На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


контрольная работа Основные модели функционирования рынка ценных бумаг

Информация:

Тип работы: контрольная работа. Добавлен: 01.11.2012. Сдан: 2012. Страниц: 6. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


 
 
 
Контрольная работа 
 

по  дисциплине: «Рынок ценных бумаг».
на  тему: «Основные модели функционирования рынка ценных бумаг» 
 
 
 
 
 

 

СОДЕРЖАНИЕ 

Введение 4
1.Организация рынка ценных бумаг 6
  1.1 Функции и структура рынка ценных бумаг 6
  1.2 Основные права и обязанности фондовой биржи 8
2. Виды ценных бумаг 10
  2.1 Депозитные и сберегательные сертификаты. 12
3. Модели рынка ценных бумаг 14
  3.1. Модели 14
  3.2 Способы организации торговли ценными бумагами 19
Заключение 21
Список использованной литературы 23
 

Введение

     В современной рыночной экономике  рынок ценных бумаг (РЦБ) занимает особое и весьма важное место.
     Целью данной работы является изучение рынка  ценных бумаг и его основных моделей.
     Основными задачами являются: рассмотрение структуры  РЦБ, изучить основные модели РЦБ.
     Объектом  данной работы является рынок ценных бумаг в России и его модели, а предметом являются ценные бумаги, которые были использованы при изучении.
     Первая  официальная биржа в России была открыта в Санкт-Петербурге в  год его основания (1703), и, хотя она  длительное время была товарной, на ней велась торговля и фондовыми  ценностями — векселями в иностранной  валюте. К 1913 году в России насчитывалось  уже около 70 фондовых бирж.
     В условиях зарегулированной экономики  советского периода ценных бумаг  просто не было. Имели хождение лишь облигации государственных внутренних займов, которые можно назвать  ценной бумагой лишь с большой  натяжкой из-за принудительного характера  распределения большинства выпусков этих займов и отсутствия свободного обращения.
     Процесс выпуска и распределения ценных бумаг между первыми владельцами  называется эмиссией. Эмиссия ценных бумаг обычно производится с целью  привлечения финансовых ресурсов для  расширения деятельности или под  конкретные инвестиционные проекты, а  государственные органы часто эмитируют  ценные бумаги с целью финансирования дефицита бюджета.
     К особенностям формирования российского  рынка ценных бумаг следует отнести  выпуск акций при преобразовании государственных предприятий в  акционерные общества в процессе приватизации. В России массовая приватизация привела к появлению в обороте  огромного количества ценных бумаг, однако для мирового опыта такой путь расширения фондового рынка не характерен. Обычно в странах с развитой рыночной экономикой приватизируемые предприятия уже являются акционерными обществами, контрольный пакет акций которых (то есть пакет, дающий возможность полного контроля над предприятием) принадлежал до приватизации государству.
 

