Здесь можно найти учебные материалы, которые помогут вам в написании курсовых работ, дипломов, контрольных работ и рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


дипломная работа Совершенствование управления финансами ООО «Басон»

Информация:

Тип работы: дипломная работа. Добавлен: 07.11.2012. Сдан: 2012. Страниц: 25. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


?43
 
Содержание
 
Введение
Глава 1. Теоретические аспекты анализа финансового состояния и управления финансами предприятия в современных условиях
1.1. Понятие, сущность и основные задачи анализа финансового состояния предприятия
1.2. Классификация методов и приемов финансового анализа
1.3. Управление финансами предприятия
Глава 2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «Басон»
2.1. Общая характеристика ООО «Басон»
2.2. Анализ технико-экономических показателей ООО «Басон»
2.3. Анализ финансового состояния ООО «Басон»
2.4 Организация управления денежным оборотом на предприятии
Глава 3. Совершенствование управления финансами ООО «Басон»
3.1. Совершенствование структуры управления финансами ООО «Басон»
3.2. Совершенствование системы управления дебиторской задолженностью ООО «Басон»
3.3. Совершенствование управления финансовыми потоками ООО «Басон»
Заключение
Список литературы
Приложение 1. Бухгалтерский баланс
Приложение 2. Отчет о прибылях и убытках
Приложение 3. Отчет о движении денежных средств
Приложение 5. Структура управления ООО «Басон»


Введение

К финансовым решениям относятся, прежде всего, решения связанные с деньгами. Следовательно, финансовая управленческая деятельность предприятия с необходимостью предполагает управление денежным оборотом компании.
В рамках управления компанией ежедневное управление денежными средствами часто рассматривается как рутинная и малозначимая деятельность. Но результаты этой деятельности затрагивают благополучие организации в целом. И хотя надежное и разумное управление денежными средствами только в малой степени может сказаться на благополучии организации, плохое и непродуманное управление, может привести к. очень печальным результатам.
В условиях конкуренции и нестабильной внешней среды финансовым управленцам компании необходима четкая своевременная информация о хозяйственной деятельности предприятия. Эффективное управление денежными средствами позволяет достичь приемлемой чувствительности предприятия к внешним воздействиям  в достаточно короткие сроки. Таким образом, управление денежными средствами обеспечивает оперативное управление финансами компании и отвечает за поддержание существования компании в краткосрочном периоде.
В системе целей финансового менеджера управление денежными средствами выступает в качестве средства обеспечения ликвидности организации т.е. ее платежеспособности в объеме предъявляемых к каждому моменту времени обязательств. Следует сказать, что работа финансового менеджера осложняется еще и тем, что  существует и воспроизводится конфликт целей между управлением ликвидностью и платежеспособностью с одной стороны и прибыльностью и обеспечением долгосрочного роста с другой. Противоречие между прибыльностью и ликвидностью есть, по сути, выражение конфликта между долгосрочными и краткосрочными целями компании. Решение дилеммы «прибыльность-ликвидность» находится в существенной зависимости от состояния внешней среды.
В ситуации экономической стабильности финансовые менеджеры подчеркивают первостепенную важность роста и прибыльности, а не ликвидности. Даже сравнительно слабые менеджеры могут преуспевать за счет всеобщего экономического подъема.
В условиях неопределенности современный финансовый менеджер не может заботиться преимущественно о росте и прибыльности, а должен постоянно учитывать положение с ликвидностью. Сегодня, когда нам приходится иметь дело с высокими процентными ставками, неопределенностью будущей правительственной политики и нестабильностью денежных потоков, прежде всего приходится думать о выживании и поддержании ликвидности.
Однако, в любой ситуации управление финансовыми потоками – основной инструмент для получения максимальной прибыли.
Объектом данной дипломной работы является финансовая деятельность предприятия ООО «Басон».
Предмет исследования – механизм управления финансовыми потоками предприятия ООО «Басон».
Цель работы – разработка и обоснование эффективности мероприятий по совершенствованию системы управления финансовыми потоками предприятия ООО «Басон».
Цель данной работы предопределила ряд задач.
Первая задача заключается в исследовании теоретических основ проблемы управления финансовыми потоками, а именно сущности финансовых потоков, анализа методов управления ими, и управление дебиторской и кредиторской задолженностью. Соответственно первая глава носит теоретический характер.
Вторая задача состоит в анализе прикладных аспектов проблемы системы управления финансовыми потоками на примере деятельности хозяйствующего субъекта предприятия ООО «Басон». Соответственно вторая глава по своему характеру аналитическая.
Третья задача связана с выработкой конкретных рекомендаций по решению проблем, стоящих перед предприятием ООО «Басон». Соответственно в третьей главе даются практические рекомендации, и обосновывается эффективность их применения.
При выполнении дипломной работы использовались материалы литературы, экономической тематики, а так же данные бухгалтерских отчетов предприятия ООО «Басон».
Внедрение результатов исследования и разработка мероприятий по совершенствованию управления финансовыми потоками позволит улучшить финансовое положение предприятия ООО «Басон» и поднять качественный уровень управления его финансовыми потоками.
Различные теоретические и практические аспекты проблем управления финансами рассмотрены в работах отечественных авторов: Балабанова И.Т., Ефимовой О.В., Зайцева М.Г., Ильдеменова С.В., Дранко О.И., Крейниной М.Н., а также зарубежных: Хелферт Э., Уолш К., Ченг Ф. Ли, Экклз Р. и других.  Особенность подхода зарубежных авторов к финансовому менеджменту заключается в рассмотрении целей финансовой политики направленной на максимизацию стоимости предприятия, в отечественной же практике основной целью является максимизация прибыли, что на наш взгляд не совсем верно, т.к. при достижении краткосрочной выгоды, можно нанести предприятию урон в будущем.
Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.
В первой главе дипломного исследования раскрыты теоретические аспекты  оценки финансового состояния на предприятии. Рассмотрены различные подходы к финансовому анализу, его цели и задачи, а так же составляющие элементы.
Во второй главе проведен анализ финансового состояния предприятия деятельности за 2007 и 2008 год. Рассчитаны основные показатели деятельности, определены основные проблемы в управлении финансами в краткосрочном периоде.
В третьей главе приведен  комплекс мер и рекомендаций относительно повышения эффективности управления финансами предприятия в краткосрочном периоде, который включает в себя предложения по новой организационной структуре финансовых служб предприятия и решении данной структурой наиболее важных для предприятия проблем в области краткосрочной финансовой политики.
Новизна данного исследования обусловлена применением методов управления финансами предприятия для улучшения его финансового состояния.


