На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти готовые бесплатные и платные работы или заказать написание уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов по самым низким ценам. Добавив заявку на написание требуемой для вас работы, вы узнаете реальную стоимость ее выполнения.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Быстрая помощь студентам

 

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Выбор варианта финансирования и его применения

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 20.11.2012. Сдан: 2012. Страниц: 9. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


 
КУРГАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ
Экономический факультет
Кафедра Финансы и Кредит
Дисциплина 
 
                                          КУРСОВОЙ  ПРОЕКТ
 
 
 
 
Студент                                                                                   Леонова Д.А.
Преподователь:                                                                     Федорец Е.В.
Группа 471.6
 
                                                           
 
 
 
 
 
Курган 2010
 
 
Введение                                                                                                                                      2                                                                        
1. Анализ системы финансирования                                                                                                                               
1.1. Анализ объема и  структуры источников формирования 
финансовых ресурсов                                                                                                                 3                                                                                          1.2.Анализ направлений использования денежных средств                                                   4
1.3.Оценка результативности  финансово хозяйственной 
деятельности и финансовой устойчивости                                                                               8                                                                                                                                                                           
1.4. Анализ организационной структуры  системы финансового  
управления                                                                                                                                 15        
2. Определение критериев  отбора вариантов финансирования  и обоснованный отбор варианта  финансирования.                                                                                                        20
2.1. Выбор направлений использования финансовых ресурсов (инвестиционная     политика и управление активами  ) и определение потребности в финансировании         20                                                              
         2.2 Определение критериев отбора  финансирования и обоснованный  отбор  
Вариантов      финансирования                                                                                                           25
3. Определение внутренних резервов финансового обеспечения организации и объема привлечения внешних источников финансирования                                                              30
 
Приложение                                                                                                                                 35
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Введение
  Финансы предприятия представляют  собой систему денежных отношений,  выражающих формирование и использование  денежных фондов в процессе  кругооборота ресурсов предприятия,  формирование его денежных доходов  и накоплений. Переход к рыночной экономике вызвал серьезные изменения всей финансовой системы и в первую очередь ее основного звена – финансов предприятий.
Финансовые условия хозяйствования претерпели существенные преобразования, которые выразились в либерализации  экономики, изменении форм собственности, проведении широкомасштабной приватизации, изменении условий государственного регулирования, введении системы налогообложении  предприятий. Все это привело  к повышению роли распределительных  отношений.
Целью предпринимательской деятельности предприятий является получение  прибыли, которая служит основным источником и предпосылкой расширенного воспроизводства, роста доходов предприятия и  его собственников. Этой цели можно  достигнуть лишь при оптимальной  организации финансов на предприятиях, которая позволит не только укрепить финансовое положение предприятий, но и обеспечить финансовую стабилизацию в стране.
Актуальность темы состоит в  том, что каждому предприятию  необходимо финансирование, привлечение  необходимого объема средств для  приобретения основных и оборотных  фондов предприятия, иными словами, покрытие потребности в капитале. Объектом исследования является ОАО «Кургансельмаш».
ОАО «КСМ» специализированное предприятие  по выпуску оборудования по механизации  ферм для крупнорогатого скота. Кроме  доходов от основной деятельности ОАО  «КСМ» получает доходы от прочих видов  деятельности:
- доходы от сдачи в аренду  имущества;
- доходы от реализации товарно-материальных  ценностей;
- доходы от реализации продукции.
Предметом исследования является существующие и возможные источники формирования финансовых ресурсов на предприятии  и направления их использования.
Задачей курсовой работы является анализ системы финансирования и разработка мер по улучшению финансового  состояния предприятия.
Целью данной курсовой работы является выбор наиболее подходящего для  предприятия варианта финансирования и его применения.
 
 
1. Анализ системы финансирования
1.1 Анализ объема и структуры  источников формирования финансовых  ресурсов
На деятельность ОАО «Кургансельмаш»  самое существенное влияние оказывает  ситуация в сельском хозяйстве, так  как более 95% объема продаж продукции  предприятия осуществляется в конечном счете сельскохозяйственным товаропроизводителям.
ОАО «КСМ» выпускает доильную технику  и запасные части к оборудованию молочно-товарных ферм, а также осуществляет монтаж и сервисное обслуживание доильного оборудования в хозяйствах регионов.
Финансовые ресурсы предприятия  – это денежные  доходы  и  поступления, находящиеся в распоряжении субъекта  хозяйствования  и  предназначенные  для выполнения финансовых обязательств,  осуществления  затрат по расширенному воспроизводству и экономическому  стимулированию  работающих.
Финансовые ресурсы образуются за счет целого ряда источников. По форме  права собственности различаются  две группы источников:
собственные и приравненные к ним  денежные средства;
 заемные денежные средства.
Источниками финансовых ресурсов являются:
прибыль;
  амортизационные отчисления;
средства, полученные от продажи ценных бумаг;
паевые и иные взносы юридических и физических лиц;
кредиты и займы;
средства от реализации залогового свидетельства, страхового полиса;
пожертвования;
благотворительные взносы.
Основные  цели анализа объема и  структуры источников формирования и направлений использования  финансовых ресурсов организации:
1) выявить основные направления  структурных сдвигов в системе  финансового обеспечения организации 
2)объяснить основные причины  таких  сдвигов. 
В данной курсовой работе объектом анализа  является динамика собственных, привлеченных и заемных источников финансовых ресурсов ОАО «Кургансельмаш» и  направлений их использования.
Значения собственных, привлеченных и заемных источников представлены в приложениях, в таблице 1.
Из собственных средств предприятия, на протяжении рассматриваемых 3 лет, величина уставного, добавочного и резервного капитала не изменилась.
Величина нераспределенной прибыли  увеличилась с 26488 в 2006 году до 43600 в 2007 году, в 2008 сократилась до 40264 тыс  руб.
В 2007 году «Кургансельмаш» уменьшил сумму кредита на 62,8% в 2008 году она  свелась к нулю.
В целом величина собственных средств  в 2006 г сосавляла 20,35%,  в 2007 г всего 6,19%, в 2008 г – 23,88%
. В структуре собственных источников  наибольший удельный вес занимают  амортизационные отчисления и   устойчивые пассивы; в привлеченных  средствах – с 2007 года - средства  от продажи ценных бумаг, ранее  - проценты по ценным бумагам  других организаций; в заемных  – краткосрочные кредиты, долгосрочными  кредитами предприятие не пользуется.
Среди направлений использования  финансовых ресурсов наибольший объем  занимают денежные средства, направленные соответственно на оплату приобретенных  товаров, работ, услуг, затем – на погашение кредиторской задолженности, и затем на оплату туда работников и на расчеты по налогам и сборам.
 
