На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Инвестиции в форме капитальных вложений

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 01.11.2012. Сдан: 2012. Страниц: 9. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


?Введение
Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты[12, c.6].
В состав капитальных вложений входят затраты на строительно-монтажные работы при возведении зданий и сооружений; приобретение, монтаж и наладку машин и оборудования; затраты на проектно-изыскательские работы; затраты на содержание дирекций строящегося предприятия; затраты на подготовку и переподготовку кадров; затраты по отводу земельных участков и переселению в связи со строительством и др.
Именно инвестиции в развитие, усовершенствование, своевременное обслуживание или замену основных средств дает предприятию возможность для повышения эффективности производства, расширения рынка сбыта,  увеличения производственных мощностей и качества производимой продукции.
Актуальность курсовой работы обусловлена тем, что анализ инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений, дает возможность определить наличие необходимых ресурсов и возможные направления их привлечения для повышения эффективности деятельности предприятия.
Цель курсовой работы – изучить такой вид инвестиций, как капитальные вложения, их классификацию, источники, а также эффективность капитальных вложений.
В соответствии с поставленной целью можно выделить следующие задачи:
- изучить научную литературу, связанную с инвестициями в основной капитал;
- проанализировать существующие классификации инвестиций в форме капитальных вложений;
- сделать выводы по эффективности капитальных вложений.
Объектом данной работы являются инвестиции в форме капитальных вложений.
Предметом – влияние направлений инвестиций в форме капитальных вложений на повышение эффективности деятельности предприятия.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1.1. Состав и структура капитальных вложений
Подавляющая часть реальных инвестиций представляет собой капитальные вложения. В Федеральном законе от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» дается определение понятия капитальных вложений: капитальные вложения — это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские и другие затраты.
Состав и структура капитальных вложений имеют большое значение для учета, анализа и, в конечном счете, для повышения эффективности капитальных вложений. Знание состава и структуры капитальных вложений позволяет представить их более детально, получать объективную информацию о динамике капитальных вложений, определять тенденции их изменения и на этой основе формировать эффективную инвестиционную политику и влиять на ее реализацию как на макроуровне, так и на микроуровне, т.е. на конкретном предприятии[10, c.513].
              Состав и структура капитальных вложений зависят:
- от формы собственности;
- от характера воспроизводства основных фондов;
- от состава затрат;
- от назначения капитальных вложений.
В зависимости от формы собственности различают:
1. государственные капитальные вложения;
2. капитальные вложения собственников (акционерных обществ, товариществ и др.).
              Реализация государственных капитальных вложений тесно связана с инвестиционной политикой государства, а реализация капитальных вложений других собственников — с конкретной инвестиционной политикой инвесторов.
Государственные капитальные вложения по источникам финансирования подразделяются на централизованные и нецентрализованные. Централизованные государственные капитальные вложения осуществляются государством, как правило, в новое строительство и крупномасштабное расширение производства и финансируются главным образом за счет бюджета и внебюджетных фондов.
Нецентрализованные государственные капитальные вложения осуществляются государственными предприятиями и организациями, планируются ими самостоятельно и реализуются по своему усмотрению за счет собственных или заемных средств.
По характеру воспроизводства основных фондов различают капитальные вложения, направляемые:
1. на новое строительство;
2. на расширение действующего производства;
3. на реконструкцию;
4. на техническое перевооружение действующих основных фондов предприятий.
              Новое строительство осуществляется на новых площадях в соответствии с вновь утвержденным проектом.
Расширение действующего производства предполагает строительство дополнительных производств на действующих предприятиях; строительство новых либо расширение существующих цехов и объектов основного и обслуживающего производства, но в рамках территории действующего предприятия или на примыкающих к ней площадях.
Реконструкция действующего производства предусматривает: переустройство производства; его совершенствование, связанное с повышением технико-экономического уровня в целях увеличения производственных мощностей; улучшение качества и изменение номенклатуры продукции без увеличения численности работающих. Отличительная черта реконструкции состоит в том, что она проводится без строительства новых и расширения действующих цехов основного производства, но при этом могут создаваться и расширяться службы и цеха вспомогательного производства.
Техническое перевооружение действующих основных фондов предприятий — это проведение комплекса мероприятий по повышению технико-экономического уровня отдельных производств, цехов или участков производства на основе внедрения достижений научно-технического прогресса.
Соотношение затрат на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий в общем объеме капитальных вложений называется воспроизводственной структурой капитальных вложений. Экономически более выгодным и эффективным является прирост продукции путем реконструкции и технического перевооружения действующего производства.
По сравнению с новым строительством работы по реконструкции и техническому перевооружению предприятий отличаются меньшей продолжительностью, затраты на их осуществление окупаются значительно быстрее, в значительной мере сокращаются удельные капитальные вложения и сроки ввода в действие дополнительных производственных мощностей[14, c.789].
Именно поэтому совершенствование воспроизводственной структуры заключается в повышении доли капитальных вложений, направляемых на реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства. В 90-е годы XX в. доля капитальных вложений, направляемых на реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий, имела тенденцию к снижению, что означало сокращение капитальных вложений на развитие производственного сектора в экономике, снижение технической оснащенности предприятий и старение активной части основных производственных фондов. Одновременно наблюдалось увеличение доли капитальных вложений, направляемых на новое строительство. Эта тенденция имела как положительную, так и отрицательную стороны. С одной стороны, повышение удельного веса капитальных вложений на новое строительство автоматически ведет к снижению их доли, направляемой на реконструкцию и техническое перевооружение предприятий, что не может не сказаться на техническом уровне производства и на эффективности инвестиций и экономики в целом.
С другой стороны, рост капитальных вложений в новое строительство сопровождается бурным процессом создания малых предприятий, развитием малого бизнеса и повышением его роли в экономике, что можно расценивать, безусловно, как прогрессивный процесс. В условиях централизованной экономики управление воспроизводственной структурой капитальных вложений являлось важным элементом государственного регулирования не только экономической, но и демографической ситуации в стране.
На основе отраслевых нормативов удельных капитальных вложений на один рубль прироста продукции по формам воспроизводства строилась система планирования и распределения капитальных вложений, ограничивалось экстенсивное развитие предприятий в крупных городах, испытывавших недостаток рабочей силы, и за счет нового строительства и расширения действующих предприятий развивалась промышленность в регионах, где был ее избыток.
В настоящее время выбор той или иной формы воспроизводства основных фондов определяется самими предприятиями в зависимости от их экономического и финансового положения, а государственная статистика по воспроизводственной структуре капитальных вложений не ведется.
По составу затрат капитальные вложения складываются из трех основных элементов:
1расходы на строительно-монтажные работы;
2расходы на приобретение оборудования, инструмента и инвентаря;
 
