На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


контрольная работа Финансовый анализ на примере ТДСК

Информация:

Тип работы: контрольная работа. Добавлен: 25.11.2012. Сдан: 2011. Страниц: 15. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
ГОУ ВПО
ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ
АРХИТЕКТУРНО - СТРОИТЕЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ 
 

Кафедра экономики 

 
 
 
 
 
 
 
 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА  

по  курсу
«ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ» 
 
 
 

                Выполнила: студентка 3 курса ЦППКиК
                специальности БуАиА
                шифр 08-147ц
                Нечаева (Борисова) О.В. 

                Проверил: Васильев В.Д.
 
 
 
 
 
Тюмень 2010
СОДЕРЖАНИЕ 

Контрольная работа №1         3
Оценка  финансового состояния  фирмы
Контрольная работа №2         24
Расчёт  схем погашения кредита
Список  использованной литературы        32 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Контрольная работа № 1
      1.1 Источники информации
      Основными источниками для оценки финансового  состояния фирмы являются:
        а) бухгалтерский баланс фирмы  (форма № 1);
        б) отчет о прибылях и убытках  (форма № 2);
        в) отчет о движении капитала (форма № 3);
        г) отчет о движении денежных  средств (форма № 4);
      д) прочая информация (виды и количество выпущенных акций, их балансовая и курсовая цена, среднесписочная численность  работников, постоянные и переменные затраты).
      Характеристика  производственной деятельности ОАО "ТДСК"
      ОАО «Тюменская домостроительная Компания» - старейшее строительное предприятие  города Тюмени – обладает всеми  современными техническими достижениями. За 45 лет своего существования Компанией  построено и введено жилья  
3 936 тыс. м2 общей площади, в них 65 035 квартиры, что позволило удовлетворить потребность в жилье более 262 тысячам человек.

      Компания  является основным застройщиком города Тюмени и осуществляет строительство 12 - 14 этажных жилых домов в панельном исполнении модернизированных серий 121–12Т и 121-14Т жилых домов в кирпичном исполнении до 14-и этажей и объектов в монолитно-каркасном исполнении. ОАО «ТДСК» обеспечивает гибкое проектирование и строительство жилых домов с любым набором квартир и этажности, что позволяет удовлетворить требования заказчика.
      В 2009 году Компанией построено и  введено 86,6 тыс. м2 жилья (1 269 квартир), что составляет 13,1 % в общем объеме вводимого жилья по городу Тюмени.
      Производственные  мощности предприятий стройиндустрии ОАО «ТДСК» позволяют  полностью обеспечивать строительные участки Компании, а также производить продукцию для сторонних заказчиков: плиты перекрытия, изделия из пенобетона, мелкоштучные изделия, прочий железобетон.
      Описание  основных видов деятельности
      Основными видами деятельности Компании являются:
    проектирование, строительство, осуществление ремонтных работ жилых домов, объектов социального, культурно-бытового, промышленного и сельскохозяйственного назначения;
    производство строительных материалов и конструкций;
    производство товаров народного потребления;
    монтаж и наладка лифтов и грузоподъемных кранов;
    электромонтажные работы;
    добыча нерудных материалов;
    сдача в аренду производственных площадей и помещений, механизмов, машин, оборудования;
    реализация товаров народного потребления, производимых Компанией;
    оказание медицинских услуг;
    общественное питание.
      1.2. Методика (схема) оценки
      К настоящему времени разработано  большое количество самых разнообразных  методик (схем) оценки анализа финансового состояния фирмы  [1-55]. В качестве основы оценки финансового состояния фирмы в нашей работе использована система аналитических коэффициентов (индикаторов), представленных в формате таблицы 1 (стр.4).
      Система аналитических коэффициентов – основной элемент анализа финансового состояния, применяемый различными группами пользователей: менеджеры, аналитики, акционеры, инвесторы, кредиторы и др. Существуют десятки таких показателей, подразделяемых на несколько групп по основным направлениям финансового анализа.
      В нашей работе представлены следующие  группы аналитических коэффициентов:
    Группа 1. Показатели финансовой устойчивости;
    Группа 2. Показатели ликвидности (платежеспособности);
    Группа 3. Показатели деловой активности (Оборачиваемость капитала);
    Группа 4. Показатели доходности (рентабельности);
    Группа 5. Показатели конкурентноспособности;
    Группа 6. Риски и банкротство. 
     

 