1.2 Анализ финансового состояния  организации
Финансовое состояние - это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.
Основной целью проведения анализа  финансового состояния организаций  является получение объективной  оценки их платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, эффективности деятельности, а также разработка по его результатам  мероприятий, направленных на его улучшение.
Для проведения анализа финансового  состояния организаций используются следующие показатели, характеризующие  различные аспекты деятельности организации(коэффициенты, расчет которых представлен ниже):
1.Среднемесячная выручка (К1)
К1 = Валовая выручка организации  по оплате / Т,
где Т - количество месяцев в рассматриваемом  отчетном периоде.
К2005 = 240842 / 12 = 20070
К2006 = 237428 / 12 = 19786
К2007 = 202505 / 12 = 16875
 
2.  Доля денежных средств в  выручке (К2)
К2 = Денежные средства в выручке / Валовая  выручка организации по оплате                
К2005 = 74 / 240842 = 0,0003
К2006  = 28 / 237428 = 0,0001
К2007  = 27 / 202505 = 0,0001
3. Степень платежеспособности общая  (К3)
К3 = (стр. 690 + стр. 590) (форма N 1) / К1
К2005 = (26832 +4753) / 20070 = 1,57
К2006 = (30398+94) / 19786 = 1,54
К2007 = (27776+4417) / 16875 = 1,91
4. Коэффициент задолженности по  кредитам банков и займам (К4)
К4 = (стр. 590 + стр. 610) (форма N 1) / К1
К2005 = (4753+15417) / 20070  = 1,005
К2006= (94+9681) / 19786 = 0,494
К2007 = (4417+0) / 16875 = 0,262
Коэффициент задолженности другим организациям (К5)
К5= (стр. 621 +  стр. 625) (форма N 1) / К1
К2005 = (1039+3320)/ 20070 = 0,22
К2006 = (1910+10136) / 19786 = 0,61
К2007 = (2544+10302) / 16875 = 0,76
Коэффициент задолженности фискальной системе (К6)
К6 = (стр. 623 + стр. 624) (форма N 1) / К1
К2005 = (1066+3457) / 20070 = 0,23
К2006 = (1255+4206) / 19786 = 0,28
К2007 = (3862+6549) / 16875 = 0,62
7. Коэффициент  внутреннего   долга  (К7)   
К7 = (стр. 622 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660) (форма N 1) / К1
К2005 = ( 2533+0+0+0+0) / 20070 = 0,13
К2006 = ( 3210+0+0+0+0) / 19786 = 0,16
К2007 = 4519 / 16875 = 0,27
Степень платежеспособности по текущим  обязательствам (К8)
К8 = стр. 690 (форма N 1) / К1
К2005 = 26832/ 20070 = 1,34
К2006 = 30398 / 19786 = 1,54
К2007 = 27776 / 16875 = 1,65
Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами
К9 = стр290 / стр 690
К2005 = 72765 / 26832 = 2,71
К2006= 80295 / 30398= 2,64
К2007 = 80574 / 27776 = 2,90
10. Собственный капитал  в   обороте  (К10) 
К10 = (стр. 490 - стр. 190) (форма N 1)
К2005 = 148188 – 107008 = 41180
К2006 = 154180  - 104377 =  49803
К2007 = 145145 – 96764 = 48381
11. Доля   собственного   капитала   в  оборотных  средствах
К11 = (стр. 490 - стр. 190) / стр. 290 (форма N 1)
К2005 = 41180 / 72765 = 0,57
К2006 = 49803 / 80295 = 0,62
К2007 = 48381 / 80574 = 0,60
 Коэффициент автономии (финансовой  независимости) (К12)
К12 = стр. 490 / (стр. 190 + стр. 290) (форма N 1)
К2005 = 148188 / 107008+72765 = 148188 / 179773 = 0,82
К2006 = 154180 / 104377+80295 = 0,83
К2007 = 145145 / 96764+80574 = 0,82
Коэффициент  обеспеченности  оборотными средствами (К13)
К13 = стр. 290 (форма N 1) / К1
К2005 = 72765/ 20070= 3,63
К2006 = 80295 / 19786 = 4,06
К2007 = 80574 / 16875 = 4,77
Коэффициент  оборотных  средств  в  производстве   (К14)
К14 = (стр. 210 + стр. 220) - стр. 215 (форма N 1) / К1
К2005 = (60560+0-0) / 20070= 1,94
К2006 = (56378+233-0) / 19786= 2,86
К2007 = (69328+108-0) / 16875 = 4,11
15. Коэффициент   оборотных   средств   в   расчетах   (К15)
К15 = (стр. 290 - стр. 210 - стр. 220 + стр. 215) (форма N 1) / К1
К2005 = (72765 – 60560) / 20070 = 0,61
К2006 = (80295 – 56378 - 233) / 19786= 1,20
К2007 = (80574 – 69328-108) / 16875 = 0,66
Рентабельность оборотного капитала (К16)
К16 = стр. 190 (форма N 2) / стр. 290 (форма N 1)
К2005 = 32365 / 72765 = 0,44
К2006 = 5972 / 80295 = 0,07
К2007 = (12700) / 80574 = -0,16
Рентабельность продаж (К17)
К17 = стр. 050 (форма N 2) / стр. 010 (форма N 2)
К2005 = 34899 / 240842 = 0,14
К2006 = 7061 / 237428 = 0,03
К2007 = (9227) / 202505 = -0,05
18. Эффективность внеоборотного  капитала (фондоотдача) (К18)
К18 = К1 / стр. 190 (форма N 1)
К2005 = 20070/ 107008 = 0,19
К2006 = 19786 / 104377 = 0,19
К2007 = 16875 / 177338 = 0,10
Коэффициент инвестиционной активности (К19) 
К19 = (стр. 130 + стр. 135 + стр. 140) / стр. 190
К2005 = (2363+7181) / 107008 = 0,089
К2006 = (3487+7181) / 104377 = 0,102
К2007 = (3019 + 1517) / 96764 = 0,047
В результате расчетов можно сделать  следующие выводы. За исследуемые  периоды среднемесячная выручка  уменьшилась, в 2008 году  - на 14,7%.
 В целом предприятие способно  рассчитываться с фискальной  системой,  другими организациями  и персоналом, но не целиком  за счет собственных средств,  хотя способность предприятия  рассчитываться за счет собственных  средств увеличивается, снижается  степень зависимости предприятия  от внешних источников, в т  ч за счет банковских кредитов  и займов уменьшается.
 Положительные значения собственного  капитала в обороте свидетельствует  о том, что ОА сформированы  за счет собственного капитала. В целом платежеспособность предприятия  растет, однако рентабельность уменьшается,  эффективность коммерческой и  производственной деятельности  так же снижается.
 