3прочие капитальные затраты[10, c.654].
В состав затрат на строительно-монтажные работы входят расходы на осуществление следующих видов работ: — возведение новых, расширение, реконструкция и техническое перевооружение постоянных и временных зданий и сооружений; — монтаж различных конструкций; — сооружение внешних и внутренних сетей водоснабжения, канализации, тепло- и газификации, энергоснабжения, строительство очистных сооружений.
Расходы на приобретение оборудования, инструмента и инвентаря включают затраты: — на оборудование, требующее монтажа (которое может быть введено в действие только после его сборки, наладки и установки, например, крупное технологическое и энергетическое оборудование, общезаводское оборудование); — на оборудование, не требующее монтажа (все виды транспортных средств и подвижного состава); — на инструмент и инвентарь.
Прочие капитальные вложения состоят из затрат: — на проектно-изыскательские работы; — на геологоразведочные работы; — на содержание дирекции строящегося предприятия; — на подготовку эксплуатационных кадров для строящегося предприятия; — на содержание технического и авторского надзора за строительством; — на компенсацию сверхсметной стоимости строительства.
Соотношение между расходами на строительно-монтажные работы, затратами на приобретение оборудования, инструмента и инвентаря и прочими расходами представляет собой технологическую структуру капитальных вложений. Технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение затрат между активной (машины, оборудование и инструмент) и пассивной (здания и сооружения) частями основных фондов предприятия и оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования.
 