Таблица 1
Группы  и виды показателей
Значение  показателей по периодам Тестовые  значения показателей Комментарий
На  начало 01.01.2008
(за 2007г.)
На начало 01.01.2009
(за 2008г.)
На начало 01.01.2010
(за 2009г.)
1 2 3 4 5 6
1. Финансовая устойчивость
1.1. Капитал чистый оборотный (тыс.руб.): К чист.обор. = (Кобор. – Ктек.обяз.)=
= ( Кпост. – Квнеобор.) ? 0, где
Кпост. = (Ксоб. + Кдолг.обяз.) – капитал постоянный
*стр.290–стр.690 (Форма № 1)
613 200 – 644 348 = -31 148
1 221 396 – 963 507 = 257 889
1 365 043 – 667 043 = 698 000
? 0 Чистый оборотный  капитал необходим для поддержания  финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Недостаток оборотного капитала в 2007 году свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства.
1.2. Коэффициент финансовой автономии:
*стр.490/стр.700 (Форма № 1)
2 511 330 / 3 155 678 = 0,79581313
3 266 690 / 4 231 023 = 0,77208042 3 709 636 / 4 376 679 = 0,84759152
? 0,5 – 0,6 (в зависимости  от отрасли, структуры капитала  и т.д. может изменяться)
Характеризует долю собственности владельцев предприятия  в общей сумме авансированных средств. Чем выше значение коэффициента, тем финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие. Лучшее значение предприятие имеет в 2009 году, тем не менее все показатели анализируемых периодов являются оптимальными.
1.3. Коэффициент маневренности собственных средств:
*п.п.1.1/стр.490 (Форма № 1)
-31 148 / 2 511 330 =
-0,012403
257 889 / 3 266 690 =
0,07894505
698 000 / 3 709 636 =
0,18815862
? 0,2 Показывает  способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Показатель 2009г. значительно лучше по сравнению с предыдущими периодами и близок к его нормативному значению. В 2007 и 2008 гг. данное предприятие отличается низким уровнем маневренности собственного капитала. Обусловлено это высокой долей собственных средств в структуре пассивов предприятия.
1.4. Коэффициент финансовой устойчивости:
*стр.490+стр.590/стр.700 (Форма № 1)
2 511 330 / 3 155 678 =
0,79581313
3 267 516/ 4 231 023 = 0,77227564
3 709 636 / 4 376 679 = 0,84759152
? 0,5 – 0,7 Показывает  долю активов компании финансируемых  за счет собственного капитала. Показатель имеет наибольшее значение в 2009 году, увеличился на 8,89% по сравнению с 2008г, и на 6,11% - с  2007г. Из-за отсутствия у предприятия долгосрочных обязательств в 2007 и 2008гг. коэффициент финансовой устойчивости имеет такие же значения, как и значения коэффициента финансовой независимости (п.1.2.).
1.5.  Коэффициент финансовой зависимости: ,

*стр.590+стр.690/стр.700 (Форма № 1)
644 348 / 3 155 678 =
0,20418687
964 333/ 4 231 023 =
0,22791958
667 043 / 4 376 679 =
0,15240848
? 0,4 – 0,5 Характеризует зависимость фирмы от заемных  средств. Наилучшим также является показатель 2009г. Снижение значения этого показателя в динамике означает уменьшение доли заемных средств в финансировании предприятия, а следовательно, и рост финансовой независимости.
1.6. Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств (кэффициент фин.риска, ~ левериджа, ~ привлечения):
*стр.590+стр.690/стр.490 (Форма № 1)
644 348 / 2 511 330 =
0,2565764
964 333/ 3 266 690 =
0,29520187 

667 043 / 3 709 636 =
0,1798136
? 1 Чем больше значение этого показателя, тем выше степень риска акционеров и кредиторов. Значения показателей 2007-2009гг. находятся в пределах нормы.  В 2009г. также отмечается улучшение значения данного показателя по сравнению с предыдущими периодами.
1.7. Коэффициент соотношения собственных  средств и долгосрочных обязательств:
- 3 266 690 / 826 =
3954,83
- ? (3 – 4) В 2007 и 2008гг. у  предприятия отсутствуют долгосрочные обязательства.
1.8. Коэффициент соотношения обязательств:
- 963 507 / 826 =
1166,47
- ? 1 В 2007 и 2008гг. у  предприятия отсутствуют долгосрочные обязательства.
1.9. Индекс постоянного актива:
2 542 478 / 2 511 330 =
1,01240299
3 009 627 / 3 266 690 =
0,92130780
3 011 636 / 3 709 636 =
0,81184138
Норматив имеет индивидуальное значение  для каждого предприятия.
Показывает, какая  доля собственных источников средств  направляется на покрытие внеоборотных активов. Снижение значения этого показателя в динамике означает уменьшение доли основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств предприятия.
1.10. Коэффициенты инвестирования:
*стр.490/стр.120 (Форма № 1)

*стр.490+стр.590/стр.190 (Форма № 1)
 
2 511 330 / 869 473 =
2,88833581 

2 511 330 /
2 542 478 =
0,98774896
 
3 266 690 / 1 441 084 =
2,26682830 

3 267 516 /
3 009 627 =
1,08568803
 
3 709 636 / 1 551 294 =
2,39131718 

3 709 636 /
3 011 636 =
1,23176772
 
 
? 1 
 
 
? 1
Является еще  одной формой представления коэффициента финансовой независимости.  Значения показателей  выше нормативных, и характеризуют  предприятие как финансово устойчивое и финансово независимое.
...          
1.15.Коэффициент   обеспеченности ТМЦ собственными  источниками финансирования:
*п.п.1.1./стр.290 (Форма № 1)
-31 148 / 613 200 =
-0,050796
257 889 / 1 221 396 =
0,21114282
698 000 / 1 365 043 =
0,51133920
? 0,5 
Значения показателей 2007 и 2008 гг. не превышают пороговое  значение, что свидетельствует о  низкой обеспеченности собственными источниками финансирования. Но в 2008г. отмечается тенденция роста и в 2009г. значение уже стоит  в пределах нормы.
2. Ликвидность
2.1. Коэффициент защищенности кредитов: - - - - -
2.2. Коэффициент  кредитоспособности: - - - - -
...          
2.5. Коэффициент покрытия процентов: , где
- сумма процентов по кредитам, относимая на налоговую базу.
*стр.029+стр.070/стр.070 (Форма № 2)
 
 
(1 115 532 + 5 300) / 5 300 =
211,477736
 
 
(492 516 + 36 056) / 36 056 =
14,6597515
 
 
(434 730 + 76 301) / 76 301 =
6,69756622
 
 
? 3
Демонстрирует уровень защищенности компании от кредиторов как превышение прибыли, доступной  для обслуживания долга, над величиной  начисляемых процентов по кредитам. В 2007-2009гг. наблюдается вполне приемлемое процентное покрытие.
...          
2.10. Коэффициент способности фирмы  погасить долги: - - - - -
...          
2.15. Коэффициенты ликвидности: – немедленной (мгновенной);

*стр.260/стр.690 (Форма  № 1)
– абсолютной;

*стр.260+стр.250/стр.690 (Форма № 1)
– промежуточной (срочной, быстрой);

*стр.260+стр.250+стр.240/стр.690 (Форма № 1)
– общей  (текущей, покрытия).