Глава 1. Теоретические аспекты анализа финансового состояния и управления финансами предприятия в современных условиях

1.1. Понятие, сущность и основные задачи анализа финансового состояния предприятия

Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации, в зависимости от цели анализа, имеющейся информации и т.д.
Содержание  и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
Устойчивость предприятия предполагает такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходами (затратами).
В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами) [13, c.9].
Существуют много факторов, которые оказывают влияние на деятельность предприятия, а следовательно, и на его финансовую устойчивость. Учитывая, что любое предприятие является одновременно и субъектом, и объектом рыночных отношений, поэтому наиболее важным представляется деление факторов на внутренние и внешние.
К внутренним относятся факторы, обусловленные профессиональным уровнем персонала и уровнем контроля за осуществляемой деятельностью, и на которые предприятие может оказать непосредственное влияние, в их числе:
-         обеспеченность собственным капиталом;
-         специализация и разнообразие изготовляемой продукции и предоставляемых услуг;
-         выбор стратегии и тактики управления финансовыми ресурсами;
-         уровень менеджмента в организации;
-         уровень квалификации кадров;
-         наличие прибыли для пополнения капитала и развития организации.
К внешним относятся факторы, обусловленные воздействием внешней  среды на субъект хозяйствования. Их можно объединить по следующим признакам:
а) социально-политическая ситуация в стране:
-         устойчивость правительства;
-         стабильность или социальная напряженность в административно-территориальных образованиях;
-         корректировка финансово-экономической и социальной политики;
-         политическая ориентация.
б). общеэкономическое состояние:
-         потенциал реального сектора экономики;
-         конкурентоспособность товаропроизводителей;
-         обновление и выбытие производственных мощностей;
-         сальдо платежного баланса страны (экспорт/импорт);
-         инвестиционный климат, приток/отток капитала;
в). Состояние финансового рынка:
-         обменный курс национальной валюты;
-         состояние и доходность денежного, валютного рынка и рынка ценных бумаг;
-         темпы инфляции и инфляционные ожидания;
-         предложения денежной массы;
г). форс-мажорные обстоятельства.
      Проблема ухудшения финансового состояния предприятия преследует нашу экономику с самого начала 90-х годов. Особенно, это выразилось в неуплате обязательных налоговых и иных платежей в бюджет и внебюджетные фонды, неплатежам между предприятиями, что привело к появлению не денежных расчетов, так называемым взаимозачетам. Это еще более дизбалансирует обстановку. К несостоятельности ведут следующие факторы [9, c.17]:
-         низкая эффективность большинства российских предприятий, это высокая себестоимость, высокий уровень затрат, что ведет к превышению фактических затрат над реальными денежными поступлениями, что в конечном итоге обязательно приведет к несостоятельности;
-         отсутствие дешевых кредитных ресурсов ведет к финансовому кризису производства;
-         переход к рыночному формированию цен привел к потере  конкурентоспособности большинства российских предприятий. Резкая либерализация цен при высоких темпах  инфляции и неспособности большинства предприятий снижать издержки привела к неплатежеспособности многих экономических агентов;
-         провалы в бюджетной политике государства привели к финансовому краху предприятий, зависящих от госзаказов или напрямую  финансируемых из бюджета.
      В настоящее время вопросы, относящиеся к определению предприятия несостоятельным, решаются законодательным путем. Законодательство предусматривает целый комплекс норм, направленных на сохранение предприятия должника путем изменения системы управления предприятием, предоставления отсрочки и рассрочки платежа, создание программы финансового оздоровления.
       Законы рыночной экономики требуют постоянного кругооборота средств в народном хозяйстве. В этих условиях определение финансовой устойчивости предприятий, важнейшими признаками которой являются платежеспособность и наличие ресурсов для развития, относится к числу  наиболее важных не только финансовых и общеэкономических проблем. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятий, к отсутствию у них денежных средств для финансирования текущей и инвестиционной деятельности, а при ухудшении финансового состояния и к банкротству, а избыточная финансовая устойчивость ставит препятствия на пути развития предприятия, отягощая их затраты излишними запасами и резервами. В условиях рыночных отношений исключительно велика роль анализа финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятия приобретают самостоятельность и несут полную ответственность за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности перед совладельцами (акционерами), работниками, банком и кредиторами.
      Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должна занимать собственные средства, а какую заемные. Следует знать и такие понятия рыночной экономики, как платежеспособность, ликвидность, запас финансовой устойчивости, деловая активность  и другие, а также методику их анализа.[20, c.8]
Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:
?      определение финансового положения;
?      выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
?      выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
?      прогноз основных тенденций финансового состояния.
Достижение этих целей достигается с помощью различных методов и приемов. 


