На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


Диплом ИНВЕСТИЦИИ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ ПРЕДПРИЯТИЯ.Финансирование Инвестиции в основной капитал предприятия.

Информация:

Тип работы: Диплом. Добавлен: 26.1.2014. Сдан: 2012. Страниц: 73. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


СОДЕРЖАНИЕ

Введение

Глава 1.Инвестиционная политика предприятия
1.1. Содержание, сущность инвестиционной деятельности предприятия.
1.2. Особенности инвестиционной политики предприятия на современном этапе в Казахстане.
1.3. Современное состояние сферы иностранных инвестиций в Республике Казахстан

Глава 2. Финансирование Инвестиции в основной капитал предприятия
2.1. Прямые инвестиции как способ воспроизводства основного капитала
2.2. Источники финансирования прямых инвестиций
2.3. Прямые иностранные инвестиции в экономику Казахстана

Глава 3. Совершенствование инвестиционного процесса на современном этапе в РК
3.1. Стимулирование инвестиционной деятельности предприятия.
3.2. Мировой опыт. Использование его в РК

Заключение

Список использованной литературы

ВВЕДЕНИЕ

Сейчас, когда страна до­билась относительной стаби­лизации макроэкономических показателей, важнейшей за­дачей становится осуществле­ние мер по достижению эко­номического роста. Концепция экономического роста пред­полагает широкое привлече­ние иностранных капиталов, капиталов отечественного частного бизнеса в различные отрасли экономики. И госу­дарство обязано создавать благоприятные условия, чтобы инвестиции частных предприятий нашли приложение именно в нашей стране.
С точки зрения эффектив­ности в данный момент наибо­лее предпочтительными явля­ются прямые инвестиции за­рубежных инвесторов и соб­ственных предпринимателей в казахстанскую экономику вместо привлечения кредитов по государственной линии. Ведь очевидно, что последнее связано как с дальнейшим на­растанием внешнего долга республики, так использова­ния и их возврата.
Акцент на накопление и финансирование инвестиции в основной капитал, включая привлечение инос­транных инвестиций, позволя­ет решать сразу несколько важных для экономики про­блем. В первую очередь это, безусловно, фактор интенсив­ного экономического роста, благодаря которому осваиваются передовые технологии, происходит насыщение рын­ков товарами отечественного производства, повышается конкурентоспособность эк­спортной продукции.
Сейчас же прямые инвес­тиции иностранных капиталов еще не оказывают существен­ного влияния на экономику. Несмотря на все усилия, она остается малопривлекательной для иностранных предприни­мателей в плане прямых вло­жений. И это при том, что Ка­захстан имеет крупный рыноч­ный потенциал, разнообразие природных ресурсов и страте­гически выгодное местополо­жение, которые необходимо использовать, создав механиз­мы широкого, устойчивого при­тока финансов и технологий в производство.
Для привлечения инвесторов в экономику страны необходимо создание благоприятного инвестиционного климата. Создание благоприятного инвестиционного климата в стране - это целый комплекс различных мер: совершенство­вание законодательной базы по стимулированию и предос­тавлению льгот по налогам и таможенным тарифам, упорядочение принятия управлен­ческих решений в государ­ственных органах, развитие рыночной инфраструктуры и валютного рынка, устойчивость банковской системы и многие другие факторы. Но вместе с тем главной чертой, характе­ризующей привлекательность страны для прямых вложений иностранных капиталов, явля­ется система экономических стимулов и льгот, предусмот­ренная законодательством страны. При прочих равных условиях потенциальные ин­весторы отдают предпочтение стране, предоставляющей льготы в области налогообло­жения.
Также немаловажным фактором является предоставление потенциальным инвесторам гарантий. Это должно повысить мотивацию к инвес­тированию капиталов в нашу экономику. Гарантии обеспе­чивают инвесторам свободу конкуренции, то есть права по отношению к конкурентам; свободу предпринимательской деятельности, то есть права по отношению к государству. Наиболее важными гарантия­ми являются:
неограничение прав ут­вержденного инвестора на рас­поряжение своей долей в ус­тавном фонде, акциями хозяй­ственного товарищества, на свободный перевод капитала, прибылей или доходов, полу­ченных в результате продажи долевого участия в уставном фонде или акций хозяйствен­ного товарищества при ус­ловии уплаты налогов.
запрет на создание государственных монополий, кон­тролирующих сбыт или прода­жу товаров, производимых ин­вестором;
неприменение мер кон­троля или регулирования цен при сбыте сырья или продаже товаров;
беспрепятственное открытие счетов в национальной и иностранной валюте, прове­дение конвертации валюты и тенге;
запрет государственным органам и должностным ли­цам на создание препятствий инвесторам в управлении при­надлежащим им на праве соб­ственности имущества;
законодательная защита инвестиций, прибыли (дохода), дивидендов, прав и законных интересов инвесторов.
Инвесторы получают также значительную свободу на пра­во пользования системой сти­мулирующих мер для реализа­ции инвестиционных проектов. Во-первых, четко и однознач­но определены льготы и пре­ференции. Размеры их ставят­ся в прямую зависимость от объемов прямых инвестиций, приоритетности сектора эко­номики - возможности пред­принимателей для инвестиро­вания могут быть расширены. Во-вторых, государство пре­доставляет натурные гранты; на срок до 5 лет с момента заключения контракта понижа­ются ставки подоходного на­лога с юридических лиц, зе­мельного налога и налога на имущество - до 100% основ­ной ставки, а также на после­дующий период до 5 лет пре­дусматривается понижение ставки подоходного налога с юридических лиц, земельного налога и налога на имущество в пределах не более 50% ос­новной ставки; в-третьих, за­кон позволяет полное или час­тичное освобождение от об­ложения таможенными пош­линами импорта оборудова­ния, сырья и материалов, не­обходимых для реализации проекта.


ГЛАВА 1. Инвестиционная политика предприятия.

1.1. Содержание, сущность инвестиционной деятельности предприятия.

Одной из важнейших предпосылок экономического, возрождения Казахстана являются стабилизация и рост производства во всех отрас­лях, но прежде всего - в промышленности. Однако нужен рост только конкурентного производства, которое, используя достижения научно-технического прогресса, может удовлетворять производственные по­требности в товарах, получать ресурсы как для расширенного производ­ства, так и для развития непроизводственной сферы, а также способно избежать банкротства, выжить в конкурентной борьбе за покупателя и источники инвестиций. В рыночном экономическом механизме управ­ления предприятиями необходима система управления конкурентоспо­собностью, которая бы учитывала интересы инвесторов, производите­лей и потребителей. Информация о конкурентоспособности нужна в практике предпринимательства и менеджмента при решении вопросов инвестирования, маркетинга, банкротства, санации предприятий и т.п.
Таким образом, составной частью системы управления конкуренто­способностью производства с целью осуществления эффективной дея­тельности предприятий должна стать оценка инвестиционной активно­сти и привлекательности.
Инвестиционная активность включает:
комплекс работ по созданию инвестиционных проектов (бизнес-планов, идей и т.п.), установлению контактов с потенциальными инве­сторами;
взаимодействие с республиканскими и местными властями, отрас­левыми объединениями;
поиск и распространение информации об инвестиционной страте­гии предприятий.
На практике значительная группа казахстанских предприятий во­обще не осуществляла инвестиции, другие приобретали оборудование н проводили реконструкцию производства, третьи вкладывали средства и оборотный капитал, строительство жилья и другие объекты социальной сферы. В целом лишь малой доле предприятий удалось реализовать свою инвестиционную активность, треть их продолжает работу в непро­изводственной сфере.
Под инвестиционной привлекательностью следует понимать га­рантированное, надежное и своевременное достижение целей инвестор на базе экономических результатов деятельности данного инвестируе­мого производства. Инвестиционная привлекательность предопределя­ется комплексом разнообразных факторов, состав и роль которых могут изменяться в зависимости от контингента инвесторов, преследующих разные цели, и от производственно-технических особенностей инвести­руемого производства, качества его экономического развития в про­шлом, в настоящем и будущем.
Отсюда возникает необходимость оценки инвестиционной привле­кательности. Возможная в этой связи информация нужна и инвесторам для формирования приоритетной инвестиционной стратегии, и заемщи­кам (производителям) для маркетингового поиска своей "рыночной ниши", для надежного технико-экономического обоснования предприни­мательского проекта будущего производства. Также она нужна для раз­работки и своевременной реализации текущих и перспективных планов совершенствования существующего производства в том направлении, которое ведет к получению экономических результатов, привлекатель­ных для инвесторов и гарантирующих достижение их целей.
Разработка инвестиционной политики, адекватной целям государст­венной экономической программы, является центральной задачей регу­лирования и управления народным хозяйством Казахстана.
Инвестиционная деятельность в республике должна основываться на прочном правовом фундаменте. Для этого в первую очередь необхо­димо усовершенствовать законодательную и налоговую базы инвести­рования, обеспечить благоприятные условия функционирования инве­сторам, создать организационные формы, способствующие развитию инвестиционной деятельности, а также разработать правовые документы по созданию, регулированию и лицензированию инвестиционных институтов (инвестиционных посредников, консультантов, компаний, фондов).
Кроме того, для улучшения инвестиционного климата необходимо разработать нормативные положения по созданию механизма государ­ственного мониторинга и анализа эффективности деятельности инве­стиционных проектов с прямым участием экономических интересов го­сударства.
Однако практика реформирования казахстанской экономики в тече­ние последних лет столкнулась с рядом проблем, которые выявили не­адекватность используемых для этого методов и средств перехода к ры­ночным отношениям.
