На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


контрольная работа Прямые иностранные инвестиции и транснациональные корпорации

Информация:

Тип работы: контрольная работа. Добавлен: 03.12.2012. Сдан: 2012. Страниц: 14. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


 
 
 
     Контрольная работа
     по  дисциплине «Мировая экономика»
     Вариант «К» 
 

    Прямые  инвестиции и транснациональные  корпорации (ТНК).
     Ведущим фактором мирового развития в конце XX века является глобализация финансовых ресурсов. В рамках мирового хозяйства происходит количественный и качественный рост международных потоков товаров, услуг и особенно капиталов. Международное движение капиталов представляет собой вывоз капитала за рубеж или его ввоз из-за рубежа в принимающую страну в целях получения прибыли или достижения иных экономических выгод.
     Существует  две формы движения капитала:
     1) вывоз (ввоз) ссудного капитала, который подразделяется на займы, кредиты, банковские депозиты и средства на счетах в других финансовых институтах (депозиты, а также передаваемые на хранение в кредитные учреждения ценные бумаги);
     2) вывоз (ввоз) предпринимательского капитала, который подразделяется на прямые иностранные инвестиции и «портфельные» инвестиции.

Прямые  иностранные инвестиции (ПИИ)

– представляют собой потоки предпринимательского капитала в форме, соединяющей управленческий опыт с кредитованием. Это капиталовложения в компании в размере не менее 10% акционерного капитала, дающие право хозяйствующим субъектам других стран оказывать существенное влияние на формирование совета директоров и управление производственной деятельностью компании.
     Причинами предпочтения вывоза капитала в форме  ПИИ являются:
а)  стремление к наиболее выгодному вложению капитала;
б) создание за рубежом собственной инфраструктуры внешнеэкономических связей (т.е. складов, транспортных предприятий, страховых компаний, сети сбыта и т.д.);
в) поиск льготных путей вложения незаконных капиталов (так называемое «бегство капитала»).
     Доходы, получаемые прямыми инвесторами, состоят  из дивидендов, процентов, лицензионных платежей и платежей за управленческие услуги. ПИИ в основном характерны для деятельности транснациональных корпораций и транснациональных банков как в промышленно развитых, так и в развивающихся странах. Страны, испытывающие кризис платежеспособности, рассматривают прямые иностранные инвестиции в качестве альтернативы ссудному капиталу. Это обусловлено тем, что доходы по этим инвестициям формируются в результате предпринимательской деятельности и размеры переводимых за рубеж ресурсов зависят от ее результатов.
     Для повышения эффективности производства в ряде отраслей существенное значение имеет использование новейших иностранных технологий, освоение зарубежного опыта маркетинга, подготовки кадров. Привлечение иностранных инвестиций может способствовать повышению конкурентоспособности определенных видов продукции на внешних рынках и противостоянию диктату сложившихся монополий путем формирования в стране конкурирующих структур.
     Прямые  иностранные инвестиции вызывают рост занятости и производства, способствуют оживлению взаимосвязей всех экономических секторов, которые обеспечат разрешение экономических и социальных противоречий, накопившихся в обществе. 
     Иностранные инвестиции могут послужить катализатором, стимулом развития и роста внутренних инвестиций. Приток зарубежных капиталовложений жизненно важен для достижения таких целей как выход из кризисного состояния, начальный подъем экономики.
     По  направлениям вложений различают инвестиции в:
– физический капитал, в частности в оборудование, машины, здания и инфраструктуру;
– фиктивный капитал, выраженный в ценных бумагах и нематериальных активах (торговая марка, патенты, лицензии и т.д.);
– человеческий капитал (обучение сотрудников, развитие персонала, повышение качества жизни работников);
