На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


дипломная работа Лизинговые операции сушность и проблемы их развития

Информация:

Тип работы: дипломная работа. Добавлен: 26.11.2012. Сдан: 2012. Страниц: 21. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Федеральное агентство по образованию

 
НОВОСИБИРСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ  И
УПРАВЛЕНИЯ  – «НИНХ» 
 

Институт (факультет) щ    Экономики, учета и статистики                                   а  

Кафедра   а                         Банковского дела                                                           а 
 
 

                                                                                                                      К  ЗАЩИТЕ
                                                                                           Заведующий кафедрой
                                                             ______________ (  Тарасова Г.М. )
                                                            "____"  _________________  2006 г. 
 
 
 

    ВЫПУСКНАЯ РАБОТА
                       по направлению высшего профессионального образования 

        080100                                          Э    Экономика      п   
           ( шифр )                                                                ( название  направления ) 

    Лизинговые операции: сущность, преимущества и проблемы их развития    п
                                                                              ( название   темы ) 
 
 
 
 

Исполнитель,
студент (ка) гр. БЭ-23      _______________________        (   Кочанова Н.Ю.   )
   
                                                              ( подпись, дата ) 

Руководитель                    _______________________       (    Слизова Ю.Ф. )
                                                                         ( подпись, дата )
                                                                          
 

  
 
 
 

Новосибирск 
 


Федеральное агентство по образованию 

НОВОСИБИРСКИЙ   ГОСУДАРСТВЕННЫЙ   УНИВЕРСИТЕТ   ЭКОНОМИКИ   И   УПРАВЛЕНИЯ – «НИНХ» 
 

Институт (факультет) ф    Экономки, учета и статистики                                С 

Кафедра Б                         Банковского дела                                                      о

ЗАДАНИЕ

на                  выпускную               а работу по а             направлению             а
                   (выпускную / дипломную)                                                           (направлению / специальности)
высшего  профессионального образования
     080100             п                                    Экономика                                         п
       (шифр)                                                (название направления / специальности)
на тему:   «Лизинговые операции: сущность, преимущества и проблемы их
                  развития»                                                                                             п
Студенту (ке)
гр. а БЭ-23 п     а                        Кочановой Надежде Юрьевне                        п
                          ( фамилия , имя , отчество ) 

Цель и задачи работы
Цель: раскрыть сущность лизинга, оценить результаты его практического  р применения, а также проблемы и перспективы его развития в России.         т        
В соответствии с целью  необходимо выполнить следующие задачи:о определить понятие «лизинг»; сравнить основные виды лизинговых операций; проанализировать роль лизинговых операций в России; оценить эффективность лизинга; рассмотреть деятельность одной из лизинговых компаний г. Новосибирска; охарактеризовать проблемы и перспективы развития лизинга.                                                        п 
 

План работы и сроки ее выполнения
План  работы и список литературы – 10.04.2006 г.                                           р.
Глава 1. «Теоретические основы лизинговых операций» – 24.04.2006 г.      р
Глава 2. «Анализ лизинговых операций в России и оценка их эффективности  на современном этапе  развития» – 15.05.2006 г.                   р
Введение: актуальность темы, цели и задачи работы, труды выдающихся ученых, краткое содержание глав. Заключение. Список использованных источников (работа в готовом виде) – 01.06.2006 г. 
 

Научный руководитель                                                           п  (Слизова Ю.Ф.)
                                                            (подпись,  дата )

Содержание

 
 
 


Введение

     Ежегодно на крупнейших лизинговых рынках мира заключаются новые договоры почти на полтриллиона долларов. Лизинг стал одной из важнейших составляющих инвестиционной политики во многих государствах. Вместе с тем высокая результативность лизинговых операций во многих странах мира не может не подтвердиться и на российском рынке. Лизинг позволяет самым выгодным образом согласовать интересы производителей и потребителей, банков и лизинговых компаний.
     Популярность  лизинга заключается в том, что  этот финансовый инструмент предоставляет возможность предприятиям, не располагающим достаточными средствами для приобретения оборудования в собственность, пользоваться этим оборудованием продолжительный период времени, получать доход и вносить посильные арендные платежи.
     Актуальность развития лизинга в России, включая формирование лизингового рынка, обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т. д. Для многих предприятий это уже не проблема развития, а вопрос выживания, поскольку в нынешней ситуации новые капиталовложения зачастую уже не компенсируют естественного выбытия основных фондов. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.
     При активном внедрении лизинг в силу присущих ему возможностей может  стать мощным импульсом технического перевооружения производства, насыщения рынка высококачественными товарами. Лизинговая операция способствует сотрудничеству и взаимодействию банковских структур с деловыми кругами по финансированию производства, что так необходимо сегодня российской экономике.
     Целью написания данной выпускной работы является раскрытие сущности лизинга и его практического применения, а также проблем и перспектив его развития в России.
     Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи:
    определить понятие «лизинг»;
    сравнить основные виды лизинговых операций;
    проанализировать роль лизинговых операций в России;
    оценить эффективность лизинга;
    рассмотреть деятельность одной из лизинговых компаний г. Новосибирска;
    охарактеризовать проблемы и перспективы развития лизинга.
     В первой главе последовательно изложены подходы к определению термина «лизинг», проведён анализ его экономической сущности, определены сроки лизинговых отношений, представлены основные виды и формы лизинга, рассмотрено современное состояние рынка лизинга в России.
     Во  второй главе оценена эффективность лизинговых проектов, изучена деятельность лизинговой компании г. Новосибирска, выявлены проблемы и перспективы развития лизинга в России и Сибири.
     Основой для написания выпускной работы послужили труды следующих авторов: Газмана В. Д., Ивасенко А. Г., Кабатовой Е. В., Фадеева В. Ю., Прилуцкого Л. Н., Лелецкого Д. В работе использовались нормативные документы, такие, как Гражданский кодекс Российской Федерации, Налоговый кодекс Российской Федерации, Федеральный закон РФ № 164 – ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)», Конвенция УНИДРУА, а также печатные издания, Интернет-документы и практические материалы, предоставленные ООО «Сибирский лизинговый центр».
 