*стр.290/стр.690 (Форма  № 1)
 
613 / 644 348 =
0,00099791 
 

(613 +
135 501)/
644 348 =
0,21124299 
 

(613 + 135 501 + 141 468) /
644 348 =
0,43079516 

613 200 /
644 348 =
0,95165966
 
714 / 963 507 =
0,00074104 
 

(714 +
5 133)/
963 507 =
0,00606841 
 

(714 +
5 133 + 243 877)/
963 507 =
0,25918234 

1 221 396 /
963 507 =
1,26765659
 
462 / 667 043 =
0,00069261 
 

(462 +
114 414) /
667 043 =
0,17221678 
 

(462 +
114 414 + 526 931) /
667 043 =
0,96216736 

1 365 043 /
667 043 =
2,0464093
 
? 0,1 
 
 
 
? (0,2 – 0,5) 
 
 
 
 

? (0,7 – 0,8) 
 
 
 
 

? (1-2)
Коэффициент общей  ликвидности (коэффициент текущей  ликвидности), характеризующий общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных (текущих) обязательств предприятия, показал наилучшее значение в 2009г.  (тенденция роста с 2007 г.) Коэффициент срочной  ликвидности (коэффициент быстрой  ликвидности), отражающий долю текущих обязательств, покрываемых за счет денежных средств и реализации краткосрочных ценных бумаг, показал также наилучшее значение в 2009г. В 2008 и 2007гг. значение ниже предела нормы.
Коэффициент абсолютной ликвидности, отражающий долю текущих  обязательств, покрываемых исключительно за счет денежных средств, имеет наилучшее значение в 2007г. В 2008г. – ниже нормативного.
2.16. Коэффициент У.Бивера:
*(стр.190(Форма №2) + стр. 740 (Форма №5)) / (стр.590+стр.690)(Форма №1)
 
(1 571 988 + 41 645) / 644 348 =
2,50428806
 
(1 086 946 + 51 577) / 964 333 =
1,18063262
 
(560 338 + 57 714) / 667 043 =
0,92655496
 
? 0,45
Признаком формирования неудовлетворительной структуры баланса  является такое финансовое положение  предприятия, у которого в течение длительного времени (1,5-2 года) коэффициент У. Бивера не превышает 0,2, что отображает нежелательное сокращение частицы прибыли, которая направляется на развитие производства. Такая тенденция в конечном случае приводит к неудовлетворительной структуре баланса. Значения показателя у анализируемого предприятия являются оптимальными, но отмечается тенденция его снижения. 
3.Оборачиваемость  капитала (деловая активность)
3.1. ТМЦ: – обороты
*стр.20(Форма№2)/стр.920 (ср.зн.)(Форма №1)
– дни оборота  
 
 

 
2 614 712/ 2 900,5 =
901,469402 

2 900,5 /
2 614 712 =
0,00110929
 
3 048 788 / 2 838,5 =
1074,08419 

2 838,5 /
3 048 788 =
0,00093103
 
3 212 994 / 2 992,5 =
1073,68221 

2 992,5 /
3 212 994 =
0,00093137
 
- 
 
-
Сопоставление значений показателя в 2007-2009гг. отражает ускорение оборачиваемости ТМЦ. При ускорении  оборачиваемости оборотные средства высвобождаются из оборота.
3.2. Дебиторская задолженность: – обороты:
*стр.10(Форма№2)/стр.240 (ср.зн.)(Форма №1)
– дни оборота:
3 730 244 / 273 582 =
13,6348298 

273 582 /
3 730 244 =
0,07334158
3 541 304 / 192 672,5 =
18,3799141 

192 672,5 /
3 541 304 =
0,05440722
3 647 724 / 385 404 =
9,46467603 

385 404 /
3 647 724 =
0,10565602
 
- 
 
 
 
-
Сопоставление значений показателя по периодам отражает ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности в 2008г. по сравнению с 2007г. и замедление – в 2009г.
3.3. Кредиторская задолженность: – обороты:
– дни оборота:
2 614 712 / 644 334 =
4,05800718 

644 334 /
2 614 712 =
0,24642637
3 048 788 / 417 587 =
7,30096483 

417 587 /
3 048 788 =
0,13696819
3 212 994 / 388 163 =
8,27743499 

388 163 /
3 212 994 =
0,12081037
 
- 
 
-
Сопоставление значений показателя по периодам отражает ускорение оборачиваемости кредитор.задолж.. При ускорении оборачиваемости оборотные средства высвобождаются из оборота.
3.4. Активы: – обороты:
– дни оборота:
3 730 244 / 2 628 161 =
1,41933618 