 
 
 
1.3 Оценка результативности финансово-хозяйственной  деятельности
Оценка результативности финансово  хозяйственной деятельности включает следующие направления:
оценка прибыльности, включающая такие  аспекты анализа, как анализ прибыли, общей рентабельности и рентабельности основной деятельности;
 оценка динамичности: сравнительные  темпы роста выручки, прибыли,  авансированного капитала; оборачиваемость  активов; продолжительность операционного  и финансового цикла;
коэффициент погашаемости дебиторской  задолженности.
оценка эффективности использования  экономического потенциала: рентабельность авансированного капитала; рентабельность собственного капитала.
Горизонтальный анализ показателей  прибыли является первым этапом анализа  финансовых результатов.
Рассмотрим в анализе бухгалтерскую  прибыль, или прибыль до налогообложения. Необходимо проследить динамику по общей  сумме и в разрезе составляющих статей:
- валовая прибыль
- коммерческие расходы
- управленческие расходы
- операционные расходы
- операционные доходы
- внереализационных расходы
- внереализационных доходы
На каждый из вышеперечисленных  элементов влияют внешние факторы, такие, как: изменение цен на материально  – энергетические ресурсы, транспортные расходы, социально-экономические условия, а также природные факторы.
Также на элементы оказывают действие внутренние факторы, такие, как изменение  структуры реализованной продукции, прибыли от продаж, себестоимости  продукции, уровня цен, операционных и  внереализационных расходов и доходов.
Валовая прибыль ОАО «Кургансельмаш»  в 2006 году составила 70903, в 2007 году 47327, в 2008 г – 36056 тыс руб. Очевидно стремительное  снижение показателя, обусловлено уменьшением  себестоимости в 2008 году, и резким снижением объема продаж в 2008 г.
Для оценки показеелй финансово  экономической деятельности предприятия  и его финансового состояния  снова представим таблицу 
«Основные финансовые показатели и  тенденции их изменения» и «Показатели  финансового положения предприятия» и проанализируем их в этом разделе  отчёта.
  Таблица 1 - Основные финансовые  показатели и тенденции их  изменения, тыс.р.
Показатель
Абсолютное значение показателей
Изменения абсолютных значений показателей
2008
2007
2006
2008/2007
2007/2006
1.Выручка от продажи  товаров, продукции, работ, услуг  ( за минусом НДС, акцизов и  др)
202505
237428
240842
0,852
0,99
2.Себестоимость
166449
190091
169939
0,87
1,12
3.Валовая прибыль
36056
47337
70903
0,76
0,67
4.Расходы по обычным  видам деятельности
211732
290367
202442
0,78
1,13
5.Прибыль (убыток ) от продаж
-9227
7061
34899
1,3
0,20
6.Прочие доходы
25395
16155
25930
1,57
0,62
7.Прочие расходы
26135
19910
12118
0,13
1,49
8.Прибыль (убыток) до налогообложения
-9988
48121
47752
0,2
0,07
9.Финансовый результат
-12700
5972
32365
2,12
0,18
10.Валюта баланса
177388
184672
179773
0,96
1,03
11.Амортизация
121889
845
916
1,015
0,92

 
Исходя из анализа таблицы 4 можно  сделать вывод, что выручка от продаж в 2008 г., по сравнению с 2006г., уменьшилась  на 15%, так же наблюдается увеличение себестоимости в 2007 г на 12%, а в 2008 г. уменьшение на 13%, финансовый результат  в 2008г уменьшился и стал отрицательным.
Далее произведем оценку структуры капитала, способности генерировать денежные средства,  ликвидности, доходности основной деятельности, экономического потенциала и дебиторской задолженности.
Таблица 2 – Показатели финансового  положения предприятия (в %)
Показатели
Года
2008
2007
2006
1.Доля собственного капитала  в валюте баланса
81,85%
83,5%
82,4%
2.Чистые активы
145145
154180
148188
3.Коэффициент ликвидности
5,22
5,07
5,52
4.Коэффициент рентабельности
0,044
0,03
0,17
5.Коэффициент устойчивости
-0,082
0,04
0,2
6.Качественный состав  дебиторской задолженности
-
2007
-

