Здесь можно найти образцы любых учебных материалов, т.е. получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ и рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


реферат Контрольная работа по дисциплине «Финансовый менеджмент»

Информация:

Тип работы: реферат. Добавлен: 11.11.2012. Сдан: 2012. Страниц: 7. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
«САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ» 
 
 
 

КАФЕДРА ФИНАНСОВ 
 
 
 
 
 
 
 
 

Контрольная работа
по дисциплине «Финансовый менеджмент» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Выполнила студентка Аверкиева Елена Валерьевна
гр. № 454 специальность «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»
Руководитель: Воронов Виктор Степанович 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Санкт-Петербург
2011
     Контрольное задание: 

     Компания  “АВС” производит и продает продукцию, имеющую устойчивый спрос. Руководством компании рассматривается возможность увеличения производства и продаж в следующем году на 25%.
     В первую очередь руководству необходимо определить потребность в дополнительном финансировании данного расширения, в также оценить изменение финансового положения и степени рисков. С этой целью на основе метода “процента от продаж” разрабатываются прогнозы прибыли и баланса активов и пассивов на год.
     Для разработки прогноза используются среднегодовые отчетные данные (за последние три года) в виде баланса активов и пассивов и отчета о прибылях и убытках. Кроме того, о деятельности компании известно следующее:
     - амортизация начисляется линейным  способом. Ввода в эксплуатацию  и выбытия, а также переоценки внеоборотных активов не планируется;
     - сумма постоянных издержек останется  неизменной;
     - в составе обязательств имеется  долгосрочный кредит по ставке 10% годовых. В планируемом году  сумма погашения кредита составит 950 тыс. руб.
     - остаток по статье “краткосрочные займы и кредиты” в планируемом году составит 180 тыс. руб. Средневзвешенная ставка процента по краткосрочным кредитам равна 10%;
     - руководство предприятия считает  необходимым снизить уровень  дебиторской задолженности и  прогнозирует ее долю в выручке на уровне 43%;
     - в планируемом периоде под  давлением поставщиков может  возникнуть необходимость сокращения  периода оборота кредиторской  задолженности на 30 дней;
     - дивидендная политика компании  строится по принципу “устойчивого  процента от чистой прибыли” и является неизменной на период прогноза;
     - целевой остаток денежных средств  по балансу составляет 220 тыс.  руб.;
     - ставка налога на прибыль –  24%.
   В случае возникновения в прогнозном периоде потребности в дополнительном финансировании возможны следующие варианты:
    привлечение краткосрочного кредита по ставке 9,5%;
    изменение условий оплаты продукции с целью увеличения кредиторской задолженности;
    выпуск краткосрочных процентных облигаций (под 8% годовых).
     На  основании данных отчета и прогноза необходимо ответить на следующие вопросы:
    Какой объем дополнительного финансирования потребуется предприятию для увеличения производства и продаж?
    Какой вариант финансирования дополнительной потребности является, на Ваш взгляд, оптимальной и почему?
    Как изменится точка безубыточности и запас финансовой прочности предприятия?
    Как изменится сила производственного рычага и степень производственного риска?
    Как измениться сила финансового рычага и степень финансового риска?
    Как изменится величина интегрального рычага и что это означает?
    Как изменится рентабельность капитала?
    Как изменится длительность финансового цикла, показатели ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости?
   Дайте заключение о целесообразности, с  финансовой точки зрения, увеличения объема производства и продаж.
     Данные  для прогнозирования 

     Таблица 1
     Отчет о прибылях и убытках
  Показатели Обозначение Отчетные  данные Прогноз, тыс. руб.
сумма, тыс. руб. в % к выручке
1 Выручка от продаж S 3749    
2 Переменные  издержки VC 2350    
3 Маржинальная прибыль GM 1399    
4 Постоянные  издержки FC 989    
в т.ч. амортизация DP 537    
5 Прибыль от продаж EBIT 410    
6 Проценты к  уплате I 96    
7 Прибыль до налогообложения EBT 314    
8 Сумма налога на прибыль T 75    
9 Чистая прибыль NP 239    
10 Дивиденды DIV 85    
11 Нераспределенная  прибыль P 154    
Баланс
1 Внеоборотные  активы FA 8537    
2 Оборотные активы всего CA 2769    
3 Запасы   829    
4 Дебиторская задолженность   1720    
5 Денежные средства   220    
6 Итого актив A 11306    
7 Уставный капитал E 2500    
8 Добавочный  капитал B 4466    
9 Нераспределенная  прибыль P 650    
10 Резервный капитал R 450    
11 Долгосрочные  обязательства D 960    
12 Краткосрочные займы и кредиты d 380    
13 Кредиторская  задолженность CL 1900    
14 Итого пассив L 11306    
 