1.2. Классификация методов и приемов финансового анализа

Существуют различные классификации методов финансового анализа. Практика финансового анализа выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди можно выделить основные:
Горизонтальный анализ (временной) -  сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.
Вертикальный анализ (структурный) - определение структуры итоговых финансовых показателей, с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.
Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. Основной тенденции динамики показателя. С помощью тренда ведется перспективный прогнозный анализ.
Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений  между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности по отдельным показателям фирмы, определение взаимосвязи показателей.
Сравнительный анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со средне отраслевыми и средними хозяйственными данными.[25, c.52]
В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчётность хозяйствующих субъектов становится основным средством коммуникации и важнейшим элемен­том информационного обеспечения финансового анализа. Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках фи­нансирования. Найти их можно на рынке капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путём объективного информирования их о своей фи­нансово- хозяйственной деятельности, то есть в основном с помощью финансо­вой отчётности. Насколько привлекательны опубликованные финансовые резуль­таты, показывающие текущее и перспективное финансовое состояние предпри­ятия, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования.
Основное требование к информации, представленной в отчетности заключается в том, чтобы она была полезной для пользователей, т. е. чтобы эту информацию можно было использовать для принятия обоснованных деловых решений. Чтобы быть полезной, информация должна отвечать соответствующим критериям:
?     Уместность означает, что данная информация значима и оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем. Информация считается также уместной, если она обеспечивает возможность перспективного и ретроспективного анализа. 
?     Достоверность информации определяется ее правдивостью, преобладания экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью.
?     Информация считается правдивой, если она не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни.
?     Нейтральность предполагает, что финансовая отчетность не делает акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей общей отчетности в ущерб другой.
?     Понятность означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки.
?     Сопоставимость требует, чтобы данные о деятельности предприятия были сопоставимы с аналогичной информацией о деятельности других фирм.
В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенные ограничения на информацию, включаемую в отчетность:
1.        Оптимальное соотношение затрат и выгод, означающее, что затраты на составление отчетности должны разумно соотноситься с выгодами, извлекаемыми предприятием от представления этих данных заинтересованным пользователям.
2.        Принцип осторожности (консерватизма) предполагает, что документы отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и заниженной оценки обязательств.
3.        Конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям предприятия.
4.        Пользователи информации пользователи, внешние по отношению к конкретному предприятию; сами предприятия (точнее их управленческий персонал); собст­венно бухгалтеры.[2, c.29] 
В соответствии с Федеральным законом РФ  126-ФЗ от  21.11.1996 года  “О бухгал­терском учёте”, с изменениями и дополнениями от 10.01.2003 № 8-ФЗ … все организации обязаны со­ставлять на основе данных синтетического и аналитического учёта бухгалтер­скую отчётность. Бухгалтерская отчётность организаций, за исключением отчёт­ности бюджетных организаций, состоит из:
•бухгалтерского баланса;
•отчёта о прибылях и убытках;
•приложений к ним, предусмотренных нормативными актами;
•аудиторского заключения, подтверждающего достоверность бухгалтер­ской отчётности, если она в соответствии и Федеральным законом подлежит обя­зательному аудиту;
•пояснительной записки”.
В том же Законе отмечено, что пояснительная записка к годовой бухгал­терской отчётности должна содержать существенную информацию об организа­ции, её финансовом положении, сопоставимости данных за отчётный период и предшествующий ему году и т.д.
Разные авторы предлагают разные методики финансового анализа.
      Как отмечает Савицкая Г.В., главная цель анализа  финансового состояния – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния  предприятия и его платежеспособности.
    При этом необходимо решать следующие задачи [23, c.258]:
       1. На основе  изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными  показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния.
       2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.
      3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепления финансового состояния предприятия.
      Современный анализ финансового состояния имеет определенные отличия от традиционного анализа финансово-хозяйственной деятельности. Прежде всего это связано с растущим влиянием внешней среды на работу предприятий. В частности значительно усилилась зависимость  финансового состояния хозяйствующих субъектов от инфляционных процессов,  надежности контрагентов (поставщиков, покупателей), усложняющихся организационно-правовых форм функционирования. В результате инструментарий современного анализа расширяется за счет новых приемов и способов, позволяющих учитывать эти явления.
Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо прежде всего уметь  реально оценивать финансовое состояние  как своего предприятия, так и его существующих и потенциальных контрагентов. Для этого необходимо: а) владеть методикой оценки финансового состояния предприятия; б) иметь соответствующее информационное обеспечение; в) иметь квалифицированный персонал, способный реализовать данную методику на практике.
Оценка финансового состояния предприятия может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от целей анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения.
Ковалев В.В. отмечает, что анализ финансового состояния предприятия практически единственный инструмент оценки надежности потенциального партнера, поскольку взятые в отрыве одни от других данные бухгалтерской отчетности не позволяют составить целостную картину финансового положения предприятия, поэтому система финансовых показателей имеет целью показать его состояние для внешних потребителей, так как при развитии рыночных отношений количество пользователей финансовой информации значительно возрастает.[11, c.13].
              По мнению Ковалева В.В. детализация процедурной стороны методики анализа финансового состояния зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного,  временного, методического, кадрового и технического обеспечения. Аналитическая работа может проводится в два этапа:   
?      экспресс-анализ финансового состояния,
?      детализированный анализ финансового состояния.
Экспресс-анализ финансового состояния
      Его целью является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами.
     Он считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, эконом. чтение и анализ отчетности.
Цель первого этапа - принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.
              Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.
              Третий этап - основной в экспресс-анализе; его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей (таблица 1).
              В.В. Ковалев предлагает проводить экспресс-анализ финансового состояния по вышеизложенной методике.
кспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.
              Его цель - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.                 
Таблица 1
Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа
Направление анализа
Показатели
1. Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования.
1.        1.1. Оценка имущественного положения
1.    Величина основных средств и их доля в общей сумме активов.
1.        Коэффициент износа основных средств.
2.        Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия.
 
1.2. Оценка финансового положения.
1.    Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников.
2.    Коэффициент покрытия (общий).
3.    Доля собственных оборотных средств в общей их сумме.
4.    Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников.
5.    Коэффициент покрытия запасов.
 
1.3. Наличие “больных” статей в отчетности.
1.    Убытки.
2.    Ссуды и займы, не погашенные в срок.
3.    Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность.
4.    Векселя выданные (полученные) просроченные.
2. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности.
2.1. Оценка прибыльности.
1.    Прибыль.
2.    Рентабельность общая.
Рентабельность основной деятельности.
2.2. Оценка динамичности.
1.    Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала.
2.    Оборачиваемость активов
3.    Продолжительность операционного и финансового цикла.
4.    Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности.
 
2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала.
1.    Рентабельность авансированного капитала.
2.    Рентабельность собственного капитала.
 
