Здесь можно найти образцы любых учебных материалов, т.е. получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ и рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Работа № 64478


Наименование:


Курсовик Депозитарные расписки

Информация:

Тип работы: Курсовик. Предмет: Финансы и кредит. Добавлен: 16.09.2013. Сдан: 2013. Страниц: 37. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Развитие мирового финансового рынка, изменение его конъюнктуры
оказывают существенное влияние на развитие экономики отдельных стран и целых регионов. Последовательная интеграция национальных рынков в единую систему мирового хозяйства характеризуется значительным возрастанием объемов и совершенствованием проведения операций с финансовыми инструментами. Одним из инструментов финансового рынка, представляющего особую актуальность для российской экономики, является программа депозитарных расписок. Депозитарные расписки достаточно прочно вошли в систему молодого российского финансового рынка.
Для российских фирм депозитарные расписки предоставляют возможность заключать сделки с крупнейшими западными компаниями, желающими вкладывать денежные средства в ценные бумаги российских эмитентов, но опасающимися напрямую выходить на российский рынок. В условиях экономических кризисов возможность привлечения отечественными компаниями инвестиций на мировом рынке капиталов посредством выпуска депозитарных расписок приобретает особое значение.
Целью данной работы является исследование сущности депозитарных расписок, их места и роли на МФР. В работе делается попытка выяснить - являются ли в России операции с депозитарными расписками перспективными?
Для достижения обозначенной цели поставлены следующие задачи:
- рассмотреть виды депозитарных расписок, выявить их преимущества и недостатки;
- всесторонне изучить существующий международный опыт и порядок об-ращения депозитарных расписок;
- провести исследование способов допуска иностранных ценных бумаг на российский рынок;
- выяснить перспективы использования участниками международного рынка ценных бумаг российских депозитарных расписок.
В качестве объекта исследования выступает рынок депозитарных расписок западных и российских эмитентов.
Предметом исследования являются отношения, складывающиеся между участниками российского и зарубежного фондового рынка.
В качестве теоретической базы для написания работы использованы исследования Берзона Н.И., Лялина В.А., статьи отечественных авторов: Белоусова О.О. и Соколовой И.Ю., Васильева Д., Соловьева Д., Меньшиковой А., Хмыз О.В. и др.
1. Сущность депозитарных расписок
1.1 Понятие депозитарных расписок
Первые депозитарные расписки появились в 1927 году. Поводом послужил запрет законодательного органа Великобритании на вывоз из страны национальных ценных бумаг. Чтобы обойти такое ограничение и были придуманы международные депозитарные расписки (International Depositary Receipts).
Законодательство большинства иностранных государств запрещает свободное хождение ценных бумаг иностранных эмитентов, поэтому депозитарные расписки стали основным механизмом, позволяющим обойти это ограничение.
Что такое депозитарная расписка?
Депозитарная расписка (англ. Depositary Receipt) — документ, удостоверяющий, что ценные бумаги помещены на хранение в банке-кастодиане (custody) в стране эмитента акций на имя банка-депозитария, и дающий право его владельцу пользоваться выгодами от этих ценных бумаг. За исключением разницы из-за изменения курса валюты цена на эти расписки меняется пункт в пункт с изменением цены на базовые ценные бумаги, кроме тех случаев, когда на местном рынке ограничено участие зарубежных инвесторов. Иными словами, депозитарные расписки – это ценные бумаги, удостоверяющие права их владельцев на определенную долю в пуле (общем «котле») ценных бумаг, хранящихся в депозитарии.
В основном, эмитентами депозитарных расписок являются:
- открытые акционерные общества или компании, преобразующиеся в таковые;
- предприятия, работающие с широким кругом инвесторов;
- компании, желающие выйти на международный фондовый рынок;
- предприятия, привлекающие международных инвесторов;
- фирмы, стремящиеся к фондовой гибкости.
В настоящее время наибольшее распространение получили американ-ские депозитарные расписки (АДР). По американскому законодательству, АДР не является ценной бумагой, она выступает в роли сертификата, удостоверяющего право на ценную бумагу. АДР должна содержать обязательные реквизиты, в том числе информацию о депозитарии, краткое описание депонированных ценных бумаг, полномочий по голосованию и распределению дивидендов, а также размер оплаты услуг депозитария. Часто АДР выпускаются американским коммерческим банком-депозитарием под ценные бумаги иностранного эмитента, депонированные в банке-корреспонденте депозитария, расположенном в стране эмитента и называемом кастодиальным банком. На каждый сохраняемый в банке пай создается по одной АДР, но это не обязательно. Банк-депозитарий действует в соответствии с депозитным договором, сторонами которого являются депозитарий, эмитент и все лица, в то или иное время являвшиеся собственниками АДР. Владелец может в любое время обменять АДР на депонированные ценные бумаги иностранного эмитента. Для дополнительного выпуска депозитарных расписок может быть депони-рована новая порция ценных бумаг иностранного эмитента.
Таким образом, основные характерные черты депозитарных расписок следующие:
- расписки представляют собой ценные бумаги неамериканских компаний;
- американские депозитарные расписки деноминированы в долларах США;
- на фондовом рынке расписки обращаются наравне с американскими / международными ценными бумагами;
- расписки свободно обращаются в США (и в Европе);
- расписки проходят процедуру листинга на крупнейших фондовых биржах и используются для привлечения капитала на американском или международном рынке капитала;
- расписки могут изменять свое название в зависимости от территории рас-пространения (американские, европейские или глобальные депозитарные расписки).
Первой российской компанией, эмитировавшей свои ценные бумаги за рубежом, стало предприятие связи «Вымпелком» (оператор московской сотовой сети «Билайн»). Давно обращающиеся на вторичном рынке американские депозитарные расписки третьего уровня надежности на акции «Вымпелкома» (что является достаточно высоким достижением для страны с переходной экономикой) появились на Нью-Йоркской фондовой бирже в 1995 г. Крупная компания российского энергетического сектора — РАО «Газпром» в октябре 1996 г. выставила на продажу на международном рынке через андеррайтера (агента по размещению) «Морган Стэнли» 9% своих акций, что стало примером широкомасштабного выхода российских ценных бумаг на мировую арену после распада СССР .
Однако доля российских корпоративных заемщиков среди заемщиков из других стран все еще очень мала — Россия входит в число «прочих» стран, осуществляющих эмиссии депозитарных расписок.

1.2. Виды депозитарных расписок

Различают три основных вида депозитарных расписок:
- американские депозитарные расписки — АДР (American Depository Receipts — ADR);
- глобальные депозитарные расписки — ГДР (Global Depository Receipts — СDR), созданные в 1990 г.;
- европейские депозитарные расписки — ЕДР (European Depository Receipts — EDR), созданные в 1999 г. [13].



Подать заявку на покупку Курсовик по Финансам и кредиту

Ваше предложение по стоимости за работу: