Здесь можно найти образцы любых учебных материалов, т.е. получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ и рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


контрольная работа Финансовые рынки и институты

Информация:

Тип работы: контрольная работа. Добавлен: 04.12.2012. Сдан: 2012. Страниц: 28. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):




Содержание
 
Введение…………………………………………………………………...3
1 Сущность, функции и классификация  финансового рынка…………5
1.1 Сущность и функции финансового  рынка………………………….5
1.2 Классификация финансового рынка…………………………………6
2 Финансовые институты…………………………………………………9
2.1 Понятие финансовых институтов…………………………………....9
2.2 Виды финансовых институтов………………………………………11
3 Анализ действующего рынка  ценных бумаг………………………...14
3.1 Понятие и функции рынка  ценных бумаг………………………….14
3.2 Структура рынка ценных бумаг……………………………………17
4 Валютный рынок………………………………………………………24
4.1 Понятие валютного рынка и  его основные составляющие………24
4.2 Характеристика современного валютного рыка Республики Беларусь………………………………………………………………………...25
Заключение……………………………………………………………….28
Список литературы………………………………………………………30
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Введение
 
Финансовый рынок является одним  из важнейших элементов любой  экономики, поскольку он позволяет  мобилизовать временно свободные средства и эффективно распределить их между  теми, кто в них нуждается, тем  самым, способствуя деятельности экономических  агентов и развитию экономики  в целом. Поэтому развитие финансового  рынка особенно актуально для  такой страны, как Республика Беларусь.
Финансовый рынок  –  это  механизм  перераспределения  капитала  между кредиторами  и  заемщиками  при  помощи  посредников  на  основе  спроса   и предложения на капитал.  На  практике  он  представляет  собой  совокупность кредитных организаций (финансово-кредитных институтов),  направляющих  поток денежных средств от собственников к заемщикам  и  обратно.  Главная  функция этого рынка  состоит  в  трансформации  бездействующих  денежных  средств  в ссудный капитал. Процесс аккумулирования и размещения  финансовых  ресурсов, осуществляемый    финансовой    системой,    непосредственно    связан     с функционированием финансовых рынков и деятельностью  финансовых  институтов.
В данном случае, эффективность подразумевает:
– во-первых, минимально короткий срок, который проходят ресурсы от момента  их выставления на продажу до момента  покупки и использования в  хозяйственном обороте;
– во-вторых, минимальный разрыв в  цене, по которой продает ресурсы  их первичный владелец, и цене, по которой их покупает их конечный потребитель.
Если   задачей   финансовых   институтов   является   обеспечение   наиболее эффективного перемещения средств от собственников  к  заемщикам,  то  задача финансовых рынков состоит в  организации  торговли  финансовыми  активами  и обязательствами  между  покупателями  и  продавцами   финансовых   ресурсов.
Покупателями  и  продавцами  на  финансовых  рынках  выступают  три   группы экономических субъектов:
. домашние хозяйства;
. фирмы;
. государства.
Каждый из  указанных  субъектов  в  конкретный  период  времени  может находиться  в  состоянии  сбалансированности  своего   бюджета,   либо   его дефицита, или профицита. В последних двух случаях у экономических  субъектов возникает  либо  потребность  в  заимствовании   финансовых   средств,   или возможность в размещении временно свободных средств  на  выгодных  для  себя условиях. Финансовые рынки, собственно,  и  предназначены  для  того,  чтобы наиболее  эффективно  были  учтены  и  реализованы  интересы   потенциальных продавцов и покупателей.
Купля-продажа финансовых ресурсов может осуществляться двумя путями:
– непосредственно от первичного владельца конечному покупателю, минуя промежуточные инстанции в виде финансовых посредников,
– через одного или более посредников.
В качестве финансовых посредников выступают:
    Международные организации (МВФ, МБРР и т.д.)
    Кредитные организации,
    Профессиональные участники рынка ценных бумаг,
    Негосударственные пенсионные и инвестиционные фонды,
    Страховые, лизинговые, факторинговые компании.
Целью данной курсовой работы является изучение финансового рынка, его классификации, основных понятий и принципов функционирования. Отдельное внимание мы уделим фондовому валютному рынкам. На данном этапе развития Республики Беларусь эти вопросы являются ключевыми.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1 Сущность, функции и классификация финансового  рынка
 