     Решение:
     Заполним  отчет о прибылях и убытках.
     Из  исходных данных известно, что планируется  рост выручки на 25%, т.е. она увеличится в 1,25 раза и составит:
      тыс. руб.
     Переменные  издержки, которые прямо пропорциональны  росту выручки, также вырастут на 25% или в 1,25 раза и составят:
      тыс. руб.
     Рассчитаем  маржинальную прибыль:
       тыс. руб. 

     Постоянные  издержки из условия не изменяются, так же как и амортизация, так  как нет движения по основным средствам  и она начисляется линейным способом.
     Определим прибыль от продаж: 

       тыс. руб. 

     Рассчитаем  проценты к уплате: предприятие имеет  долгосрочный и краткосрочные кредиты  под 10% годовых, определим среднегодовую  стоимость долгосрочного и краткосрочного кредитов. Стоимость долгосрочного кредита составит , а проценты по нему составят 485·10%=48,5 тыс. руб. Стоимость краткосрочного кредита составит , а проценты по кредиту – 28 тыс. руб. В сумме процентные платежи составят I=48,5+28=76,5 тыс. руб.
     Тогда прибыль до налогообложения составит: 

       тыс. руб.
     Рассчитаем  сумму налога по ставке 24% и получим:
       тыс. руб.
     Чистая  прибыль составит сумму в:
       тыс. руб.
     Так как процент отчислений на дивиденды  от чистой прибыли неизменен, то в  прогнозном периоде он составит или 35,56%, тогда дивиденды составят:
     DIVпр=519,270,3556= 184,65 тыс. руб.
     Нераспределенная  прибыль
       тыс. руб.
     Заполним  баланс.
     Внеоборотные  активы, запасы, уставный, добавочный и  резервный капитал в прогнозном периоде не изменяются.
     Дебиторская задолженность составит 43% к выручке, т.е.:
     ДЗ= тыс. руб.
     Денежные  средства по условию составят ДС=220 тыс. руб.
     Нераспределенная  прибыль составит сумму нераспределенной прибыли прошлых лет и нераспределенную прибыль отчетного года:
       тыс. руб.
     Долгосрочные  обязательства сократятся на 950 тыс. руб. и составят D=10 тыс. руб.
     Краткосрочные кредиты и займы по условию составят d=180 тыс. руб.
     Кредиторская  задолженность исходя из сокращения продолжительности оборота на 10 дней составит тыс. руб.
     Получаем  сумму активов:
     А=8537+(829+2015,09+220)=11601,1 тыс. руб.,
     а сумма пассивов составит:
     П=2500+4466+984,6+450+10+180+1989,83=10580,4 тыс. руб.
     Недостаток  финансовых средств составит:
     А-П=11601,1-10580,4=1020,7 тыс. руб.
     Недостаток  финансовых средств финансируется  за счет изменений условий оплаты продукции с целью увеличения кредиторской задолженности, это увеличит сумму кредиторской задолженности на 1020,7 тыс. руб., что не повлечет изменение суммы процентов к выплате.
     Изменения произойдут в балансе. Сумма пассивов составит П=2500+4466+984,6+450+10+180+(1989,83+1027,7)=11601,1 тыс. руб., т.е. получим: А=П=11601,1 тыс. руб.
     Таким образом, сумма дополнительного  финансирования составит 1020,7 тыс. руб.
     Получаем  таблицу. 

