На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Динамика валютного курса рубля

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 07.11.2012. Сдан: 2012. Страниц: 9. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


 
Содержание
 
Введение…………………………………………………………………………...3
    Теоретические аспекты валютного курса……………………………………5
      Эволюция мировой валютной системы…………………………………5
      Понятие валютного курса и его экономическая сущность…………...13
      Режимы валютных курсов………………………………………………14
    Факторы влияющие на величину валютного курса………………………..21
      Темп инфляции и состояние платежного баланса.................................21
      Разница процентных ставок в странах…………………………………23
      Степень доверия к валюте на национальном и мировом рынке……...24
    Динамика валютного курса рубля…………………………………………..27
      Валютный курс с момента возникновения рыночных отношений в РФ…………………………………………………………………………27
      Валютный курс до кризисной ситуации 1998 года и после…………..28
        Валютный курс рубля на сегодняшний день…………………………32
Заключение………………………………………………………………………35
Список используемой литературы……………………………………………...36
 


ВВЕДЕНИЕ
 
Актуальность вопроса. Современное мировое хозяйство сформировалось в результате международного разделения труда и кооперации, возникших много столетий назад. В наше время ни одна страна не может эффективно развиваться без включения в международную торговлю, без участия в движении капиталов и рабочей силы, международного кредита и инвестиций. Поэтому со стороны ученых и практиков все большее внимание уделяется анализу новых явлений в мировой экономике, закономерностей и тенденций международных экономических связей и отношений.
Мировая экономика представляет собой сложную, многогранную экономическую  систему, которая испытывает влияние  множества различных факторов. В  свою очередь процессы, происходящие в мировом хозяйстве, прямо влияют на развитие национальной экономики  отдельных стран, затрагивают их экономические интересы. Поэтому  знание тенденций и закономерностей  развития мировой экономики объективно необходимо любому экономисту, так  или иначе связанному с партнерами из других стран, а если учесть, что  такие связи постоянно расширяются, то эти знания могут потребоваться  каждому.
Движение всех товаров  и факторов производства между различными странами, функционирование мирового рынка и движение капитала опосредуется валютными отношениями. В данной контрольной работе изучаются виды валютного курса, рассматриваются  факторы, влияющие на валютный курс и  их влияние на развитие международных  экономических отношений. 
Цель работы: рассмотреть  валютный курс и факторы на него влияющие
Задачи:
      Изучить теоретические аспекты валютного курса;
      Рассмотреть факторы влияющие на величину валютного курса;
      Оценить динамику валютного курса рубля;
Объект исследования: процесс установления валютного курса.
Предмет исследования: исследование динамики валютного курса рубля в России.
Методы: статистические, графические, в работе использована экономическая  учебная литература, журналы, официальные  сайты.
Структура: работа состоит  из введения, трех основных частей, в  каждой из которых есть три подпункта  и заключения.
 
 
 
 


 
    ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ВАЛЮТНОГО КУРСА
      Эволюция мировой валютной системы
 