2 628 161 /
3 730 244 =
0,70455472
3 541 304 / 3693 350,5=
0,95883237 

3693 350,5 /
3 541 304 =
1,04293517
3 647 724 / 4 303 851 =
0,84754886 

4 303 851 /
4 303 851 =
1,17987298
 
 
- 
 
-
Сопоставление значений показателя по периодам отражает замедление оборачиваемости активов. При замедлении возникает необходимость в дополнительном вовлечении средств  в оборот.
3.5. Основные средства: – обороты:
– дни оборота:
3 730 244 / 776 031 =
4,80682344 

776 031 /
3 730 244=
0,2080376
3 541 304 / 1155 278,5=
3,06532494 

1155 278,5/
3 541 304=
0,32622969
3 647 724 / 1 496 189 =
2,43801017 

1 496 189/
3 647 724=
0,41017056
 
 
- 
 
-
Сопоставление значений показателя по периодам отражает замедление оборачиваемости основных средств.
3.6. Внеоборотные активы: – обороты:
– дни оборота:  
 

3 730 244 / 1894 057,5=
1,96944602 

1894 057,5/
3 730 244=
0,50775699
3 541 304 / 2776 052,5=
1,27566175 

2776 052,5/
3 541 304=
0,78390686
3 647 724 / 3010 631,5=
1,21161424 

3010 631,5/
3 647 724=
0,82534520
 
 
- 
 
-
Сопоставление значений показателя по периодам отражает замедление оборачиваемости оборотных активов.
3.7. Оборотные активы: – обороты:
– дни оборота:
3 730 244 / 734 103,5=
5,08135978 

734 103,5/
3 730 244=
0,19679772
3 541 304 / 917 298=
3,86058184 

917 298/
3 541 304=
0,25902831
3 647 724 / 1293 219,5=
2,82065342 

1293 219,5/
3 647 724=
0,35452778
 
 
- 
 
-
Сопоставление значений показателя по периодам отражает замедление оборачиваемости оборотных активов.
...          
3.12. Время оборота операционного  цикла:
 
0,074450882
 
0,055338243
 
0,106587394
 
-
Продолжительность операционного цикла больше длительности финансового цикла на период оборота кредиторской задолженности. Сокращение финансового цикла обычно влечет уменьшение операционного цикла, что оценивается как положительная тенденция.
3.13. Время оборота финансового цикла:
 
-0,171975493
 
-0,081629947
 
-0,014222977
 
-
Чем меньше финансовый  цикл,  тем  эффективнее  работает организация. Отрицательное  значение финансового цикла свидетельствует  о том, что организация «живет в долг» и существует  острая нехватка  денежных средств, которая связана   с   низкой оборачиваемостью дебиторской задолженности.
4. Доходность
4.1. Индекс деловой активности: - - - - -
4.2.  Индекс коммерческой активности: - - - - -
4.3. Индекс коммерческого успеха: - - - - -
4.4. Норма прибыли: – по балансу (ROA, return on assets)
Доходность активов (ROA) = чистая прибыль (строка 190, форма 2) / средняя за период величина активов (строка 300, форма 1).
– по выручке (ROS, return on sales)
Чистая  норма прибыли (ROS) = чистая прибыль (строка 190, форма 2) / выручка  от реализации товаров, продукции, работ и услуг (строка 010, форма 2).
– по акционерному капиталу (ROE, return on equity)
Доходность капитала (ROE) = чистая прибыль (строка 190, форма 2) / средняя за период величина чистых активов (строки 300 – 220 – 450 – 590 – 690 + 640 на начало и конец периода, форма 1).
 
1 571 988 / 2 628 161 =
0,59813231 
 

1 571 988 /
3 730 244 =
0,42141694 
 

1 571 988 /
1 854 751 =
0,84754665
 
1 086 946 / 3693 350,5=
0,29429809 
 

1 086 946 /
3 541 304 =
0,30693383 
 

1 086 946 /
2838 562,5=
0,38292128
 
560 338 / 4 303 851 =
0,13019456 
 

560 338 /
3 647 724 =
0,15361305 
 

560 338 /
3 458 346 =
0,16202485
 
Норматив  имеет индивидуальное значение  для каждого предприятия.
Показатель  ROA характеризует способность руководства компании эффективно использовать ее активы для получения прибыли. Кроме того, этот коэффициент отражает среднюю доходность, полученную на все источники капитала (собственного и заемного). 
 
 
Показатель ROE несет полезную смысловую нагрузку, поскольку дает представление о доходах, которые компания зарабатывает для своих акционеров.
4.5. Прибыль чистая на 1 обыкновенную акцию (EPS):
(отношение  базовой прибыли  за отчетный год, (тыс.руб) – стр.190 Ф№2 к средневзвешенному количеству акций в обращении в течение отчетного года (тыс.акций) = стр.201 Ф№2
 
 
1 571 988 / 39 069 =
40,24
 
 
1 086 946 / 39 069 =
27,82
 
 
560 338 / 39 069 =
14,34
 
 
-
Чем больше чистой прибыли приходится на 1 руб. вложений, тем привлекательнее фирма и  тем вероятнее привлечение инвестиций через эмиссию акций.
4.6. Ценность акции (показатель P/E): , где 
– рыночная (курсовая) цена акции
 
250 / 40,24 =
6,21
 
250 / 27,82 =
8,99
 
250 / 14,34 =
17,43
 
 
? 12
Показатель служит индикатором спроса на акции данного пpедпpиятия, поскольку показывает, как много согласны платить инвесторы в данный момент за один рубль прибыли на акцию.
4.7. Коэффициент дивидендных выплат, дивидендный выход ( ): , где
  – сумма дивидендов, выплаченных по акциям (Форма №3).
Дивиденды в 2007, 2008, 2009 гг. не начислялись и не выплачивались.  
 