– технологический капитал в форме финансирования НИОКР (научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок).
     На  привлечение прямых иностранных инвестиций влияют две основные группы факторов:
– обеспеченность страны ресурсами, необходимыми для реализации проекта (сырье, материалы, рабочая сила, рынок сбыта);
– инвестиционный климат, т.е. законодательная база, политика, налоги.
     К другим факторам, влияющим на привлечение прямых иностранных инвестиций, относятся:
– географическое распределение ресурсов и рынков;
– конкуренция цен на ресурсы (рабочая сила, сырье и пр.);
– долгосрочный потенциал и размеры рынка;
– развитая инфраструктура;
– социально-культурная близость.
     На  основании вышеприведенных факторов можно сформулировать понятие инвестиционного климата в рыночной экономике – совокупность политических, социально-экономических, финансовых, социокультурных, организационно-правовых и географических факторов, присущих той или иной стране, тому или иному региону, привлекающих либо отталкивающих инвесторов.
     Основными причинами прямых иностранных инвестиций со стороны страны-экспортера являются следующие соображения:
– технологическое лидерство (принимая инвестиции, компания стремится удержать контроль над ключевой технологией, дающей ей конкурентные преимущества);
– преимущества в квалификации рабочей силы (чем выше уровень оплаты труда в корпорации, тем больше объем экспорта прямых инвестиций);
– преимущества в рекламе, которые отражают накопленный опыт международного маркетинга (чем выше удельный вес расходов на рекламу, тем больше объем прямых инвестиций, т.к. фирме легче завоевывать местные рынки);
– эффект масштаба производства (чем больше размер производства корпорации на внутренний рынок, тем больше размер прямых инвестиций);
– обеспечение доступа к природным ресурсам (чем выше потребность компании в каком-нибудь ресурсе, чем выше объем её прямых инвестиций);
– сокращение транспортных издержек на доставку потребителю продукции;
– преодоление импортных таможенных барьеров, удорожающих экспорт товаров (создавая предприятие на территории такой страны, фирма-экспортер разом преодолевает таможенные барьеры);
     Прямые  иностранные инвестиции иначе можно определить как приобретение длительного интереса резидентом одной страны (прямым инвестором) в предприятии-резиденте другой страны (предприятии с прямыми инвестициями).
     В состав прямых иностранных инвестиций по методике платежного баланса входят:
– вложение компаниями собственного капитала за рубеж – капитал филиалов и доля акций в дочерних и ассоциированных предприятиях;
– реинвестирование прибыли – доля прямого инвестора в доходах предприятия с иностранными инвестициями, оставшаяся после налогообложения, не распределенная в качестве дивидендов и не переведенная прямому инвестору;
– внутрикорпорационные переводы капитала в форме кредитов и займов между прямым инвестором и дочерними, ассоциированными компаниями и филиалами.
     Дочерней  компанией называется предприятие, в котором прямой инвестор владеет более 50% капитала. Ассоциированная компания – это предприятие, в котором прямой инвестор владеет менее 50 % капитала. Филиал – предприятие, полностью принадлежащее прямому инвестору.
     Прямые  иностранные инвестиции способствуют быстрой индустриализации развивающихся стран, выбравших экономическую стратегию, основанную на иностранных инвестициях. Первоначально внутреннее влияние инвестиций состоит в их воздействии на торговлю в целом и на производство товаров и услуг, которые экспортируются. В долгосрочном плане, через передачу технологии и связи с внутренней экономикой, прямые иностранные инвестиции способствуют повышению конкурентоспособности местных фирм на мировых рынках, включая мелкие и средние предприятия.
     Интеграция  с глобальной экономикой осуществляется не только через прямой экспорт иностранных  фирм, но и благодаря присутствию  иностранных транснациональных  корпораций в секторах, производящих товары и предоставляющих услуги экспортерам.

Транснациональные корпорации.