1.1 Сущность и функции финансового  рынка
Рыночная экономика представляет собой совокупность различных рынков. Одним из них является финансовый рынок.
Финансовый рынок - это рынок, который опосредует распределение денежных средств между участниками экономических отношений. Образно его можно сравнить с сердцем экономики, так как с его помощью мобилизуются свободные финансовые ресурсы и направляются тем лицам, которые могут ими наиболее эффективно распорядиться. Главным образом на финансовом рынке изыскиваются средства для развития сферы производства и услуг.
Как же наличие финансового рынка  влияет на финансовую деятельность предприятия? Финансовые ресурсы или капитал является таким же производственным фактором как сырье или основные фонды. Для достижения своей основной цели – увеличения богатства владельцев – предприятию постоянно приходится изыскивать новые возможности доходного вложения своих активов. Очень часто принимаемые предприятием инвестиционные проекты требуют привлечения дополнительного капитала. В случае недостаточности внутренних ресурсов (чистой прибыли и амортизации) предприятие может приобрести недостающий ему капитал на финансовом рынке. Ценой привлекаемого капитала будет являться доход, выплачиваемый предприятием инвестору (банковский процент, купонная ставка по облигациям, дивиденды по акциям и т.п.). Предприятие может выступать на финансовом рынке не только как покупатель, но и как продавец. В случае, если у него имеется избыточный собственный оборотный капитал и отсутствуют инвестиционные возможности, способные принести ему приемлемую ставку дохода, предприятие может осуществить финансовые вложения – приобрести ценные бумаги или разместить свободные средства на банковском депозите. Тем самым оно попытается хотя бы частично возместить альтернативные издержки владения денежными средствами. Покупая ценные бумаги других эмитентов, предприятие продает им свой временно свободный капитал. Его ценой в этом случае опять-таки выступает ставка дохода, выплачиваемая по приобретаемым финансовым вложениям.
Фактически же финансовый рынок представляет собой совокупность институтов, направляющих поток денежных средств от кредиторов к заемщикам и обратно.
Основной функцией финансового рынка является трансформация бездействующих активов в ссудный и инвестиционный капитал. Процесс аккумулирования и размещения финансовых ресурсов, осуществляемый финансовой системой, непосредственно связан с функционированием финансовых рынков и деятельностью финансовых институтов. Если задачей финансовых институтов является обеспечение наиболее эффективного перемещения средств от собственников к заемщикам, то задача финансовых рынков состоит в организации торговли финансовыми активами и обязательствами между покупателями и продавцами финансовых ресурсов .
Финансовые рынки осуществляют практически все те же функции, что  и их товарно-сырьевые аналоги –  они обеспечивают участников всей необходимой  информацией о спросе и предложении  на ресурсы и формируют рыночные цены этих ресурсов.
К функциям финансовых рынков также относят:
    активную мобилизацию временно свободных средств из многих источников;
    эффективное распределение свободных ресурсов между потребителями ресурсов;
    определение наиболее эффективных направлений использования финансовых ресурсов (связано с ценообразованием);
    формирование рыночных цен на отдельные финансовые инструменты, что определяет спрос и предложение на финансовом рынке;
    осуществление квалифицированного посредничества между продавцом и покупателем финансовых инструментов (брокеры, дилеры);
    ускорение оборота средств, способствующее активизации экономических процессов.
Реализация этих функций позволяет  финансовым рынкам создавать возможности  выбора для потребителей, способствовать управлению рисками, воздействовать на управление компаниями. Вследствие большого разнообразия видов и форм различных  финансовых инструментов, а также  способов торговли ими, существуют различные  финансовые рынки./1, с. 45-47/
 