   
Исходя из данных таблицы можно  проследить динамику финансового положения  ОАО «Кургансельмаш» по года:
- доля собственного капитала  в валюте баланса не имеет  определённую тенденцию, хотя, Кфз  > 60%, значит собственного капитала  достаточно;
- чистые активы ОАО так же  в целом уменьшились, следовательно  обязательства предприятия имеют  тенденцию к увеличению;
- нормальное значение коэффициента  ликвидности должно быть больше 1-1,5 , ликвидность ОАО намного  выше, что свидетельствует о хорошей  способности предприятия погашать  обязательства;
- нормальное значении коэффициента рентабельности должно быть 1,4 , коэффициент рентабельности ОАО «Кургансельмаш» ниже данного значения, следовательно деловая репутация фирмы низкая, а деятельность не прибыльна;
- коэффициент устойчивости фирмы  снизился, что свидетельствует об  уменьшении реинвестирования собственных  средств на развитие деятельности.
 Что же в целом оказывает  влияние на финансовое положение  организации.
           На финансовое положение организации оказывают влияние следующие факторы:
1.Внешние: потребители, конкуренты, правительственные учреждения, поставщики, финансовые организации и источники трудовых ресурсов, релевантные по отношению к операциям организации.
2. Внутренние: цели, структура, задачи, технология и люди.
Положение в отрасли
На деятельность предприятия самое  существенное влияние оказывает  ситуация в сельскохозяйственной отрасли  Российской Федерации, т.к. более 95 % объема продаж продукции ОАО «Кургансельмаш»  осуществляется в конечном итоге  сельскохозяйственному товаропроизводителю. К сожалению, в этой отрасли в  связи с проводимыми реформами  из года в год экономическое положение  потребителей продукции ОАО «Кургансельмаш»  не стабильное. За 2006 год произошло  оживление и рост объемов производства и продаж продукции.
Сезонный характер деятельности
Основной вид деятельности носит  в определенной степени сезонный характер. Его доля в общих доходах  занимает более 70 %. Эта сезонность связана  с годовым циклом в содержании коров. Колебания месячного объема продаж доильной техники и резервуаров-охладителей  молока, а также запасных частей к ним, составляет около 30 % от среднемесячного  объема продаж.
  Наименьшие объемы продаж  имеют место в зимний период: декабре, январе, феврале когда  коровы находятся на стойловом  содержании. В этот период наименьшие  удои (большинство коров в запуске), следовательно наименьшая потребность  в запасных частях к доильным  установкам, а новые доильные  установки не монтируются. 
             В марте наблюдается весеннее оживление спроса, так как возрастают удои, а крестьяне начинают готовиться к пастбищному сезону, приобретая пастбищные доильные установки, резервуары-охладители молока и соответствующие запасные части. В июне, июле, августе спрос несколько снижается, но не ниже среднего, а в сентябре-октябре происходит осеннее оживление спроса, так как в это время происходит активная подготовка к постановке коров на зимнее стойловое содержание: ремонтируется и монтируется оборудование для доения коров в стойлах и машинных залах. После постановки на стойловое содержание наступает зимний спад спроса, объем продаж уменьшается до минимального.
Рассмотрим также структуру  и динамику источников формирования финансовых ресурсов и проанализируем полученные данные.
Для более глубокого изучения предприятия  необходимо сделать анализ объема и  структуры источников формирования и направления использования  финансовых ресурсов.
Цель анализа – выявление  тенденций структурных сдвигов  в системе финансового обеспечения  организации  и объяснение причин, вызвавших структурные  сдвиги. Объектом анализа является динамика собственных, привлеченных и заемных источников финансовых ресурсов ОАО «Кургансельмаш»  и направлений их использования.
Показатели деятельности предприятия  рассчитываются финансовым и планово  – экономическим отделом, функции  которого указаны ниже.
 Основным источником финансовых  ресурсов  на  действующих в  РФ предприятиях выступает стоимость  реализованной  продукции  (оказанных   услуг),  различные части которой  в процессе распределения   выручки  принимают  форму   денежных доходов и накоплений, в отдельных случаях-заёмные средства. Финансовые  ресурсы  формируются   главным  образом  за счет  собственных ресурсов- прибыли (от  основной и других  видов   деятельности)  и  амортизационных  отчислений и др., другими источниками   финансовых  ресурсов  выступают-  выручка от реализации выбывшего  имущества,  устойчивые  пассивы,   различные целевые поступления  (плата за содержание детей  в до школьных  учреждениях   и т.д.), мобилизация внутренних  ресурсов в  строительстве  и др.
 
Рассмотрим таблицу1, представленную в приложении и сделаем по ней  выводы. Таким образом, видим, что общий объем источников финансовых ресурсов за период  с 2006 по 2008 гг.  не был постоянным.
Заметное увеличение источников финансовых ресурсов наблюдается в 2007году, по сравнению  с 2006. В 2008г., по сравнению с 2007, происходит же резкий спад на 46025 тыс.р.
 

Рисунок 1-  Объем источников финансовых ресурсов.
Проанализировав состав и динамику финансовых ресурсов ОАО «Кургансельмаш»  за 2006-2008 гг. можно сделать вывод, что большим удельным весом обладают собственные средства, следовательно, они обладают большей важностью  для предприятия. Доля собственных  источников составляет 91% в 2006, 98% в 2007 и 99% в 2008.
Размер привлечённых средств на предприятии заметно сокращается  с каждым годом. Если в 2006 году размер привлечённых средств составлял  20985 тыс.р., то  к 2008 году он уменьшился до 110 тыс.р. . Проследим динамику на рисунке 2.