В.В. Ковалев предлагает следующую программу углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия:
1.Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.
1.1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.
1.2. Выявление «больных статей отчетности».
2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования.
2.1.Оценка имущественного положения.
2.2. Построение аналитического баланса-нетто.
2.3. Вертикальный анализ баланса.
2.4.          Горизонтальный анализ баланса.
2.5. Анализ качественных сдвигов в имущественном положении.
2.5.          Оценка финансового положения.
2.6.          Оценка ликвидности.
2.7. Оценка финансовой устойчивости.
3.Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.
4.1.          Оценка основной деятельности.
4.2.          Анализ рентабельности.
4.3.          Оценка положения на рынке ценных бумаг.
      Характеристика основных показателей, используемых в анализе финансово-хозяйственной деятельности будет проведена в практической части данной работы.
       Рассмотрим далее методику анализа финансового состояния, предлагаемую И.Б. Балабановым [2, c.102].
      Движение любых ТМЦ, трудовых и материальных ресурсов сопровождается  образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности. Характеристику финансового состояния   И.Б. Балабанов предлагает проводить по следующей схеме:
?   анализ доходности (рентабельности);
?   анализ финансовой устойчивости;
?   анализ кредитоспособности;
?   анализ использования капитала;
?   анализ уровня самофинансирования;
?   анализ валютной самоокупаемости.
      Анализ доходности  хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности - это сумма прибыли, или доходов.
      Относительный показатель - уровень рентабельности. Рентабельность представляет собой доходность, или прибыльность производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Уровень рентабельности хозяйствующих субъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к себестоимости продукции.
В процессе анализа изучают динамику изменения объема чистой прибыли, уровня рентабельности и факторы, их определяющие.
Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, НМА, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности, считает И.Б. Балабанов, являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяет основное внимание.
Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:
?   состав и размещение активов хозяйствующего субъекта;
?   динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
?   наличия собственных оборотных средств;
?   кредиторской задолженности;
?   наличия и структуры оборотных средств;
?   дебиторской задолженности;
?   платежеспособности.   
Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективами изменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.
           При анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее важными из них являются, норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма прибыли на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу. Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств. Более подробно показатели характеризующие ликвидность будут рассмотрены во второй главе данной работы.
          Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на 1 (один)  рубль вложенного капитала. Эффективность капитала - комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов и НМА. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям.
1.Эффективность использования оборотных средств характеризуются, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период
2.Эффективность использования капитала в целом. Капитал в целом представляет собой сумму оборотных средств, основных фондов и НМА. Эффективность использования капитала лучше всего измеряется его рентабельностью. Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала.
        Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников. Уровень самофинансирования можно определить с помощью коэффициента самофинансирования:
                                                                          
                                                                                   (1)
 
где П - прибыль, направляемая в фонд накопления;
           А -  амортизационные отчисления;
           К - заемные средства;
           З - кредиторская задолженность и др. привлеченные средства.
Однако хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства, как элемент, дополняющий самофинансирования. 
  Принцип валютной самоокупаемости заключается в превышении поступлений валюты над его расходами. Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующий субъект не “проедает” свой валютный фонд, а постоянно накапливает его.
Е.С. Стоянова особое внимание уделяет специфическим методам анализа: это расчеты эффекта финансового рычага и операционного рычага, а также расчету финансовым коэффициентам.
Важнейшими коэффициентами отчетности, использующимися в финансовом управлении по  мнению Е.С. Стояновой являются [25, c.153]:
?   коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, срочной ликвидности и чистый оборотный капитал);
?   коэффициенты деловой активности или эффективности использования ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость материально - производственных запасов и длительность операционного цикла);
?   коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала);
?   коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов);
?   коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночной цены акции и ее балансовой стоимости, доходность акции и доля выплаченных дивидендов).
Важным инструментом финансового менеджмента является не только анализ уровня и динамики основных коэффициентов в сравнении с определенной базой, но и определения оптимальных пропорций между ними с целью разработки наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии.
Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает  их рентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности. Предприятие, использующие кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки. Тогда и возникает эффект финансового рычага.
ЭФР=2/3(ЭР-СРСП)хЗС/СС                                          (2)
Где ЭР, экономическая рентабельность, равная отношению прибыли до выплаты процентов и налогов к активам;
СРСП – среднерасчетная  ставка процента;
ЗС – заемные средства;
СС – собственные средства.
      То есть для того, чтобы повысить рентабельность собственных средств, предприятие должно регулировать соотношение собственных и заемных средств.
      Большое внимание  Е.С. Стоянова уделяет операционному анализу, который называется анализом "издержки-объем-прибыль", - отражающим зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов производства / сбыта.
      Ключевыми элементами операционного анализа служит: операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности.
      Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли.
      Порог  рентабельности – эта такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще  не имеет и прибыли. Вычислив порог рентабельности, получаем пороговое (критическое) значение объема производства – ниже этого количества предприятию производить не выгодно: обойдется себе дороже. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара. Наращивается и масса прибыли.
Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности. [31, c.231]
Так как в данной работе не используются элементы операционного анализа, то нет смысла более подробно останавливаться на выше описанном методе.
М.И. Литвинов рассматривает некоторые возможности применения матричных методов оценки и анализа финансовых показателей, увязанных с действующей формой баланса.
Как  известно, матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают  взаимосвязь объектов. Она очень удобна для финансового анализа, поскольку является простой и наглядной  формой  совмещения  разнородных, но взаимосвязанных  экономических  явлений. Бухгалтерский баланс предприятия можно представить как матрицу, где по горизонтали расположены статьи актива (имущество),  а по вертикали – статьи пассива (источники средств). Размерность матрицы бухгалтерского баланса может соответствовать количеству статей по активу и пассиву баланса 42х35, но для практических целей вполне достаточно размерности 10х10 по сокращенной форме баланса
 
Актив
Пассив
Внеоборотные средства
Собственный капитал
Оборотные средства
Обязательства
 
При составлении сокращенной формы баланса следует не только сгруппировать его статьи, но и исключить из сумм уставного и добавочного капитала статьи актива баланса "Расчеты с учредителями" и "Убытки прошлых  лет  и  отчетного года".  Понадобятся также данные из отчета о финансовых результатах и их использовании.
На  основе выше перечисленных  отчетных  данных,  надо составить четыре аналитические таблицы:
1.      Матричный баланс на начало года.
2.      Матричный баланс на конец года.
3.      Разностный (динамический) матричный баланс за  год.
4.      Баланс денежных поступлений и расходов предприятия.
Матричные балансы  предприятия составляются по единой методике. Первые два баланса носят статический характер и показывают состояние средств предприятия на начало и конец года. Третий баланс отражает динамику – изменение средств предприятия за год (наиболее пригоден для аналитических и прогнозных расчетов).
Правила составления матричной модели для первых трех балансов не сложны.
1.      Выбирается  размер матрицы, статьи актива отражаются по горизонтали матрицы, статьи пассива – по вертикали.
2.      Заполняется балансовая строка и графа матрицы в точном соответствии с данными бухгалтерского баланса.
3.      Последовательно, начиная с первой строки актива баланса, подбираются источники средств, находящиеся в распоряжении предприятия.
4.      Проверяются  все балансовые итоги по горизонтали и вертикали матрицы. (таблица 2).
Наиболее ответственным является третий этап составления матрицы – подбор источников средств, находящихся в распоряжении предприятия. Здесь следует исходить из круга финансовых прав и полномочий предоставленных предприятию, экономической природы внеоборотных и оборотных, собственных и заемных средств, хозяйственной целесообразности. Можно предложить следующий вариант  подбора средств (таблица 2).                                                                                                            
                                                                                                                         Таблица 2
Подбор источников средств проводимых в  последовательности и в пределах остатка средств
Статьи актива баланса
Источники средств (статьи пассива)
Внеоборотные средства.
1. Основные средства и нематериальные активы.
1.       Уставный и добавочный капитал.
2.       Долгосрочные кредиты и займы
3.       Фонды накопления и нераспределенная прибыль
2. Капитальные вложения.
4.       Долгосрочные кредиты и займы
5.       Уставный и добавочный капитал
6.       Фонды накопления и нераспределенная прибыль
3. Долгосрочные финансовые вложения.
1 .Уставный и добавочный капитал
2. Фонды накопления и нераспределенная прибыль
 
