На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


Контрольная Сущность и сравнительный анализ форвардных и фьючерсных валютных контрактов. История развития и современное состояние российского рынка ценных бумаг. Понятие брокера как биржевого посредника, его функции и специфика его профессиональной деятельности.

Информация:

Тип работы: Контрольная. Предмет: Банковское дело. Добавлен: 26.09.2014. Сдан: 2010. Уникальность по antiplagiat.ru: --.

Описание (план):


1
Содержание
1. Сравнить ценные бумаги. Результаты сравнений анализа свести в таблицу. Сделать выводы 2
2. Проанализировать современное состояние рынка акций 5
3. Проанализировать деятельность брокера на фондовом рынке 10
Список литературы 18
1. Сравнить ценные бумаги. Результаты сравнений анализа свести в таблицу. Сделать выводы
Общее
Различия
Фьючерсные контракты
Форвардные контракты
срочные операции
реализуется на биржевом сегменте валютного рынка
осуществляются коммерческими банками
осуществляется с поставкой валюты на срок более 3 дней со дня заключения контракта, и при этом цена исполнения сделки в будущем фиксируется в день ее заключения
это стандартные контракты, предусматривающие покупку (продажу) определенного количества одной валюты за другую по фиксированному в момент заключения контракта курсу при наступлении срока поставки по контракту
это сделки по обмену валют по заранее согласованному курсу, которые заключаются сегодня, но дата валютирования отложена на определенный срок в будущем. При этом валюта, сумма, обменный курс и дата платежа фиксируются в момент заключения сделки
Основные участники рынка: хеджеры; спекулянты.
совершаются с ограниченным кругом валют, таких, как американский доллар, евро, японская иена, английский фунт стерлингов и некоторых других
При формировании форвардного контракта круг валют значительно шире
сроки исполнения фьючерсных контрактов привязаны к определенным датам и стандартизированы по срокам, объемам и условиям поставки
срок и объем сделки определяется по взаимной договоренности сторон
доступен как для крупных инвесторов, так и для индивидуальных и мелких институциональных инвесторов
Доступ на форвардные рынки для небольших фирм ограничен. Минимальная сумма для заключения форвардного контракта составляет в большинстве случаев 500000 долларов
заканчиваются заключением офсетной (обратной) сделки, при этом реальной поставки валюты не осуществляется, а участники данной операции получают лишь разность между первоначальной ценой заключения контракта и ценой в день заключения обратной сделки
заканчиваются поставкой валюты по контракту
сделки могут совершаться дешевле
сделки обычно дороже, т.е. сопровождаются большим спредом на покупку-продажу
Форвардные валютные контракты
Форвардные операции (forward operation или сокращенно - fwd) - это сделки по обмену валют по заранее согласованному курсу, которые заключаются сегодня, но дата валютирования отложена на определенный срок в будущем. При этом валюта, сумма, обменный курс и дата платежа фиксируются в момент заключения сделки. Срок форвардных сделок колеблется от 3 дней до 5 лет, однако наиболее распространенными являются даты в 1, 3, 6 и 12 месяцев со дня заключения сделки.
Форвардный контракт является банковским контрактом, поэтому он не стандартизирован и может быть подобран под конкретную операцию.
Фьючерсные сделки (так же как и форвардные) осуществляется с поставкой валюты на срок более 3 дней со дня заключения контракта, и при этом цена исполнения сделки в будущем фиксируется в день ее заключения.
Фьючерсные валютные контракты
Валютные фьючерсы - это стандартные контракты, предусматривающие покупку (продажу) определенного количества одной валюты за другую по фиксированному в момент заключения контракта курсу при наступлении срока поставки по контракту. При этом фьючерсная цена котируется в количестве единиц одной валюты, даваемых за единицу другой валюты. Каждому минимальному пункту изменения валютного курса («тику») ставится в соответствие определенная денежная сумма - «множитель», так что величина изменения фьючерсной позиции рассчитывается как произведение множителя на количество тиков. Позиция по контракту, если она не была ликвидирована до истечения срока торговли контрактом, закрывается путем принятия (осуществления) поставки валюты.
Однако при наличии сходных моментов имеются и существенные отличия фьючерсных операций от форвардных:
фьючерсные операции осуществляются на биржевом рынке, а форвардные - на межбанковском. Это приводит к тому, что сроки исполнения фьючерсных контрактов привязаны к определенным датам и стандартизированы по срокам, объемам и условиям поставки. В случае же форвардных контрактов срок и объем сделки определяется по взаимной договоренности сторон.