1.Организация рынка ценных бумаг

1.1 Функции и структура рынка ценных бумаг

     Рынок ценных бумаг является частью финансового  рынка и в условиях развитой рыночной экономики выполняет ряд важнейших  макро- и микроэкономических функций.
     Можно выделить следующие основные функции  рынка ценных бумаг. Их пять.
     Во-первых, рынок ценных бумаг исполняет  роль регулировщика инвестиционных потоков, обеспечивающего оптимальную  для общества структуру использования  ресурсов. Именно через рынок ценных бумаг осуществляется основная часть  процесса притока капиталов в  отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений. Курс акций на вторичном  рынке, изменяясь под воздействием рыночного спроса и предложения (инвесторы стремятся вкладывать средства в наиболее доходные проекты, одновременно избавляясь от ценных бумаг, оказавшихся малоприбыльными), определяет цену первичного рынка, который, в конечном счете, только и важен для производства, так как именно на нем предприятия  могут получить средства на развитие. На развитых рынках успех или неудача  молодого предприятия часто бывают обусловлены темпами подписки на его ценные бумаги.
     Во-вторых, рынок ценных бумаг обеспечивает массовый характер инвестиционного  процесса, позволяя любым экономическим  агентам, имеющим свободные денежные средства, осуществлять инвестиции в  производство путем приобретения ценных бумаг. Концентрация оборота ценных бумаг на фондовых биржах и/или у  профессиональных посредников позволяет  инвестору облегчить процедуру  осуществления инвестиций.
     В-третьих, с помощью ценных бумаг бумаг обеспечивает массовый характер инвестиционного процесса,, когда решение принимается путем голосования владельцев акций, причем один голос равен одной акции, поэтому, чем больше акций, тем большее влияние имеет тот или иной совладелец на принятие управленческих решений.
     В-четвертых, через покупку-продажу ценных бумаг отдельных предприятий государство реализует свою структурную политику, приобретая акции «нужных» предприятий и совершая, таким образом, инвестиции в производства, важные с точки зрения развития общества в целом.
     В-пятых, рынок ценных бумаг является важным инструментом государственной финансовой политики; основным рычагом, через который реализуется данная функция, является рынок ценных государственных бумаг, посредством которого государство воздействует на денежную массу и, следовательно, на расширение или сокращение уровня ВНП.
     Как инструмент государственной финансовой политики рынок ценных государственных  бумаг выполняет следующие функции:
     1) финансирование дефицита бюджетов, органов власти разных уровней. В результате выпуска ценных государственных бумаг и реализации их на открытом рынке правительство получает денежные средства, которые направляются на покрытие дефицита государственного бюджета. Это один из главных внутренних источников уменьшения дефицита, не приводящий к инфляционным всплескам, а лишь перераспределяющий свободные финансовые ресурсы от предприятий и населения к государству. Под емкостью рынка ценных государственных бумаг обычно понимают суммарную номинальную стоимость эмитированных ценных государственных бумаг.
     2) финансирование конкретных проектов. Обычно к выпуску ценных бумаг  под конкретные проекты прибегают  муниципальные власти. Выпуская  и реализуя на рынке ценные  бумаги целевого назначения, они  привлекают свободные денежные  средства общества, которые и  направляются на финансирование  необходимых проектов. В условиях  переходного периода это имеет  несколько односторонний характер: целевые эмиссии производятся  практически только под строительство  жилья. Причина этого проста: привлечь средства рядовых инвесторов под будущие денежные доходы от какого-нибудь социально значимого объекта в сегодняшних условиях практически невозможно, тогда как по «жилищным» займам эмитенты рассчитываются столь необходимыми квартирами;
     3) регулирование объема денежной  массы, находящейся в обращении.  Данная функция обычно реализуется  государственными банками. Покупка  госбанком ценных государственных  бумаг увеличивает объем денежной  массы в обращении, а продажа  имеющихся госбумаг, наоборот, сокращает  денежные агрегаты. В России изменение  денежной массы в обращении  в результате покупки-продажи  ценных государственных бумаг  Центральным банком РФ в течение  длительного времени имело характер  дополнительного эффекта к чисто  фискальным функциям.
     4) поддержание ликвидности финансово-кредитной  системы. Эта важная функция  Центрального банка успешно реализуется  через межрегиональный рынок  ценных государственных бумаг.
     В целом рынок ценных бумаг представляет собой сложную систему со своей  структурой. Организационно рынок ценных бумаг включает несколько элементов:
     1. Нормативная база рынка;
     2. Инструменты рынка — ценные  бумаги всех разновидностей;
     3. Способы организации торговли  ценными бумагами;
     4. Участники рынка.1