Оборотные средства.
1. Запасы и затраты.
1.       Уставный и добавочный капитал (остаток)
2.       Резервный капитал
3.       Фонды накопления и нераспределенная прибыль (остаток)
4.       Краткосрочные кредиты и займы.
5.       Кредиторы
6.       Фонды потребления и резервы
2. Дебиторы.
7.       Кредиторы
8.       Краткосрочные кредиты и займы.
 
3. Краткосрочные финансовые вложения.
1.       Резервный капитал
2.       Кредиторы
3.       Фонды потребления и резервы
 
4. Денежные средства.
1.Резервный капитал
2.Фонды накопления и нераспределенная прибыль
1.       Кредиты и займы
4. Фонды потребления и резервы
 
Таблица 3
Матричный баланс предприятия

Актив

 
 
 
     Пассив
УК и  добавочный капитал
Резервный капитал
Фонды накопления и прибыли
Итого собственный капитал
Долгосрочные кредиты
Кредиторы
Фонды потребления и резервы
Итого обязательств
БАЛАНС
ОС и НМА
Х
 
 
Х
 
 
 
 
Х
Кап. Вложения
Х
 
Х
Х
Х
 
 
Х
Х
Долгосрочные  фин. Вложения.
Х
 
 
Х
 
 
 
 
Х
Итого внеоборотные активы
Х
 
Х
Х
Х
 
 
Х
Х
Запасы и затраты
Х
Х
Х
Х
 
Х
 
Х
Х
Дебиторы
 
 
 
 
 
Х
 
Х
Х
Краткосрочные фен. Вложения
 
 
 
 
 
Х
 
Х
Х
Денежные средства
 
 
 
 
 
Х
х
Х
Х
Итого оборотные активы
Х
Х
Х
Х
 
Х
х
Х
Х
БАЛАНС
Х
Х
Х
Х
Х
Х
х
Х
Х
 
Матричные балансы существенно расширяют информационную базу для финансового анализа. С их помощью можно: определить увязку  статей  актива (имущества предприятия) и статей пассива баланса (источники средств);  рассчитать структуру и определить качество активов по балансу предприятия и достаточность источников их финансирования; рассчитать весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, использования ресурсов предприятия;  объективно оценить финансовое состояние предприятия, выяснить причины его изменения за отчетный период; установить параметры, характеризующие приближение предприятия  к  порогу  неплатежеспособности  (банкротству).
      Баланс  денежных  поступлений и расходов предприятия увязывает бухгалтерский баланс с финансовыми  результатами работы, наличием  денежных  средств на  счетах, текущим  оборотам  денежных средств. Он позволяет реально оценить, сколько денежных  средств и на каком  этапе требуется предприятию, а также дает наглядное представление о составе и структуре денежных доходов и расходов, факторах, повлиявших на изменение денежных остатков на счетах.
      При необходимости информация о доходах и  расходах может быть расширена  и детализирована по каждой статье.
      А.Д. Шеремет считает, что основными факторами, определяющими финансовое состояние, являются, во-первых, выполнение финансового плана  и пополнение по мере возникновения потребностей собственного оборотного капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств. Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия [33, c. 152].
      Анализ финансового состояния, по мнению А.Д. Шеремета решает следующие задачи: дать общую характеристику финансового состояния предприятия и его изменения за отчетный период по данным сравнительного аналитического баланса; исследовать абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости предприятия; проанализировать ликвидность баланса предприятия; провести анализ финансовых коэффициентов - относительных показателей финансового состояния предприятия.
      Устойчивость финансового состояния предприятия определяется соотношение материальных оборотных средств и величины собственных и заемных  источников их формирования. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования являются сущностью финансовой устойчивости предприятия, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время обеспеченности запасов и затрат источниками и есть причина той или иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности.
      Потребность в анализе ликвидности баланса, по мнению А.Д. Шеремета, возникает в условиях рынка в связи с усилением  финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия, сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов  с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами  позволяет выяснить текущую ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует  о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближащий к рассматриваемому промежутку времени. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения  будущих поступлений и платежей.
      Шеремет А.Д. подчеркивает, что проводимый анализ ликвидности баланса является приближенным, так как соответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно. Для уточнения результатов анализа требуются специальные методы, корректирующие показатели ликвидности баланса.
       Шеремет А.Д. полагает, что метод нормативных скидок также весьма приблизителен. Тем не менее, он удобен при проведении анализа, поскольку не требует привлечения дополнительной информации в ходе расчетов, если приняты фиксированные значения нормативов.
      Анализ финансовых коэффициентов, которые представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия, следующий этап анализа финансового состояния. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и ряд лет. Для точной и полной характеристики финансового состояния предприятия и тенденции его изменения  достаточно сравнительно небольшого количества финансовых коэффициентов. Важно, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансового состояния предприятия.
      Автор предлагает методику комплексной сравнительной оценки финансового состояния предприятия, основанную на теории и практике финансового анализа предприятия в условиях рыночных отношений.
      Составными этапами данной методики являются: сбор и аналитическая обработка исходной информации за оцениваемый период; обоснование системы показателей, используемых для рейтинговой оценки финансового состояния предприятия, и их классификация; расчет итогового показателя рейтинговой оценки; классификация (ранжирование) предприятий по рентингу.
       Методика рейтинговой оценки финансового состояния и деловой активности предприятия имеет следующие достоинства:
-         предполагаемая методика базируется на комплексном, многомерном подходе к оценке такого сложного явления, как финансовое состояние предприятия;
-         рейтинговая оценка финансового состояния предприятия осуществляется на основе данных публичной отчетности предприятия. Для ее получения используются важнейшие показатели финансового состояния, применяемые на практике в рыночной экономике;
-         рейтинговая оценка является сравнительной. Она учитывает реальные достижения всех конкурентов;
-         для получения рейтинговой оценки используется гибкий вычислительный алгоритм, реализующий возможности математической модели сравнительной комплексной оценки производственно-хозяйственной деятельности предприятия, прошедшей широкую апробацию на практике.
      Методика комплексной сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния предприятия делает количественно измеримой оценку надежности делового партнера, проводимую по результатам его текущей и предыдущей деятельности.
      В российском механизме банкротства, реализуемом Федеральным управлением по делам о несостоятельности (ФУДН) предприятий, оценка и признание неплатежеспособности предприятия является, процедурой автоматической, формальной. Основанием для признания ее неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным становится отклонение из показателей  (коэффициента текущей ликвидности или коэффициента обеспеченности собственными средствами) от нормальных значений.
      Определение неплатежеспособности предприятия по двум финансовым коэффициентам имеет ряд недостатков:
      Названные показатели рассчитываются на основании баланса предприятия, который является сводом данных о состоянии ресурсов на определенный момент времени. Показатели могут существенно меняться, благодаря динамике происходящих процессов.
      При расчете показателей необходимо принимать в расчет наиболее достоверную стоимость материальных ценностей, корректировать ее с учетом рыночных цен.
        Для расчета показателей – текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами в расчет не принимается недвижимость, которая  по международным стандартам почти не ликвидная, однако возможна оценка недвижимости предприятия на предмет продажи части производственного оборудования или иных объектов социальной сферы.
      Анализ текущей ликвидности может быть дополнен анализом общей платежеспособности, рассчитанным исходя из рыночной стоимости активов предприятия. В этом случае вывод о степени надежности предприятия будет более реален. Официальные методические положения не учитывают важного момента – оценки конкурентоспособности и рыночной привлекательности выпускаемой продукции. Естественно, сам по себе анализ  конкурентоспособности продукции, методов ее продвижения на рынке не решит задачу восстановления платежеспособности, но мероприятия, связанные с повышением ее качества и спрос на нее, это единственный, перспективный путь  выхода из зоны неплатежеспособности и близкого банкротства.