     Транснациональная корпорация (ТНК) – крупная фирма (или объединение фирм разных стран), имеющая зарубежные активы (капиталовложения) и оказывающая сильное влияние на какую-либо сферу экономики (или несколько сфер) в международном масштабе.
     Выделяют  следующие основные признаки ТНК:
– особенности реализации: фирма реализует значительную часть своей продукции за рубежом, оказывая тем самым заметное влияние на мировой рынок;
– особенности размещения производства: в зарубежных странах находятся некоторые ее дочерние предприятия и филиалы;
– особенности прав собственности: собственники этой фирмы являются резидентами (гражданами) различных стран.
     При наличии одного или нескольких из перечисленных признаков, фирму  можно отнести в категорию транснациональных корпораций. Наиболее важным считается первый признак.
     Среди российских экономистов принято  делить все ТНК по критерию национальной принадлежности на две  подгруппы:
     1) собственно транснациональные корпорации – национальные фирмы, чья деятельность «выплескивается» за границы той страны, где находится штаб-квартира;
     2) многонациональные фирмы – объединения национальных бизнес-организаций разных государств.
     Наибольшее  количество функционирующих ТНК  относятся к первому типу.
     ТНК условно можно разделить на крупные и малые исходя из величины годового оборота. Малые ТНК как правило имеют небольшое число зарубежных филиалов, в то время как число филиалов крупных ТНК измеряется десятками и сотнями.
     Как особую разновидность ТНК выделяют транснациональные банки (ТНБ), занимающиеся кредитованием бизнеса и организацией денежных расчетов в международном масштабе.