1.2 Основные права и обязанности фондовой биржи

     Фондовая  биржа самостоятельно устанавливает  размеры и порядок взимания:
    отчислений в пользу фондовой биржи от вознаграждения, получаемого ее членами за участие в биржевых сделках.
    взносов, сборов и других платежей, вносимых членами фондовой биржи за услуги, оказываемые фондовой биржей.
    штрафов, уплачиваемых за нарушение требований устава биржи, правил биржевой торговли и других внутренних документов фондовой биржи.
     Фондовая  биржа самостоятельно устанавливает  процедуру включения в список ценных бумаг, допущенных к обращению  на бирже, процедуру листинга и де листинга. Фондовая биржа обязана  обеспечить гласность и публичность  проводимых торгов путем оповещения ее членов о месте и времени  проведения торгов, о списке и котировке  ценных бумаг, допущенных к обращению  на бирже.
     К обращению на фондовой бирже допускаются: ценные бумаги в процессе размещения и обращения, прошедшие предусмотренную  настоящим Федеральным законом  процедуру эмиссии и включенные фондовой биржей в список ценных бумаг, допускаемых к обращению на бирже  в соответствии с ее внутренними  документами. Ценные бумаги, не включенные в список обращаемых на фондовой бирже, могут быть объектом сделок на бирже  в порядке, предусмотренном ее внутренними  документами; иные финансовые инструменты  в соответствии с законодательством  Российской Федерации. Разрешение споров, возникающих в связи с осуществлением торговли ценными бумагами на фондовой бирже Споры между членами фондовой биржи, членами фондовой биржи и их клиентами рассматриваются судом, арбитражным судом и третейским судом.
 

2. Виды ценных  бумаг

     Ценные  бумаги могут быть классифицированы по нескольким различным признакам. Один из таких признаков — порядок  подтверждения прав владельца ценной бумаги. В соответствии с ним ценные бумаги могут быть трех видов:
     1. Ценные бумаги на предъявителя. Это ценные бумаги, на которых  не указано имя владельца. Чаще  всего выпускаются маленьким  номиналом и предназначены для инвестиций широких кругов населения. Их главной отличительной особенностью является свободный переход из рук в руки, что дает возможность иметь ничем не ограниченный вторичный рынок комиссии. Лишь некоторые разновидности ценных бумаг (например, облигации) могут иметь предъявительскую форму, которая, впрочем, все равно применяется очень редко. Для подтверждения прав владельца на них необходимо и достаточно предъявить ценную бумагу. Такие бумаги распространены в некоторых западных странах, в первую очередь в Германии;
     2. Ценные именные бумаги. Права  владельца на такую бумагу  должны быть подтверждены внесением  имени владельца в текст самой  бумаги (или сертификата, ее заменяющего)  и в реестр, ведущийся эмитентом.  Такие ценные бумаги могут  продаваться на вторичном рынке,  но для регистрации перехода  права собственности необходима  регистрация проводимых сделок  в реестре, что затрудняет оборот  ценных именных бумаг по сравнению  с предъявительскими. Большинство  ценных бумаг, имеющих хождение  в России, являются именными;
     3.Ценные  ордерные бумаги. Права владельцев  ордерных бумаг подтверждаются  передаточными записями в тексте  бумаги и предъявлением самой  бумаги. К этой категории относятся  в первую очередь векселя и  чеки.
     Другая  важная классификация ценных бумаг  — деление их на долговые, представляют собой долговые обязательства эмитента (облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и т.д.), и не долговые (акции, опционы).
     По  срокам ценные бумаги обычно делятся  на краткосрочные (по общепринятой на западных рынках классификации к  ним относятся ценные бумаги со сроком погашения или реализацией заложенных в ценных бумагах прав до года). Среднесрочные (от года до пяти лет), долгосрочные (свыше пяти лет), бессрочные (например, акции) и сроком по предъявлении.
     Фондовыми называют бумаги, имеющие хождение на фондовой бирже, то есть акции, облигации, опционы. Ценные коммерческие бумаги обслуживают  процесс товарооборота и различные  имущественные сделки, к ним относят  векселя, коносаменты.
     Акция — ценная бумага, эмитируемая акционерным обществом (АО), отражающая долю инвестора в уставном капитале общества и дающая право владельцу на получение определенного дохода из прибыли общества, то есть дивиденда. Срок обращения акции не ограничен, данная ценная бумага может быть погашена только по решению собрания акционеров акционерного общества или при его ликвидации акция является предметом купли-продажи на рынке ценных бумаг.
     Рассматривая  процесс купли-продажи акций, следует  иметь в виду, что существует несколько  различных и обычно неравных оценок стоимости акции («цены»).
     Номинальная цена показывает всего лишь, какая  часть стоимости уставного капитала в абсолютном выражении приходится на данную акцию.
       Важнейшей для инвестора является  курсовая или рыночная цена  ценной бумаги, которая складывается  при вторичном обращении под  воздействием рыночных факторов. Приобретая акцию, инвестор платит  за нее не номинал, а рыночную  цену. В действительности курсовая  стоимость определяется оценкой  инвестором приобретаемых права  на получение дохода в акционерном  обществе и права голоса на  собрании акционеров.
     Облигация есть обязательство эмитента выплатить в определенные сроки владельцу этой ценной бумаги некоторые суммы денежных средств. Благодаря своему долговому характеру облигации более надежные вложения, чем акции; будучи аналогом кредита, они являются «старшими» бумагами по отношению к акциям, то есть дают преимущественное право при выплате дохода или возвращении вложенных средств, в случае банкротства или ликвидации эмитента.