1.3. Управление финансами предприятия

Наиболее общий подход к формулировке целей управления денежным оборотом состоит, на наш взгляд, в том, что финансовый менеджер должен балансировать спрос предприятия на обладание денежными средствами  с обеспечением его экономического развития.
При этом задача финансового менеджера состоит в том чтобы:
– минимизировать текущие финансовые потребности предприятия без снижения объемных показателей (выручки, прибыли);
– максимизировать оборачиваемость денежных средств, вкладываемых в активы предприятия, с тем чтобы получить максимальный эффект от авансированных в хозяйственный оборот денежных средств;
– обеспечить наличие излишка денежных средств, который мог бы без ущерба для текущей деятельности быть направлен на инвестиционные цели или на выплаты собственникам;
– управлять ликвидностью предприятия с тем, чтобы не допускать «замораживания» средств на счете компании сверх экономически оправданных нормативов;
– управлять взаимоотношениями с внутренними и внешними агентами предприятия для снижения оттоков и увеличения  притоков денежных средств предприятия, без ущерба для хозяйственной деятельности компании.
Видно, что сформулированные задачи частично противоречат друг другу. Поэтому деятельность финансового менеджера оказывается на пересечении разнообразных конфликтных интересов. Тем не менее, все эти интересы должны удовлетворяться из одного источника - повышения эффективности работы предприятия.
Применительно к денежному обороту, повышение эффективности выступает как сокращение длительности цикла оборота денежных средств. Основу продолжительности одного оборота денежных средств составляет длительность производственного цикла. Она может существенно колебаться в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия: для торговли длительность одного оборота может составлять недели, для промышленности месяцы, а для сельского хозяйства год и более.
Для решения этой задачи – основной задачи в рамках управления финансами, финансовый менеджер, должен проанализировать сложившиеся условия оборота денежных средств предприятия, выявить резервы ускорения оборачиваемости оборотных средств на всех стадиях кругооборота. Современное управление денежным оборотом основывается на нормах, нормативах и лимитах, на автоматизированной системе учета, получения и обработки финансово-экономической информации, финансовом анализе и расчетах. Результатом этого процесса является принятие финансовых решений по оптимизации денежного оборота и высвобождении (абсолютном и относительном) на этой основе денежных и материальных ресурсов из хозяйственного оборота предприятия.
Другой стороной деятельности финансового менеджера является минимизация стоимости капитала компании. Под стоимостью понимаются все издержки компании на привлечение и удержание в обороте денежных средств. Обычно в эту категорию включаются как выплаты собственникам, так и проценты, комиссионные финансовым посредникам и иные расходы связанные с формированием финансовых ресурсов предприятия.
Решение задачи организации системы рационального управления финансовыми потоками и повышения стоимости компании предполагает учет всех основных взаимосвязей, сформировавшихся в ходе его деятельности.
Понятие «финансовый поток предприятия» является агрегированным и многоаспектным, отражающим разнообразие видов хозяйственной деятельности предприятия.
Финансовый поток предприятия представляет собой совокупность поступлений и выплат денежных средств.
Управление финансами имеет значение для всех сторон, заинтересованных в эффективной деятельности компании, позволяет управлять стоимостью действующего износа и повышать финансовую гибкость компании.
Финансовый поток, в отличие от показателя чистой прибыли, позволяет соотнести притоки и оттоки денежных средств с учетом износа и амортизации, капиталовложений, дебиторской задолженности, изменения в структуре собственных оборотных средств  компании.
Важная роль эффективного управления фмнансами предприятия определяется следующими основными положениями:
1. Финансы являются необходимым элементом практически всех хозяйственных операций предприятия. Образно финансовый поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные финансы предприятия являются важнейшим признаком его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.
2. Синхронизация финансовых потоков во времени определяет финансовую устойчивость, платежеспособность предприятия. Высокий уровень такой синхронизации является необходимым условием развития предприятия и реализации стратегических целей.
3. Эффективное формирование финансов обеспечивает нормальное функционирование операционных процессов. Ведь нарушение ритмичности платежей оказывает негативное влияние на производительность труда и ряд других важнейших параметров деятельности. В то же время эффективно организованные финансовые потоки предприятия обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции.
4. Эффективное управление финансами снабжает предприятие необходимыми источниками финансирования, сокращает потребность в заемном капитале способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, являющихся источником прибыли.
5. Эффективное управление финансами обеспечивает снижение риска банкротства и ликвидации предприятия.
Термин «финансовый поток» сравнительно недавно вошел в лексикон российских экономистов. Разнообразие определений, а также составных элементов и методик расчета данного показателя как нельзя лучше характеризует неопределенный статус финансового потока как экономической категории в общей системе инструментов и показателей экономики предприятия.