 В своем развитии мировая валютная система прошла несколько этапов. Каждый этап отличается основными принципами функционирования системы, но имеет определенную преемственность по отношению к предыдущему.
Выделяют следующие этапы:
    Парижская валютная система (с 1867 г. по 20-е годы XX в.);
    Генуэзская валютная система (с 1922 г. по 30-е годы);
    Бреттон-Вудская валютная система (с 1944 г. по 1976 г.);
    Ямайская валютная система (с 1976—1978 годов по настоящее время).
Первая мировая валютная система сложилась стихийно в  результате промышленной революции XIX века и на базе расширения международной  торговли в форме золотомонетного стандарта. Данную мировую валютную систему называют Парижской в соответствии с местом, где состоялись переговоры о принципах ее функционирования. В этот период национальная и международная валютные системы были тождественны, и только золото выполняло функцию мировых денег, попадая на мировой рынок, где платежи принимались по весу.
Основными принципами золотомонетного  стандарта являлись следующие:
      установлено золотое содержание национальных денежных единиц;
      золото выполняло функцию мировых денег, а следовательно, всеобщего платежного средства;
      находящиеся в обращении банкноты эмиссионных центральных банков свободно обменивались на золото. Обмен производился на базе их золотых паритетов, то есть весового количества содержащегося в них чистого золота;
      курс валюты мог отклоняться от монетных паритетов в пределах «золотых точек» (?1%, т.е. фактически являлся фиксированным валютным курсом);
      кроме золота, в международном обороте был признан английский фунт стерлингов;
      поддерживалось жесткое соотношение между национальным золотым запасом и внутренним предложением денег;
      дефицит платежных балансов покрывался золотом.
Относительную устойчивость валютных курсов обеспечивало свободное  передвижение золота между странами.
Перерастание капитализма  свободной конкуренции в монополистический  привело к тому, что классический золотомонетный стандарт перестал соответствовать  масштабам хозяйственных связей, тормозил регулирование экономики, денежной, валютной систем в интересах  монополий и государства. В начале века выросла экономическая мощь США и Франции, что подорвало  позиции Великобритании в МВС. Во время первой мировой войны размен банкнот на золото в капиталистических  странах, кроме США, был приостановлен  и золотой стандарт распался. Золото изымалось из внутреннего обращения  и заменялось банкнотами, неразменными на золото. В международном платежном  обороте было запрещено свободное  движение золота между странами.[5]
Окончание первой мировой  войны и восстановление внешнеэкономических  связей стран привели к необходимости  разработки новых принципов МВС, так наступил второй этап в эволюции МВС, называемый золотодевизным стандартом или Генуэзской валютной системой. На международной конференции по экономическим и финансовым вопросам в Генуе в 1922 году отмечалось, что имеющиеся запасы золота капиталистических стран недостаточны для урегулирования расчетов по внешней торговле и других операций. Кроме золота и английского фунта стерлингов, рекомендовалось использовать так же доллар США. Обе валюты, призванные выполнять роль международного платежного средства, получили название девизных. Большинство стран, таких как Германия, Австралия, Дания, Норвегия, ввели золотодевизный стандарт.
Основные принципы Генуэзской валютной системы были аналогичны принципам  предшествующей Парижской системы. Золото сохраняло роль окончательных  мировых денег, оставались золотые  паритеты. Однако были внесены и  определенные изменения.
Золотодевизный стандарт представлял собой такую форму  золотого стандарта, при которой  отдельные национальные банкноты размениваются  не на золото, а на валюту других стран (на девизы, размениваемые в свою очередь на золотые слитки). Таким  образом, сформировалось два основных способа размена национальной валюты в золото:
      прямой — для валют, выполнявших роль девизов (фунт стерлингов, доллар);
      косвенный — для всех остальных валют данной системы.
В данной МВС использовался принцип свободноплавающих валютных курсов.
В соответствии с принципами Генуэзской системы Центральные  банки стран-членов должны были поддерживать возможные значительные отклонения валютных курсов своих национальных денежных единиц, используя методы валютного регулирования (прежде всего  валютные интервенции).
Распространение золотодевизного  стандарта закрепило возможную  зависимость одних стран от других — доллар США и английский фунт стерлингов стали основой ряда валют.