     

Глава 1. Теоретические основы лизинговых операций

1.1. Сущность лизинговых операций и основные подходы к определению дефиниции «лизинг»

     На  современном этапе в специальной литературе не прослеживается однозначного мнения о том, что понимается под дефиницией «лизинг».
     Английское  слово «leasing» – это производное слово от другого, более широко применяемого английского слова «lease», которое переводится как «отдача в аренду» [20. - C.184]. Как самостоятельная единица английского языка, слово «leasing» служит для наименования отношений, берущих начало от аренды, но отличных от нее, иначе не было бы необходимости в появлении нового слова.
     Leasingслово жаргонное, использующееся в деловом английском языке и имеющее близкие по смыслу словосочетания – синонимы, не менее часто используемые в профессиональной литературе, но более строгие в отношении сформировавшейся экономической терминологии. Например:
    leveraged lease – аренда с финансовым рычагом
    net lease – чистая аренда
    finance lеase – финансовая аренда
    hire-purchase – наем-покупка
    credit-bail – кредит-аренда (фр.)
     Каждое  из этих словосочетаний близко по смыслу и более-менее точно (но не полностью) передает смысл слова «leasing».
     Русское слово «лизинг» происходит от английского слова «leasing». Как видно, это не перевод и даже не буквальное воспроизведение английского написания, а звуковая копия, написанная русскими буквами. Новое слово в русском языке возникло из-за отсутствия возможности дословного перевода и в виду того, что сразу не было найдено подходящих синонимов. Слово «лизинг» появилось, как и некоторые другие новые слова, обозначающие сложные процессы и ранее не названные в русском языке одним словом [27].
     Итак, дословного перевода английского слова  «leasing» в русском языке нет. Однако из этого не следует удобство вольной трактовки значения слова «лизинг» в каждой конкретной деловой ситуации и, тем более, на уровне законодательства.
     В комментариях к параграфу 6 главы 34 второй части ГК РФ «Финансовая аренда (лизинг)» на вопрос о том, что  представляет собой лизинг, дается следующий ответ: «У современных западных юристов не вызывает сомнения, что так называемый «финансовый лизинг» (а точнее – финансовая аренда, поскольку слово «лизинг» является не переводом, а звуковой калькой соответствующего английского термина обозначающего финансовую аренду) является разновидностью института аренды, хотя финансовая аренда и осложнена дополнительным элементом – фигурой продавца арендуемого имущества». Согласно ГК РФ (Приложение А), экономическая суть договора финансовой аренды (лизинга) состоит в том, что арендодатель осуществляет финансирование хозяйственной деятельности арендатора. С точки зрения арендодателя, это инвестиции, при которых, приобретая для арендатора по выбору последнего необходимое для его производственной деятельности оборудование или иное имущество, и сохраняя за собой право собственности на это имущество, он передает его во владение и пользование для хозяйственной эксплуатации арендатору, получая с него арендные платежи. Для арендатора финансовая аренда служит альтернативой приобретения оборудования с использованием заемных средств, требующих уплаты процентов по ссуде. Кроме того, в странах, цивилизованным образом регулирующих отношения, связанные с финансовой арендой, арендодатели и арендаторы имеют возможность получить льготный налоговый режим через механизм ускоренной амортизации и путем включения арендных платежей в себестоимость продукции. В ГК РФ термин «лизинг» обозначает то же самое, что и термины финансовый лизинг и финансовая аренда. То есть ГК РФ лизинг представляет как один из видов арендных отношений. Такой же подход использовался и во Временном положении о лизинге (Приложение Б), хотя комментариев к этому положению, раскрывающих интересующий вопрос, нет. Конвенция УНИДРУА «О международном финансовом лизинге», решение о присоединении к которой по инициативе Правительства РФ Государственная дума приняла 16 января 1998 года, предполагает регулирование международных отношений только по финансовому лизингу. Таким образом, имеющееся для лизинга правовая база свидетельствует о том, что под лизингом следует понимать один из видов арендных отношений.
     Если  же основываться на том, что лизинг – это только одна из форм арендных отношений, то логично было бы распознать особенности лизинга как формы  арендных отношений. Самый простой  для этого подход видится в приведении определения лизинга. Однако, в экономической науке отсутствует одно общепризнанное определение лизинга. Приведем некоторые из имеющихся в специальной литературе определений:
     «Лизинг – это договор аренды завода, промышленных товаров, оборудования, недвижимости для использования их в производственных целях арендатором, в то время как товары покупаются арендодателем и он сохраняет за собой право собственности» – определение Европейской ассоциации по лизингу оборудования «ЕВРОЛИЗИНГ».
     Лизингом  считаются имущественные отношения, складывающиеся между тремя лицами: одно лицо (пользователь) обращается к другому лицу (лизингодателю) с просьбой приобрести необходимое ему имущество у третьего лица (изготовителя) и передать ему это имущество во временное пользование.
     Лизинг  представляет собой передачу в аренду на длительный срок различного рода машин, оборудования, транспортных средств, вычислительной техники, а так же зданий и сооружений производственного назначения.
     Лизинг  – вид инвестиционной деятельности, по приобретению имущества и передачи его на основании договора лизинга физическим и юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингодателем [27].