? 0,5
 
-
4.8. Норма дивиденда (дивиденд на 1 обыкновенную акцию):
Дивиденды в 2007, 2008, 2009 гг. не начислялись и не выплачивались.  
-
 
-
5. Конкурентоспособность
5.1. Устойчивость спроса на товар  (работы, услуги):  
-
 
-
 
-
 
-
-
5.2. Темп роста: – объема сделок (контрактов)
– выручки
– прибыли
– качества товаров
 
-
 
-
 
-
 
-
-
5.3. Доля на рынке ( ), %: , где 
– объем продаж i-й фирмы на данном рынке (в стоимостном или натуральном выражении).
 
25,1
 
19,4
 
13,1
 
 
-
Доля рынка характеризует положение предприятия на рынке относительно конкурентов. Лучший показатель – в 2007г.
5.4. Доля бартерных сделок: - - - - -
5.5. Цена капитала ( , WACC): = WACC = , где
– виды источников капитала,
– цена j-го вида капитала после налогообложения,
– доля j-го вида капитала в общей сумме капитала фирмы: , где – размер j-го вида капитала
 
-
 
-
 
-
 
 
-
 
 
-
5.6. Индекс Херфиндаля-Хиршмана (HHI): , где 
– рыночная доля i-й фирмы на данном рынке, %.
Если HHI: 
, то рынок неконцентрирован;
, то рынок умеренно концентрирован;
, то рынок высоко концентрирован.
 
630,01
 
364,81
 
171,61
 
-
Чем меньшие  значения принимает индекс Херфиндаля-Хиршмана, тем сильнее конкуренция на рынке, меньше концентрация и слабее рыночная власть фирм.
5.7. Рыночная мощность фирмы (индекс  Лернера) ( ): , где
Р – рыночная цена товара фирмы;
МС – предельные издержки производства товара.
 
-
 
-
 
-
 
-
-
6. Риски
6.1. Стандарт девиации нормы прибыли  (среднее квадратичное отклонение от ожидаемой нормы прибыли):  
-
 
-
 
-
 
-
 
-
6.2. Операционный леверидж (OL):
(1)
(2)

(3)

(4)

OL =                  (5)
(6)

(7)

      
(8)

 
-
 
-
 
-
 
-
 
-
6.3. Финансовый леверидж (FL):
            (1)
(2)

(3)

FL=      
(4)

(5)

(6)

(7)

         
(8)

 – финансовые затраты фирмы,    – сумма процентов по кредитам, не относимая на налоговую базу.
 
 
1,012551858 
0,795813134 

0,256576395 
 
 

1,037190826 
 
 
 

0,004437081 
 

0,003753641 
 

0,012551858 

0,511342728 

 
 
1,004131845 
0,772275641 

0,295127246 
 
 

1,583901279 
 
 
 

0,000480971 
 

0,000574647 
 

0.004131845 

0,269089295 

 
 
1,003381409 
0,847591518 

0,179813598 
 
 

8,195396899 
 
 
 

0,000335871 
 

0,000402991 
 

0,003381409 

0,141214834
 
 
 
 
Данный показатель отражает структуру капитала, авансированного  в деятельность предприятия.
6.4. Запас финансовой прочности: – в денежном выражении

– в натуральном  выражении 
где: – запас финансовой прочности в денежном выражении, – запас финансовой прочности в натуральном выражении, В – выручка от продаж, – объем реализации в натуральном выражении, – точка безубыточности в натуральном выражении,  – точка безубыточности в денежном выражении.
 
- 
 
 
-
 
- 
 
 
-
 
- 
 
 
-
 
- 
 
 
-
 
6.5. Модели оценки вероятности банкротства 6.5.1. Z-счет Альтмана:
, где
; Отношение оборотного капитала к величине всех активов
; Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов
; Отношение  фин. результата от продаж к величине всех активов
; Отношение  собственного капитала  к заемному
. Отношение  выручки от продаж  к величине всех  активов 
где – величина нераспределенной прибыли фирмы,
– рыночная стоимость размещенных обыкновенных акций.
                   > 2,99, то риск минимальный;
Если  Z:      < 1,81, то риск максимальный;
                  - «тёмная зона».
6.5.2. R-счет:
, где
;
;
;
  .
                       < 0, то риск максимальный;
                       , то риск высокий;
Если  R:          , то риск средний;
                       , то риск низкий;
                       > 0,42, то риск минимальный.
6.5.3. Модель Тафлера:
, где
;
;
;
.
                 > 0,3, то вероятность банкротства  мала;
Если  Z:    < 0,2, то банкротство более чем вероятно;                
 
 
 
 
12,54693094 
-0,009870462 
 
 

0,786072596 
 
 
 
 
 

0,357937026 
 

15,158346611 
 
 
 

1,182073709 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

0,873617154 
 

-0,009870462 

0,498145881 
 

1,182073709 

0,625958356 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1,267167407 

1,731257022 
 

0,951659662 
 

0,204186865 
 

1,182073709 

 
 
 
 
11,46175116 
0,060951925 
 
 

0,764920682 
 
 
 
 
 

0,116886861 
 

15,158346611 
 
 
 

0,836985287 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1,022497238 
 

0,060951925 

0,256899099 
 

0,836985287 

0,332736194 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

0,610482401 

0,511170131 
 

1,26657078 
 

0,227724358 
 

0,836985287 
 

 
 