Однако девизная форма  золотого стандарта просуществовали  недолго. Мировой кризис 1929—1931 годов  полностью разрушил данную систему. Кризис затронул и девизные валюты. В сентябре 1931 года Великобритания была вынуждена отменить золотой стандарт, а фунт стерлингов девальвировала. Это в свою очередь привело к краху валют Индии, Малайзии, Египта, ряда европейских государств, которые зависели от Англии в экономическом и валютном отношении. Позже он был отменен в Японии и в 1936 году — во Франции. В 1933 году в США размен банкнот на золото был прекращен, а вывоз золота за границу запрещен, доллар был девальвирован на 41%. Отмена золотого стандарта привела к тому, что стало осуществляться валютное обращение неразменных на золото денежных знаков, то есть кредитных денег.
Середина и конец 30-х  годов были не стабильны для МВС  — многие страны девальвировали свои валюты. Кризисные потрясения в валютной сфере в период валютной депрессии 1929—1933 годов наглядно показали, что  мировая валютная система нуждается  в реформировании.
С 1944 года наступает третий этап эволюции МВС — на Бреттон-Вудской конференции был принят золотодевизный стандарт, основанный на золоте, и двух девизных валютах — долларе США и фунте стерлингов. Последним отводилась основная роль, поэтому чаще встречается название золотовалютный стандарт. Данный стандарт относился только к международной валютной системе, внутренняя денежная система функционировала на базе неразменных кредитных денег.
Основными принципами Бреттон-Вудской валютной системы являлись:
      золото сохранило функцию мировых денег;
      одновременно использовались резервные валюты — доллар США, английский фунт стерлингов;
      Казначейство США установило обязательный размен резервных валют на золото по официальному курсу 35 долларов за 1 тройскую унцию (31,1 гр.), или 1 доллар приравнивался к 0,88571 г. золота;
      каждая национальная денежная единица имела валютный паритет в золоте и долларах;
      установлены фиксированные валютные курсы, отклонение от валютного паритета без разрешения МВФ допускалось только в пределе ±1%;
      регулирование валютных отношений осуществляется международными валютно-кредитными организациями — Международным Валютным Фондом и Международным Банком Реконструкции и Развития;
      при нарушении платежных балансов разрешалось урегулировать их золотом.
В послевоенный период, когда  формировались принципы Бреттон-Вудской валютной системы, Великобритания не имела достаточных золотых запасов, чтобы фунт стерлингов мог обмениваться в золото, и практически отказалась от его функции девизной валюты.
Таким образом, Бреттон-Вудская валютная система поставила доллар в привилегированное положение, что давало экономические и политические преимущества США. На практике доллар почти монопольно опосредовал внешнеторговые расчеты. США имели право погашать дефицит платежного баланса за счет собственной национальной валюты.
В то же время любая другая страна при дефиците платежного баланса  должна была расходовать золотые  резервы, урезать внутреннее потребление, увеличивать экспорт.[10]
Восстановление национальных экономик западноевропейских стран, пострадавших во время второй мировой войны, постепенно изменило расстановку сил в мировой экономике. Укрепление экономических позиций стран ЕЭС и Японии снизило конкурентоспособность США на мировых рынках. Вместе с тем все больше стран стали выходить самостоятельно на мировые рынки. В 1971 году впервые за период с 1933 года торговый баланс, а также все статьи платежного баланса США имели дефицит. Кризис доллара вынудил правительство США в августе 1971 года ввести 10% таможенную пошлину на импорт и отменить обмен доллара на золото, чем нарушались соглашения с МВФ. В середине 60-х годов фиксированные валютные курсы уже не отвечали интересам стран и стали сдерживать развитие мировой торговли.
Таким образом, данная валютная система перестала соответствовать  потребностям мирового хозяйства. В  конце 60-х начале 70-х годов в  международной экономической системе  разразился новый кризис. В 1971 г. МВФ расширил допустимый предел отклонения курса валют от паритетного до ± 2,25 %, а через год вся система фиксированных курсов рухнула.
В 1972 г. был сформирован  Комитет по реформе МВС, который  занимался разработкой и согласованием  новых принципов ее функционирования. Современный этап развития МВС начинается с 1976 года, когда на совещании в  Ямайке представители 20 стран достигли соглашения о реформировании мировой  валютной системы. В 1978 году Ямайские соглашения были ратифицированы большинством стран-членов МВФ. С этого момента вступают в силу принципы системы, которая  получила название Ямайская валютная система.