Современное государственное регулирование инвестиционной дея­тельности не охватывает всех аспектов этого процесса. Многие вопросы, требующие нормативного закрепления, решаются в индивидуальном порядке или регулируются ведомственными приказами, положениями, инструкциями и т.д. Законодательная неурегулированность отдельных вопросов является серьезным препятствием для улучшения инвестици­онного климата. В современной экономической ситуации осуществле­ние структурных преобразований требует реформирования не только ранее сложившегося хозяйственного механизма и создания нового ры­ночного, но также создания новых стимулов для роста инвестиционной активности, притока прямых инвестиций в высокоэффективные конку­рентоспособные проекты, производственную структуру.
Для стабилизации и оживления инвестиционной активности пред­приятий казахстанской промышленности необходимо, в частности, осу­ществить их структурную перестройку, диверсификацию, повысить тех­нический, организационный и экономический уровни развития, что тре­бует крупных инвестиций. Изыскать их в нужные сроки и достаточном объеме за счет собственных финансовых источников большинство предприятий не может. Возникает проблема поиска инвестора, для ко­торого инвестирование в виде долгосрочных займов, приобретения ак­ций и т.п. должно стать привлекательным.
При оценке инвестиционной привлекательности необходимо учи­тывать специфику казахстанского рынка, для которого характерны:
нестабильность;
отсутствие тесной зависимости между эффективностью использо­вания ресурсов предприятия и его финансовыми показателями (в част­ности прибылью), которые улучшаются прежде всего за счет завышения цен в условиях монополизма, слабой конкуренции, несовершенной нор­мативно-правовой системы;
отсутствие достоверной и сравнимой информации о финансовое положении предприятий из-за частых изменений условий хозяйствования, методологии учета и отчетности;
практически полное отсутствие в доступной официальной стати­стической информации среднеотраслевых показателей (производственных и финансовых), необходимых для сравнительной оценки предприятий;
отсутствие производственного учета и практики формирования внутрипроизводственной информации для нужд менеджеров;
частое отсутствие систематизированных и достоверных сведений с конъюнктуре рынка, о тенденциях ее изменения и т.п.
Современные условия требуют новых подходов к управлению фи­нансовыми ресурсами предприятий, адекватного рыночным отношени­ям и приближенного к стандартам учета, отчетности и анализа, приня­тых в мировой практике. Грамотно управлять свободным, самостоя­тельным предприятием гораздо сложнее, чем предприятием, работав­шим в условиях административной системы. Это проявляется, прежде всего, в отмене безвозмездной государственной поддержки предприятий, в изменении кредитной системы, в увеличении заинтересованности по­ставщиков и потребителей продукции, акционеров, банков, налоговых органов в стабильной работе предприятий и устойчивости их финансо­вого положения. Таким образом, деятельность предприятий должна быть направлена, прежде всего, на создание финансовых ресурсов для развития производства, обеспечения роста рентабельности, привлека­тельности для инвесторов, иными словами, на повышение его эффек­тивности.
Однако с переходом Казахстана к рыночной экономике для пред­приятий республики стало характерно наличие разных форм собствен­ности, определение же способов повышения эффективности предпри­ятия любой формы собственности базируется на анализе его инвестици­онной активности, привлекательности и финансового состояния. Это, естественно, сказывается на формировании системы показателей, харак­теризующих хозяйственную деятельность предприятий, включая оценку инвестиционной активности и привлекательности. Представляет большой интерес разработанная и используемая в западных фирмах система финансовых показателей, которая позволяет определить круг сведений, особенно важный с точки зрения оперативного принятия управленче­ских решений, и дает возможность глубже оценить тенденции измене­ния финансовых показателей под влиянием различных факторов. На сегодняшний день в Казахстане еще не существует оптимальной систе­мы показателей оценки деятельности предприятий, и в основном приме­няются методики, разработанные казахстанскими учеными.
Изучение практики казахстанских предприятий, экономической литературы и международного опыта показало, что используемые в рес­публике методы анализа деятельности предприятий предполагают слишком большое количество коэффициентов, которые не носят сис­темного характера. Применительно к сегодняшним хозяйственным ус­ловиям достаточно использовать только часть предлагаемых показате­лей, в частности, те, которые могли бы стать основой для принятия управленческих решений. При этом необходимо соблюдать логику оценки инвестиционной привлекательности, которую целесообразно проводить в последовательности, указанной на рисунке 1.