2.1 Депозитные и сберегательные  сертификаты.

     Депозитные  и сберегательные сертификаты —  это свидетельства банков о внесении средств, дающие право на получение  вклада и оговоренных процентов. Фактически депозитные и сберегательные сертификаты — это разновидность  срочных вкладов банка, которые  могут быть перепроданы. Являясь  ценными бумагами, депозитные и сберегательные сертификаты продаются на фондовых биржах.
     Вексель — это долговое обязательство, составленное по установленной законом форме  и дающее его владельцу безусловное  право требовать оговоренную  сумму по истечении указанного срока.
     Для характеристики оборота векселей следует  познакомиться с особой терминологией, используемой в этом секторе рынка  ценных бумаг:
     Простой вексель — составляется должником (векселедателем) и содержит его  обязательство выплатить обозначенную сумму кредитору (векселедержателю);
     Переводной  вексель (тратта) — составляется кредитором (трассантом) и содержит приказ должнику (трассату) об уплате обозначенной суммы  предъявителю векселя;
     Ремитент  — лицо, в чью пользу составлена тратта, первый векселедержатель переводного  векселя;
     Индоссамент — передаточная надпись на векселе, удостоверяющая переход права требования по векселю от одного векселедержателя (индоссанта) к другому (индоссату);
     Аллонж  — прилагаемый к векселю лист, на котором совершаются индоссаменты в случае, если на бланке векселя  недостаточно места;
     Аваль — поручительство, по которому лицо, совершившее его (авалист), принимает  ответственность за выполнение обязательств должника, аваль может быть частичным;
     Дружеский вексель — вексель, за которым  не стоит никакой сделки, но все  «участники» вексельной операции являются реальными. Дружеские векселя, так  же как и бронзовые (в этом случае одно или несколько лиц, участвующих  в векселе, вымышлены, то есть имеет  место прямой подлог), обычно выписываются ради проведения различного рода мошенничеств (взятие кредита под залог такого «лжевекселя», оплата товаров векселем и т.д.).
     В классическом варианте вексель выступает  как документальное оформление товарного  кредита и именно в этом качестве используется в расчетах.
 