Рисунок 2- Привлечённые средства.
 
Что касается средств от продажи собственных ценных бумаг, то в 2007 и 2008г. их нет, а в 2006г. они были равны 389 тыс.р.
Та же тенденция прослеживается у поступлений от займов и кредитов, предоставленных другими организациями. Их величина в 2006 году  составляла 20328  тыс.р., а в последующие два  года она стала равна нулю.
 Постепенное снижение доходов  прослеживается у облигаций. В 2006г. их  объём равнялся 263 тыс.р., в 2007г. он снизился на 51 тыс.р., а в 2008г. доходы от облигаций стали равны 103 тыс.р
Из заемных финансовых ресурсов на предприятии используется краткосрочный  кредит. Причём в 2008 году данные ресурсы  не используются.
Одним из самых существенных изменений  в структуре финансовых ресурсов можно считать появление и  рост такого показателя, как устойчивые пассивы. Данный показатель очень значителен для предприятия , в 2006 году  он составлял 46% в удельном весе источников формирования финансовых ресурсов, а в последующие  два года 54%.
 Распределение финансовых ресурсов  в каждой организации происходит  по-разному. Это зависит от  отраслевых особенностей, специализации  предприятия, а также его возможностей.
 Структура анализа предполагает следующие основные направления использования финансовых ресурсов:
Воспроизводство (простое и расширенное) и его составляющие
Исполнение финансовых обязательств перед  бюджетом, контрагентами, работниками, учредителями и т.д.
Экономическое стимулирование работников.
            Проведем анализ изменений направлений использования финансовых ресурсов. Для этого воспользуемся данными таблицы 2,представленной в приложении.
Среди направлений использования  финансовых ресурсов первое место занимает выполнение финансовых обязательств. Не осуществляется затрат на на экономическое  стимулирование.
При этом наибольший удельный вес  занимает выполнение финансовых обязательств- денежные средства, направленные на оплату приобретённых товаров, услуг сырья  и иных оборотных активов, затем  идут материальные затраты и на последнем  месте амортизация.
Среди направлений использования  финансовых ресурсов первое место занимает выполнение финансовых обязательств. Не осуществляется затрат на экономическое  стимулирование.
 Проследим структуру выплат  на рисунке 3.

Рисунок 3 – Структура выполнения финансовых обязательств
 
При этом наибольший удельный вес  занимает выполнение финансовых обязательств - денежные средства, направленные на оплату приобретённых товаров, услуг сырья  и иных оборотных активов, затем  идут материальные затраты и на последнем  месте амортизация.
 
1.4. Анализ структуры финансового управления в организации
 Структура финансового управления  ОАО «Кургансельмаш»  включает  в себя  три основные отдела:
Бухгалтерия
Финансовый отдел
Планово – экономический отдел
Планово-экономический и финансовый отделы являются самостоятельными структурными подразделениями акционерного общества и подчиняются непосредственно  заместителю генерального директора  по экономике.
   Бухгалтерия  непосредственно  подчиняется главному бухгалтеру. Финансовый и планово-экономический  отделы возглавляют руководители соответствующего отдела, которые назначаются и освобождаются от занимаемой должности приказом генерального директора акционерного общества по представлению заместителя генерального директора по экономическим вопросам. В связи со спецификой специальности «Финансы и кредит», а также индивидуальным заданием, были подробно изучены задачи и функции финансово-экономичекой службы..
Рассмотрим теперь задачи финансовой службы, её функции, методы и инструменты , которые применяются  на предприятии  ОАО «Кургансельмаш».
Таблица 3- Задачи финансовой службы, её функции, методы и инструменты , которые применяются на предприятии ОАО «Кургансельмаш».
Задачи
Выполняются ли
1.Выживание фирмы в  условиях конкурентной борьбы
Выполняются
2.Избежание банкротства  и крупных финансовых неудач
Выполняются
3.Лидерство в борьбе  с конкуренцией
выполняются
4.Максимизация рыночной  стоимости
выполняются
5.Устойчивые темпы экономического  потенциала фирмы
Не выполняются
6.Рост объёмов производства  и реализации
Не выполняются
7.Максимизация прибыли
Выполняются
8.Обеспечение рентабельности
Выполняются
9.Функции
Выполняются ли
10.Финансовое планирование  и прогнозирование
 
 
Выполняются
11.Функция организации(эта  функция формирует тот уровень  избыточности , который, с одной  стороны, обеспечивает эффективное  функционирование фин.системы, а  с другой -минимальное затраты  на её создание и использование)
Выполняются
12.Функция регулирования
Выполняются
13.Функция координирования
(согласованность )
Выполняются
14.Методы и приёмы
Применяются ли
15.Общеэкономические 
16.Кредитование
Ссудо-заемные операции
Кассовые и расчётные  операции
Система страхования
Система расчётов
Система финансовых санкций
Залоговые операции
Амортиз.отчисления
Не применяются
Не применяются
Не применяются
Не применяются
 Не применяются
Применяются
Не применяются
Применяются
11.Прогнозно-аналитические
Финансовое планирование и прогнозирование
Моделирование
Налоговое планирование
Применяется
Не применяется
Применяется
12.Специальные
Дивидендная политика
Франчайзинг
Фьючерсы
Факторинговые операции(ДЗ)
Применяется
Не применяется
Применяются
Не применяются
13.Инструменты
Применение
Контракты, предусатривающие некоторые формы долго- и краткосроычного  инвестирования,торговля которыми осуществляется на финансовых  рынках:
Акции
Облигации
Ставки налогов
Пени
Неустойки
Нормы амортизации
Ставки процентов по кредитам
 
 
 
 
Применяются
Применяются
Применяются
Применяются
Применяются
Применяются
Не применяются

     
 
Взаимодействие всех трех подразделений, представляющих структуру  финансового управления ОАО «Кургансельмаш»,  отражено в следующей таблице.
 