В соответствии с данной системой валютные отношения строятся на основании следующих принципов:
      официально отменен золотой стандарт;
      зафиксирована демонетизация золота, т. е. отмена его функции мировых денег;
      запрещены золотые паритеты — привязка валют к золоту;
      ЦБ разрешалось продавать и покупать золото как обычный товар по ценам «свободного» рынка;
      введен стандарт СДР (специальные права заимствования), который должен использоваться в качестве мировых денег, а также для установления обменных курсов валют, оценки официальных активов и др. СДР представляют собой международные условные счетные денежные единицы, которые могут выступать как международные платежные и резервные средства. Эмиссию СДР осуществляет МВФ. СДР используются для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах и в качестве расчетной единицы МВФ. В функции СДР входит: регулирование платежных балансов, пополнение официальных валютных резервов, соизмерение стоимости национальных валют;
      резервными валютами официально признаны доллар США, марка ФРГ, фунт стерлингов, швейцарский франк, японская йена, французский франк;
      установлен режим свободно плавающих валютных курсов, т. е. их формирование на мировом валютном рынке на основе спроса и предложения;
      разрешено самостоятельное определение государствами режима валютного курса.
      не регулируются пределы колебания курсов валют;
      узаконено создание замкнутых валютных блоков, которые являются полноправными участниками международной валютной системы. Примером такого образования явилась Европейская валютная система (ЕВС).
Европейская валютная система (ЕВС) — это региональная валютная система, которая представляет собой совокупность экономических отношений, связанных с функционированием национальных валют в рамках европейской экономической интеграции. ЕВС — важнейшая составная часть современной МВС. Она включает три основных элемента:
      стандарт ЭКЮ. ЭКЮ — это условная коллективная валюта, базируется на основе 12 валют ведущих стран Европы, входящих в ЕС, в 1995 г. в корзину валют еще не были введены валюты Австрии, Швеции, Финляндии. Вес каждой валюты в корзине определяется в зависимости от доли, которой располагает государство-член в ВНП ЕС и экспорте внутри Союза, поэтому самым весомым компонентом ЭКЮ — 1/3 — является немецкая марка;
      совместно плавающий валютный курс, колеблющийся в пределах ?2,25%; с августа 1993г. в связи с обострением валютных проблем рамки колебаний расширены до ± 15% («европейская валютная змея»);
      механизм валютных курсов и интервенций. В ЕВС осуществляется межгосударственное региональное валютное регулирование путем предоставления ЦБ стран кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валют, интервенцией. Валютная интервенция — это вмешательство ЦБ в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи государственными органами. Регулирование ЕВС и эмиссия ЭКЮ осуществлялась до 1994 г. Европейским фондом валютного сотрудничества (ЕФВС), а с 1994 г. — созданным Европейским валютным институтом (ЕВИ).
В настоящий момент в ЕВС  происходит реализация «плана Делора», предполагающего введение с 1 января 1999 г. единой европейской валюты — евро. К подобному шагу были готовы Германия, Франция и Бельгия, шансы которых оцениваются в 100%. Несколько ниже потенциал Австрии, Испании, Португалии, Италии, Финляндии, Ирландии (70—80%). За ними следуют Швейцария и Дания (60—65%). Под большим вопросом присоединение к валютному союзу Великобритании (25%).[3]
Разработан график формирования Валютного Союза и введения единой валюты. Первый этап, с весны 1998 г., —  началась организация Центрального Банка (Франкфурт-на-Майне), Евросовет определил страны, которые войдут в «Зону евро».
Таким образом, в «Зону  евро» вошли 11 стран — Австрия, Бельгия, Германия, Голландия, Испания, Ирландия, Италия, Люксембург, Португалия, Финляндия, Франция. Не вошли в «Зону евро» Греция (из-за несоответствия критериям), Дания (конституционные несоответствия), Швеция и Великобритания.
Второй этап начался с 1 января 1999 г. — обменные курсы национальных валют стран, вошедших в «Зону  евро», твердо фиксируются по отношению  друг к другу, евро вводится в безналичной  форме, заменяя ЭКЮ в пропорции  один к одному.
Третий этап начнется с 1 января 2002 г. — будет осуществляться обращение банкнот евро единого образца различных номинаций и постепенно будет происходить замена национальных денежных знаков. На четвертом этапе, с 1 июля 2002 г., национальные валюты стран-участниц полностью утратят свои функции денег.
 