Рис 1. Последовательность оценки инвестиционной привлекательности предприятия.
Таким образом, в первую очередь необходимо рассчитать показате­ли платежеспособности, то есть выявить наличие у предприятия средств на погашение долгов. Во вторую очередь следует определить финансовую устойчивость, а именно: насколько высока степень незави­симости предприятия после возмещения заемных средств. И, наконец, в-третьих, необходимо определить инвестиционную привлекательность предприятия, то есть нужно решить вопрос о целесообразности инве­стирования средств в данное производство.
Под платежеспособностью предприятия понимают его готов­ность погасить краткосрочную задолженность своими средствами. Платежеспособность - это важнейший показатель, характеризующий финан­совое положение предприятия. Оценка платежеспособности произво­дится по данным баланса на основе характеристики ликвидности обо­ротных активов, то есть времени, которое необходимо для превращения их в денежную наличность.
При определении платежеспособности рассчитываются коэффици­енты, которые с различной степенью точности позволяют определить готовность предприятия удовлетворить требования платежей. Это, в частности:
общий коэффициент покрытия;
промежуточный коэффициент покрытия;
коэффициент абсолютной ликвидности;
коэффициент чистой выручки.
Общий коэффициент покрытия указывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Принятое на мировом уровне необходимое значе­ние должно быть не менее 1, оптимальное значение должно быть равно 2,0-2,5:
запасы и + денежные средства + расчеты
затраты и краткосрочные с дебиторами
____________кредиты банков_____________
краткосрочные кредиты банков + кредиторская задолженность
Промежуточный коэффициент покрытия показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно по­гашена за счет средств на расчетном счете, прочих счетов в банках;
средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по рас­четам с клиентами. Теоретически оправданные оценки в мировой прак­тике равны 0,7 - 0,8:
денежные средства и краткосрочные + расчеты с дебиторами
финансовые вложения___________________________________________
краткосрочные кредиты банков + кредиторская задолженность
Коэффициент абсолютной ликвидности указывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно по­гашена за счет денежных средств на расчетном счете и прочих счетов в банках. Теоретически достаточное значение, также принятое в мировой практике, равно 0,20 - 0,25:
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения , краткосрочные кредиты банков + кредиторская задолженность
Коэффициент чистой выручки характеризует удельную величину остаточной денежной наличности в общей выручке от реализации про­дукции, то есть указывает, сколько чистой выручки приходится на каж­дый тенге выручки от реализации:
чистая прибыль + начисленный износ х 100 ,
выручка от реализации
Пример . Для определения платежеспособности предприятия ис­пользуем финансовую отчетность и баланс предприятия за год. Так, если
запасы и затраты составляют 139046 млн. тенге,
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения -
128495 млн. тенге,
расчеты с дебиторами - 23876 млн. тенге,
краткосрочные кредиты банков - 4695 млн. тенге,
кредиторская задолженность - 491525млн. тенге,
чистая прибыль - 47530 млн. тенге,
начисленный износ - 6372,
выручка от реализации - 425065,
тогда общий коэффициент покрытия равен:
139046+128495+23876
----------------------------=0,587
4695+491525
промежуточный коэффициент покрытия:128495+2 386 = 0,307
4695+491525
абсолютный коэффициент ликвидности: 128495/496220 = 0,259;