1.2 Классификация финансового рынка
Анализ функционирования финансового рынка предполагает определенную его сегментацию, расчленение, выделение отдельных функционирующих по своим правилам рынков.
1 Валютный рынок. На валютных рынках осуществляется купля-продажа крупных партий иностранной валюты, ценных бумаг, драгметаллов. Непосредственными участниками таких рынков являются в основном банки, имеющие соответствующую лицензию ЦБ, а также биржи, правительственные организации. При этом они могут выполнять поручения своих клиентов (предприятий) по покупке или продаже валюты в связи с исполнением предприятиями внешнеэкономических контрактов. С другой стороны, банки-участники валютного рынка могут осуществлять от своего имени крупные спекулятивные операции с иностранной валютой с целью получения дохода. Ежедневно центральные банки устанавливают официальные курсы национальных валют. Так, на 27 сентября 2011 года официальный курс белорусского рубля по отношению к доллару составлял 5584 белорусских рубля за 1 $. При этом они ориентируются на результаты торгов, осуществляемых на валютных биржах. Международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран, обслуживается валютным рынком.
Лидирующее положение сохраняет  лондонский валютный рынок (400–460 млрд. долл., или более 30% ежедневных валютных сделок в мире). Этот показатель в 9 раз превышает объем валютных операций в Париже, в 5 раз – во Франкфурте – на – Майне, в 2 раза – в Нью – Йорке. 40% мирового валютного оборота приходится на европейский рынок, 40% – на американский, 20% – на азиатский рынок.
2 Рынок золота – сфера экономических отношений, связанных с куплей-продажей золота как с целью накопления и пополнения валютного запаса страны, так и для организации бизнеса и промышленного потребления. Особенностями рынка золота является то, что, во-первых, золото используется фактически всеми государствами в качестве страхового и резервного фонда. Учтенные государственные запасы золота, сосредоточенные в Центральных банках и резервах МВФ, составляет сегодня более 31000 т. значительная часть этих запасов может быть выставлена на продажу. Во-вторых, еще большие объемы золота имеются у населения (ювелирные украшения, монеты и др.)
В зависимости от длительности предоставляемых  ресурсов различают рынки долгосрочного (заключаются сделки сроком до 5 лет) и краткосрочного капиталов (заключаются сделки сроком до 1 года).
3 Фондовый рынок (рынок ценных бумаг) является одним из сегментов финансового рынка. Предметом сделок купли-продажи на нем являются ценные бумаги, которые удостоверяют кредитные отношения и отношения совладения между участниками экономических отношений. Особенностью рынка ценных бумаг является то обстоятельство, что, как правило, эти ценные бумаги могут свободно обращаться на рынке. То есть лицо, вложившее деньги в какое-либо производство посредством приобретения ценных бумаг, может вернуть их (полностью или частично), продав бумаги другому участнику экономических отношений, в то время как сами денежные средства не изымаются из процесса производства и предприятие продолжает функционировать. Такая возможность свободной купли-продажи ценных бумаг позволяет вкладчику самостоятельно выбирать время, на которое он желает разместить свои средства в тот или иной бизнес-проект.
Например, крупнейшим фондовым рынком является Московская межбанковская  валютная биржа (ММВБ). Открыта в 1992 году.
В составе фондового рынка выделяют денежный рынок и рынок капитала.
Граница между денежными рынками (краткосрочные) и рынком капитала (долгосрочный), не всегда может быть четко проведена, но все-таки существует различие. Инструменты денежного рынка – казначейские векселя, банковские акцепты, депозитные сертификаты банков, служат в первую очередь для обеспечения ликвидными средствами государственных организаций и сферы бизнеса, тогда как инструменты рынка капитала – долгосрочные облигации, акции, долгосрочные ссуды, связаны с процессом сбережения и инвестирования.
По организационной структуре  рынок ценных бумаг делят на первичный и вторичный рынки.
Первичный рынок – это рынок, на котором происходит первичное размещение ценной бумаги.
Вторичный рынок – это рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг. В структуре вторичного рынка выделяют биржевой и внебиржевой рынки. Биржевой рынок представлен обращением ценных бумаг на биржах. Торговлю на бирже осуществляют только члены биржи, причем торговля может осуществляться только теми ценными бумагами, которые включены в котировочный список.
Внебиржевой рынок охватывает обращение бумаг вне бирж, но в пределах системы крупных торговых площадок, объем операций иногда превышает объем операций на фондовом рынке.
В качестве примера представим одного из конкурентоспособных представителей фондового рынка: «Основой успеха Рынка Альтернативных Инвестиций (AIM) – ведущего мирового рынка для небольших развивающихся компаний – простая регуляционная база, разработанная специально для максимального упрощения процесса эмиссии для небольших эмитентов. Создатели AIM смогли выдержать четкий баланс между смягчением регуляционного бремени для предприятий с одной стороны и эффективной защитой прав инвесторов с другой.
Рынок капитала, в свою очередь, подразделяется на рынок ссудного капитала и рынок долевых ценных бумаг. Такое деление выражает характер отношений между покупателями товаров, продаваемых на рынке и эмитентами последних. Если в качестве товара выступает долевая ценная бумага, то эти отношения носят характер собственности, в остальных случаях это кредитные отношения. На рынке ссудного капитала обращаются долгосрочные финансовые инструменты, предоставляемые на условиях срочности, платности и возвратности. Они включают в себя рынок долгосрочных банковских ссуд рынок долговых ценных бумаг./1, с.57-58/
 