      Понятие валютного курса и его экономическая сущность
Чтобы обеспечить осуществление  торговых и финансовых операций между  странами устанавливается определенное соотношение между их национальными  денежными единицами. Денежная единица  страны называется национальной валютой. Соотношение национальных валют  называется валютным курсом (exchange rate). Обменный курс – это цена национальной денежной единицы одной страны, выраженная в национальных денежных единицах другой страны. (Например, 1 фунт = 2 доллара, что означает, что цена 1 фунта равна 2 долларам). Различают два вида валютных курсов:
      девизный, который показывает, сколько единиц иностранной валюты можно получить за одну единицу отечественной валюты, т.е. это цена отечественной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты (это так называемая прямая котировка, существующая, например, в Великобритании);
      обменный, который представляет собой величину, обратную к девизному курсу и который показывает, сколько единиц отечественной валюты можно получить в обмен на единицу иностранной валюты, т.е. это цена единицы иностранной валюты, выраженная в единицах отечественной валюты (так называемая обратная котировка, используемая в США, в России и большинстве европейских стран). Так, соотношение 1 фунт = 2 доллара – это девизный курс для Великобритании и обменный курс для США.
Валютный курс устанавливается  в зависимости от соотношения  спроса на национальную валюту и предложения  национальной валюты на валютном рынке (foreign exchange market) и графически представлен на рис.14-1(а), где е – валютный курс фунта, т.е. цена 1 фунта, выраженная в долларах, D – кривая спроса на фунты, S- кривая предложения фунтов. Кривая спроса на валюту (на фунты) имеет отрицательный наклон, поскольку чем выше валютный курс фунта, т.е. чем выше цена фунта в долларах, тем больше долларов должны заплатить американцы, чтобы получить в обмен 1 фунт, следовательно, тем меньше будет величина спроса на фунты со стороны американцев. Кривая предложения валюты (фунтов) имеет положительный наклон, так как чем выше валютный курс фунта, тем больше долларов получат англичане в обмен на 1 фунт, и поэтому тем выше будет величина предложения фунтов. Равновесный валютный курс е0 устанавливается в точке пересечения кривой спроса на фунты и кривой предложения фунтов.
 
