имеют невысокие значения.
     Такое состояние довольно устойчивое. Если коэффициент операционного рычага невелик, то доля постоянных затрат в  валовой выручке тоже мала, а следовательно  доля маржинальной прибыли велика.  Если коэффициент финансового рычага невелик, то доля процентных выплат по кредитам незначительна и доля балансовой прибыли в выручке велика, а следовательно велика и чистая прибыль. Отсутствуют операционный и финансовый риски. Велики значения экономической рентабельности, финансовой рентабельности, чистой рентабельности собственных средств, т.е. предприятие, находится в благоприятном состоянии.
     В этой ситуации предприятию есть куда развиваться, но в связи с отсутствием  рисков стимул к развитию невелик. Поэтому  основная цель такого положения –  реализация потенциала развития. Выгодно  взять кредит для закупки оборотных  средств и увеличения объемов  производства и реализации, при наличии  недоиспользуемых производственных мощностей. 

2.2 Квадрант 2
     Рассмотрим  ситуацию с невысоким значением Ко и высоким значением Кф. Высокое значение коэффициента финансового рычага наблюдается, когда  доля процентных выплат по кредитам велика. Поэтому если предприятие, находящееся в первом квадранте, возьмет кредит, то оно попадет в данный квадрант. Это состояние для предприятия хуже, чем предыдущее, т.к. проценты по кредиту нужно выплачивать сразу, а объемы производства и сбыта нарастают с задержкой. Кроме того, снижается экономическая рентабельность, поскольку величина актива возросла, а операционная прибыль еще нет. Все это приведет к снижению балансовой прибыли, налоговых выплат и чистой прибыли. Снизится экономическая и финансовая рентабельность и возрастет финансовый риск.
     В этой ситуации предприятию необходимо активно наращивать объемы производства и сбыта, после чего оно сможет увеличить экономическую рентабельность активов. Выплатив кредиты и нарастив собственный капитал за счет реинвестирования прибыли, предприятие должно стремиться к технологическому развитию и инвестиционному проектированию. 

2.3 Квадрант 3
     Рассмотрим  ситуацию с высокими значениями Ко и Кф.
     Она характерна, когда после получения  кредита, приобретения основных средств  и начала капитального строительства  у предприятия резко возрастают постоянные издержки и процентные выплаты. При этом необходимо следить, чтобы  предприятие оставалась платежеспособным, т.е. маржинальная прибыль должна превышать  постоянные затраты так, чтобы хватало  средств на выплату процентов  по кредитам. В этом состоянии наблюдается значительное снижение экономической рентабельности активов, чему способствует увеличение актива и рост постоянных затрат. Высоки риски и дополнительные заимствования практически невозможны. 

     2.4 Квадрант 4
     Высокое значение Ко и низкое значение Кф могут проявляться, если значительное количество акционерного капитала вложить в основные средства, когда новое производство и сбыт еще не налажены. При этом резко возрастают постоянные затраты, причем, желательно, чтобы они были меньше маржинальной прибыли или у предприятия не было процентных выплат по кредитам. Это состояние высоко рискованное, но таит в себе высокие потенциальные возможности развития.
 