 
 
 
Таблица 4 – Взаимодействие планово – экономического отдела с финансовым отделом и бухгалтерией
  Финансовый отдел
Главная бухгалтерия
Планово – экономический отдел (ПЭО)
Представляет
- формы бизнес – плана для  заполнения
- отпускные цены на продукцию  собственного производства
- формы бизнес-плана для заполнения
- отпускные цены на продукцию  собственного производства
- отчет о товарном выпуске  готовой продукции по месяцам. 
- калькуляцию плановой  себестоимости выпускаемых изделий  по цехам. 
- калькуляцию плановой   себестоимости   товарного   выпуска   готовой   продукции акционерного общества за месяц.
Получает
- заполненные формы бизнес - плана
- заполненные формы бизнес –  плана
- калькуляции  фактической себестоимости товарного выпуска готовой  продукции
акционерного общества за месяц, за квартал, с начала года
- копии статистической отчетности
- поступление расчетных документов от  поставщика на  материалы  и комплектующие изделия.
- сведения об отгруженной продукции

 
Таким образом, к числу  наиболее важных задач, возложенных  на финансово-экономическую службу, следует отнести:
1.контроль за рациональным использованием финансовых ресурсов, соблюдением финансово-экономических показателей производственной деятельности.
2.мобилизацию финансовых ресурсов для обеспечения простого и расширенного воспроизводства с целью получения прибыли;
3.содействие эффективному использованию производственных фондов и инвестиций;
4. Ведение документации , на основании которой возможно составление отчётов и планов(в т. ч. Организация работы по постановке и ведению бухгалтерского учёта организации).
5.  разработку и реализацию финансового плана, бюджета предприятия;   
6. обеспечение оптимальной структуры капитала;
7. выполнение финансовых обязательств и организацию расчетов по заработной плате с поставщиками, банками, бюджетом;
8.Формирование отпускных цен на продукцию собственного производства.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2. Определение критериев отбора вариантов финансирования и обоснованный отбор варианта финансирования.
2.1. Выбор направлений  использования финансовых ресурсов (инвестиционная политика и управление  активами  ) и определение потребности  в финансировании                                                              
Перечень целей и задач  которые преследует предприятие  осуществляя свою финансово-хозяйственную  деятельность очень широк: выживание  фирмы в условиях конкурентной борьбы; избежание банкротства и крупных  финансовых неудач; лидерство в борьбе с конкурентами; максимизация рыночной стоимости фирмы; приемлемые темпы  роста экономического потенциала фирмы; рост объемов производства и реализации; максимизация прибыли; минимизация  расходов; обеспечение рентабельной деятельности и т. д.. Поэтому очень  важно определить какие из этих целей  являются приоритетными, а какие  производными.
Структура источников финансирования предприятия. В финансовом менеджменте  под внутренними и внешними источниками  финансирования понимают соответственно собственные и привлеченные (заемные) средства.
Таблица 5- Внутренние и внешние источники финансирования.
 
Собственные средства
Привлеченные  средства
1.уставный капитал (средства  от продажи акций и паевые  взносы участников или учредителей)
1.заемные средства, полученные  от выпуска облигаций
2.выручка от реализации
2.ссуды банков
3.амортизационные отчисления
3.кредиторская задолженность
4.чистая прибыль предприятия
5.резервы, накопленные  предприятием
6.прочие взносы юридических  и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные  взносы)
4.средства, полученные от  выпуска акций и других ценных  бумаг

 
Принципиальное различие между источниками собственных  и заемных средств кроется  в юридической причине - в случае ликвидации предприятия его владельцы  имеют право на ту часть имущества  предприятия, которая останется  после расчетов с третьими лицами.
Основными источниками финансирования являются собственные средства. Поэтому  необходимо привести краткую характеристику этих источников.
Уставный капитал представляет собой сумму средств, предоставленных  собственниками для обеспечения  уставной деятельности предприятия.
Формирование уставного  капитала может сопровождаться образованием дополнительного источника средств  — эмиссионного дохода. Этот источник возникает в случае, когда в  ходе первичной эмиссии акции  продаются по цене выше номинала. При  получении этих сумм они зачисляются  в добавочный капитал.
Прибыль является основным источником средств динамично развивающегося предприятия. В балансе она присутствует в явном виде как нераспределенная прибыль, а также в завуалированном  виде — как созданное за счет прибыли фондов и резервов. В условиях рыночной экономики величина прибыли  зависит от многих факторов, основным из которых является соотношение  доходов и расходов.
Прибыль - основной источник формирования резервного капитала (фонда). Этот капитал предназначен для возмещения непредвиденных потерь и возможных  убытков от хозяйственной деятельности, т. е. является страховым по своей  природе. Резервный фонд предназначен только для покрытия убытков, хотя он также может быть использован  для погашения облигаций и  выкупа акций.
Добавочный капитал как  источник средств предприятия образуется, как правило, в результате переоценки основных средств и других материальных ценностей.
Как следствие анализа, проведенного в первом разделе, можно сделать  вывод о финансовых проблемах  предприятия. Для того чтобы улучшить финансовое состояние предприятию  необходимо выбрать вариант финансирования. Чтобы принять правильное решение, необходимо сравнить альтернативные источники, к ним относятся: самофинансирование, банковский кредит, облигационные займы, лизинг, эмиссия акций, инвестиционный налоговый кредит, форфейтинг, ипотечное  кредитование и коммерческий кредит.
Специфическим источником средств  являются фонды специального назначения и целевого финансирования: безвозмездно полученные ценности, а также безвозвратные  и возвратные государственные ассигнования на финансирование непроизводственной деятельности, связанной с содержанием  объектов социально-культурного и  коммунально-бытового назначения, на финансирование издержек по восстановлению платежеспособности предприятий, находящихся на полном бюджетном финансировании, и др.
Из всех возможных и  перечисленных ниже вариантов , наиболее оптимальными вариантами можно считать  те, что представлены в таблице.
Таблица 6 - Выбор варианта финансового обеспечения организации
 