     Список можно продолжить и дальше, но уже очевидно, что любое определение лизинга является ограниченным и не может учесть всех форм его проявления. По существу изложенного выше, в широком значении под лизингом следует понимать весь комплекс возникающих имущественных отношений, связанных с приобретением имущества и последующей передачи его в аренду.
     В соответствии с целями и задачами предстоящего исследования проанализируем экономическую сущность лизинга. Из имеющихся в специальной литературе описаний лизинга, наиболее полно его экономический смысл выражает следующее определение: «Комплекс имущественных отношений, складывающихся в связи с передачей имущества во временное пользование. Этот комплекс помимо собственно договора лизинга включает и другие договоры, в частности договор займа, договор купли-продажи и т.д. Для лизинга характерно сложное сочетание этих договоров и взаимопроникновение возникающих при их заключении взаимоотношений» [27]. Определение лизинга как комплекса имущественных отношений можно считать основополагающим. Теперь обратим внимание на вторую часть приведенной цитаты. Неполное перечисление и отсутствие взаимосвязей между составными частями этого комплекса во второй части определения не позволяет раскрыть экономическую сущность лизинга. Очевидно, что комплекс лизинговых отношений помимо собственно договора лизинга включает и другие отношения. До определенной степени, ясность вносят федеральный закон от 29 октября 1998 года «О финансовой аренде (лизинге)» и Конвенция УНИДРУА «О международном финансовом лизинге». Для описания складывающихся по лизингу отношений, в этих документах используются понятия «договор лизинга» и «сделка финансового лизинга».
     Договор лизинга – договор, в соответствии с которым арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем [9. - Абз. 2, ст. 2].
     Сделка  финансового лизинга – это сделка, включающая следующие характеристики:
     а) арендатор определяет оборудование и выбирает поставщика, не полагаясь в первую очередь на опыт и суждения арендодателя;
     б) оборудование приобретается арендодателем в связи с договором лизинга, который, и поставщик осведомлен об этом, заключен или должен быть заключен между арендодателем и арендатором; и
     в) периодические платежи, подлежащие уплате по договору лизинга, рассчитываются, в частности, с учетом всей или существенной части стоимости оборудования [4. - П.2, ст. 1].
     Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» и Конвенция УНИДРУА регулируют вопросы, возникающие при заключении и исполнении договоров, связанных с операциями по финансовому лизингу. Таким образом, становится ясно, что для лизинга характерно сложное сочетание экономических взаимоотношений, которые  подразумевают выполнение определенных действий. Действия эти не хаотичны, а логически последовательны и подразумевают достижения вполне определенных целей. Рассуждая таким образом, можно сделать заключение, что возникающие по поводу лизинга отношения оформляются как операция. В данной трактовке понятия лизинг и лизинговая операция становятся тождественными.
     Субъектами  лизинговой операции являются стороны, имеющие непосредственное отношение к объекту сделки. При этом их можно подразделить на прямых участников и косвенных.
     К прямым участникам лизинговой сделки относятся:
    лизингодатель – юридическое лицо, осуществляющее лизинговую деятельность, то есть передачу в лизинг по договору специально приобретенного для этого имущества, или гражданин, занимающийся предпринимательской деятельностью без образования юридического лица и зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя [3. - П.3, ч. I];
     Лизинговые  компании (фирмы) – это коммерческие организации, создаваемые в форме акционерного общества или других организационно-правовых формах, выполняющие в соответствии с учредительными документами и лицензиями функции лизингодателей.
       По характеру своей деятельности  они подразделяются на узкоспециализированные и универсальные.
     Узкоспециализированные компании обычно имеют дело с одним видом товара (легковые автомобили, контейнеры) или с товарами одной группы стандартных видов (строительное оборудование, оборудование для текстильных предприятий). Обычно эти фирмы располагают собственным парком машин или запасом оборудования и предоставляют их потребителю (арендатору) по первому требованию клиента. Лизинговые компании обычно сами осуществляют техническое обслуживание и следят за поддержанием его в нормальном эксплуатационном состоянии.
     Универсальные лизинговые фирмы передают в аренду самые разнообразные виды машин и оборудования. Они предоставляют арендатору право выбора поставщика необходимого ему оборудования, размещения заказа и приемки объекта сделки. Техническое обслуживание и ремонт предмета аренды осуществляет или поставщик, или сам лизингополучатель. Лизингодатель, таким образом, выполняет фактически функцию учреждения, организующего финансирование сделки [11. - C.403].
    лизингополучатель – юридическое лицо, осуществляющее предпринимательскую деятельность, или гражданин, занимающийся предпринимательской деятельностью без образования юридического лица и зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя, получающие имущество в пользование по договору лизинга [3. - П.3, ч. I];
    продавец лизингового имущества – предприятие-изготовитель машин и оборудования, или другое юридическое лицо, или гражданин, продающие имущество, являющееся объектом лизинга [3. - П.3, ч. I].
     Косвенными  участниками лизинговой сделки являются:
    коммерческие и инвестиционные банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантами сделок;
    страховые компании;
    брокерские и другие посреднические фирмы.
     Взаимодействие  прямых и косвенных участников лизинговой сделки проиллюстрировано на рис. 1 [17]. 