     
     ГЛАВА 3. ТАБЛИЦА СОСТОЯНИЙ
     Вариант работы  35, поэтому увеличиваем показатели А, СС, ЗС, ВВ, ПерЗ, ПЗ на 175%. Соответствующие расчеты представлены в Приложении 2.
     Будем считать невысокими значения коэффициентов  операционного и финансового  рычагов меньше 2; а высокими - больше или равные 2.
     3.1 Состояние 1
     Это состояние характеризуется невысокими значениями коэффициентов операционного и финансового рычагов, следовательно, оно соответствует первому квадранту матрицы состояний и решений.
     Предприятием  используются как собственные, так  и заемные средства.
     СС  используются достаточно хорошо, т.к. чистая рентабельность собственных средств составляет 28,12%, т.е. прирост на 1 руб. собственных средств составляет 28,12 коп. Показатель ЧРС очень важен т.к. он нацелен на увеличение стоимости собственности, т.е. на увеличение ЧРС.
     ЗС  составляют 0,5 от СС и используются для получения прибыли относительно эффективно. Кроме того значение экономической рентабельности больше средней расчетной ставки процента, значит предприятие нормально расплачивается по кредиту из дополнительно заработанных денег. Операционная прибыль составляет 33% от валовой выручки, это хороший показатель работы предприятия, так как ВВ хватает на выплату переменных и постоянных затрат. Отсюда следует достаточно большая доля балансовой прибыли в валовой выручке предприятия, она составляет 25%. Несмотря на то, что возрастают налоговые выплаты, доля чистой прибыли остается достаточно высокой (18,8%), т.е. ? 1/5 ВВ остается собственнику.
     Эффективность использования производственных ресурсов составляет 33%, т.е. 1 руб. актива создает ОП 33 коп., что показывает хорошую финансовую отдачу.
     Предприятие может в два раза уменьшить  объем производства и при этом не перейти в убытки, так как  РПс составляет 50 %.
     Постоянные  затраты составляют 16,7% ВВ, что в  сравнении с долей маржинальной прибыли(МП) намного меньше, поэтому Ко низкий. Так как Ко = 1,5 то при изменении объема производства на 1 % ОП изменится на 1,5 %. Заемные средства не велики, поэтому ПВ по ним невысоки => Кф = 1,33 также низок, поэтому на каждый процент изменения ОП, чистая прибыль будет меняться на 1,33 %. Низкие значения Ко и Кф предполагают нахождение предприятия в 1 квадранте матрицы состояний и решений. Резервы прибыльности достаточно высоки (т.к. Ко и Кф низкие), что свидетельствует об отсутствии рисков и наличии достаточного резерва прочности. Не имея финансового и операционного рисков, предприятие может позволить себе тратить значительные средства на потребление. В этом состоянии потенциал и возможности развития предприятия велики, однако, в силу отсутствия рисков, стимулы к развитию не высоки. Основная задача этого состояния – реализация потенциала развития. Целесообразен кредит.
     Таким образом, состояние 1 можно характеризовать  как относительно стабильное, работа предприятия приносит эффект, кроме  того, риски очень малы: резерв прибыльности высокий, заемных средств немного, поэтому риск финансовый практически  отсутствует.  

      Состояние 2
     Предприятие берет кредит, тем самым увеличиваются  активы, теперь объем заемных средств  превышает собственные и составляют 1,5 от СС. При этом Ко остался неизменным, а Кф резко возрос, т.е. состояние характеризует второй квадрант матрицы состояний и решений.
     За  счет того, что положительный результат  от использования заемных средств  запаздывает объем ВВ и доля ОП в ВВ остаются неизменными, при увеличении актива. Так как предприятие берет кредит, то увеличивается доля процентных выплат, теперь она составляет 25% от ВВ. При неизменной операционной прибыли и увеличении процентных выплат, происходит значительное снижение балансовой и чистой прибылей. При неизменном объеме СС и снижении ЧП происходит снижение ЧРС.
     Экономическая рентабельность активов снизилась, и это повлияло на способность  предприятия рассчитываться по кредиту: ЭР < СРСП. В данной ситуации предприятию  приходится отдавать кредит не только из вновь заработанных денег, но и  из части ОП, заработанной за счет СС. Дифференциал стал отрицательным, следовательно, ЭФР также стал < 0.
     Снижается показатель эффективности использования  заемных средств, он становится отрицательным: ?ЭФР = -60.
     Резерв  прибыльности операционный остался  неизменным, а резерв прибыльности финансовый резко упал (с 75% до 25%). Следовательно, значительно возросли риски. Чтобы выйти из этого положения необходимо нарастить объем производства и сбыта.
     Итак, состояние 2 характеризуется низкими  показателями эффективности работы предприятия, риски по сравнению  с состоянием 1 увеличиваются, но остаются достаточно невысокими.
     Целью привлечения заемных средств  было увеличение объемов производства и продаж. Достижение цели позволит предприятию достичь высоких  показателей эффективности и  снизить риски.   