3. Модели  рынка ценных бумаг

3.1. Модели

     По  существу, в России в настоящее  время функционируют три модели фондового рынка: модель рынка ценных бумаг эмитентов, модель рынка инвесторов и модель профессиональных участников. Каждая из этих моделей рынка ценных бумаг имеет свою особенность:
     Модель  рынка эмитентов. На российском фондовом рынке эмитенты, как правило, не используют инструменты фондового рынка для привлечения инвестиционных средств через эмиссию акций. Это обусловлено тем, что формирование российского рынка ценных корпоративных бумаг происходило под сильным влиянием результатов ваучерной приватизации. Основное внимание на первых этапах формирования российского фондового рынка уделялось решению вопроса о перераспределении прав собственности на ценные бумаги, закреплению этих прав за новыми владельцами и их юридической защите.
     По  существу, российский фондовый рынок  эмитентов обеспечивает в настоящее  время перераспределение права  собственности на ценные бумаги от тех, кто ею владеет после ваучерной  приватизации, к тем, кто может  этой собственностью эффективно управлять. Сейчас совершенно отчетливо намечается вторая волна перераспределения  собственности. Таким образом, фондовый рынок эмитентов носит ре-дистрибутивный характер. Движение акций на этом сегменте рынка обусловлено перераспределением контроля над акционерным обществом. Операции с другими ценными бумагами (например, векселями) в основном обслуживают  технологический цикл функционирования предприятий.
     Модель  рынка профессиональных участников. Эта модель представляет собой разновидность рулетки, азартной игры, и выполняет в значительной мере спекулятивные функции. Доход получается за счет игры на разнице цен, за счет спекуляций. Максимальная доходность операций с ценными корпоративными бумагами до октябрьского кризиса 1997 г. в пересчете на год составляла 200%.
     Модель  рынка инвесторов. Инвесторы, осуществляя операции на фондовом рынке, решают задачи оптимизации налоговых отчислений, а также снижения рисков выполнения сделок и фиксации права собственности на ценные бумаги. Однако действующее российское законодательство и сложившаяся инфраструктура фондового рынка не позволяют успешно решать эти задачи. Данное обстоятельство привело к тому, что основной объем операций, связанных с выполнением обязательств по сделкам, заключенным на российском фондовом рынке, был выведен в офшорные зоны. По оценке экспертов, до 90% объемов сделок, заключаемых на российском рынке ценных корпоративных бумаг, приходится на движение ценных бумаг между контрагентами в офшорных зонах. Таким образом, российский фондовый рынок инвесторов является моделью офшорного рынка.
     Выбор модели рынка ценных бумаг для  России должен производиться исходя из следующих предпосылок:
     1.Россия, являясь во многом самодостаточной  экономической системой, явно не  тяготеет ни к одному из  основных финансовых центров  мира, и будет взаимодействовать,  и использовать возможности взаимодействия  со всеми финансовыми центрами  одновременно;
     2. Россия стремится к превращению  в самостоятельный финансовый  центр, и будет использовать  только те элементы зарубежных  финансовых рынков, которые обеспечат  ей максимальную конкурентоспособность  как нарождающегося финансового  центра самостоятельного значения.
     Таким образом, Россия будет формировать  собственную модель рынка ценных бумаг на основе национальных интересов  и традиций. Эта модель может включать в себя любые системы торговли, применяющиеся на различных биржах и в различных сегментах рынка, однако должна строиться на основе единого информационного пространства и информационной прозрачности рынка. При этом не исключается применение различных моделей для государственных, корпоративных и ценных муниципальных бумаг.
     Выработанная  в ходе развития рынка ценных бумаг  модель должна обеспечивать:
     Максимальную  ликвидность ценных бумаг, обращающихся на рынке; распределение ответственности и эффективную систему управления рисками;
     Информационную  прозрачность рынка; возможность наращивать обороты без внесения существенных структурных изменений в модель;
     Возможность технологической совместимости  российского рынка ценных бумаг  с зарубежными рынками.
     Формирование  российской модели рынка ценных бумаг  и совершенствование механизмов взаимодействия его элементов будут  в значительной мере зависеть от развития технологий и средств обеспечения  информационной инфраструктуры рынка  ценных бумаг. Создаваемая модель должна строиться с учетом отечественных  достижений в сфере развития технологических, программных и алгоритмических  средств, которые будут использоваться для создания информационной инфраструктуры рынка.
     К задачам, решаемым на межрегиональном  уровне, относятся:
    формирование рыночной цены на акции тех или иных предприятий;
    осуществление первичного распределения ценных бумаг;
    запуск общероссийского вторичного рынка ценных бумаг;
    формирование контрольных пакетов акций; 
    разукрупнение пакетов акций.
     К задачам, решаемым на внутри региональном уровне, относятся:
    Допуск к накопленной и текущей информации об изменении курсов ценных бумаг, о ценообразовании, спросе и предложении, курсах валют, а также получение другой экономической информации;
    Использование информационной среды для формирования стабильной обстановки на рынке; производство денежных расчетов по операциям с ценными бумагами;
    Автоматизация статистической и бухгалтерской отчетности; осуществление депозитарной деятельности, ведение реестров;
    Регулирование изменения курсов ценных бумаг;
    Управление счетами в деньгах и в ценных бумагах;
    Участие клиентов в торгах ценными бумагами; 
    Осуществление коммерческих сделок;
    Работа с экспертными системами.
     Для решения указанных задач потребуется  создать адекватную, по своим функциональным возможностям информационную структуру, позволяющую участникам рынка ценных бумаг осуществлять следующие виды предпринимательской деятельности:
    Совершение сделок купли - продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и продажи ценных бумаг с обязательством покупки и продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам (дилерская деятельность);
    Предоставление услуг, способствующих заключению сделок купли - продажи ценных бумаг между профессиональными участниками рынка ценных бумаг, включая деятельность фондовых бирж (деятельность по организации торговли ценными бумагами);
    Определение взаимных обязательств по поставке (переводу) денежных средств в связи с операциями с ценными бумагами (расчетно-клиринговая деятельность по денежным средствам);
    Определение взаимных обязательств по поставке (переводу) ценных бумаг участниками операций с ценными бумагами (расчетно-клиринговая деятельность по ценным бумагам);
    Хранение ценных бумаг и учет прав на ценные бумаги (депозитарная деятельность);
    Ведение и хранение реестров акционеров (деятельность держателя реестра акционеров);
    Совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами на основании договоров (брокерская деятельность);
    Осуществление операций с векселями;
     Обращение закладных и ценных ипотечных  бумаг. 
Создание в России информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг потребует внедрения современных технологий, создания баз данных, разветвленных и защищенных телекоммуникационных сетей, интегрированных с банковскими системами.