     Таблица 2
Отчет о прибылях и убытках
  Показатели Обозначение Отчетные  данные Прогноз, тыс. руб.
сумма, тыс. руб. в % к выручке
1 2 3 4 5 6
1 Выручка от продаж S 3749 100,0 4686,3
2 Переменные  издержки VC 2350 62,7 2937,5
3 Маржинальная  прибыль GM 1399 37,3 1748,8
4 Постоянные  издержки FC 989 26,4 989,0
в т.ч. амортизация DP 537 14,3 537,0
5 Прибыль от продаж EBIT 410 10,9 759,8
6 Проценты к  уплате I 96 2,6 76,5
7 Прибыль до налогообложения EBT 314 8,4 683,3
8 Сумма налога на прибыль T 75 2,0 164,0
9 Чистая прибыль NP 239 6,4 519,3
10 Дивиденды DIV 85 2,3 184,7
11 Нераспределенная  прибыль P 154 4,1 334,6
Баланс
1 Внеоборотные  активы FA 8537 227,71 8537
2 Оборотные активы всего CA 2769 73,86 3064,09
3 Запасы   829 22,113 829
4 Дебиторская задолженность   1720 45,879 2015,09
5 Денежные средства   220 5,8682 220
6 Итого актив A 11306 301,57 11601,1
7 Уставный капитал E 2500 66,684 2500
8 Добавочный  капитал B 4466 119,13 4466
9 Нераспределенная  прибыль P 650 17,338 984,6
10 Резервный капитал R 450 12,003 450
11 Долгосрочные  обязательства D 960 25,607 10
12 Краткосрочные займы и кредиты d 380 10,136 180
13 Кредиторская  задолженность CL 1900 50,68 3010,53
14 Итого пассив L 11306 301,57 11601,1
 
     
    Таким образом, объем дополнительного финансирования, который потребуется предприятию  для увеличения производства и продаж, составил 1020,7  тыс. руб.
    Оптимальным источником финансирования дополнительной потребности для увеличения производства и продаж, на мой взгляд, является увеличение кредиторской задолженности за счет увеличения сроков оплаты, получение отсрочек и товарных кредитов.
    Определим точку безубыточности в прошлом и прогнозном периодах по формуле:
      .
     Получаем:
      тыс. руб. и  тыс. руб.
     Таким образом точка безубыточности выросла  в денежном выражении с 3339 тыс. руб. до 3926,5 тыс. руб., т.е. при таких объемах производства предприятие не получит убытка.
     Определим запас финансовой прочности по формуле:
      .
     Получаем:
       тыс. руб. и  тыс. руб.
     Таким образом, запас финансовой прочности вырос с 410 тыс. руб. до 759,8 тыс. руб.
    Силу производственного рычага определим по формуле:
      . 

     Получаем: и .
     Изменяется  выручка, изменяется сила рычага. Так, сила рычага равна 3,4, а рост выручки планируется на 20%, то прибыль вырастет на: 3,4 х 20% = 68%. Если в последующем планируется рост выручка, то прибыль изменится на произведение процента роста выручки и производственного рычага, так как производственный рычаг сократился, то степень производственного риска также сократилась.
    Определим силу финансового рычага по формуле:
     ЭФР=(1-ННП)·(ЭР-СРСП)·(ЗС/СС), где
     где ЗС — заемные средства;
     СС  — собственные средства;
     ННП — налог на прибыль;
     ЭР  – рентабельность активов;
     СРСП  – средняя ставка по заемным средствам.
     Получаем:
     -по  отчету:
     ЭР=410/11306·100=3,626%;
     СРСП=76,5/(960+380+1900)·100=2,963%;
     ЗС=960+380+1900=3240;
     СС=11306-960-380-1900=8066;
     ЗС/СС=3240/8066=0,402;
      ;
     - по прогнозу:
     ЭР=759,88/11601,1·100=6,55%;
     СРСП=81,5/(10+180+3010,5)·100%=2,39%;
     ЗС=10+180+3010,5=3200,5;
     СС=11601,1-3200,5=8400,6;
     ЗС/СС=3200,5/8400,6=0,38;
      ;
     Величина  силы воздействия финансового рычага достаточно точно показывает степень  финансового риска, связанного с  фирмой. Чем больше сила воздействия финансового рычага, тем больше и риск, связанный с предприятием, риск невозвращения кредита банку и риск снижения курса акций и падения дивиденда по ним.
    Определим интегральный рычаг по формуле:
      .
     финансирование  безубыточность устойчивость платежеспособность
     Получаем:
       и  .
     Так как, интегральный рычаг вырос, то риск получения прибыли вырос. Данный интегральный показатель прежде всего  интересует акционеров предприятия, поскольку  позволяет установить влияние изменений в объемах продаж на чистую прибыль, которая расходуется на выплату дивидендов по акциям. Выбирая различные сочетания эффектов, менеджер предприятия старается получить максимальную прибыль при допустимом риске или минимизировать риск при заданном значении прибыли.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.