 
 
 
 
 
 
 
2 Финансовые институты
 
2.1 Понятие финансовых институтов
Акты купли-продажи товаров  финансового  рынка  зачастую  сопряжены  с финансовыми обязательствами, то есть обязательствами возврата  согласованной суммы денежных  средств  в  определенные  сроки  на  определенных  условиях.
Соответственно владение финансовыми  обязательствами для  кредитора  является правовым основанием его притязаний на получение реальных денежных средств  в установленные сроки в будущем.
Взаимодействие между продавцами и  покупателями  может  осуществляться непосредственно  либо  опосредованно.   В   первом   случае   удовлетворение взаимного интереса  осуществляется  с  помощью  прямого  финансирования,  во втором — финансированием через посредников, т.  е.  в  виде  опосредованного финансирования.
При  прямом  финансировании   покупатель   в   обмен   на   финансовое обязательство получает денежные средства  непосредственно  у  продавца.  Для покупателя финансовые обязательства  продавца  рассматриваются  как  активы, приносящие   процентные   доходы.   Эти   финансовые   обязательства   могут продаваться и покупаться на финансовых  рынках.  Обязательства,  выпускаемые покупателями,  называются  прямыми  обязательствами   и   реализуются,   как правило,   на   рынках   прямых   заимствований.    Прямое    финансирование осуществляется через частное размещение, когда, например,  фирма  (продавец) продает  весь  выпуск  ценных  бумаг  одному   крупному   институциональному инвестору  или  группе  мелких  инвесторов.  Реализация  подобных   операций требует, как правило,  профессионального  знания  интересов  и  потребностей потенциальных покупателей финансовых обязательств.
На финансовых рынках всегда присутствуют соответствующие  специалисты, прежде  всего  брокеры,  которые   сводят   продавцов   и   заинтересованных покупателей. Брокеры не покупают  и  не  продают  ценные  бумаги.  Они  лишь исполняют заказы своих  клиентов  на  проведение  определенных  операций  по приемлемым (выгодным) для них ценам.
Участниками рынка прямых заимствований  наряду  с  брокерами  выступают дилеры и инвестиционные банки.  Дилеры  от  своего  имени  и  за  свой  счет приобретают и продают определённые ценные бумаги, по которым, на их  взгляд, ожидается рост котировок. Доход дилера  определяется  разницей  между  ценой спроса и ценой предложения, называемой также спрэдом. Очевидно, что  прибыль дилера зависит прежде всего от характера роста стоимости ценных  бумаг и, разумеется, от расходов, связанных с  приобретением,  хранением  и  продажей ценных бумаг.
Инвестиционные  банки  помогают  осуществлять   первичное   размещение финансовых  обязательств.  Они  снижают  эмиссионный  риск  продавцов  путем гарантированного  размещения  этих  обязательств  по   фиксированной   цене, выступая в роли дилера или брокера. Инвестиционные банки выполняют и  другие функции, услуги. В частности, они  осуществляют  консультирование  эмитентов по всем аспектам выпуска и  размещения  ценных  бумаг,  оказывают  помощь  в составлении проспекта эмиссии, в выборе срока (времени) выхода  на  рынок  и т. д.
Функционирование  рынков  прямых   заимствований   связано   с   рядом трудностей, которые обусловлены крупнооптовым характером продаж, что  сужает круг возможных покупателей. Поэтому движение денежных средств от  субъектов, имеющих профицит бюджетов, к субъектам с дефицитом  бюджета  зачастую  носит опосредованный характер.
Опосредованное   финансирование   предполагает   наличие    финансовых посредников  (финансовых   институтов),   которые   аккумулируют   свободные денежные средства разных  экономических  субъектов  и  предоставляют  их  от своего имени на определенных условиях другим субъектам, нуждающимся  в  этих средствах. Финансовые  посредники  приобретают  у  экономических  субъектов, нуждающихся в денежных средствах, их прямые обязательства и  преобразуют  их в  другие  обязательства  с   иными   характеристиками   (сроки   погашения, процентные платежи  и  т.  д.),  которые  продают  экономическим  субъектам, имеющим свободные денежные средства.