     При выборе модели рынка ценных бумаг  необходимо выделить конкретные вопросы, от решения которых существенно  зависит эффективность его деятельности. Важнейшими из них являются:
     Взаимодействие  банковской системы и рынка ценных бумаг;
    Определение оптимального соотношения между государственным регулированием и саморегулированием;
    Формы и методы укрупнения и рекапитализации структур рынка ценных бумаг.
     Основной  вывод, который можно сделать  из сказанного выше, состоит в том, что российский рынок ценных корпоративных  бумаг как институт рыночной экономики  не выполняет стоящих перед ним  задач по привлечению инвестиций в экономику. Основной причиной этого  является структурное несовершенство фондового рынка, проявляющееся  в унитарности.
 

3.2 Способы организации торговли ценными бумагами

     По  месту проведения сделок купли-продажи  все рынки ценных бумаг делятся  на биржевые и внебиржевые.
     Биржевой  рынок — это торговля ценными  бумагами на фондовых биржах.
     К торгам на бирже допускаются только профессиональные участники рынка (члены биржи), прошедшие специальную  аккредитацию на бирже. Остальные участники  Рынка могут принять участие  в торгах, подав заявку члену биржи.
     Внебиржевой рынок может быть организован  несколькими способами. На первом этапе  развития рынка ценных бумаг отсутствует  какая-либо организация, рынок носит  стихийный характер. Затем появляются организации-дилеры, объявляющие Котировки  ценных бумаг. С ростом конкуренции  и в погоне за престижем объявляемые  котировки становятся все более  жесткими, отказы от них происходят все реже; возникают само регулируемые организации, члены которых гарантируют  жесткость Котировок. На последнем  этапе дилеры организуют торговую систему, в которую и выставляются котировки  ценных бумаг.
     Среди способов определения цен сделок с ценными бумагами кроме обычных  переговоров следует отметить разного  рода аукционы. Различают следующие  виды аукционов:
     Простой (английский) аукцион. Сделка заключается  с тем покупателем, который предложил  наибольшую цену. На таком принципе обычно основываются продажи единичных  лотов, при этом часто устанавливается  минимальная (стартовая) цена. Например, методом простого аукциона с дополнительными  условиями проводились продажи  акций приватизированных предприятий  на инвестиционных конкурсах;
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.