47530+6372-100 =12,7 коэффициент чистой выручки:.
425065
Таким образом, расчеты показывают, что если общий коэффициент покрытия равен 0,587 (в условиях нестабильности экономики мини­мальную величину данного коэффициента оценивают выше 3-4), из это­го следует, что предприятию недостаточно оборотных средств для по­гашения текущих обязательств. Кроме того, величина промежуточного коэффициента покрытия (0,307) показывает, что только около 25 % краткосрочных обязательств предприятие может погасить за счет имеющихся у него денежных средств (так как коэффициент абсолютной ликвидности равен 0,259). Коэффициент абсолютной ликвидности и промежуточный коэффициент покрытия в нынешних условиях на мно­гих предприятиях измеряются долями единицы из-за отсутствия денег на счетах. Коэффициент чистой выручки, равный 12,7, показывает, что 12,7 % чистой выручки приходится на каждый тенге выручки от реали­зации.
Финансовая устойчивость предприятия
В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность осуществляет­ся за счет самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счет заемных средств, важное значение при­обретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Запас источников собственных средств - это запас финансо­вой устойчивости предприятия.
Для оценки финансовой устойчивости используют коэффициенты, отражающие финансовую обеспеченность бесперебойного процесса деятельности. Это показатели, характеризующие:
- обеспеченность запасов собственными оборотными средствами;
- соотношение заемных и собственных средств;
- маневренность собственных средств.
Обеспеченность запасов собственными оборотными средствами оценивается прежде всего в зависимости от состояния материальных запасов. Если их величина значительно выше обоснованной потребно­сти, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть ма­териальных запасов, и показатель будет меньше 1. Если же коэффициент выше 1, то это говорит о недостаточности у предприятия материальных запасов для бесперебойного осуществления деятельности, что также не будет признаком устойчивого финансового положения предприятия:
собственные оборотные средства материальные затраты
Соотношение заемных и собственных средств показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один тенге вложенных в активы собственных средств. Чем больше коэффициент превышает еди­ницу, тем больше зависимость предприятия от заемных средств:
заемные средства
источники собственных средств
Маневренность собственных средств указывает на степень мо­бильности (гибкости) использования собственных средств предприятия:
собственные оборотные средства
источники собственных средств
Пример . Для определения платежеспособности предприятия ис­пользуем финансовую отчетность и баланс предприятия за год. Так, если
материальные затраты составляют 139046 млн. тенге,
собственные оборотные средства - 9662 млн. тенге,
заемные средства - 496220 млн. тенге,
источники собственных средств - 146955 млн. тенге,
тогда коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами будет равен: 9662 = 0,69;
139046
коэффициент соотношения заемных и собственных средств:
49622S = 3,377;
146955
коэффициент маневренности: 9662/146955 = 0,066 ,
Таким образом, из расчетов видно, что коэффициент обеспечен­ности собственными оборотными средствами очень мал (0,069), следо­вательно, величина материальных запасов предприятия значительно выше обоснованной потребности, и собственные средства могут по­крыть лишь малую долю материальных запасов. Высокий уровень коэффициента соотношения показывает большую зависимость предпри­ятия от заемных средств. В данном случае коэффициент равен 3,377, то есть заемных средств у предприятия в 3,4 раза больше, чем собствен­ных. Невысокое значение коэффициента маневренности, равное 0,066, объясняется недостаточностью у предприятия источников собственных средств.
Инвестиционная привлекательность предприятия зависит от всех показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, в том числе от тех, которые непосредственно интересуют инвесторов и влияют на доходность капитала предприятия. К ним отно­сятся следующие коэффициенты:
рентабельность активов;
рентабельность реализации;
оборачиваемость активов.
Рентабельность активов показывает, сколько денежных единиц затрачено предприятием для получения прибыли независимо от источ­ника привлечения этих средств. Чем выше рентабельность активов, тем соответственно выше инвестиционная привлекательность предприятия:
балансовая прибыль х 100 .
средняя стоимость активов
Рентабельность реализации показывает, насколько эффективно и прибыльно предприятие ведет свою деятельность по всем направлениям и какова доля балансовой прибыли в доходах:
балансовая прибыль х 100 .
выручка от реализации
Оборачиваемость активов показывает, сколько раз за период со­вершается полный цикл производства и обращения, приносящий соот­ветствующий доход:
выручка от реализации х 100 ,
средняя стоимость активов
Пример . Для определения платежеспособности предприятия ис­пользуем финансовую отчетность и баланс предприятия за год. Так, если
балансовая прибыль составляет 64752 млн. тенге,
средняя стоимость активов - 520625 млн. тенге,
выручка от реализации - 277771 млн. тенге,
тогда рентабельность активов равна: 64752*100/520625= 10,8;
рентабельность реализации:64752*100/277771 = 23.3 •
оборачиваемость активов: 277771*100/520625= 53,3 *