В финансовых посредниках  зачастую  заинтересованы  как  экономические субъекты, имеющие временные свободные денежные средства (кредиторы),  так  и субъекты, нуждающиеся в денежных средствах (заемщики), так как они  получают определенные преимущества и выгоды.
Можно выделить следующие выгоды с  позиции кредиторов.
Во-первых,  посредники   осуществляют   диверсификацию   риска   путем распределения вложений по видам финансовых  инструментов  между  кредиторами при выдаче синдицированных (совместных) кредитов во времени и иным  образом, что ведет к снижению уровня кредитного  риска.  При  отсутствии  финансового посредника велик кредитный риск, т. е. риск невозврата основной суммы  долга и процентов. Чистый доход посредника определяется разницей между ставкой  за предоставленный им кредит и ставкой,  под  которую  сам  посредник  занимает деньги,  за  вычетом  издержек,  связанных  с  ведением   счетов,   выплатой заработной платы сотрудникам, налоговыми платежами и т. д.
Во-вторых, посредник разрабатывает  систему проверки платежеспособности заемщиков и  организует  систему  распространения  своих  услуг,  что  также снижает кредитный риск и издержки по кредитованию.
В-третьих,  финансовые  институты  позволяют   обеспечить   постоянный уровень  ликвидности  для  своих  клиентов,  т.  е.  возможность   получения наличных  денег.  С  одной  стороны,   сами   финансовые   институты   имеют возможность держать в наличной форме  определенную  долю  своих  активов.  С другой  стороны,  для  некоторых  видов  финансовых  институтов  государство устанавливает законодательные  нормы,  регулирующие  ликвидность.  Так,  для коммерческих   банков   через   нормативы   резервирования    законодательно обеспечивается поддержание минимальных остатков денежных средств  на  счетах в центральном банке и в кассе.
Не только кредиторы, но и заемщики получают свои выгоды  в  результате реализации схемы опосредованного финансирования.
Во-первых, финансовые посредники упрощают проблему поиска  кредиторов, готовых предоставить займы на приемлемых условиях.
Во-вторых, при наличии финансового  посредника  ставка  за  кредит  для заемщика при нормальных экономических условиях оказывается чаще всего  ниже, чем при его  отсутствии.  Объясняется  этот  парадокс  тем,  что  финансовые посредники снижают кредитный риск для первичных  кредиторов  (вкладчиков)  и могут устанавливать более  низкие  ставки  привлечения  средств.  Эти  суммы ставок вместе с издержками  посредника  оказываются  не  так  велики,  чтобы возникала необходимость увеличивать ставку  размещения  выше  уровня  ставки при прямом кредитовании.
В-третьих, финансовые посредники  осуществляют  трансформацию  сроков, восполняя  разрыв  между  предпочтением   долгосрочных   ссуд   заемщика   и предпочтением ликвидности  кредитора.  Это  становится  возможным  благодаря тому, что не все клиенты требуют свои  деньги  одновременно,  а  поступление средств финансовому посреднику также распределено во времени.
В-четвертых, финансовые институты  удовлетворяют  спрос  заемщиков  на крупные кредиты за счет агрегирования больших сумм от множества клиентов.
Рынки  опосредованных  заимствований  относят  к   розничным   рынкам. Основными финансовыми посредниками на этих  рынках  выступают:  коммерческие банки, взаимосберегательные  банки,  кредитные  союзы,  страховые  компании, негосударственные  пенсионные  фонды,   инвестиционные   фонды,   финансовые компании./2, с. 110-113/
 