       
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рисунок 1. Общая схема проведения лизинговых операций 

     Стрелки на рисунке означают логическую последовательность экономических взаимоотношений между прямыми и косвенными участниками сделки, а именно:
    предоставление заявки в Лизинговую компанию и пакета необходимых документов в кредитный отдел Банка;
    заключение договоров для осуществления лизинговой сделки;
    а     выдача кредита;
    б    выплата аванса или залог в обеспечение кредита;
    оплата оборудования;
    поставка оборудования;
    установка   оборудования   и   ввод   в   эксплуатацию   (на   основании трехстороннего Акта приемки-передачи);
    выплата лизинговых платежей;
    гашение задолженности по кредиту;
    выкуп    оборудования    по    остаточной    стоимости    (переход    права собственности к Лизингополучателю) ;
Страховая организация* – если объектом лизинга является транспортное средство, то согласно договору лизинга Лизингополучатель обязан заключить договор страхования со Страховой организацией в пользу Лизингодателя;
    А   заключение договора страхования;
    Б   выплаты страховых взносов. 

     Итак, передача имущества в аренду – определяющее в лизинге, а вспомогательную роль выполняют отношения купли-продажи имущества. Хотя и отношения купли-продажи предшествуют передаче имущества в пользование, и в ряде случаев завершают весь комплекс, складывающихся по лизингу отношений. Значит, лизинг – это комплекс имущественных отношений, складывающийся в операции.
     То, что лизинговая операция есть одна из форм арендных операций, не вызывает сомнений. Хотя она и осложнена дополнительным элементом – фигурой продавца арендуемого имущества, с которым лизингополучатель, не состоя в договорных отношениях, вступает в непосредственные отношения в связи с приобретением имущества.
     Лизинговые отношения имеют общие черты и с кредитными отношениями. Исходя из своей экономической сущности, лизинг представляет собой вложение средств на возвратной основе в основной капитал. Обеспечивается принцип возвратности. Предоставляя на определенный период (обеспечивается принцип срочности) элементы основного капитала, собственник в установленное время получает вознаграждение в виде комиссионных – тем самым обеспечивается принцип платности. Следовательно, по своему содержанию лизинг соответствует кредитным отношениям и сохраняет сущность кредитной сделки.
     Таким образом, если рассматривать лизинг как передачу имущества во временное  пользование на условиях срочности, возвратности и платности, то его  можно классифицировать как товарный кредит в основные фонды. Поэтому в экономическом смысле лизинг – это кредит, предоставляемый лизингодателем арендатору в форме передаваемого в пользование имущества. Субъектами кредитных отношений здесь выступают, в лице заемщика – лизингополучатель, а в лице кредитора – лизингодатель. Объектом кредита являются элементы основного капитала.
     В то же время, существуют различия между  лизингом и другими, похожими, кредитными отношениями. По форме организации  ссужаемой стоимости лизинг внешне схож с коммерческим кредитом, но между ними имеются принципиальные отличия. Прежде всего, это касается отношений собственности при коммерческом кредите и лизинге. При коммерческом кредитовании, передавая в пользование товары, одновременно передают и право собственности на объект кредита, то есть на товар. В собственность поступает потребительская стоимость товара, оплата которого отсрочена во времени.
     При лизинге право пользования имуществом отделяется от права собственности. Лизингодатель сохраняет за собой  право владения имуществом, передавая право его использования лизингополучателю. За обладание правом использования имуществом лизингополучатель производит согласованные с лизингодателем арендные платежи. После окончания срока лизинга объект может быть передан в собственность лизингополучателю, либо остаться в собственности лизингодателя.
     И коммерческий кредит, и лизинг представляют собой взаимосвязь торговых и  кредитных сделок. При коммерческом кредите кредитная сделка обусловлена  актом купли-продажи, она существует постольку, поскольку существует торговая сделка. При лизинге нет такой тесной взаимосвязи с куплей-продажей.
     Помимо  выше сказанного, необходимо иметь  в виду, что кредит, получаемый лизингодателем на приобретение предмета лизинга (кредит на организацию лизинговой операции), это опосредованный банковский или какой-либо другой кредит.
     Основным преимуществом лизинга по сравнению с кредитом декларируется выплата лизинговых платежей за счет себестоимости и соответственно уменьшение выплаты массы налогов лизингополучателем. (Примеры расчёта лизинговых платежей см. в приложении В). Также при сложившейся рентабельности в реальном секторе экономики России от 1,5 до 10% невозможно приобрести долгосрочные активы с рассрочкой выплат на 2 – 3 года, как это практикуется при лизинге, поскольку просто не будет обеспечен необходимый доход у лизингополучателя [16. - C.12]. Следовательно, лизинг оправдывает себя в специфических случаях воспроизводства долгосрочных активов, когда они обеспечивают повышенную рентабельность. При развитии таких производств формируются точки экономического роста, именно поэтому государство идет на налоговые льготы для лизингополучателей. Не менее важна поддержка точек роста банками. Банки это могут сделать без ущерба для себя путем оптимального распределения платежей по кредитам, выданных лизингополучателям.
     И хотя нет абсолютного сходства лизинга с какой-нибудь из известных форм кредита, однако, лизинговые отношения включают кредитные отношения. Также важными для определения лизинга являются отношения купли-продажи. Принимая во внимание эти доводы, дополним определение лизинга. Лизинг – это комплекс имущественных отношений, складывающийся в операцию покупки и последующей  долгосрочной аренды актива, основанной на кредите.
     Далее переходим к вопросу о сроке лизинга. По мнению зарубежных специалистов, для того, чтобы отношения финансовой аренды были экономически выгодными для сторон, первоначальный срок аренды должен составлять 50 – 75 % от срока эффективной службы оборудования [27]. Точно так же и в российском законодательстве лизинговые отношения привязаны к «нормативному сроку службы» (сроку амортизации) и первоначальный срок лизинга, согласно Временному положению, должен быть близким к нормативному сроку службы имущества, а сумма лизинговых платежей – близкой к стоимости передаваемого в лизинг имущества в ценах на момент заключения договора лизинга.
       Характеризующая лизинг аренда  основного капитала, а также вытекающая  из сроков лизинговой операции  долгосрочная форма кредитования, указывают на то, что по внешней  форме лизинг схож с инвестициями. Под инвестиционными операциями понимают операции, связанные с вложением денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение фирмой выгод в течение периода, превышающего один год [27], что вполне соответствует долгосрочному кредиту, имеющему место при проведении лизинговых операций.
     Значит, учитывая сходство лизинга с инвестициями, лизинговые отношения можно рассматривать как инвестиционную операцию.
     Таким образом, проведя анализ подходов к определению дефиниции «лизинг», мы пришли к выводу о том, что наиболее полное, с точки зрения экономики, определение лизинга будет выглядеть следующим образом: лизинг – это комплекс имущественных отношений, складывающихся в основанной на кредите инвестиционной операции, состоящей из покупки и последующей аренды актива. Предлагаемое определение, в виду присутствия в нём четырех характеристик предмета, практически не допускает двоякого толкования лизинга с точки зрения его экономической сущности.