Таким образом, проведенные расчеты демонстрируют недостаточ­ную привлекательность данного предприятия для инвесторов. Для того, чтобы вложения стали целесообразными, необходимо в первую очередь повысить рентабельность активов за счет повышения их оборачиваемо­сти, увеличения объема реализации и роста производства, а также сни­жения стоимости самих активов (сокращения излишних материальных запасов, дебиторской задолженности и внеоборотных активов).
Приведенные показатели, их классификация в данной последова­тельности, с нашей точки зрения, являются простыми и общедоступны­ми и могут быть применены при оценке инвестиционной привлекатель­ности предприятий. В результате можно без дополнительных расчетов сделать выводы о доходности предприятия, а потенциальный инвестор получит возможность судить о целесообразности вложения в него средств.
Определение способов повышения эффективности предприятия лю­бой формы собственности также базируется на анализе инвестиционной привлекательности.
На сегодняшний день в Казахстане наблюдается тенденция к спаду уровня инвестиций. Резкое его снижение выразилось в ухудшении со­стояния многих объектов инфраструктуры республики и дальнейшем техническом отставании в производственном секторе.
Острая нехватка инвестиций и неэффективность процесса их освое­ния привели к изменению воспроизводственной структуры капитальных вложений по объектам производственного назначения. Основные сред­ства стали направляться преимущественно на реконструкцию дейст­вующих предприятий. С позиции решения текущих проблем это замед­ляет процесс вывода экономики из кризисного состояния.
Можно выделить группы факторов, предопределяющих снижение инвестиционной активности. На макроуровне это:
продолжающаяся инфляция;
недостатки в проведении государственной политики в области ин­вестиций;
сдвиги в совокупном спросе, порождающие неопределенность в оценках рыночных перспектив.
Резкое сокращение темпов инфляции должно способствовать росту инвестиционной активности. Только в условиях подавления инфляцион­ных процессов, нейтрализации факторов, усиливающих их интенсив­ность, появляется реальная возможность преодолеть те негативные тен­денции, которые сложились в инвестиционной сфере.
Снижение темпов инфляции еще не является достаточным условием для усиления инвестиционной активности. В значительной мере это бу­дет зависеть от результативности государственной инвестиционной по­литики. Ее основные направления:
1) последовательная децентрализация инвестиционного процесса на основе развития многообразных форм собственности;
2) государственная поддержка предприятий за счет централизованных инвестиций;
3) размещение централизованных вложений и финансирование инве­стиционных проектов исключительно на конкурсной основе;
4) повышение роли внутренних источников накопления предприятий для финансирования их инвестиционных проектов;
5) расширение практики совместного государственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов с привлечением капита­лов других стран;
6) усиление государственного контроля за расходованием средств, на­правляемых на инвестиции в форме бюджетного финансирования.
Общий взгляд на проблему на макроуровне позволяет увидеть не­сколько аспектов.
Во-первых, имеет место преимущественное вложение средств в объ­екты, не испытывающие спросовых ограничений на производимую про­дукцию.
Во-вторых, сложилась ситуация, когда система приоритетов и льгот в инвестиционной деятельности еще только формируется, а государст­венное финансирование интенсивно снижается.
В-третьих, структура инвестиций по направлениям использования претерпевает существенные изменения. Резко сократилась доля инве­стиций в объекты производственного назначения.
Отсутствие механизма государственного регулирования инвестици­онной деятельности, просчеты в финансово-кредитной политике приве­ли к тому, что наиболее инвестиционно привлекательными оказались предприятия, которые в условиях рынка обладают наибольшей устойчи­востью по сравнению с остальными и могут преимущественно само­стоятельно решать свои проблемы, так как не испытывают спросовых ограничений на производимую продукцию. К числу таких отраслей от­носится главным образом нефте- и газодобывающая промышленность, имеющая практически неограниченные экспортные возможности и вы­текающие из них преимущества в формировании источников инвести­рования. Именно они во многом определили уровень общей инвестици­онной активности в Казахстане, что является серьезным фактором, фор­мирующим национальную экономику на длительную перспективу.
Постепенная переориентация инвестиций в сферу непроизводствен­ного назначения привели к уменьшению производственных капиталь­ных вложений и сокращению в их составе доли важнейших отраслей промышленности. Учитывая более чем скромные стартовые техниче­ские характеристики перерабатывающих отраслей (износ основных фондов, высокая доля ручного труда, длительное отсутствие принципи­ально новых видов техники, технологий, дефицит собственных оборот­ных средств и ресурсов для обновления производственного потенциала), трудно рассчитывать на поддержание в них нормальной производствен­ной деятельности. По этим причинам большинство предприятий обраба­тывающей промышленности практически не могут привлечь для своего развития долгосрочные кредиты, хотя испытывают острейший инвести­ционный голод.
Непроизводственное инвестирование и значительные вложения в развитие нефтяной и газовой промышленности, оказывая позитивное воздействие на ряд макроэкономических процессов (торможение обще­го спада производства, поддержание минимальной инвестиционной ак­тивности, некоторое смягчение остроты финансового кризиса), практи­чески не способствуют улучшению и сохранению достигнутых в преды­дущие годы качественных параметров инвестиционной деятельности.