      Состояние 3
     Характеризуется низкими значениями Ко и Кф, т.е. относится к первому квадранту.
     Взяв  кредит, предприятие нарастило объемы производства и сбыта, что увеличило  валовую выручку, операционную прибыль, чистую прибыль. Заемные средства начинают работать. При том же объеме активов происходит увеличение ВВ. Так как кредит был взят под оборотные средства, то происходит увеличение переменных затрат, постоянные затраты остаются неизменными, но их доля в ВВ снижается. Объем ОП увеличивается по сравнению с состояниями 1 и 2 в два раза, а процентные выплаты в сравнении со 2 состоянием остаются неизменными,  поэтому происходит увеличение балансовой прибыли, налоговых выплат и чистой прибыли. Доля ЧП в ВВ теперь составляет как и в 1 состоянии - 18,8%. Показатель эффективности использования собственных средств возрастает и составляет 46,875%, это говорит о том, что использование заемных средств не только вернуло предприятие в прежнее состояние, но и улучшило его.  Экономическая  рентабельность активов возросла так, что стала больше первоначальной. Это говорит о том, что теперь предприятие зарабатывает больше денег на каждый рубль активов. Коэффициент чистой прибыльности показывает, что доля операционной прибыли возросла по отношению к состоянию 2, но еще не сравнялась со значением в состоянии 1. Резерв прибыльности совместный сравнялся с первоначальным, т.е. риски снизились до незначительного значения.
     Так как доля ОП увеличилась при тех же ПВ = 4,125 млн. руб. произошло снижение Кф. Маржинальная прибыль увеличилась, постоянные затраты остались неизменными, поэтому Ко снизился.
     Таким образом, можно сделать вывод  о том, что предприятие выполнило  задачи увеличения объема производства. Заемные средства помогли увеличить  не только показатели эффективности  использования собственных средств, но и заемных. Состояние 3 можно охарактеризовать как эффективное и стабильное, так как предприятие расплачивается по кредиту, имеет достаточно средств  для накопления и потребления (ЧП). Кроме того, увеличивается стоимость предприятия.
      Состояние 4
     Характеризуется низкими значениями Ко и Кф, относится к первому квадранту.
     В эту ситуацию предприятие попадет, когда выплатит кредит и увеличит долю собственных средств. Операционная прибыль остается такой же, что  и в состоянии 3, но т.к. выплатили  кредит, процентные выплаты резко  снижаются, а балансовая прибыль  значительно увеличивается, следовательно, увеличивается и чистая прибыль. Экономическая рентабельность остается прежней, что и в состоянии 3, но выше, чем в состоянии 1. Чистая рентабельность собственных средств значительно снизилась относительно предыдущего состояния, но увеличилась сравнительно с первоначальным.
     В этом состоянии самая высокая  доля чистой прибыли в валовой  выручке, к тому же возрос коэффициент  чистой прибыльности, как к предыдущему состоянию, так и к первоначальному.
     Резерв  прибыльности совместный еще больше увеличивается (с 50% до 70%), что делает риски минимальными. Когда предприятие успешно загрузило свои производственные мощности, стало стабильно функционировать, оно может перейти на задачу развития технологий. Для того, чтобы эту задачу осуществить, необходимо привлечение кредита под основные средства.
     Таким образом, состояние 4 можно охарактеризовать как переходное между заимствованием под оборотные и основные средства, для которого характерны достаточно высокие показатели эффективности  и низкие показатели риска. Работа стабильна  и приносит прибыль.  

      Состояние 5
     Характеризуется высокими значениями Ко и Кф, соответствует третьему квадранту.
     Предприятие получило кредит. Ситуация аналогична состоянию 2. Соотношение заемных и собственных средств уравнивается. Новые активы, которые получены за счет заемных средств, еще не работают. Маржинальная прибыль осталось неизменной, возросли постоянные затраты и процентные выплаты, после чего балансовая прибыль стала равна нулю. Коэффициент чистой прибыльности равен нулю – операционная прибыль не превращается в чистую. Т.е. после того как предприятие погасило процентные выплаты, средств у него не осталось.
       

     Экономическая рентабельность резко упала, т. к. значительно увеличился актив и рост постоянных затрат. За счет того, что приобретенные активы еще не включились в работу предприятия, показатель эффективность использования заемные средств становится равен -?, а Кф
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.