 
 
11,62570318 
0,159481652 
 
 

0,840698849 
 
 
 
 
 

0,099664608 
 

15,158346611 
 
 
 

0,833445633 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1,604651503 
 

0,159481652 

0,128028123 
 

0,833445633 

0,151049321 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

0,7722334 

0,6517271 
 

2,046409301 
 

0,152408481 
 

0,833445633
 
 
 
> 2,99 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
> 0,42 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

> 0,3 
 
 
 
 

 
 
Z 2007, Z 2008, Z 2009 > 2,99. Таким образом, риск банкротства минимальный для всех анализируемых периодов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
R 2007, R 2008, R 2009 > 0,42. Таким образом, риск банкротства минимальный для всех анализируемых периодов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Z 2007, Z 2008, Z 2009 > 0,3. Таким образом, риск банкротства минимальный для всех анализируемых периодов. 
 
 
 

 


      Обобщенная  оценка финансового  состояния фирмы
      (расчет рейтинга фирмы)
      Исходными данными для расчета рейтинга фирмы являются финансовые показатели, представленные и рассчитанные в  Таблице 1
      Для проведения рейтинговой оценки:
      1. Отберём показатели из каждой группы аналитических коэффициентов, которые являются наиболее значимыми для характеристики финансового состояния фирмы:
      Финансовая  устойчивость:
    Коэффициент финансовой автономии = F1
    Коэффициент маневренности собственных средств = F2
    Коэффициент инвестирования = F3
    Коэффициент  обеспеченности ТМЦ собственными источниками финансирования = F4
      Ликвидность:
    Коэффициент абсолютной ликвидности = F5
    Коэффициент срочной ликвидности = F6
    Коэффициент текущей ликвидности = F7
    Коэффициент покрытия процентов = F8
      Оборачиваемость капитала:
    Коэффициент оборачиваемости активов = F9
    Коэффициент оборачиваемости оборотных активов = F10
    Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов = F11
    Продолжительность финансового цикла = F12
      Доходность:
    Рентабельность активов (ROA) = F13
    Чистая норма прибыли (ROS) = F14
    Рентабельность капитала (ROE) = F15
    Прибыль читая на 1 обыкновенную акцию (EPS) = F16
      Конкурентоспособность:
    Доля на рынке ( )= F17
      Риски:
    Модели оценки вероятности банкротства: Z-счёт Альтмана = F18
    Модели оценки вероятности банкротства: R-счёт = F19
    Модели оценки вероятности банкротства: Модель Тафлера = F20
 
      2. Зададим значимость (весомость) каждого отобранного для расчетов показателя, исходя из следующих условий (Таблица 1):
      - сумма коэффициентов значимости (весомости) показателей ( ) должна быть равна единице: ;
      - коэффициенты значимости (весомости) показателей ( ) должны быть неотрицательны: . 
 

 


Таблица 2. Расчёт приоритетов
Показатели: F1 F2 F3 F4 F5 F6 F7 F8 F9 F10 F11 F12 F13 F14 F15 F16 F17 F18 F19 F20 ?
1. Разместим критерии  в порядке убывания:                                          
F1 F2 F3 F4 F5 F6                                          
F7 F8 F9 F10 F11                                          
F12 F13 F14 F15                                          
F16 F17 F18 F19 F20                                          
2. Схема расчетов  приоритетов №1:                                          
rj (ранг) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 210
?j (ранг) = 1 / rj 1 0,5 0,333 0,25 0,2 0,167 0,143 0,125 0,111 0,1 0,091 0,083 0,077 0,071 0,067 0,063 0,059 0,056 0,053 0,05 3,598
?j (приоритет) = ?j / ?? 0,278 0,139 0,093 0,069 0,056 0,046 0,04 0,035 0,031 0,028 0,025 0,023 0,021 0,02 0,019 0,017 0,016 0,015 0,015 0,014 1
 


3. Представим 2 таблицы:
1. Таблица нормализованных значений (?):
№ п/п Показатели: 2007 2008 2009 ?j
зн-е  показателя нормализ.зн-е зн-е  показателя нормализ.зн-е зн-е  показателя нормализ.зн-е
1 Финансовая  устойчивость  Коэффициент  финансовой автономии, ? 0,5 –  0,6 0,796 0,939 0,772 0,911 0,848 1 0,278
2 Коэффициент маневренности  собственных средств, ? 0,2 -0,012 -0,066 0,079 0,420 0,188 1 0,139
3 Коэффициент инвестирования, ? 1 0,988 0,802 1,086 0,881 1,232 1 0,093
4 Коэффициент  обеспеченности ТМЦ собств. источ. финанс-ния, ? 0,5 -0,051 -0,099 0,211 0,413 0,511 1 0,069
5 Ликвидность Коэффициент абсолютной ликвидности, ? (0,2 – 0,5) 0,211 1 0,006 0,029 0,172 0,815 0,056
6 Коэффициент срочной  ликвидности, ? (0,7 – 0,8) 0,431 0,448 0,259 0,269 0,962 1 0,046
7  Коэффициент  текущей ликвидности, ? (1-2) 0,952 0,465 1,268 0,619 2,046 1 0,040
8 Коэффициент покрытия процентов, ? 3 211,478 1 14,660 0,069 6,698 0,032 0,035
9 Оборачиваемость капитала Коэффициент оборачиваемости  активов, > max 1,419 1 0,959 0,676 0,848 0,597 0,031
10 Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, > max 4,807 1 3,065 0,638 2,438 0,507 0,028
11  Коэффициент  оборачиваемости внеоборотных активов,  > max 1,969 1 1,276 0,648 1,212 0,615 0,025
12 Продолжительность финансового цикла, > min -0,172 1 -0,082 0,475 -0,014 0,083 0,023
13 Доходность Рентабельность  активов (ROA), > max 0,598 1 0,294 0,492 0,130 0,218 0,021
14 Чистая норма  прибыли (ROS), > max 0,421 1 0,307 0,728 0,154 0,365 0,020
15  Рентабельность  капитала (ROE), > max 0,848 1 0,383 0,452 0,162 0,191 0,019
16  Прибыль  читая на 1 обыкновенную акцию  (EPS), > max 40,240 1 27,820 0,691 14,340 0,356 0,017
17   Доля предприятия  на рынке (конкурентоспособность), > max 25,100 1 19,400 0,773 13,100 0,522 0,016
18 Риски Модели оценки вероятности банкротства: Z-счёт Альтмана, > max 12,547 1 11,462 0,914 11,626 0,927 0,015
19  Модели оценки  вероятности банкротства: R-счёт, >  max 0,874 0,544 1,022 0,637 1,605 1 0,015
20 Модели оценки вероятности банкротства: Модель Тафлера, > max 1,267 1 0,610 0,482 0,772 0,609 0,014
Итого (?): - 16,033 - 11,216 - 12,837 1
 