Совершенствование технологической структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости затрат до оптимального уровня. Увеличение активной части основных производственных фондов будущего предприятия способствует увеличению его производственной мощности, а, следовательно, снижению капитальных вложений на единицу продукции.
Экономическая эффективность достигается и за счет повышения уровня механизации и автоматизации труда, а также снижения условно-постоянных затрат на единицу продукции. Тенденция последних лет в изменении технологической структуры капитальных вложений в пользу увеличения доли затрат на строительно-монтажные работы не способствует повышению эффективности капитальных вложений с макроэкономических позиций и выходу экономики из кризиса.
 
 

1.2. Источники финансирования капитальных вложений

Капитальные вложения могут финансироваться как за счет собственных средств, так и за счет привлеченных ресурсов[13, c.37]. На рис.1 показана структура источников финансирования капитальных вложений.
 

Рис. 1 –  Источники финансирования капитальных вложений
 
Финансирование капитальных вложений по стройкам и объектам может осуществляться, как за счет одного, так и за счет нескольких источников.
В условиях рыночной экономики предприятие самостоятельно определяет объемы, направления, резервы и эффективность капитальных вложений. Выбор того или иного направления вложений определяется многими обстоятельствами: инвестиционным климатом в стране, состоянием производственно-технической базы промышленных предприятий, кредитной политикой, системой налогообложения, уровнем развития законодательной базы в сфере инвестиционной деятельности.
Способы и порядок финансирования имеют значение для повышения их эффективности. Различают два основных метода обеспечения капитальных вложений денежными средствами: безвозвратный, или финансирование, и возвратный, или кредитование. Безвозвратное предоставление средств не обусловлено   возвратом в заранее установленные сроки. В каком порядке используются
бюджетные ассигнования, собственные и привлеченные средства инвесторов
и, как правило, средства специальных внебюджетных фондов.
Основными принципами финансирования являются прямой и планово-целевой характер, его непрерывность, предоставление средств в меру выполнения плана (контракта), денежный контроль в процессе финансирования и безвозвратность предоставления средств. Прямой характер финансирования означает, что средства на капитальные вложения предоставляются предприятиям непосредственно.
Планово-целевой характер финансирования заключается в том, что средства выдаются только на те стройки, которые обеспечены утвержденной проектно-сметной документацией и принято соответствующее решение об их сооружении. Важным принципом финансирования капитальных вложений является предоставление средств подрядным и другим организациям в соответствии с выполнением плана (контракта).
Неотъемлемой чертой финансирования является контроль
денежной единицей за целевым и эффективным использованием средств на
капитальные вложения со стороны банков и органов хозяйственного
управления. Особое значение он имеет при финансировании капитальных
вложений за счет бюджетных и других централизованных средств. При
финансировании их за счет собственных средств инвесторов последние сами
заинтересованы в эффективности капитальных вложений, поэтому банки могут не контролировать такие вложения. Только по просьбе инвесторов на
договорных началах за отдельную плату они могут осуществлять такой
контроль, например, проверять качество проектно-сметной документации или проводить контрольные обмеры оплаченных строительно-монтажных и других работ.
Возвратное предоставление средств, или кредитование, производится на условиях возвратности предоставленных средств в конкретные сроки и
определенных размерах. Банки предоставляют долгосрочный кредит на
капитальные вложения в основном на тех же принципах, на которых
производится финансирование. Кроме того, кредитование является
возвратным, срочным, платным и обеспеченным. Долгосрочное кредитование более полно, чем безвозвратное финансирование, отвечает условиям перехода к рынку. Необходимость погашения кредита и уплаты процентов за пользование им больше заинтересовывает заемщиков в рациональном технико-экономическом обосновании направления и размера кредита, содействует усилению режима экономии в процессе его использования, а также является средством контроля за окупаемостью капитальных вложений.
 