1.2. Виды  лизинговых операций в современных условиях работы российских лизингодателей

     Современный рынок лизинговых услуг характеризуется  многообразием форм лизинга, моделей  лизинговых контрактов и юридических  норм, регулирующих лизинговые операции. В зависимости от различных признаков лизинговые операции можно сгруппировать следующим образом.
     В классификации лизинга приведено 12 основных признаков, некоторые из которых имеют подклассы. Лизинг целесообразно классифицировать по следующим признакам (см. рис. 2):
       
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Рисунок 2. Классификация лизинга 

     Существующие  виды лизинга (Приложение Г) можно объединить в два основных вида: оперативный и финансовый лизинг. Проведем их сравнение (см. табл. 1).
Таблица – 1 Матрица сравнения видов лизинга  по ключевым признакам
Признак сравнения Оперативный лизинг Финансовый  лизинг
Определение Оперативный лизинг – арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта Финансовый  лизинг – это соглашение, предусматривающее  в течение периода своего действия выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую ее часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя
Срок  лизинга лизинговый  договор заключается, как правило, на 2–5 лет, что значительно меньше сроков физического износа оборудования более продолжительный  период лизингового соглашения (обычно близкий сроку службы объекта сделки)
Объект лизинга объектом сделки являются преимущественно наиболее популярные виды машин и оборудования объекты сделок при финансовом лизинге, как правило, отличаются высокой стоимостью
Субъекты  лизинга При оперативном  лизинге лизинговая компания приобретает  оборудование заранее, не зная конкретного арендатора. Поэтому фирмы, занимающиеся оперативным лизингом, должны хорошо знать конъюнктуру рынка инвестиционных товаров, как новых, так и бывших уже в употреблении. Лизинговые компании при этом виде лизинга сами страхуют имущество, сдаваемое в аренду, и обеспечивают его техническое обслуживание и ремонт. Поскольку финансовый лизинг по экономическим признакам  схож с долгосрочным банковским кредитованием  капитальных вложений, то особое место  на рынке финансового лизинга занимают банки, финансовые компании и специализированные лизинговые компании, тесно связанные с банками, а также предполагается участие четвертой стороны (производителя или поставщика объекта сделки)
Возможность расторжения договора лизинговый  договор может быть расторгнут лизингополучателем в любое время невозможность расторжения договора в течение  так называемого основного срока  аренды,  то есть  срока,  необходимого для возмещения расходов арендодателя
Возможности завершения лизингового договора Лизингополучатель может:
    продлить срок договора на более выгодных условиях;
    вернуть оборудование лизингодателю;
    купить оборудование у лизингодателя при наличии соглашения (опциона) на покупку по справедливой рыночной стоимости
Лизингополучатель может:
    заключить новый договор на меньший срок и по льготной ставке;
    вернуть объект сделки лизинговой компании;
    купить объект сделки, но по остаточной стоимости