определяющие возможность  использования способа финансирования
Вывод о возможности использования  способа финансирования
Примечание
1.Самофинансирование
К1
 
К4
 
К8
 
К13
 
К14
16875
 
0,262
 
1,65
 
4,77
 
4,11
Положительная динамика показателей  отражает рост собственного капитала. В тоже время, собственных средств  организации недостаточно, но поскольку  дальнейшее использование кредитов
невозможно, то необходимо прибегнуть к внутренним источникам самофинансирования
Данный метод финансирования является в большинстве случаев  предпочтительным. Т.к. все имеющиеся  свободные средства организация  может направлять на свое развитие, и использование средств не ограничено принципами срочности, возвратности и  платности.
 Но при использовании  одного этого метода замедляется  развитие организации из-за ограниченного  размера собственных денежных  средств. 
Поэтому более привлекательным  будет сочетание нескольких вариантов  при самофинансировании как основном методе Самофинансирование – это  финансовая стратегия управления фондами  собственных денежных средств, предприятия  направленных на финансирования расширенного воспроизводства.
Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно-технической  базы предприятия, он означает, что  каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты  за счет собственных источников. Самофинансирование осуществляется за счет прибыли и  амортизационных отчислений предприятия  и свидетельствует об успешной хозяйственной  деятельности предприятий в условиях рыночной экономики.
2.Инвестиционный налоговый  кредит
К4
 
К5
 
К9
 
К10
 
К13
0,262
 
0,76
 
2,90
 
48381
 
4,77
  При определенных условиях отложенные налоговые платежи или льготные условия налогообложения положительно сказываются на деятельности организации. Особенно когда она временно испытывает недостаток денежных средств, но в целом  деятельность.
Инвестиционный налоговый  кредит – отсрочка уплаты налога, предоставляется  на условиях платности и возвратности, сроком от 1 года до 5 лет, проценты устанавливаются  по ставке рефинансирования. Данный кредит может предоставляться по налогу на прибыль, по региональным и местным  налогам. Предоставляется на  проведение НИОКР, на осуществление внедренческой  деятельности, на выполнение организацией особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона.
Предприятие уменьшает налоговые  платежи в течении срока действия договора по каждому платежу, за каждый отчетный период до достижения размера  кредита. При этом сумма уменьшения платежа должна быть не ниже 50% налога на прибыль, по региональным, и местным  налогам могут устанавливать  другие условия.
3.Банковский кредит
К3
 
К9
1,91
 
2,90
высокие показатели ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости не выполняются. Метод не м.б использован
Удобен для рентабельных организаций, выпускающих ликвидную  продукцию, но испытывающих временную  нехватку денежных средств.
Недостатками являются ограниченность по размеру и времени использования, возвратность и высокие процентные ставки.
Использовать нецелесообразно. Банковский кредит предоставляется специализированными кредитно-финансовыми организациями, имеющими лицензию на осуществление подобных операций от Центрального Банка. В роли заемщика могут выступать только юридические лица.
Доход по этой форме кредита  поступает в виде ссудного процента или банковского процента, ставка которого определяется по соглашению сторон с учетом ее средней нормы  на данный период и конкретных условий  кредитования. При этом важным фактором при принятии банком решения о  предоставлении займа является наличие  у предприятия ликвидного обеспечения  или надежных гарантий, поручителей.
4.Лизинг
К4
 
К9
 
К13
0,262
 
2,90
 
4,77
  «+»экономия платежа налога на имущество, не имея достаточных средств  и не прибегая к кредиту можно  приобрести новейшее оборудование, снижение платежей налога на прибыль, упрощение  бухгалтерского учета и снижение себестоимости продукции.
Лизинг – предоставление в аренду на длительный срок основных фондов.
По договору лизинга лизингодатель  обязуется приобрести в собственность  обусловленное договором имущество  у определенного продавца и предоставить это имущество лизингополучателю  за плату во временное пользование  для предпринимательских целей.
В последствии данное имущество  либо возвращается лизингодателю, либо выкупается предприятием –лизингополучателем.
5.Коммерческий кредит
К4
 
К3
 
К9
0,262
 
1,91
 
2,90
предприятие не может рассчитаться по своим обязательствам при условии  не только своевременных расчетов с  дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи  прочих элементов материальных оборотных  средств.
Использование коммерческого  кредита возможно при существовании  длительных коммерческих связей с поставщиками, которые формируют определенный уровень доверия между партнерами, возможности пойти на определенные уступки для сохранения выгодного  партнерства в перспективе.
Коммерческий кредит связан с торгово-посредническими операциями; предоставляется поставщиком или  посредником, то есть в товарной форме. Его возникновение связано с  совершаемыми предприятием сделками. Он предоставляется под обязательства  должника (покупателя) погасить в определенный срок как сумму основного долга, так и начисляемые проценты.
Получение коммерческого  кредита возможно, если существуют длительные связи с поставщиками и возможность длительной отсрочки.