1.3. Субъекты инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений
Инвестиционная деятельность в значительной степени зависит от полноты и степени совершенства нормативно-законодательной базы. Начиная с первых лет осуществления рыночных преобразований, в России принимались и совершенствовались законодательные акты в целях стимулирования инвестиционной деятельности. Наиболее важное значение имеют следующие законы:
Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»;
 
Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»;
Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»;
Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»;
Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О лизинге»;
Федеральный закон от 30 декабря 1999 г. № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции».
Особое значение имеет Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Он определяет организацию экономических отношений в процессе осуществления капитальных вложений между различными участниками этого процесса, которые называются субъектами инвестиционной деятельности.
В соответствии с данным Законом (ст. 4) в инвестиционной деятельности принимают участие следующие субъекты:
инвесторы;
заказчики;
подрядчики;
пользователи объектов капитальных вложений.
Инвесторы осуществляют капитальные вложения на территории Российской Федерации с использованием собственных и (или) привлеченных средств в соответствии с законодательством Российской Федерации. Инвесторами могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности.
Заказчики – уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. При этом они не вмешиваются в предпринимательскую и (или) иную деятельность других субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено договором между ними.
Заказчиками могут быть инвесторы. Заказчик, не являющийся инвестором, наделяется правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, которые установлены договором и (или) государственным контрактом в соответствии с законодательством Российской Федерации.
Подрядчики – физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с федеральным законом.
Пользователи объектов капитальных вложений – физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты. Пользователями объектов капитальных вложений могут быть инвесторы.
Субъект инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух субъектов и более, если иное не установлено договором и (или) государственным контрактом, заключаемым между ними.
Отношения, связанные с инвестиционной деятельностью, осуществляемой в форме капитальных вложений иностранными инвесторами на территории Российской Федерации, регулируются международными договорами Российской Федерации, Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральными законами "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений", "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации", другими федеральными законами и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации.
Решения по реализации государственных капитальных вложений принимаются органами государственной власти в соответствии с законодательством Российской Федерации. Порядок финансирования инвестиционных проектов за счет средств федерального бюджета определяется Правительством Российской Федерации, а порядок финансирования инвестиционных проектов за счет средств бюджетов субъектов Российской Федерации – органами исполнительной власти соответствующих субъектов Российской Федерации.
Размещение заказов на подрядные строительные работы для государственных нужд за счет средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов Российской Федерации при реализации инвестиционных проектов производится государственными заказчиками путем проведения конкурсов в соответствии с законодательством Российской Федерации.
Органы местного самоуправления обеспечивают необходимые условия для разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых муниципальными образованиями за счет средств местных бюджетов, размещаемых на конкурсной основе. Расходы на финансирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений органами местного самоуправления, предусматриваются местными бюджетами.
 
 
 
 
 
 
 