Этапы развития ТНК

     В ХХ веке ТНК прошли три этапа процесса развития.
     Для первого этапа развития ТНК характерно инвестирование средств в сырьевые отрасли экономически слаборазвитых иностранных государств и создание там закупочных и сбытовых подразделений. Субъектами транснационализации в этот период выступали обычно объединения фирм разных стран, которые делили рынки сбыта, проводили согласованную ценовую политику и т.д.
     Второй  этап эволюции ТНК (с середины ХХ века) охарактеризовался усилением роли зарубежных производственных подразделений  в развивающихся и развитых странах. Производственные зарубежные отделения  начали специализироваться в основном на производстве той же продукции, которой ранее производилась в «родной» для ТНК стране. Постепенно филиалы ТНК переориентируются на обслуживание местного спроса и на местные рынки. Именно в 1960-е появился термин «транснациональные корпорации».  Быстрый рост числа и значения ТНК в этот период происходил во многом под влиянием научно-технической революции.
     На  третьем этапе увеличивается  рост количества зарубежных филиалов в сравнении с ростом числа  самих ТНК. Меняется национальный состав ТНК. Первоначальное преобладание (в 1950-е) американских фирм сменилось доминированием западноевропейских фирм. Растет число и значение ТНК из развивающихся стран. Ожидается продолжение увеличения среди ТНК доли фирм из новых индустриальных стран третьего мира и из стран с переходной экономикой.
     В мировой экономике начала ХХI века ТНК контролируют около 2/3 мировой торговли; на них приходится около 1/2 мирового промышленного производства; на предприятиях ТНК работает примерно 10% всех занятых в несельскохозяйственном производстве; ТНК контролируют примерно 4/5 всех существующих в мире патентов, лицензий и ноу-хау.
     Первоначально самой крупной отраслевой группой  ТНК были сырьедобывающие фирмы.  Позже ведущие позиции стали занимать фирмы из высокотехнологичной сферы – корпорации, использующие и распространяющие во всех странах достижения научно-технического прогресса, современные методы управления производством.
     Подавляющее большинство отечественных ТНК  относятся к сырьевым отраслям, особенно к нефтяной и нефтегазовой.  Кроме этого в списке международных российских корпораций присутствуют военно-промышленные корпорации и некоторые другие, не связанные с экспортом сырья.
     К транснациональным корпорациям  относятся акционерные компании, которые, сосредоточив в своих руках  капиталы собственников из многих стран, создают с их помощью во многих государствах отделения, дочерние предприятия, филиалы, осуществляя кооперацию или даже интеграцию их деятельности, не прибегая к рыночному обмену. Материнская (головная) компания централизованно контролирует все отделения, разрабатывает общую стратегию в распределении ресурсов между ними, делит рынки сбыта, т.е. родительская компания и ее отделения представляют собой единый экономический организм.
     Стремясь  к максимизации прибылей, ТНК выбирают характер деятельности в различных странах: во многих из них они продают товары, но часто выгоднее осуществлять производственную деятельность за рубежом. К этому побуждает различная наделенность факторами производства, экономия на масштабах производства, сложность проникновения на товарные рынки в связи с протекционистской политикой государств и многое другое. В итоге все большее количество корпораций разворачивают международную деятельность и получают все большую часть прибылей за рубежом. География и масштаб деятельности ТНК постоянно изменяются в зависимости от экономических условий, складывающихся в отдельных странах и мировом хозяйстве в целом.
     Сейчас  часть капитала ТНК инвестируется  в страны третьего мира с целью  использования дешевой рабочей  силы на простейших операциях и вывоза экологически вредных производств из своей страны. В развивающиеся страны ТНК привлекают иногда низкие налоги, упразднение тарифов на импортированное сырье, так же льготы, предоставляемые правительствами, которые хотят привлечь к себе побольше иностранных капиталов. Однако большая часть капиталов ТНК направляется в промышленно развитые страны: именно в них можно использовать сложную, высококвалифицированную рабочую силу, высокие технологии, развитую инфраструктуру производственного назначения.
     Систематические научные исследования и их использование  в современных условиях рентабельны  только при очень крупных масштабах  производства, выходящего за рамки  отдельных государств. Это реализуют  в наши дни ТНК. Их первое достижение в этом плане – перевод сотен отраслей производства на инженерно-конвейерную основу. Это помогало ТНК получать громадные прибыли и захватывать ведущие позиции в одной отрасли за другой.
     ТНК подвели мир к порогу информационной технологии: растут принадлежащие им научные центры, отделы базовых исследований, службы долгосрочных прогнозов и прикладных разработок, научно-исследовательские лаборатории. Совокупный работник ТНК – это новая рабочая сила, отличающаяся не только многонациональным составом, но и высоким уровнем образования, квалификации, разнообразием профессий.
     Учитывая  возрастающее политическое значение прямых иностранных инвестиций, прямые инвесторы пользуются растущим вниманием правительств принимающих государств. Государственная поддержка принимает следующие формы:
– предоставление государственных гарантий (гарантии сохранности прямых иностранных инвестиций);
– страхование зарубежных инвестиций;
– налоговые льготы (предоставление инвестору индивидуальных льгот по налогам, амортизационным начислениям, таможенным платежам);
– исключение двойного налогообложения (т.е. корпорация при оплате налогов будет платить в принимающей стране только ту часть налога, которую она не заплатила в стране базирования).
     С правительствами стран, в которых размещены предприятия ТНК и материнская фирма возможно возникновение противоречий, т.к. действуя в своих интересах, ТНК ломают национальные экономические перегородки, подрывают протекционизм и позиции валюты свой страны, иногда лишают рабочих мест трудящихся своей страны, нанимая иностранцев. Правительства национальных государств в решении этих вопросов отстаивают интересы своих граждан в ущерб эффективности мирового производства.
     Расширяя  свое влияние, транснациональные корпорации используют разнообразные формы  освоения мирового рынка: лицензирование, франчайзинг, управленческие контракты, оказание технических и маркетинговых услуг, сдачу предприятий «под ключ»; ограниченные во времени договора по созданию совместных предприятий и соглашения по осуществлению отдельных операций. В последние годы, осуществляя экспансию за рубеж, ТНК используют несколько форм, каждая из которых имеет свои преимущества и недостатки:
    создание нового предприятия,
    приобретение действующего зарубежного предприятия,
    приобретение доли участия в капитале иностранной компании,
    создание совместных предприятий с зарубежным партнером.
     Совокупные  зарубежные инвестиции всех ТНК в  настоящее время играют все более  существенную роль, чем торговля. Интернационализация  производственной деятельности, основанная на международном разделении труда, определяет характерную черту современной мировой экономики. Активная производственная, инвестиционная, торговая деятельность ТНК позволяет им выполнять функцию международного регулятора производства и распределения продукции и содействовать экономической интеграции в мире.
      Кризис  внешней задолженности