2.2 Виды финансовых институтов
Всех финансовых посредников можно  подразделить на четыре  группы:  (1) финансовые  учреждения  депозитного  типа;  (2)  договорные   сберегательные учреждения; (3) инвестиционные фонды; (4) иные финансовые организации.
Наиболее   распространенными   финансовыми   посредниками    выступают учреждения депозитного типа.  В  развитых  странах  их  услугами  пользуется значительная часть населения, так как выплату доходов по депозитным  счетам, как   правило,   гарантируют   страховые   компании,   надежность    которых обеспечивает государство.  Привлеченные  депозитными  учреждениями  средства используются для выдачи банковских, потребительских  и  ипотечных  кредитов.
Основными   институтами   данной   группы   являются   коммерческие   банки, сберегательные институты и кредитные союзы.
Коммерческие банки, как правило, предлагают самый широкий спектр услуг по  привлечению  денежных  средств  от  экономических  субъектов,   временно располагающих  таковыми,  а  также  по  предоставлению   различных   займов, кредитов. В силу огромной значимости коммерческих банков в  функционировании денежно-кредитной  системы  государства  они  являются   объектом   жесткого государственного контроля.
Сберегательные  институты  являются  специализированными   финансовыми институтами, основными источниками средств которых выступают  сберегательные вклады и  разнообразные  срочные  потребительские  депозиты.  Эти  институты заимствуют денежные средства на короткие сроки с  использованием  текущих  и сберегательных  счетов,  а  затем  ссужают  их  на   длительный   срок   под обеспечение в виде недвижимости.
Кредитные  союзы  являются  институтами  взаимного  кредитования.  Они принимают вклады частных лиц и кредитуют членов союза на приемлемых для  тех условиях.  Обязательства кредитных союзов  формируются из  сберегательных счетов и чековых счетов (паев). Свои средства кредитные союзы  предоставляют членам союза в виде краткосрочных потребительских ссуд.
Кредитные  союзы  имеют  ряд  преимуществ  перед   иными   финансовыми институтами депозитного типа.  Как  правило,  они  освобождаются  от  уплаты налога на доходы  (прибыль),  они  не  являются  субъектом  антимонопольного законодательства, что позволяет им участвовать в совместных предприятиях.
К  сберегательным  учреждениям,  действующим  на  договорной   основе, относят страховые компании и  пенсионные  фонды.  Эти  финансовые  институты характеризуются устойчивым притоком средств от держателей страховых  полисов и  владельцев  счетов   в   пенсионных   фондах.   Они   имеют   возможность инвестировать   средства   в    долгосрочные    высокодоходные    финансовые инструменты.
Инвестиционные фонды продают  свои ценные бумаги (акции, инвестиционные паи)  инвесторам  и  используют  полученные  средства  для  покупки   прямых финансовых  обязательств.   Как   правило,   они   характеризуются   высокой надежностью   и   низким   номиналом   продаваемых   ценных   бумаг.   Среди инвестиционных фондов выделяются прежде всего паевые (взаимные)  фонды.  Они продают  свои   паи   инвесторам   и   покупают   на   вырученные   средства преимущественно акции и облигации. Существуют различные типы паевых  фондов. Для всех них стоимость пая изменяется (как правило, растет),  что  позволяет инвесторам получать доход в случае продажи пая паевому фонду.
Системы паевых фондов играют активную  роль  на  финансовых  рынках  в экономически развитых  странах.  В  частности,  в  США  одними  из  наиболее динамично  развивающихся  инвестиционных  фондов   являются   паевые   фонды денежного рынка, впервые появившиеся в 1972  г.  Отличительной  особенностью этих фондов является то, что они  осуществляют  инвестиции  в  краткосрочные ценные бумаги с низким риском неплатежа и  высоким  номиналом  —  от  одного миллиона  долларов  и  выше.  Для  многих  инвесторов  такие  ценные  бумаги недоступны в силу их высокой стоимости. Паевые фонды  денежного  рынка  дают возможность мелким инвесторам получать доход от своих вложений  по  рыночной ставке процента и при этом не подвергаться  значительным  рискам  невозврата средств.
К последней группе финансовых  посредников  относятся  различные  типы финансовых компаний, таких, как финансовые компании,  специализирующиеся  на кредитных и лизинговых операциях  в  сфере  бизнеса  и  финансовые  компании потребительского  кредита,  предоставляющие  займы  домашним  хозяйствам   с правом погашения в рассрочку.
Основную часть денежных средств  эти финансовые институты  получают  от продажи инвесторам краткосрочных обязательств  в  виде  коммерческих  бумаг. Деятельность    этих    компаний    регулируется     нормативными     актами представительных (законодательных) и исполнительных органов власти.
Объемы финансовых операций, осуществляемые финансовыми посредниками, в последние десятилетия возрастают. При этом в  развитых  странах  наблюдается относительное   изменение   объема   услуг,    предоставляемых    отдельными финансовыми посредниками. Одновременно имеет место  относительное  изменение объема активов отдельных финансовых институтов. Так, в США за  последние  30 лет значительно возросла доля взаимных фондов и  государственных  пенсионных фондов, в то время как  доля  депозитных  институтов  (коммерческих  банков, сберегательных институтов) уменьшилась. Если в 1975  г.  доля  коммерческих банков в совокупных финансовых  активах  финансовых  посредников  составляла около 40%, то к 1998 г. она сократилась примерно до  27%,  а  доля  взаимных фондов соответственно возросла с 2 до 19%.
Отток  денежно-кредитных  ресурсов  из   банковской   системы   явился следствием влияния не только определенных рыночных  сил,  но  и  собственной политики банков США, которые установили правила по  увеличению  расходов  на страхование депозитов и более жестким требованиям  к  размерам  собственного капитала./4, с. 123-125/
 