1.4. Инвестиционные проекты

Проект – технические документы – чертежи, экономические и технические расчеты, макеты вновь создаваемых зданий, сооружений, машин, цехов, заводов, фабрик, генеральный план размещения производственных и административных помещений. Это синтетический свод документов, в которых обосновывается новое строительство, реконструкция, техническое перевооружение или расширение действующих производственных и других объектов[15].
Понятие «инвестиционный проект» употребляется в двух смыслах:
?            первый – дело, деятельность, мероприятие, предлагающее осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных результатов (часто это понятие подменяется близкими по смыслу – «хозяйственное мероприятие», «комплекс работ», «проект»);
?            второй – система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих такие действия.
Объектами инвестиций являются строящиеся, реконструируемые, технически перевооружаемые и расширяемые предприятия, здания, сооружения (основные фонды), предназначенные для производства новых видов продукции или услуг.
Капитальные вложения являются составной частью капитального строительства, которое включает также проектно-изыскательские работы (проектирование), строительное и строительно-монтажное производство.
Капитальные вложения осуществляются за счет фонда накопления национального дохода и амортизационных отчислений. Объемы капитальных вложений определяются проектными организациями в ТЭО и проектах. Капитальные вложения, направляемые на обновление основных фондов, всегда должны обеспечивать качественные сдвиги – повышение конкурентоспособности производимой продукции, увеличение объемов выпускаемой продукции, расширение производства и др.
Капитальные вложения и ввод в действие основных фондов обеспечивают поддержание действующих производственных мощностей и возмещение выбывающих основных фондов (простое воспроизводство), их прирост (расширенное воспроизводство).
Выбор форм воспроизводства основных фондов и динамика их обновления зависят от ряда факторов[17]. Которые в ходе аналитической работы в отрасли, подотрасли, в регионе, на предприятии сравниваются по возможному результату с прогнозируемыми потребностями на определенный период. Для реализации выбирается тот вариант, который может в наибольшей мере удовлетворить потребности производства и населения. Основные фонды являются главной заботой инвестирования и основным его результатом в капитальном строительстве.
«Жизнь» основных фондов начинается с того времени, с которого они вводятся в эксплуатацию и рабочая сила начинает производить на новых или обновленных средствах труда качественно новый продукт производства. Сроки службы основных фондов, особенно ее активной части – машин, оборудования, - находятся в сложной зависимости от темпов технического прогресса, надежности и долговечности машин, наличия капитальных вложений, возможностей страны по увеличению выпуска оборудования, организации его эксплуатации и ремонта.
С ростом производства возрастают и общественные потребности. Потребление того или иного продукта не только удовлетворяет общественные потребности, но и каждый раз воспроизводит их вновь. Общество не может перестать потреблять и не может перестать производить общественно необходимую продукцию.
Для решения этих проблем постоянно требуются капитальные вложения для обновления основных действующих и ввода новых поколений машин, технологий, средств управления, не краткосрочные, а долгосрочные инвестиции. Ввод новых технических достижений в производство осуществляется путем нового строительства либо путем расширения и технического перевооружения действующих предприятий. Это приводит к накоплению средств производства и, прежде всего, основных производственных фондов.
При создании тех или иных инвестиционных проектов расширения производственных мощностей всегда проводился поиск оптимальных решений, который сопровождался научными исследованиями и экономическими расчетами. Существовало несколько методических подходов, которые применялись при определении уровня концентрации производства и оптимальных размеров предприятий[19].
Отраслевыми проектными и научно-исследовательскими институтами изучались проблемы оптимального размера предприятий и уровня концентрации производства с учетом конкретных достижений научно-технического прогресса в обществе, конкретных методов пр 
1ый год.
CFt=N*ставка купона/число выплат в год=5000*0,075/1=375
(1+r)t=(1+0,075)t=(1+0,075)1=1,075
PVt=375/ (1+r)t =375/1,075=348,837
PVt/N=348,837/5000=0,06977
t(PVt/N)=1*0,06977=0,06977
2ой год.
CFt=375
(1+r)t=(1+0,075)2=1,1556
PVt=375/1,1556=324,507
PVt/N=324,507/5000=0,0649
t(PVt/N)=2*0,0649=0,1298
 