 
     Таким образом, при оперативном лизинге  ставки лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовом лизинге. Это вызвано тем, что лизингодатель, не имея полной гарантии окупаемости затрат, вынужден   учитывать различные коммерческие риски (риск не найти арендатора на весь объем имеющегося оборудования; риск поломки объекта сделки; риск досрочного расторжения договора) путем повышения цены на свои услуги.
     Лизингополучатель при помощи оперативного лизинга  стремится избежать рисков, связанных  с владением имуществом, например с моральным старением, снижением  рентабельности в связи с изменением спроса на производимую продукцию, поломкой оборудования, увеличением прямых и косвенных непроизводительных затрат, вызванных ремонтом и простоем оборудования, и т. д. Поэтому лизингополучатель предпочитает оперативный лизинг в случаях, когда:
    предполагаемые доходы от использования арендованного оборудования не окупают его первоначальной цены;
    оборудование требуется на небольшой срок (сезонные работы или разовое использование);
    оборудование требует специального технического обслуживания;
    объектом сделки выступает новое, непроверенное оборудование.
     Во  всех остальных случаях целесообразно  использовать схему финансового  лизинга.
     Поскольку при оперативном лизинге во время  заключения договора заранее нельзя достаточно точно определить остаточную рыночную стоимость объекта сделки на момент окончания лизингового контракта, то это положение требует от лизинговых фирм хорошего знания конъюнктуры рынка подержанного оборудования.
     А при финансовом лизинге, если в договоре предусматривается соглашение (опцион) на покупку предмета сделки, то стороны заранее определяют остаточную стоимость объекта. Обычно она составляет от 1 до 10% первоначальной стоимости, что дает право лизингодателю начислять амортизацию на всю стоимость оборудования.
     Следовательно, можно сделать вывод, что основа всех различий между оперативным и финансовым лизингом заключается в их дефинициях, а именно: оперативный лизинг – это лизинг с неполной окупаемостью, когда в течение срока лизинга окупается только часть арендуемого имущества; в то время как финансовый лизинг – это лизинг с полной окупаемостью, при котором в ходе срока действия одного договора происходит полная выплата лизингодателю стоимости арендуемого имущества.
     Автором было рассмотрено два основных вида лизинга. На практике существует множество форм лизинговых сделок, однако их нельзя рассматривать как самостоятельные типы лизинговых операций.
     Под формами лизинговых сделок понимаются устоявшиеся модели лизинговых контрактов. Наибольшее распространение получили следующие формы лизинговых операций (см. рис. 3): 

       

     Рисунок 3. Формы лизинга
    Лизинг «стандарт». Под этой формой лизинга поставщик продает объект сделки финансирующему обществу, которое через свои лизинговые компании сдает его в аренду потребителям (см. рис. 4).
 
 
 

Рисунок 4. Лизинг «стандарт» 

     где: 1 – оборудование; 2 – лизинговое соглашение; 3 – немедленные платежи; 4 – платежи и проценты
    При возвратном лизинге собственник оборудования продает его лизинговой фирме и одновременно берет это оборудование у него в аренду. В результате этой операции продавец становится арендатором. Возвратный лизинг применяется в случаях, когда собственник объекта сделки испытывает острую потребность в денежных средствах и с помощью данной формы лизинга улучшает свое финансовое состояние (см. рис. 5).
 

        

     Рисунок 5. Возвратный лизинг 

     где: 1 – стоимость оборудования; 2 –  арендные платежи 

    Лизинг  «поставщику». В этом случае продавец оборудования также становится лизингополучателем, как и при возвратном лизинге, но арендованное имущество используется не им, а другими арендаторами, которых он обязан найти и сдать им объект сделки в аренду. Субаренда является обязательным условием в контрактах подобного рода (см. рис. 6).
 
 
        
 
  

     Рисунок 6. Лизинг «поставщику» 

     где: 1 – стоимость оборудования; 2 –  арендные платежи; 3 – оборудование
    Компенсационный лизинг. При этой форме лизинга арендные платежи осуществляются поставками продукции, изготовленной на оборудовании, являющемся объектом лизинговой сделки (см. рис. 7).
 

  

 
 

     Рисунок 7. Компенсационный лизинг 

     где: 1 – заключение лизингового соглашения; 2 – поставка объекта лизинга; 3 –  оплата поставки объекта лизинга; 4 – арендные платежи продукцией 

    Лизинг  с привлечением средств. Эта форма лизинга предусматривает получение лизингодателем долгосрочного займа у одного или нескольких кредиторов на сумму до 80% сдаваемых в аренду активов. Кредиторами в таких сделках являются крупные коммерческие и инвестиционные банки, располагающие значительными ресурсами, привлеченными на долговременной основе (см. рис. 8).
 