 
2. Таблица взвешенных нормализованных значений (??):
№ п/п Показатели: 2007 2008 2009 ?j
1 Финансовая  устойчивость  Коэффициент финансовой автономии, ? 0,5 – 0,6 0,261 0,253 0,278 0,278
2 Коэффициент маневренности собственных средств, ? 0,2 -0,009 0,058 0,139 0,139
3 Коэффициент инвестирования, ? 1 0,074 0,082 0,093 0,093
4 Коэффициент  обеспеченности ТМЦ собств. источ. финанс-ния, ? 0,5 -0,007 0,029 0,069 0,069
5 Ликвидность Коэффициент абсолютной ликвидности, ? (0,2 – 0,5) 0,056 0,002 0,045 0,056
6 Коэффициент срочной  ликвидности, ? (0,7 – 0,8) 0,021 0,012 0,046 0,046
7  Коэффициент текущей ликвидности, ? (1-2) 0,018 0,025 0,040 0,040
8 Коэффициент покрытия процентов, ? 3 0,035 0,002 0,001 0,035
9 Оборачиваемость капитала Коэффициент оборачиваемости  активов, > max 0,031 0,021 0,018 0,031
10 Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов, > max 0,028 0,018 0,014 0,028
11  Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов, > max 0,025 0,016 0,016 0,025
12 Продолжительность финансового цикла, > min 0,023 0,011 0,002 0,023
13 Доходность Рентабельность  активов (ROA), > max 0,021 0,011 0,005 0,021
14 Чистая норма  прибыли (ROS), > max 0,020 0,014 0,007 0,020
15  Рентабельность капитала (ROE), > max 0,019 0,008 0,004 0,019
16  Прибыль читая на 1 обыкновенную акцию (EPS), > max 0,017 0,012 0,006 0,017
17   Доля предприятия  на рынке (конкурентоспособность), > max 0,016 0,013 0,009 0,016
18 Риски Модели оценки вероятности банкротства: Z-счёт Альтмана, > max 0,015 0,014 0,014 0,015
19  Модели оценки вероятности банкротства: R-счёт, > max 0,008 0,009 0,015 0,015
20 Модели оценки вероятности банкротства: Модель Тафлера, > max 0,014 0,007 0,008 0,014
Итого (?): 0,687 0,617 0,829 1
 


Схема № 7.
Рейтинг равен сумме нормализованных  значений:

 R1 = 16,033 – максимальное значение
Rt =   R2 = 11,216
      R3 = 12,837
Заключение:
Схема № 8.
Рейтинг равен сумме взвешенных нормализованных  значений:

 R1 = 0,687
Rt =   R2 = 0,617
      R3 = 0,829 – максимальное значение
Заключение:
Схема № 9.
Рейтинг равен максимальному нормализированному значению из минимальных (принцип гарантированного результата):

      
 R1 = -0,099
Rt =   R2 = 0,029
      R3 = 0,032 – максимальное значение
Заключение:  

Схема № 10.
Рейтинг равен максимальному взвешенному нормализированному значению из минимальных:

      
 R1 = -0,009
Rt =   R2 = 0,002 – максимальное значение
      R3 = 0,001
Заключение:  