фьючерсные операции совершаются с ограниченным кругом валют, таких, как американский доллар, евро, японская иена, английский фунт стерлингов и некоторых других. При формировании форвардного контракта круг валют значительно шире.
фьючерсный рынок доступен как для крупных инвесторов, так и для индивидуальных и мелких институциональных инвесторов. Доступ же на форвардные рынки для небольших фирм ограничен. Это связано с тем, что минимальная сумма для заключения форвардного контракта составляет в большинстве случаев 500000 долларов.
фьючерсные операции на 95% заканчиваются заключением офсетной (обратной) сделки, при этом реальной поставки валюты не осуществляется, а участники данной операции получают лишь разность между первоначальной ценой заключения контракта и ценой в день заключения обратной сделки. Форвардные контракты, как правило, заканчиваются поставкой валюты по контракту.
Стандартизация контрактов означает, что фьючерсные сделки могут совершаться дешевле, чем индивидуально заключаемые между клиентом и банком форвардные контракты. Именно поэтому форвардные сделки обычно дороже, т.е. сопровождаются большим спредом на покупку-продажу. Это может привести к большим затратам для клиента при досрочном закрытии позиций Банковское дело. / Под ред. Колесникова В.И. Кроливецкой Л.П. - М.: Фи-нансы и статистика, 2005. - 342 с.. Фьючерсы обладают и некоторыми существенными недостатками по сравнению с форвардами.
Если стандартная форма фьючерсного контракта не равна сумме, которую необходимо прохеджировать, то разница должна быть либо незакрытой, либо прохеджированной на форвардном рынке. И, кроме этого, если желаемый период хеджирования не совпадает с периодом обращения фьючерса, то фьючерсный оператор несет базисный риск, т.к. форвардные курсы для двух дат могут изменяться по-разному.
2. Проанализировать современное состояние рынка акций
Современный этап развития российского рынка ценных бумаг берет начало с 1990-х годов, когда в России начался переход к рыночной экономике. Причем импульсом для формирования послужила проводившаяся в то время приватизация.
В настоящее время рынок достаточно организован, жестко контролируется специальным органом государственного регулирования - Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР). ФСФР - это коллегиальный орган в составе Правительства РФ, имеющий большие полномочия в области координации, разработке стандартов, лицензирования профессиональных участников, установления квалификационных требований и т.д.
На современном этапе больший объем операций с ценными бумагами осуществляется посредством биржевых торгов на специальных торговых площадках. Основными биржевыми площадками являются:
- РТС;
- ММВБ (фондовая секция).
С 2002 года в России наблюдался бурный рост инвестиционной активности, все большее количество компаний, населения выходило на рынок ценных бумаг с целью осуществления операций с ценными бумагами. Это было связано с экономическим ростом в стране, ростом ВВП, отсутствием дефицита федерального бюджета, благоприятной конъюнктурой на мировом рынке энергоресурсов.
Однако мировой экономический кризис 2008 года, который зародился в США, в первую очередь существенно повлиял на состояние российского рынка ценных бумаг, так как именно рынок ценных бумаг является индикатором всех происходящих в экономике явлений. В течение 2008 года на рынке произошло резкое падение акций ведущих российских компаний, таких как: Газпром, Лукойл, Норильский никель, но, прежде всего, конечно, акции банковского сектора - Сбербанк, ВТБ.
Несмотря на тяжелые последствия кризиса, потенциал российского рынка ценных бумаг по-прежнему остается высоким. Как только кризис придет к завершению, многие инвесторы придут на рынок с целью приобрести подешевевшие бумаги российских компаний.
Благоприятными для России являются сразу два мощных фактора - избыточная ликвидность и восстановление экономики. Согласованное решение властей по всему миру удерживать процентные ставки на максимально низких уровнях достаточно длительное время, чтобы обеспечить рост развитых экономик, столкнувшихся с проблемами структурного характера, играет на руку России, поскольку одновременно способствует снижению стоимости рисков и улучшению конъюнктуры на товарно-сырьевых рынках, где цены установлены в долларах. Подобным образом восстановление спроса на развивающихся рынках в среднесрочной перспективе поддержит цены на сырье, благодаря чему соотношение риска и доходности изменится в пользу предоставляющих значительные возможности развивающихся рынков за счет развитых, где темпы роста остаются низкими.
Впрочем, уже сейчас прослеживаются основания для осторожного отношения к рыночным оценкам акций. Исходя из безрисковой ставки в 8%, премии за риск по инвестициям в акции в 5-10% и прогноза средней стоимости нефти в USD59 за баррель на этот год и USD80 в среднесрочной перспективе, суммарная стоимость акций российских эмитентов, рассчитанная по методу ДДП, лишь на 6% ниже определенной справедливой стоимости. После двукратного роста рынка недооценка всего в 6% вряд ли вызовет у инвесторов большой энтузиазм.