В классической теории управления, принимавшей в качестве основного критерия эффективности работы предприятия показатели прибыли и дохода, термин «финансовый поток» рассматривается в качестве синонима денежных средств или как наиболее ликвидных активов предприятия. Управление финансами в данном варианте направлено на обеспечение ликвидности предприятия или возможности своевременного погашения наиболее срочных обязательств, а также образования необходимого резерва денежных средств в случае нарушения синхронизации во времени поступления и расходования денежных средств.
Основными принципами управления финансами являются обеспечение взаимной трансформации денежных средств и быстрореализуемых активов и оптимизация величины денежных средств.
Самыми распространенными моделями являются модель Баумола и модель Миллера - Орра. Первая была разработана В. Баумолем (W. Baumоl) в 1952 г., вторая - М. Миллером (М. Miller) и Д. Орром (D. Огг) в 1966 г. Данные экономические модели направлены на оптимизацию величины денежных средств и решение следующих вопросов:
– определение общего объема денежных средств и их эквивалентов;
– определение доли необходимых денежных средств на расчетном счете и в виде быстрореализуемых ценных бумаг;
– определение момента и объема взаимной трансформации денежных средств и быстрореализуемых активов.
С этой точки зрения целью управления финансами предприятия должно стать достижение некоего уровня финансовой прочности, который является условием быстрой ликвидности возможных обязательств предприятия, а также обеспечение определенного соотношения между источниками формирования капитала предприятия с целью снижения риска основной деятельности.
Учитывая, что данные решения связаны с управлением имеющейся системой распределения ресурсов в рамках существующей производственной структуры и стратегии, данный уровень управления может быть обозначен как оперативный.
Необходимо отметить, что финансовым анализом достаточность или недостаточность ликвидности предприятия определяется с помощью соблюдения определенных пропорций: нормативное соотношение текущих активов и текущих обязательств предприятия должно быть 1:2 (коэффициент текущей ликвидности), соотношение денежных средств и краткосрочных обязательств определяется барьерным показателем 1:5 (коэффициент абсолютной ликвидности), сумма дебиторской задолженности и денежных средств должна быть равна размеру текущих обязательств (промежуточный коэффициент покрытия).
Таким образом, целью управления финансами предприятия на оперативном уровне является обеспечение достаточности активов предприятия для погашения задолженности и препятствие созданию ситуации невозможности погашения краткосрочных обязательств (кредиторской задолженности) только за счет внутренних источников предприятия.
Помимо очевидной спорности оптимальности данных соотношений, необходимо отметить, что сама возможность использования коэффициентного анализа является дискуссионным вопросом. Основанные на международной практике значения данных коэффициентов не могут являться доказательством оптимальности распределения финансовых ресурсов предприятия, а также выступать универсальным инструментом, определяющим необходимость ликвидации или реорганизации данного предприятия.
Целью стратегического управления финансами является постоянное увеличение рыночной стоимости компании, посредством направления всех управленческих решений на улучшение ключевых показателей, влияющих на стоимость. С этой точки зрения финансы представляют собой фактическую оценку в денежном выражении результатов хозяйственной деятельности предприятия. Они являются, прежде всего показателем фактического аккумулирования стоимости, создаваемой в результате производственной деятельности предприятия.
Построение системы управления финансами предприятия должно базироваться на следующих принципах:
– информативной достоверности и прозрачности;
– плановости и контроля;
– платежеспособности и ликвидности;
– рациональности и эффективности.
Основой управления является наличие оперативной и достоверной учетной информации, формируемой на базе бухгалтерского и управленческого учета. Состав такой информации весьма разнообразен: движение средств на счетах и в кассе предприятия, дебиторская и кредиторская задолженность предприятия, планы налоговых платежей, графики выдачи и погашения кредитов, уплаты процентов, планы предстоящих закупок, требующих предварительной оплаты, и многое другое.
Информация поступает из различных источников, ее сбор и систематизация должны быть отлажены с особой тщательностью, поскольку запаздывание и ошибки при предоставлении информации могут привести к серьезным последствиям для всей компании в целом. Каждое предприятие самостоятельно определяет формат предоставления, периодичность сбора информации, схему документооборота [17, c.37].
Подход к организации работы по управлению денежным оборотом зависит от размера компании и объема работы. В таблице 4 даны перечень сотрудников, возглавляющих работу по управлению финансами в компаниях разной величины, и численность персонала, занятого выполнением этих функций. В малых компаниях обычным является совмещение функций, поэтому один человек может быть президентом компании и ее казначеем. В средних компаниях, как правило, существует специализация и для управления денежными средствами приходится держать отдельный штат работников. В больших организациях, через которые проходит большой поток денежных средств, существует специальный штат для планирования и управления движением денежных средств; нередко даже в региональных отделениях таких компаний бывает должность менеджера по наличным средствам.
 