 

     Рисунок 8. Лизинг с привлечением средств 

     где: 1 – заявка на оборудование; 2 – ссуда  без права регресса на арендатора; 3 – плата за оборудование; 4 – платежи по ссуде; 5 – оборудование; 6 – арендные платежи 

     Финансирование  лизинговых сделок банками осуществляется в основном двумя способами:
      заем. Банк кредитует лизингодателя, предоставляя ему кредит на одну лизинговую операцию или,  что бывает чаще, на целый пакет лизинговых соглашений. Сумма кредита зависит от репутации и кредитоспособности лизингодателя;
      приобретение обязательств. Банк покупает у лизингодателя обязательства его  клиентов  без  права  на регресс  (обратное  требование), учитывая при этом репутацию лизингополучателей и эффективность проекта.  Этот способ применяется при крупных  разовых сделках  с участием надежных заемщиков. Банковские учреждения при организации финансирования проекта с участием лизинговой компании выступают также в качестве гарантов. Обеспечением банковской ссуды при получении  ее  лизингодателем   (без   права   обратного требования   к лизингополучателю)   являются   объекты  лизинговой   сделки   и лизинговые платежи.
 
    При сдаче  в аренду крупномасштабных объектов (самолеты, суда, буровые платформы, вышки) наиболее часто используется групповой (акционерный) лизинг. При таких сделках в роли лизингодателя выступает несколько компаний (см. рис. 9).
 
  

 

 
 



  
 
 

      
Рисунок 9. Групповой (акционерный) лизинг
 

     где: 1 – комиссионные вознаграждения за услуги брокерской фирмы по подбору участников сделки; 2 – вознаграждение кредитной брокерской фирме за организацию предоставления кредита и других услуг по финансовым операциям; 3 – арендные платежи потребителя технических средств; 4 – лизинговые платежи, причитающиеся лизингодателю; 5 – финансирование арендодателем части приобретаемых технических средств у производителя (поставщика); 6 – оплата фирме-продуценту стоимости приобретенных у нее технических средств; 7 – кредиты финансовых учреждений предоставляемые для закупки комплекта необходимого арендатору оборудования и машин; 8 – платежи по полученным ранее кредитам и проценты по их предоставлению
        Таким образом, автором названо лишь несколько из наиболее распространенных форм лизинговых операций. На практике имеет место сочетание различных форм лизинга, что увеличивает их число.

1.3. Роль лизинговых операций в России

     Современному  российскому лизингу немногим более 11 лет. Его развитие, как и становление всей отечественной экономики, идет непросто. Вместе с тем российский лизинг быстро интегрируется в мировую финансовую систему.
     Ряду  наших ведущих лизинговых компаний удалось не просто скопировать, но и  во многом удачно адаптировать для  российских условий опыт стран с  развитыми лизинговыми отношениями. Отечественные и зарубежные банки, крупные производители и поставщики машин, оборудования всерьез стали обращать внимание на возможность применения в России высокоэффективного финансового инструмента – лизинга.
     Некоторые из российских лизинговых компаний успешно работают на протяжении 3 и более лет, то есть имеют опыт не только заключения, но и, что очень важно, завершения большого количества лизинговых договоров.
     Среди лизингодателей, которые уже давно, по российским меркам, работают в регионах, следует отметить такие лизинговые компании, как «Иркутский бизнес-парк», «Сибирская лизинговая компания» (г. Кемерово), Сахалинская лизинговая компания, «БелФин» (г. Белгород), Новгородская лизинговая компания, «Владхлеб» (г. Владивосток), «БИСт» (г. Липецк), «Гарант» (г. Ростов-на-Дону), «Кубаньлизингмаш» (г. Краснодар), «Лизинком» (г. Пенза), Нижегородская лизинговая компания, РосСахализинг (г. Якутск), «Сибирский лизинг» (г. Новосибирск), Тюменская агропромышленная лизинговая компания, «Лизингбизнестюмень» (г. Тюмень) и др.
     В основном крупнейшие игроки рынка –  это дочерние структуры крупных  столичных или иностранных банков. Таким компаниям легче войти  на рынок – у них есть прямой доступ к «длинным» денежным средствам, у банков уже наработана клиентская база и построена обширная филиальная сеть, которая облегчает мониторинг за лизинговыми сделками. Банковские компании имеют возможность предлагать клиентам более длительные договоры. Результатом укрепления их рыночных позиций стало увеличение доли лизинговых договоров со сроками от трех до пяти лет. Появились сделки, продолжающиеся более пяти лет. В то время как среди законченных сделок таковых нет, что говорит об относительной «молодости» рынка.
     Проведенное в январе-марте 2006 г. очередное обследование 135 лизинговых компаний, в состав которых входят практически все крупнейшие российские операторы лизинга (87,7% суммарного объема операций [34. - C.6]), позволило определить объемы нового лизингового бизнеса (стоимость заключенных в течение года договоров лизинга, по которым началось финансирование) в целом по стране и по регионам Российской Федерации.
      В 2004 г. этот показатель соответствовал 6750 млн. долл. (в пересчете рублей в валюту). Это означает, что прирост  по сравнению с предыдущим 2003 годом составил более 85%. В 2005 г. темпы роста сократились, но, тем не менее, объемы нового лизингового бизнеса в стране превысили 8,5 млрд. долл. (см. рис. 10) [34. - C.7]. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       

     Анализируя  таблицу 2 [34. - C.8], можно сделать вывод, что такие темпы определенно свидетельствуют о том, что лизинговая индустрия России росла значительно быстрее других отраслей народного хозяйства страны и рост операций финансового лизинга намного опередил темпы роста практически всех основных макроэкономических показателей.
       Хотя эти стоимостные показатели незначительны для нашей страны, но, тем не менее, интерес государства и предпринимателей к лизингу неуклонно растет. Значительно большие суммы по сравнению с приведенными выше фигурируют в лизинговых проектах, находящихся в стадии проработки. 