 
3 Анализ действующего рынка  ценных бумаг
 
3.1 Понятие и функции рынка  ценных бумаг
Одним из сегментов финансового  рынка выступает рынок ценных бумаг (РЦБ) или фондовый рынок.
Рынок ценных бумаг – это рынок, который опосредует кредитные отношения и отношения совладения с помощью ценных бумаг. Также рынок ценных бумаг – это рынок, на котором осуществляется перераспределение денежных ресурсов между их поставщиками (инвесторами) и потребителями (эмитентами) на основе обращения ценных бумаг в качестве товара.
Особенностью привлечения финансовых средств с помощью ценных бумаг является то, что, как правило, они могут свободно обращаться на рынке. Поэтому лицо, вложившее свои средства в какое-либо производство посредством приобретения ценных бумаг, может вернуть их (полностью или частично), продав бумаги. В то же время его действия не затрагивают и не нарушают сам процесс производства, так как деньги не изымаются из предприятия, которое продолжает функционировать.
С появлением ценных бумаг, или фондовых активов, происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными  фондами, с другой – его отражение  в ценных бумагах или же фиктивный  капитал.
Появление фиктивного капитала связано  с развитием потребности в  привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности.
Появившись, такой капитал начинает жить самостоятельной жизнью. Это  проявляется в том, что его  рыночная стоимость (совокупная курсовая цена бумаг) изменяется не только под  влиянием функционирования реальных активов, которые олицетворяют ценные бумаги, но также (а часто и в наиболее существенной степени) в зависимости  от других факторов, таких, например, как  политические события. Стоимость фондовых активов может колебаться в больших  пределах по отношению к размеру  производственных фо
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.