Все эти факторы ограничивают возможности привлечения долго­срочных инвестиционных ресурсов, тем самым снижая инвестиционную активность, поскольку наиболее привлекательными для инвесторов яв­ляются быстро окупаемые, высокоэффективные мероприятия и прежде всего по внедрению новой техники, -прогрессивного оборудования, ресурсосберегающих технологий и т.п., осуществляемые в рамках техни­ческого перевооружения и реконструкции производства. Подобные ме­роприятия, как правило, реализуются относительно быстро, а удельные капитальные затраты при этом сравнительно низкие, что позволяет дос­таточно быстро получить дополнительную прибыль и полностью в уста­новленные сроки возвратить полученные ссуды и проценты по ним.
Таким образом, недостатком проводимой в Казахстане экономиче­ской, в частности инвестиционной, политики является то, что усиление инвестиционной активности возможно только при достижении доста­точной финансовой стабилизации, существенном снижении темпов ин­фляции, придании этому процессу регулируемого характера. Однако анализ опыта реформирования экономики свидетельствует, что на уро­вень инвестиционной активности оказывают влияние не только эти фак­торы. Большое значение имеют институциональные и поведенческие ограничения, работающие на микроуровне. Так, на многих предприяти­ях сказываются неумение работать на рынок, низкое качество оценки потенциального спроса. Кроме того, немаловажную роль играют такие факторы, как структура и механизм управления производством, про­грессивные методы менеджмента, формы организации хозяйственной деятельности, осуществление оптимального производственного процес­са, грамотная финансовая политика, а также разработка реальной инве­стиционной стратегии.
Одной из основных целей экономической политики, осуществляе­мой в настоящее время правительством Казахстана, является достиже­ние финансовой стабилизации как важнейшей предпосылки оживления инвестиционной активности казахстанской экономики.
Недостаток внутреннего предложения из-за спада отечественного производства приводит к тому, что значительная часть внутреннего спроса необоснованно покрывается за счет импорта. С другой стороны, высокие темпы инфляции, низкая эффективность и неустойчивость оте­чественного производства создают неблагоприятные условия для инве­стирования, что в свою очередь приводит к утечке капитала из страны, избыточному спросу на иностранную валюту и пр.
Выход из экономического кризиса и оживление производства воз­можно, как уже говорилось, путем повышения инвестиционной актив­ности, которое реально при сочетании государственной поддержки с рыночной инициативой.
Государство может воздействовать на инвестиционный процесс, создав благоприятный инвестиционный климат. Для этого нужна страте­гия, опирающаяся на долгосрочный прогноз и обоснованную систему приоритетов.
Выделим несколько конкретных направлений реализации инвести­ционной стратегии государства с целью оживления инвестиционной активности:
- улучшение макроэкономической конъюнктуры в результате подавле­ния инфляции и, как следствие, снижение процентной ставки долго­срочного инвестирования;
- обеспечение стабильности законодательства в отношении финансо­вого, валютного, налогового, тарифного и нетарифного регулирова­ния;
- стимулирование прямых иностранных инвестиций;
- создание условий для активного привлечения отечественных и зару­бежных инвесторов, а также иностранного ссудного капитала в про­изводственные объекты;
- образование фондов государственных гарантий высокоэффективных инвестиционных проектов;
- стимулирование возврата капитала, находящегося в зарубежных бан­ках, и формирование условий для предотвращения дальнейшей утеч­ки капиталов из Казахстана.
Важная роль в инвестиционной стратегии отводится разработке на­правлений, усиливающих положительное воздействие как внешних, так и внутренних условий на деятельность предприятия. А именно, с одной стороны, инвестиции могут быть вложены:
в развитие смежных предприятий и предприятий отрасли, с кото­рыми инвесторы поддерживают кооперативные связи;
• в виде долевого участия предприятий в совместные проекты в форме прямого кредитования объектов или за счет деятельности на рынке ценных бумаг;
• в социальную инфраструктуру, а также в факторы производства общего и узкоспециализированного характера, без развития кото­рых предприятие не сможет получить конкурентного преимуще­ствами ни внутри страны, ни за ее пределами и т.п.
С другой стороны, инвестиционная деятельность должна быть на­правлена на совершенствование профиля предприятия, в частности, на:
• развитие его стратегического потенциала за, счет приращения тех или иных ресурсов;
• создание необходимых товарно-материальных запасов в объеме обеспечивающем конкурентный статус предприятия, что означает определение наиболее предпочтительных форм воспроизводства. Также инвестиционная стратегия предприятия предполагает фор­мирование инвестиционного портфеля, то есть совокупности ценных бумаг, принадлежащих предприятию.
Первым этапом инвестиционной стратегии является анализ рын­ка, в результате которого предприятия получают информацию, касающуюся:
1) состояния рынка, его наполнения и ликвидности, легкости или затруднительности привлечения инвестиций, динамики процент­ной ставки и курсовой стоимости ценных бумаг при условии на­личия у предприятия инвестиционного портфеля;
2) наличия ........


СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
Закон Республики Казахстан "О государственной поддержке прямых инвестиций" - апрель 2006.
Закон Республики Казахстан "Об иностранных инвестициях", декабрь 2002 г. (с изменениями и дополнениями от 15.10.95 г.. 15.07.96 г. 02.06.97г 11.07.97 г, 16.07.97 г.).
Закон РК "О внесении изменений и дополнений в Закон РК "Об ино­странных инвестициях" от 16 июня 2006 г. - Каз. правда, 18 июля 2006 г.
Закон РК «О государственном и гарантированном государством заимствовании и долге» от 02. августа 2007 года.
Назарбаев Н.А. Казахстан-2030. Процветание, безопасность и улуч­шение благосостояния всех казахстанцев. Послание страны народу Казахста­на Каз. правда, 11 октября 2006 г.
Послание Президента страны к народу Казахстана. Стратегия "Казахстан-2030".
Программа действий Правительства РК на 2007-2008 гг.// Каз. правда, 15 апреля 2007 г.
Указ Президента Республики Казахстан, имеющий силу Закона "Об утверждении перечня приоритетных секторов экономики для привлечения прямых отечественных и иностранных инвестиций" от 5 апреля 2006.
Абраменко Т. Нурсултан Назарбаев: "Политика Казахстана в отноше­нии иностранных инвесторов остается неименной"// Деловая неделя. - 2007.-6 марта.
Алимбаев А. и др. Инвестиционный процесс как социально-экономическая система/ Алимбаев А.. Жуманова Б., Садыкова А.// Транзитная экономика. - 2007.-№ 1.
Алыбаев С.А. "Перспективы интеграции Казахстана в мировую экономику"
Атамкулов Б., Исенов М. Свет и тени инвестиционной политики// Аль-Пари. - 2007.-№ 1,-с. 32-37
Байтелекова Б. "Иностранные инвестиции в Республики Казахстан"/Деловая неделя № 11, 2006.
Джарлыкасымов Е., Калиев Б. О законодательной поддержке инвестиций// АльПари - 2006.-№ 4.-С. 26-27.
Инвестиции в основной капитал// Статистическое обозрение Казах­стана. - 2007.-№ - 4.-с. 11-13.
Инвестиции в основной капитал: основные понятия и состояние за 1 полугодие 2006 г. - Панорама, 2006, № 29, июль.
Инвестиционная политика и инвестиционный климат в Казахстане// Транзитная экономика. - 2007.-.N" 2.
Кажымурат К., Кравцов А. Инвестиции, инновации и структурные преобразования в системе промышленной политики: проблемы и пути их ре­шения в условиях рынка// Транзитная экономика. - 2007.-.№ l.
Кошанов А., Хусаинов Б. Инвестиционные возможности Казахстана и его интеграция в экономику центральноазиатского региона// Транзитная эко­номика. - 2007.-№ 2.
Несмотря ни на что, инвестиционный климат в Казахстане остается стабильным// Экономика и право Казахстана. - 2007.-N" 17.-с. 3-4.
Отраслевой и региональный аспекты привлечения иностранных инвестиций в экономику Казахстана. Г. Балахметова. Аль-Пари, № 6, 2008г.
Финансы. Учебник. Мельников В.Д., Ильясов К.К., Алматы, 2006г.
Программа государственных инвестиций РК на 2008-2002 годы.
Перечень проектов, финансируемых за счет средств внешних правительственных займов и грантов
Перечень проектов, финансируемых за счет средств негосударственных займов под государственные гарантии
Внешнеэкономическая дея­тельность Республики Казахстан. Статистический сборник. Агент­ство Республики Казахстан по статистике, Алматы, 2008.
Региональный статистичес­кий ежегодник Республики Ка­захстан. Агентство Республики Казахстан по статистике. Алма­ты,2007.
Тимофеева О. Д., Туленов Т. Б. Сравнительный анализ социально-экономического раз­вития регионов Республики Ка­захстан. «Экономика и статисти­ка». 2007. №№ 3-4.
Финансы, денежное обращение и кредит. Под редакцией В.К. Сенчагова, М.: «Проспект», 2007г.
Финансы. Под редакцией А.М. Ковалевой, Москва, 2007 г.
Финансы. Под редакцией Романовского М.В., М., 2008 г.
Финансы. Под редакцией Дробозиной Л.А., М. 2007 г.
Финансы. Под ред. В.М. Родионовой. М., 2003 г.






Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.