Таким образом, различные схемы расчета  рейтинга приводят к различным предпочтениям  по периодам времени:
Схема 7.
Схема 8.
Схема 9.
Схема 10.
Все схемы  правильные, их всегда следует помнить, любое решение из области компромиссов может быть на первом или на последнем месте. Следовательно, любому рейтингу можно верить, а можно и не верить. Желательно, чтобы все оценки были положительными, ai?0. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Контрольная работа № 2.
      «РАСЧЕТ СХЕМ ПОГАШЕНИЯ КРЕДИТА»
      Для описания схем погашения кредита  введем следующие условные обозначения:
      Ккр. – сумма кредита в условных денежных единицах;
      (принимается по 3 (трем) последним цифрам зачетной книжки)
      Ккр. = 147 у.е. = 4557 руб.
      Ткр. – срок погашения кредита в месяцах;
      (принимается по последней цифре номера зачетной книжки плюс 5 (пять)
      Ткр. = 12 мес.
      t = – квантованные периоды времени;
      jкр.  – годовая процентная ставка, доли единицы;
      jкр.  = 25%
      iкр.  – кредитная процентная ставка, приведенная в соответствие с размерностью квантования, доли единицы;
      (принимается   в пределах (20-30%) годовых) 
        jкр., t [год];
            jкр./2, t [полгода];
          iкр.  =  jкр./4, t [квартал];
          jкр./12, t [месяц];
      iкр.  = 0,02083
      Iдеп. процентная депозитная ставка;
      (принимается в размере aiкр., где 0,5?a?0,8)
      Iдеп. = 15%
      q – годовая ставка доходности заемщика, доли единицы;
      (принимается в пределах (10-40%) годовых).
      q = 20%
        – ставка доходности заемщика, приведенная в соответствие с  размерностью квантования, доли  единицы (определяется аналогично ставке iкр. по формуле).
        = 0,016667
        – величина погашения кредита  в период времени t в денежных единицах измерения: , ;
        – величина погашения процентов по кредиту в период времени t в денежных единицах измерения.
      Величина  погашения процентов по кредиту ( ) является функцией, пропорциональной ставке iкр.  и долгом на начало периода t. Если проценты начисляются, но не выплачиваются, то они добавляются к величине основного долга.
        – срочная уплата в период  времени t в денежных единицах измерения:
       =( + );
        – накопленная величина  срочной уплаты на конец Ткр. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Схемы погашения кредита:
      Схема 1. Схема с равным погашением основного долга и неравной выплатой процентов.
      В соответствии с данной схемой основной долг погашается равными частями  в конце каждого периода времени t:
       =4557 / 12 = 379,75 руб./мес.
      Проценты  начисляются на долг, имеющийся в  начале каждого периода времени  t, и выплачиваются в конце каждого периода времени t. Накопленная величина срочной уплаты на конец определяется по формуле:
       =4557 + 4557 * 0,02083 * 6,5 = 5174,09 руб.
      Представим  расчет по схеме с равным погашением основного долга и неравной выплатой процентов в виде таблицы 1.
      Таблица 1. Потоки платежей по кредиту
t (месяц)
Остаток долга  на начало t (
)
Размер погашения  основного долга.
Выплата процентов  за кредит
Срочная уплата
=
+

Остаток долга  на конец t (
)

1 4557,00 379,75 94,94 474,69 4177,25
2 4177,25 379,75 87,03 466,78 3797,50
3 3797,50 379,75 79,11 458,86 3417,75
4 3417,75 379,75 71,20 450,95 3038,00
5 3038,00 379,75 63,29 443,04 2658,25
6 2658,25 379,75 55,38 435,13 2278,50
7 2278,50 379,75 47,47 427,22 1898,75
8 1898,75 379,75 39,56 419,31 1519,00
9 1519,00 379,75 31,65 411,4 1139,25
10 1139,25 379,75 23,73 403,48 759,50
11 759,50 379,75 15,82 395,57 379,75
12 (
)
379,75 379,75 7,91 387,66 0,00 
Итого - 4557,00 617,09 5174,09 -
 
 
      Схема 2. Схема с равным погашением основного долга и равной выплатой процентов.
      По  данной схеме основной долг погашается равными частями в конце каждого  периода времени t .
      Для определения величины уплаты процентов по кредиту в каждый период времени t сначала рассчитывается общая величина процентов, подлежащих уплате в течение ( ): = 4557 * 0,02083 * 6,5 = 617,09 руб., где
       - средневзвешенный срок погашения  кредита:
        = 379,75*(1+2+3+4+5+6+7+8+9+10+11+12) /  4557 = 6,5
      После того, как была рассчитана общая  величина процентов, подлежащих уплате ( ), определяется размер : = 617,09 / 12 = 51,42 руб.
      Представим  расчет по схеме с равным погашением основного долга и равной выплатой процентов в виде таблицы 2.
      Таблица 2. Потоки платежей по кредиту
t (месяц)
Остаток долга на начало t (
)
Размер погашения  основного долга.
Выплата процентов  за кредит
Срочная уплата
=
+

Остаток долга на конец t (
)

1 4557,00 379,75 51,42 431,17 4177,25
2 4177,25 379,75 51,42 431,17 3797,50
3 3797,50 379,75 51,42 431,17 3417,75
4 3417,75 379,75 51,42 431,17 3038,00
5 3038,00 379,75 51,42 431,17 2658,25
6 2658,25 379,75 51,42 431,17 2278,50
7 2278,50 379,75 51,42 431,17 1898,75
8 1898,75 379,75 51,42 431,17 1519,00
9 1519,00 379,75 51,42 431,17 1139,25
10 1139,25 379,75 51,42 431,17 759,50
11 759,50 379,75 51,42 431,17 379,75
12 (
)
379,75 379,75 51,42 431,17 0,00 
Итого - 4557,00 617,09 5174,09 -
 
      Схема 3. Схема простых процентов.
      Данная  схема предполагает начисление процентов  по кредиту каждый период времени  t и их выплату в конце каждого периода. Основной долг в размере погашается только в конце Накопленная величина срочной уплаты на конец определяется по формуле:
       = 4557 * (1+0,02083*12) = 5696,25 руб.
      Представим  расчет по схеме простых процентов  в виде таблицы 3.
      Таблица 3. Потоки платежей по кредиту
t (месяц)
Остаток долга  на начало t (

и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.