 
Но существуют и другие способы финансового обеспечения  организации.
Облигационные займы.
При необходимости привлечения  значительных денежных ресурсов не исключена  возможность выпуска и продажи  облигаций. Облигация – ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную  стоимость облигации в определенный срок с уплатой процента. Однако предприятие, планирующее выпуск и  размещение облигаций, должно иметь  устойчивое финансовое положение, хорошие  перспективы развития, а облигационный  займ  должен быть обеспечен активами предприятия. Для того, чтобы предприятие  принесло результат необходимо, чтобы  предприятие эмитент было привлекательно для потенциальных инвесторов.
В случае с ОАО «КСМ»  данный метод не может быть использован, так как предприятие последние  годы несет значительные убытки.
Эмиссия акций производится для увеличения уставного капитала с целью привлечения дополнительных денежных средств. Для выпуска акций  необходим достаточно развитый фондовый рынок и наличие спроса на акции  предприятия. Для того, чтобы выпущенные акции были привлекательны для потенциальных  покупателей, необходимо выполнение как  минимум двух условий – способность  фирмы выплачивать дивиденды  и финансовая устойчивость фирмы. Для  данного предприятия выпуск акций  неприемлем, в связи с неустойчивым финансовым положением, отсутствием  ликвидного обеспечения и возможности  предоставить надежные гарантии для  займов.
Форфейтинг – операция при продаже в кредит. Банк выкупает векселя (тратты) покупателя сразу после  поставки товара, обеспечивая поставщику немедленный платеж. Банк требует  от покупателя предоставления банковских гарантий или сам принимает на себя риск за дополнительную плату. Для  внедрения этого источника финансирования необходимо найти банк, который согласится на сделку, но в России такие операции не получили широкой практики.
Ипотека разновидность залога недвижимого имущества с целью  получения ссуды. Предоставляется  для приобретения, постройки и  перепланировки жилья, производственных помещений и освоения земельных  участков. При получении ипотечных  ссуд оформляется закладная и  специальное кредитное соглашение. Ипотека предприятия распространяется на все имущество предприятия. Различают  два вида залога: заложенное имущество  остается у залогодателя; заложенное имущество передается во владение залогодержателю.
 
          2.2 Определение критериев отбора финансирования и обоснованный отбор вариантов финансирования
Из рассмотренных выше вариантов финансирования необходимо выбрать наиболее приемлемый для  ОАО «Кургансельмаш».
Самофинансирование является наиболее приемлемым вариантом с  точки зрения сохранения финансовой независимости предприятия от внешних  инвесторов и кредиторов. Самофинансирование может осуществляться по следующим  направлениям: снижение себестоимости  продукции, улучшение ее качества и  оказание дополнительных  видов  услуг.
Для финансирования  с  помощью банковского кредита, необходимо соблюдать требования: высокие показатели ликвидности и финансовой устойчивости. Не одна кредитная организация не отдает свои средства предприятию, которое  неспособно расплатится по уже имеющимся  обязательствам. «КСМ» последние  два года пользовался банковским кредитом.
Использование коммерческого  кредита возможно при существовании  длительных коммерческих связей с поставщиками, которые формируют определенный уровень доверия между партнерами, возможности пойти на определенные уступки для сохранения выгодного  партнерства в перспективе. Данный вариант можно использовать на предприятии.
Выпуск облигаций не принесет желаемого результата, так как  в Курганской области этот рынок  не достаточно развит и ОАО «КСМ»  не привлекательно для данных целей.
Эмиссия акций также не приемлема, в связи с тем, что  акции не будут пользоваться спросом  потому, что предприятие убыточно и дивиденды не будут выплачиваться.
Форфейтинг вряд ли может  быть использован, в силу неустойчивого  положения предприятия и редкости данных операций в Российской практике.
Таким образом сделаем  вывод. Выбор остановлен на самофинансировании и лизинге. Но для обоснования  этого решения попробуем найти  для начала потребность в дополнительном финансировании, его величину и существенность.Для  этого следует рассчитать рентабельность Основных средств и фондоотдачу. На основанииполученных показателей  будет сделан вывод о необходимости  прироста основных средств.
Рентабельность следует  рассчитать для каждого года в  отдельности и рассмотреть в  динамике, чтобы сделать вывод.
R=прибыль /((Oc.C нач+Ос.С. кон)/2)
R 2006=26488/((99374+97160)/2)=*1624/98267=0,27=27%
R2007=32365/((97160+93101)/2)=0.45=45%
R2008=5972/((93101+89523)/2)=0.44=44%
Итак, наблюдается некоторая  тенденция роста, и хоть и также  присутствует значительное снижение показателя к 2008 году, все же показатель остается положительным.
Теперь рассмотрим фондоотдачу.
Фондоотдача=выручка/Ос.С.сред.
Ф 2006=240842/98267=2,45
Ф2007=237428/95130,5=2,4958
Ф2008=202505/91312=2,217
В целом можно сделать  вывод о стабильности данного  показателя. Он ,конечно, варьируется  на протяжении 3 лет, но незначительно.
Соответственно, если фондоотдача  стабильна, а рентабельность увеличивается, то можно сделать вывод о том, что она растёт за счёт увеличении (варьирования) уровня цен на продукцию. Также рассмотрев баланс, заметно, что  оборотные активы увеличиваются, причём стабильно, значит, вкладываемые средства окупаются. Соответственно, судя по показателям, есть резерв цен .Можно также сделать  вывод о том, что  потребности  в  основных средствах нет. Значит для расчёта Пвф Потребность  в  Основных средствах мы можем  принять равной нулю.
Теперь рассмотрим потребность  в дополнительном финансировании в  целом.
Потребность в дополнительном финансировании может быть рассчитана следующим образом:
Пвф=(Пос+ТАбаз*Тв-ТПбаз*Тв)-ЧПфакт*Тв,
Где: Пвф- потребность во внешнем финансировании;
        Пос  - необходимый прирост основных  активов;
         ТАбаз- текущие активы базовые;
         Тв- прогнозируемый темп роста  выручки;
         ТПбаз-текущие пассивы базовые;
         ЧПфакт- чистая прибыль фактическая.
 
Таблица 7 – Расчетные данные потребности в дополнительном финансировании.
 
Показатель

и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.