      Режимы валютных курсов
Различают два режима валютных курсов: фиксированный и плавающий.
Фиксированный валютный курс. При режиме фиксированного валютного  курса (fixed exchange rate) валютный курс устанавливается центральным банком в определенном жестком соотношении, например, 2 доллара за 1 фунт и поддерживается путем интервенций центрального банка. Интервенции центрального банка представляют собой операции по покупке и продаже иностранной валюты в обмен на национальную валюту с целью поддержания валютного курса национальной денежной единицы на неизменном уровне. Так, если спрос на национальную валюту растет, то ее курс повышается от е1 до е2 (рис. 16-1(б)). Между тем центральный банк должен поддерживать фиксированный валютный курс на уровне е1. Следовательно, чтобы снизить курс и вернуть его с уровня е2 на уровень е1, центральный банк должен вмешаться (intervene) и увеличить предложение фунтов, скупая доллары (т.е. предъявляя спрос на доллары). В результате кривая предложения фунтов сдвинется вправо от S1 до S2 и восстановится первоначальный курс фунта е1. Если увеличится предложение национальной валюты (рис.20.1.(в)) в результате роста спроса на импортные товары и иностранные финансовые активы, то курс национальной валюты (фунта) снизится (от е1 до е2), то центральный банк, который обязывается поддерживать фиксированный курс на уровне е1, проводит интервенцию с целью повышения валютного курса. В этом случае он должен уменьшить предложение национальной валюты (сдвиг влево кривой предложения фунтов от S2 до S1), предъявив спрос на иностранную валюту (доллар), т.е. обменяв на нее национальную валюту (фунт). Интервенции центрального банка основаны на операциях с валютными резервами (foreign exchange reserves) (счет валютных резервов является составной частью платежного баланса при режиме фиксированных валютных курсов). Интервенции центрального банка связаны с состоянием платежного баланса.
Если курс национальной валюты растет, то валютные резервы увеличиваются. Дело в том, что курс валюты растет, если увеличивается спрос на товары данной страны, т.е. увеличивается экспорт, что обусловливает приток иностранной валюты в страну и положительное сальдо счета текущих операций и если увеличивается спрос на финансовые активы данной страны, что ведет к притоку капитала и положительному сальдо счета движения капитала. Это обусловливает профицит платежного баланса. Чтобы снизить валютный курс, центральный банк увеличивает предложение национальной валюты, скупая иностранную валюту. В результате происходит пополнение валютных резервов.
И наоборот, снижение курса  национальной валюты происходит, когда  данная страна увеличивает спрос  на импортные товары и иностранные  финансовые активы. В результате роста  импорта появляется дефицит счета  текущих операций, а из-за роста  спроса на иностранные финансовые активы происходит отток капитала, и сальдо счета движения капитала становится также отрицательным. Возникает  дефицит платежного баланса. Чтобы  профинансировать этот дефицит и  повысить курс национальной валюты, центральный  банк сокращает предложение национальной валюты, т.е. покупает ее, продавая иностранную  валюту. В результате валютные резервы  центрального банка сокращаются.[15]
Таким образом, при режиме фиксированных валютных курсов уравнение  платежного баланса (ВР – balance of payments) имеет вид:
 