3ий год.
CFt=1375
(1+r)t=(1+0,075)3=1,2423
PVt=1375/1,2423=1106,818
PVt/N=1106,818/5000=0,2214
t(PVt/N)=3*0,2214=0,6642
4ый год.
CFt=1375
(1+r)t=1,0754=1,3355
PVt=1375/1,3355=1029,577
PVt/N=1029,577/5000=0,206
t(PVt/N)=4*0,206=0,824
5ый год.
CFt=1375
(1+r)t=1,0755=1,4356
PVt=1375/1,4356=957,788
PVt/N=957,788/5000=0,1916
t(PVt/N)=5*0,1916=0,958
6ой год.
CFt=1375
(1+r)t=1,0756=1,5433
PVt=1375/1,5433=890,948
PVt/N=890,948/5000=0,1782
t(PVt/N)=6*0,1782=1,0692
7ой год.
CFt=1375
(1+r)t=1,0757=1,659
PVt=1375/1,659=828,813
PVt/N=828,813/5000=0,1658
t(PVt/N)=7*0,1658=1,1606
8ой год.
CFt=1375
(1+r)t=1,0758=1,7835
PVt=1375/1,7835=770,956
PVt/N=770,956/5000=0,1542
t(PVt/N)=8*0,1542=1,2336
Таким образом, средняя продолжительность платежей по восьмилетней купонной облигации ? 6,1 лет.
 
Задача 4.
Определить доходность облигации к погашению, если приобретена бескупонная облигация с номиналом 5000 руб. и сроком погашения через 4 года по цене 3850 руб. Требуемая норма доходности составляет 12%. Определить курсовую стоимость облигации.
Решение:
Доходность к погашению бескупонной облигации:
YTM=- 1=-1=1,033-1=0,033 (3,3%)
Курсовая стоимость облигации:
K=100/(1+YTM)n=100/(1+0,033)4=87,8
 
Задача 7.
Облигация со сроком погашения через 15 лет и ставкой купона 3% была куплена через 2 года после выпуска. По какой цене была куплена облигация, если норма доходности инвестора была равна 12%? Какова будет стоимость этой облигации через год, если рыночная ставка (норма доходности) упадет до 8%?
Решение:
Текущая стоимость облигации с фиксированной ставкой купона:
PV=
F – сумма к погашению, как правило, номинал;
е – количество лет от даты выпуска до покупки;
k – годовая ставка купона;
r – рыночная ставка, норма дисконта;
n – срок облигации;
N – номинал;
m – число купонных выплат в год;
t – период.
А. 1.Определим коэффициент дисконтирования за 15 лет:
(1+)3=1,0927
             4=1,1255
            5=1,1593
            6=1,1941
            7=1,2299
            8=1,2668
            9=1,3048
           10=1,3439
           11=1,3842
           12=1,4258
           13=1,4686
           14=1,5126
           15=1,5580
2.Денежный поток:
N*k/m=1000*0,03/4=7,5
3.
7,5/1,0927=6,864
7,5/1,1255=6,664
7,5/1,1593=6,469
7,5/1,1941=6,281
7,5/1,2299=6,098
7,5/1,2668=5,920
7,5/1,3048=5,748
7,5/1,3439=5,581
7,5/1,3842=5,418
7,5/1,4258=5,260
7,5/1,4686=5,107
7,5/1,5126=4,958
7,5/1,5580=4,814
Сумма данных показателей =75,182
4. 1000/1,5580=641,849
5. 75,182+641,849=717,031
Б. 1. (1+)4=1,0824
                      5=1,1040
                      6=1,1262
                      7=1,1487
                      8=1,1717
                      9=1,1951
                     10=1,219
                     11=1,2434
                     12=1,2682
                     13=1,2936
                     14=1,3195
                     15=1,3459
2. 1000*0,03/4=7,5
3. 7,5/1,0824=6,929
   7,5/1,1040=6,793
   7,5/1,1262=6,66
7,5/1,1487=6,529
7,5/1,1717=6,4
7,5/1,1951=6,276
7,5/1,219=6,153
7,5/1,2434=6,032
7,5/1,2682=5,914
7,5/1,2936=5,798
7,5/1,3195=5,684
7,5/1,3459=5,572
Сумма данных показателей =74,74
4. 1000/1,5580=
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.