Международный кредит

     В рамках расширения и углубления мирохозяйственных  связей и глобальных процессов развития производительных сил, начинает играть все более важную роль международный кредит.
     В качестве кредиторов и заемщиков  выступают банки, предприятия, государства, международные финансовые институты. В современных условиях международный  кредит, с одной стороны, выполняет  функцию регулятора экономических процессов, а, с другой, сам становится объектом государственного и межгосударственного регулирования. Использование кредитных средств стало характерным явлением в мировом хозяйстве на всех уровнях. При определенных условиях оно приводит к нарушениям функционирования мировой хозяйственной системы.
     Являясь, с одной стороны мощным стимулом для развития наиболее эффективных  отраслей и секторов экономики развивающихся  стран, международный кредит с другой стороны привел к образованию  чрезмерно большой внешней задолженности (по сравнению с экономическим потенциалом данных государств и возможностями эффективного освоения). Кризис международной задолженности является одной из серьезных проблем в функционировании глобальной экономической системы. Такие кризисы начинаются с того, что какая-либо страна или группа стран объявляют о невозможности выплачивать свои внешние долги или об аннулировании своего долга. Специфика международных экономических отношений заключается в том, что в роли заемщика выступает суверенный экономический агент, нередко правительство иностранного государства и невозможно предъявить к такому заемщику санкции, которые применяются к обычному неплательщику той или иной страны. Факты банкротства нарушают равновесие международного кредита, осложняют процессы кредитования и заимствования. Когда отдельные нарушения принимают массовый характер, начинается очередной кризис мировой задолженности.