ВР = Хn + СF - ?R = 0
т.е.
Хn + СF = ?R , где
Хn – баланс счета текущих операций,
 СF – баланс счета движения капитала,
?R – изменение величины валютных резервов.
Если сумма баланса  счета текущих операций и счета  движения капитала – величина положительная, т.е. наблюдается профицит платежного баланса, то валютные резервы увеличиваются, а если отрицательная, что соответствует  дефициту платежного баланса, то валютные резервы уменьшаются. Уравновешивание  платежного баланса происходит с  помощью изменения величины валютных резервов центральным банком, т.е. путем  вмешательства (интервенций) центрального банка.
При режиме фиксированных  валютных курсов опасен как хронический  профицит платежного баланса, так и  хронический дефицит. При хроническом профиците платежного баланса возникает возможность сверхнакопления официальных резервов, что чревато инфляцией (поскольку центральный банк для поддержания фиксированного курса в условиях его роста при профиците платежного баланса будет вынужден постоянно увеличивать предложение денег, т.е. национальной валюты). При хроническом профиците платежного баланса появляется угроза полного истощения официальных резервов (поскольку центральный банк для поддержания фиксированного курса в условиях его снижения при дефиците платежного баланса будет вынужден постоянно увеличивать предложение иностранной валюты, и ее резервы постепенно исчерпываются). Это ведет к тому, что опасаясь либо инфляции, либо исчерпания валютных резервов, центральный банк может оказаться вынужденным официально изменить валютный курс национальной денежной единицы, т.е. ее цену (value) относительно других валют. Официальное повышение валютного курса национальной денежной единицы центральным банком при режиме фиксированных валютных курсов носит название ревальвации (revaluation, т.е. повышение стоимости).
Официальное снижение валютного  курса национальной денежной единицы  центральным банком при режиме фиксированных  валютных курсов называется девальвацией (devaluation, т.е. уменьшение стоимости).
Система фиксированных курсов была разработана и принята в 1944 году в американском городе Брэттон-Вудсе и поэтому получила название Брэттон-Вудской валютной системы. В соответствии с этой системой:
      резервной валютой для международных расчетов стал американский доллар;
      казначейство США обязывалось по первому предъявлению обменивать доллары на золото в соотношении 35 долларов на 1 тройскую унцию (31.1 грамма) золота
      все национальные валюты жестко (в определенном фиксированном соотношении) «привязывались» к доллару и через доллар – к золоту.
Американский доллар заменил  золото в международных расчетах, поскольку в тот период США  были самой богатой страной мира. Они обеспечивали 57% промышленного  производства капиталистического мира, 30% мирового экспорта и сосредоточили 75% золотых запасов капиталистических  стран.
Национальная валюта США  – доллар – была самой твердой  и пользовалась наибольшим доверием. Однако постепенно соотношение сил  в мире менялось. Произошло «экономическое чудо» в Японии и Германии, темпы  роста их промышленного производства стали обгонять темпы роста американской экономики. В 1954 возникло Европейское  экономическое сообщество (ЕЭС или  «Общий рынок»), в которое первоначально  вошли 6 стран (Германия, Франция, Италия, Бельгия, Нидерланды и Люксембург), а сейчас входят почти все страны Западной Европы. Конкурентоспособность  американских товаров упала. Страны, в которых накопилось большое  количество долларов (зеленых бумажек), которыми американцы расплачивались за приобретаемые ими реальные ценности (товары и услуги), начали предъявлять  доллары казначейству США к обмену на золото. Золотые запасы США стали  стремительно таять. США были вынуждены  объявить о прекращении обмена долларов на золото, а в 1969 и 1971 девальвировать доллар, т.е. снизить валютный курс доллара  по отношению к другим валютам. Еще  раньше в 1967 году в связи с экономическими трудностями, которые в период после  П мировой войны испытывала Великобритании, центральный банк этой страны (Bank of England) был вынужден сообщить о девальвации (т.е. снижении валютного курса) фунта по отношению к доллару. Германия же в 1969 году провела ревальвацию (т.е. повышение валютного курса) марки по отношению к доллару. [12]Начался кризис Брэттон-Вудской системы фиксированных валютных курсов. 19 марта 1973 г. была введена система гибких валютных курсов.
Гибкий валютный курс. Система  гибких (flexible) или плавающих (floating) валютных курсов предполагает, что валютные курсы регулируются рыночным механизмом и устанавливаются по соотношению спроса и предложения валюты на валютном рынке. Поэтому уравновешивание платежного баланса происходит без вмешательства (интервенций) центрального банка и осуществляется через приток или отток капитала. Уравнение платежного баланса имеет вид:
ВР = Хn + CF = 0
т.е.
Хn = - CF
Если наблюдается дефицит  платежного баланса, то он финансируется  притоком капитала в страну. Дело в  том, что дефицит платежного баланса  означает, что спрос на товары и  финансовые активы данной страны меньше, чем спрос данной страны на товары и финансовые активы других стран. Это ведет к снижению валютного курса национальной денежной единицы, поскольку ее предложение увеличивается (граждане данной страны предлагают национальную валюту в обмен на иностранную, чтобы купить иностранные товары и финансовые активы).
Снижение валютного курса  при режиме плавающих валютных курсов называется обесценением валюты (depreciation). Обесценение валюты делает национальные товары дешевле и благоприятствует экспорту товаров и притоку капитала, поскольку на единицу своей валюты иностранцы могут получить в обмен больше валюты данной страны.
Если имеет место профицит платежного баланса, то он финансируется  оттоком капитала. Профицит означает, что товары и финансовые активы данной страны пользуются большим спросом, чем иностранные товары и финансовые активы. Это повышает спрос на национальную валюту и повышает ее валютный курс. Рост валютного курса при режиме плавающих валютных курсов носит название удорожания валюты (appreciation). Удорожание валюты ведет к тому, что иностранцы должны поменять больше своей валюты, чтобы получить единицу валюты данной страны. Это делает национальные товары дороже и сокращает экспорт, стимулируя импорт, т.е. повышение спроса на импортные товары и иностранные ценные бумаги, поскольку теперь их можно купить больше. В результате валютный курс национальной валюты снижается.[1]
Однако современная валютная система не является системой абсолютно  гибких валютных курсов, поскольку  ФРС США и консорциум европейских  банков не позволяет доллару колебаться абсолютно свободно, чтобы не допустить  его резкого падения (как в 1985 году), т.е. ФРС США как бы искусственно как бы подпирает доллар, покупая  его и искусственно увеличивая спрос  на доллар и поддерживая его более  высокий валютный курс.. Если центральный банк не вмешивается в установление валютного курса, то это система «чистого плавания» (clean floating). Если же центральный банк проводит интервенции, то это «грязное» (dirty) или «управляемое плавание» (managed floating). Современная валютная система – это система «грязного плавания», поскольку центральные банки Европы опасаются коллапса доллара, что сделает американский экспорт более конкурентоспособным и сократит американский спрос на европейские и японские товары. Это может привести к банкротствам и закрытию предприятий в других странах и росту безработицы.
 


    ФАКТОРЫ ВЛИЯЮЩИЕ НА ВЕЛИЧИНУ ВАЛЮТНОГО КУРСА
 
      Темп инфляции и состояние платежного баланса
      Как любая  цена, валютный курс  отклоняется  от  стоимостной  основы покупательной способности валют под влиянием спроса и предложения  валюты. Соотношение  такого  спроса  и  предложения  зависит   от   ряда   факторов. Многофакторность   валютного   курса   отражает   его   связь   с    другими экономическими  категориями  –  стоимостью,  ценой,   деньгами,   процентом, платежным балансом и  т.д.  Причем  происходит  сложное  их  переплетение  и выдвижение в качестве решающих то одних, то других факторов.
 Факторы, влияющие  на  величину  валютного  курса,  подразделяются  на структурные   (действующие   в   долгосрочном   периоде)   и   конъюнктурные (вызывающие краткосрочное колебание валютного курса).
К структурным факторам относятся:
      конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение;
      состояние платежного баланса страны;
      покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции;
      разница %- х ставок в различных странах;
      государственное регулирование валютного курса;
      степень открытости экономики.

    и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.