Таблица 4
Планирование и управление движением денежных средств
Размер организации
Ответственные должностные лица
Численность персонала
Малые
Президент/казначей
Вице – президент/главный бухгалтер
Казначей
Помощник казначея
0-2
Средние
1-10
Большие
Более 10

 
Выполнение задач управления денежным оборотом требует обеспечения их сбалансированности по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Решить эту задачу позволяет планирование хозяйственной деятельности предприятия в целом и движения финансовых потоков в частности. Но этого недостаточно, необходимо также непрерывно контролировать ход выполнения планов, так как любое отклонение требует дальнейшей их корректировки и поиска причин, повлекших за собой невыполнение плана. Любое предприятие работает в ситуации неопределенности и подвержено влиянию со стороны внешней среды, поэтому наличие гибкой системы планирования и контроля на предприятии позволяет существенно сократить предпринимательские риски и повысить его конкурентные преимущества.
Финансовые потоки предприятия характеризуются неравномерностью поступления и расходования в разрезе различных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объемов остатков денежных средств в отдельные периоды. Временно свободные остатки денежных средств по существу носят непроизводительный характер до момента их вовлечения в хозяйственный процесс и теряют свою стоимость во времени.
Реализация принципа эффективности в процессе управления денежным оборотом проявляется в двух аспектах:
– в сокращении издержек финансирования текущих потребностей предприятия на основе увеличения оборачиваемости денежных активов и дебиторской задолженности, а также рациональной структуры финансовых потоков;
– в обеспечении эффективного использования временно свободных денежных средств (в том числе страховых остатков) путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.
Обеспечение ликвидности при управлении денежными средствами означает поддержание необходимой платежеспособности предприятия в текущем периоде, не допуская образования дефицита денежных средств. Реализация этого принципа обеспечивается путем балансирования положительного и отрицательного финансовых потоков в разрезе каждого временного интервала.
Процесс управления финансов состоит из нескольких непрерывно повторяющихся последовательных этапов:
1. учет финансовых потоков;
2. анализ и оценка финансов предприятия;
3. оптимизация финансов предприятия через приведение финансовых потоков к избранным критериальным основам;
4. планирование финансов в разрезе различных видов деятельности предприятия;
5. обеспечение эффективного контроля за денежным оборотом предприятия.
В процессе осуществления первого этапа обеспечивается координация функций и задач служб бухгалтерского учета, финансового и операционного менеджмента предприятия. Основной его целью является организация учета и формирования соответствующей отчетности, обеспечивающей менеджеров необходимой информацией для проведения всестороннего их анализа, планирования и контроля.
Основной целью анализа финансов за предшествующий период является выявление уровня достаточности величины потоков денежных средств, их эффективности, а также сбалансированности положительного и отрицательного потоков по объему и по времени. Анализ потоков активов проводится по предприятию в целом, в разрезе видов его хозяйственной деятельности, по отдельным структурным подразделениям. Результаты анализа используются для выявления резервов оптимизации финансовых потоков и их планирования.
Планирование финансов носит прогнозный характер в силу неопределенности ряда исходных предположений, поэтому оно осуществляется в форме многовариантных плановых расчетов, результатом которых является сбалансированный бюджет предприятия.
Объектом контроля финансов является выполнение плановых заданий, равномерность формирования потоков денежных средств, ликвидность и эффективность. В случае отклонений от плановых показателей, необходимо вскрыть их причины, оценить их с точки зрения объективности возникновения и учесть при формировании плана на следующий период.


Глава 2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «Басон»

2.1. Общая характеристика ООО «Басон»

Строительная  фирма  –  общество   с   ограниченной ответственностью «Басон» создана учредительным собранием 19 октября 2001 года.
Уставный капитал на момент образования общества составлял 10 000 рублей, на данный момент – 1 820 000 рублей.
ООО «Басон» не включено в реестр предприятий–монополистов, в структуру предприятия не входят другие предприятия, дочерние компании и филиалы.
Основным видом деятельности компании являются ремонтно-строительные работы с применением методов промышленного альпинизма, что позволяет обеспечить доступ к труднодоступным местам на объекте работ.
Промышленный альпинизм – это специальная технология выполнения высотных работ на промышленных и других объектах, при которых рабочее место достигается с помощью подъема или спуска на веревке, или с использованием других альпинистских методов передвижения или страховки.
В этом состоит специфика ООО «Басон», так как к преимуществам промышленного альпинизма перед традиционными методами ведения работ относятся также отсутствие необходимости использования лесов, люлек, вышек, а в некоторых случаях подъемного оборудования и других механизмов и минимальное время на подготовку к выполнению работ. Зачастую ремонтные работы проводятся без остановки основного производства.
Так, например, бригады ООО «Басон» осуществляли комплексный ремонт нескольких жилых комплексов, работая над действующими механизмами, что, естественно, требует повышенного внимания и мастерства. Таким образом, основными заказчиками ООО «Басон» являются крупные промышленные предприятия и строительные компании.
ООО «Басон»- это динамически развивающаяся компания, которая непрерывно растет, осваивает новые направления и технологии, не изменяя при этом своему главному правилу - выполнять работу качественно и в срок. Специалисты компании регулярно проходят аттестацию, а также обучение за счет предприятия.
Весь коллектив компании «Басон» – это люди, занимающиеся активными видами спорта, туризмом, альпинизмом, спелеологией и свободное от работы время предпочитает проводить за любимым делом в путешествиях. Видимо, романтику и красоту горовосхождений мы пытаемся найти и в обычной повседневной жизни, о чем свидетельствуют многочисленные про-альпинистские сюжеты фотографий, снятых в условиях индустриальной реальности.
За время существования компания приобрела репутацию добросовестного партнера, гарантирующего высокое качество работ и несущего полную ответственность по всем своим обязательствам, а это, согласитесь, дорогого стоит. Компания ежегодно участвует в межрегиональных выставках «Строительство и ремонт», результатами которой становятся контракты в других городах. В частности, подряд на реконструкцию комплекса гостиниц в Геленджике, говорящий о конкурентных премуществах технологий и компании в целом на российском уровне.
Таким образом, круг потребителей услуги, которую оказывает ООО «Басон», достаточно велик, так как строительная отрасль играет огромную социальную, экономическую и политическую роль в развитии города и страны.
Предприятие имеет репутацию серьезного партнера и надежного исполнителя  строительных работ, несмотря на жесткую конкуренцию между предприятиями, занимающимися аналогичной деятельностью.


2.2. Анализ технико-экономических показателей ООО «Басон»

На основе «Отчета о прибылях и убытках» в таблице 5 проанализируем основные финансовые результаты деятельности ООО «Басон» достигнутые в 2008 году.
Таблица 5
Анализ отчета о прибылях и убытках на 31 декабря 2008 года

и т.д.................


Показатель
Значение показателя, тыс. руб.
Изменение показателя
За   отчетный  
период
За аналогичный
период
предыдущего года
тыс. руб.
(гр.2 - гр.3)
± %
((2-3) : 3)
1
2
3
4
5
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг
9214
9590

Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.