Причины кризиса внешней задолженности и подходы к решению данной проблемы

     Обслуживание  внешнего долга имеет два аспекта:
1) выплату  основной суммы кредита; 
2) уплату  процентов по кредиту. 
     Взятые  вместе, эти выплаты представляют собой прямой вычет из дохода и  сбережений страны-должника.
     Если  страна наращивает объем внешних  заимствований и (или) повышаются процентные ставки по кредитам, то расходы по обслуживанию внешнего долга растут. В нормальных условиях внешний долг обслуживается за счет валютных поступлений от экспорта товаров и услуг. Иногда для своевременного погашения внешней задолженности страна вынуждена не только наращивать экспорт своей продукции, но и сокращать расходы на импорт зарубежных товаров. В ряде случаев внешний долг обслуживается путем новых заимствований за рубежом.
     Обострение  проблемы обслуживания внешнего долга  может произойти под влиянием следующих обстоятельств:
? аккумулированный долг страны становится чрезмерно большим;
? снижается приток долгосрочного капитала, привлекаемого на льготных условиях, и растет привлечение краткосрочных кредитов на рыночных условиях, результатом чего является рост процентной ставки;
? трудности в регулировании платежного баланса из-за ухудшения условий торговли;
? общий спад производства или отрицательный внешний шок (резкое изменение цен, процентных ставок или обменного курса);
? утрата доверия иностранных кредиторов и уменьшение объема кредита;
? бегство капитала из страны в силу сложившейся экономической и политической ситуации.
     Когда правительство приходит к выводу, что выполнение всех обязательств по обслуживанию внешнего долга не обеспечивает в дальнейшем чистого притока капитала, то, для того, чтобы избежать оттока ресурсов из страны, оно отказывается либо от части, либо от всех платежей по долгам. Страна-должник может привлекать иностранные займы до того момента, пока сумма кредитов будет превышать сумму оттока капитала по обслуживанию накопленного долга в виде выплаты процентов и амортизации его основной суммы, а затем объявить о прекращении платежей. Практика международных расчетов свидетельствует, что отказ от выплат происходит в тех случаях, когда это экономически выгодно стране-должнику, а не только тогда, когда страна не имеет ресурсов для обслуживания долга.
     Таким образом, главной причиной периодической  повторяемости международного кризиса  задолженности является наличие  сильной мотивации к отказу от платежей по долгу суверенными задолжниками.
     Тем понятнее настойчивость международных кредиторов в установлении более высокой процентной ставки в кредитах зарубежным правительствам по сравнению с кредитами частным и государственным заемщикам в своей собственной стране. Данное требование является способом получения своего рода страховой премии на случай отказа от выплат по долгам. Другой чертой кредитования заемщиков, имеющих суверенный статус, являются широкие колебания объемов кредита.
     Одним из перспективных способов разрешения проблемы отказа от платежей является введение залога или обеспечения, то есть активов того или иного вида, которые могут перейти в собственность  кредитора в случае приостановки страной-должником выплат по долгу.
     Россия  также оказалась втянутой в мировой  кризис задолженности, причем как в  качестве крупного должника, так и  не менее крупного кредитора. Вступление России на путь рыночных преобразований выявило острую потребность во внешних источниках финансирования. Проблема урегулирования внешнего долга стала одной из ключевых с точки зрения достижения финансово-экономической стабилизации в стране. С ее решением непосредственно связаны: состояние государственного бюджета, кредитно-денежной и валютно-финансовой системы, инвестиционного климата. Кроме того, растущий внешний долг становится политическим инструментом давления на Россию.
     В настоящее время страны с высоким  уровнем задолженности имеют  единственную возможность избежать банкротства – обратиться к стабилизационной программе МВФ. Международный Валютный Фонд и Мировой Банк оказывают консультационную помощь и частично финансируют операции по сокращению размеров задолженности и созданию новых стимулов для увеличения внутренних инвестиций и роста иностранных капиталовложений в странах-должниках.
     Политика  стабилизации предполагает:
? отмену или либерализацию валютного и импортного контроля;
? снижение обменного курса местной валюты;
? проведение жесткой внутренней антиинфляционной программы, включая контроль за кредитами банков, правительственный контроль за дефицитом государственного бюджета путем урезания расходов и увеличения налогов и цен, отказ от индексации ставок заработной платы, поощрение свободы рынков;
? открытие экономики мировому хозяйству и поощрение иностранных инвестиций.
     В решении проблемы кризиса задолженности  можно отметить следующие подходы.
     В начале 80-х годов транснациональные банки, испытывающие крупные потери в результате развития долгового кризиса, в связи с тем, что большая часть их вложений оказывалась замороженной в кризисных странах, стремились вынудить должников поодиночке решать свои долговые проблемы. Это осуществлялось в форме отсрочки долгов или предоставления новый займов для обслуживания старых. В основу пересмотра задолженности был положен принцип регулярной выплаты процентов. Пересмотр банковской задолженности сопровождался ужесточением условий для должников. Однако структуризация долга по сути не решала проблемы внешней задолженности, а переносила их на более поздние сроки.
     Международные валютно-кредитные учреждения выполняли центральную роль в решении проблемы внешней задолженности. МВФ для каждого должника разрабатывал стабилизационную программу. С принятием этих программ увязывалось предоставление новых банковских кредитов. Наряду с получением кредитов от МВФ или МБРР организовывались также гарантированные кредиты частных банков. С этой целью кредитные ресурсы МВФ в 1983г. были увеличены.
     В 1986 – 1987 гг. произошло смягчение  условий пересмотра долгов. Общая  сумма пересмотренных долгов увеличилась в 3 раза, но объем новых кредитов сократился. Соглашения о пересмотре долговых обязательств еще в большей мере стали увязываться с программами МВФ.
     С 1988г. предоставление новых кредитов несколько увеличилось, но они концентрировались  в основном на Мексике и Аргентине. И хотя произошло улучшение условий пересмотра долгов, общее количество соглашений значительно уменьшилось.
     Со  стороны должников среди кризисных  развивающихся стран в первое время отмечался политизированный подход к решению проблем международной задолженности. Был выдвинут тезис об ответственности за сложившуюся ситуацию как должников, так и кредиторов, раздавались призывы к полному отказу от платежей. Некоторые страны – Заир, Замбия, Нигерия, Перу – ограничили платежи по обслуживанию долга.
     Во  второй половине 80-х годов развивающиеся  страны стали подчеркивать необходимость  налаживания диалога на основе разделения ответственности и сотрудничества между всеми участниками долговых отношений и выдвинули совместную программу урегулирования проблем внешней задолженности. В ней предлагалось увязать р
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.