Хотя восстановительная коррекция глубоко перепроданного рынка по большому счету завершается, улучшение фундаментальных характеристик будет способствовать дальнейшему подорожанию активов. Стоимость капитала падает быстрее, чем растут фондовые рынки. Доходность суверенных обязательств России, превысившая в конце прошлого года 11%, сейчас опустилась до 6.1%, что лишь на 50 б. п. выше предкризисного уровня. Продолжают снижаться процентные ставки на внутреннем рынке. Вновь началось наращивание резервов - Банк России удерживает курс рубля на рубеже 30 руб. за доллар США. Мы предполагаем, что до конца года центральный банк уменьшит ключевые ставки еще на 50-75 б. п.
Намечается возобновление роста в экономике. По мере того как процентные ставки снижаются, приближаясь к уровню инфляции, появляются стимулы к накапливанию запасов, что должно привлечь новые инвестиции. Хотя основные риски по-прежнему связаны с ценами на нефть. Следует признать, что при столь значительных товарных запасах и простаивающих производственных мощностях вся инвестиционная привлекательность российского рынка зависит от того, как Саудовская Аравия и другие страны ОПЕК будут соблюдать квоты. Пока этот риск остается, российские активы будут торговаться с заметными дисконтами относительно аналогов на других развивающихся рынках.
Как и во втором и третьем кварталах 2009 года, в четвертом квартале продолжается перевод вложений в менее ликвидные и более рискованные активы. Аналитики отдают предпочтение эмитентам, ориентированным на внутренний рынок, несмотря на опережающий рост их котировок в последние три месяца. Акции некоторых из них, как, например, Сбербанка (SBER) /рекомендация ПОКУПКА, теоретическая цена USD2.72 за акцию/, стали фаворитами инвесторов на российском рынке. Но фундаментальные факторы говорят в пользу дальнейшего роста, и мы считаем акции банка с высоким уровнем ликвидности очевидным вариантом инвестиций в расчете на возобновление роста экономики, укрепление позиций рубля и снижение процентных ставок. По тем же причинам мы считаем привлекательными бумаги ВТБ (VTBR) /ПОКУПКА, USD4.64 за ГДР/, которые не пользовались у инвесторов такой популярностью.
В перспективе аналитики отмечают значительное влияние на динамику акций представителей сектора электроэнергетики. За последние несколько месяцев 2009 года стремительно выросли котировки распределительных компаний, но фундаментальный потенциал роста остается весьма значительным. Кроме того, известно, что энтузиазм участников рынка может поднять котировки акций в разы.
Компании сектора недвижимости сильнее других пострадали от кризиса и пока не могут оправиться от его последствий, несмотря на недавний рост котировок. По мере возвращения в эту отрасль финансовых ресурсов /как частных, так и государственных/ должны еще подрасти в цене бумаги ГК ПИК /ДЕРЖАТЬ, USD1.45 за акцию/, Raven Russia и Группы ЛСР /ПОКУПКА, USD5.60 за акцию/.
Акции Роснефти (ROSN) /ДЕРЖАТЬ, USD4.36 за акцию/ и ЛУКОЙЛа (LKOH) /ДЕРЖАТЬ, USD45.2 за акцию/ в настоящее время торгуются выше теоретических цен. «При вполне обоснованных допущениях относительно цен на нефть мы не видим значительного потенциала роста на основании фундаментальных факторов. Более того, даже если цены на нефть резко пойдут вверх, предпочтительным вариантом для инвестиций нам представляются скорее компании, выигрывающие от восстановления экономики, снижения стоимости капитала и укрепления рубля, чем нефтяные компании с ликвидными акциями. Следовательно, мы считаем обоснованным, сохранять долю Роснефти и ЛУКОЙЛа в инвестиционном портфеле ниже их весовых коэффициентов в эталонных индексах. Наш прогноз по индексу РТС на конец нынешнего года, основанный на расчетах по методу ДДП, повышается с 1 200 до 1 350 пунктов. Тем не менее, мы полагаем, что сейчас среднесрочная переоценка российского рынка только начинается, и увеличиваем прогноз на конец следующего года с 1 600 до 1 800 пунктов» - высказывается аналитик Роланд Нэш.
Ниже, для большей наглядности, представлены лидеры роста и лидеры падения по данным ММВБ и графики котировок российских фишек на 13.11.2009г.
Лидеры роста
Акция
с начало года
за 1 год
Цена закрытия
Доходность
1. ИнтерТрейдИнвест, АО
160.08
40.00 %
2. ФинКомИнвест, АО
268.52
40.00 %
3.Омскэнергосбыт, АО
70.00
39.72 %
4. Ермак-инвест, АО
17.00
17.23 %
5. Бурятэнергосбыт, АО
0.61
11.52 %
6. Башкирэнерго, АО
33.50
8.06 %
7. ВМЗ, АО
28,0
7.69 %
8.Московская объединенная электросетевая компания (МОЭСК), АО
1.29
6.99 %
9. Свердловэнергосбыт, АО
1.26
6.79 %
10.Славнефть-ЯНОС, АО
8.00
6.71 %
11.Красноярская ГЭС, АО
44.80
6.64 %
Лидеры падения