Таблица – 2 Лизинг в России в 1995-2005 гг.
Показатели 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Стоимость заключенных договоров лизинга, млн. долл. 200 630 960 1180 1300 1415 1960 2320 3640 6750 8500
Увеличение  по сравнению с предыдущим годом, % 215 52,4 22,9 12,7 8,8 38,5 18,4 56,9 85,4 25,9

 
 
     Как уже было отмечено, многим российским лизинговым компаниям удалось не просто скопировать, но и во многом удачно адаптировать в наши условия  опыт стран с развитыми лизинговыми отношениями. В 2002 г. в России насчитывалось всего 3 лизингодателя, объемы нового бизнеса которых превышали 100 млн. долл., в 2003 г. – их было 7, в 2004 г. – 15, а по результатам 2005 г. количество таких лизингодателей достигло 24, в том числе 6 из них преодолели планку в 200 млн. долл., а у 3-х компаний результат превышал 300 млн. долл. (см. рис. 11) [34. - C.9]. С такими показателями полтора-два десятка российских лизинговых компаний могут войти в первую сотню крупнейших лизингодателей Европы.
       
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рисунок 11. Динамика количества лизингодателей, объемы нового лизингового бизнеса которых превысили 100 млн. долл. 

     Среднегодовые приросты лизингового бизнеса за последние 8 лет равнялись 33,7%, в то время как по инвестициям в  основной капитал этот показатель был на уровне 6,7%. За период с 1995 по 2005 гг. совокупные объемы лизинговых операций в России составили 28,9 млрд. долл. (без учета временной стоимости денег) [34. - C.8].
     На  основе имеющейся информации по российским лизингодателям был составлен рейтинг наиболее динамично развивающихся лизинговых компаний. При формировании данного рейтинга необходимо обязательное соблюдение следующего условия: постоянное ежегодное увеличение стоимости заключенных договоров лизинга, по которым началось движение денежного потока.
     Таким образом, обобщение накопленных  за ряд лет статистических данных показало, что за период 2003–2005 гг. из 135 российских лизинговых компаний, включенных в генеральный рэнкинг (рэнкинг – в международной практике – это ранжирование по базовым показателям на основе данных о компаниях [34. - C.6]) по результатам Восьмого ежегодного обследования, 24 компании удовлетворяли указанному выше требованию (Приложение Д).
     Количество  заключенных договоров в определенной степени характеризует развитость рыночных отношений в лизинговом бизнесе. Всего по обследованным предприятиям в 2005 г. было заключено 33 021 договор лизинга. Это более чем на десять тысяч превышает показатель предыдущего года. В среднем стоимость одной лизинговой сделки составляла 221 тыс. долл. [34. - C.10].
     Расширение  деятельности лизинговых компаний повлияло на рост численности штатных специалистов, увеличение текущих расходов. В настоящее  время наиболее крупные российские лизинговые компании насчитывают более  ста работников. «Выработка» на одного работника может служить своеобразным показателем производительности труда лизинговой компании. Вместе с тем при использовании этого показателя для аналитических целей непременно следует учитывать специализацию лизингодателя, то есть сегмент рынка, в котором он работает; масштабность бизнеса клиентов – лизингополучателей.
     Средняя численность работников российских лизинговых компаний в 2005 г. составляла 26 человек (для сравнения в 2004 г. – 20), а «выработка» на одного работника  компании в год равнялась 1,969 млн. долл., что почти в полтора раза больше, чем в предыдущем году, когда она составляла 1,363 млн. долл. [34. - C.10]. Это усредненные показатели. Они дифференцируются по девяти группам (см. табл. 3) [34. - C.10]. В то же время следует иметь в виду, что в ряде лизинговых компаний, прежде всего тех, которые были созданы банками, некоторые функции (например, юридические, снабженческие, охранные) выполняют непосредственно работники этих банков. Следовательно, на самом деле на лизинговую компанию работает большее количество специалистов. 

Таблица – 3 Выработка на одного работника лизинговой компании в 2005 г.
Лизинговые  компании в интервале по стоимости  заключенных договоров в млн. долл. Средняя численность  работников в компании, чел. Средняя выработка  на 1-го работника лизинговой компании, тыс. долл.
1 Свыше 100 67 3803
2 От 50 до 100 35 2451
3 От 30 до 50 42 990
4 От 20 до 30 12 2120
5 От 15 до 20 20 851
6 От 10 до 15 18 695
7 От 5 до 10 12 601
8 От 3 до 5 18 241
9 До 3 16 204
  По всем компаниям 26 1969

 
     В рамках аналитического исследования был  составлен рейтинг ведущих российских универсальных лизинговых компаний. Список 30 ведущих российских универсальных  лизинговых компаний России представлен  в приложении Е. При этом необходимо исходить из следующих трех основных критериев, определяющих универсализацию лизингодателя:
     1) Договоры лизинга в течение  года заключались компанией более  чем в трех сегментах отечественного  рынка лизинговых услуг.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.