Здесь можно найти образцы любых учебных материалов, т.е. получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ и рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


Диплом ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА И ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «ТРУБОДЕТАЛЬ».РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «ТРУБОДЕТАЛЬ»

Информация:

Тип работы: Диплом. Добавлен: 17.2.2014. Сдан: 2013. Страниц: 117. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):



СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………..4
1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Методологические основы анализа финансового состояния …….9
1.2 Сравнительная характеристика методик оценки финансового состояния …14
1.3. Методика управления развитием и финансовым состоянием ОАО «Трубодеталь»………………………………………………………………………30
2. ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА И ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «ТРУБОДЕТАЛЬ»
2.1. Характеристика предприятия……………………………………………...….32
2.2.Аналитическая оценка состава и структуры баланса ОАО «Трубодеталь»………………………………………………………...................….35
2.3 Оценка и диагностика ликвидности баланса ОАО «Трубодеталь»…….…...43
2.4. Оценка и анализ финансовой устойчивости и платежеспособности…...…50
2.5.Прогнозирование вероятности банкротства ОАО «Трубодеталь»..…….......66
2.6. Оценка и анализ финансово-экономической эффективности работы…… ..68
3.РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «ТРУБОДЕТАЛЬ»
3.1. Совершенствования финансовой политики в части сокращения текущих финансовых потребностей предприятия……………………………..……….…..75
3.2. Разработка мероприятий обеспечивающих оптимизацию финансовых источников краткосрочного использования……………………………………..81
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………………..88
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ……….………………………………………………...91
ПРИЛОЖЕНИЯ.………………………………………………..…………………..94


ВВЕДЕНИЕ

Проблема поддержания устойчивого финансового состояния всегда стояла перед руководством предприятия и во многом определялась умением анализировать свою деятельность. Проведение регулярного комплексного финансового анализа на основе бухгалтерской отчетности позволяет решить эту проблему.
Использование предприятиями финансового анализа для решения проблем платежеспособности, финансовой устойчивости, преодоления возможного банкротства приобрело особую значимость на современном этапе развития Российской экономики.
С одной стороны, это связано с проводимыми в стране реформами, которые повлекли реструктуризацию деятельности многих предприятий. Чем и вызвана необходимость использования современных методов оценки и анализа деятельности.
С другой стороны, это вызвано рядом других объективных причин.
В соответствии с Положением по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99) предприятия должны при представлении отчета по итогам работы за год писать пояснительную записку. Пояснительная записка должна содержать существенную информацию о предприятии, его финансовом положении, основных показателях деятельности, факторах, повлиявших на финансовые результаты отчетного периода, аналитических показателях, характеризующих финансовое состояние организации. Данная информация не объясняют ухудшение или улучшение финансового состояния предприятия, поскольку осуществляются на базе бухгалтерской отчетности, в которой отражается положение предприятия только на начало и конец отчетного периода. Все процессы, происходящие между этими датами, выпадают из рассмотрения. Поэтому выводы о финансовом состоянии предприятия могут быть поспешными и даже ложными. К тому же существует еще и проблема «оторванности» формы имущества (активов) от содержания (капитал). Если количество и виды имущества, имеющиеся у предприятия, отражены на отчетные даты в разрезе активов, то на вопрос - за счет каких источников финансирования они сформированы - бухгалтерский баланс не дает ответа. Это затрудняет понимание финансового состояния предприятия.
Следовательно, в процесс анализа должен быть вовлечен весь период, а в качестве источников информации должны выступать динамические бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках за ряд кварталов. Причем бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках должны быть преобразованы в динамические баланс и отчет о прибылях и убытках таким образом, чтобы отражать бухгалтерскую информацию с экономической точки зрения.
Возможны два варианта: проводить анализ финансового состояния и выявлять тенденции его развития силами аналитических служб предприятия, если таковые имеются, или же воспользоваться услугами консалтинговых компаний. Но действительно ли предложенный такой компанией механизм позволит оздоровить предприятие? Возникает противоречие между необходимостью проведения анализа финансового состояния предприятия, особенно в условиях реструктуризации, и невозможностью сделать это своими силами.
В современных условиях правильное определение реального финансового состояния предприятия имеет огромное значение не только для самих субъектов хозяйствования, но и для многочисленных акционеров и особенно - будущих потенциальных инвесторов. Сегодня, как никогда, нужны крупные инвестиции из негосударственных источников. Но те, кто хотел и мог бы вложить свободные денежные средства в развитие предпринимательства, должен быть уверен в надежности, финансовом благополучии предприятий, развитие которых действительно может принести реальную выгоду. Вот почему в настоящее время так актуально уметь анализировать финансовую устойчивость предприятий и делать обоснованные прогнозы изменения их финансового положения.
В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении плате­жеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
Определение финансовой устойчивости предприятий, важнейшими признаками которой являются платежеспособность и наличие ресурсов для развития, относится к числу наиболее важных финансовых проблем, так как следствием низкой финансовой устойчивости может быть неплатежеспособности предприятий, отсутствие у них денежных средств для финансирования текущей и инвестиционной деятельности, а при усугублении финансового состояния - и банкротство. Избыточные же запасы могут привести к затариванию предприятия, к замедлению оборачиваемости товарных активов.
В современных условиях, а именно - в условиях нестабильного экономического и социального положения, чаще всего бывает ситуация когда предприятие вследствие недостаточной финансовой устойчивости очень близко к состоянию банкротства. Но этого можно избежать, либо уменьшить потери, если прибегнуть к помощи финансового анализа - к анализу финансовой устойчивости. Предприятие, на котором серьезно поставлена аналитическая работа, способно раньше распознать надвигающийся кризис, оперативно отреагировать на него и с большей вероятностью избежать «неприятностей» или уменьшить степень риска. Очень большое значение в таких условиях может сыграть составление прогноза финансовых показателей на предстоящий период.
Таким образом, актуальность выбранной темы работы обусловливается:
-объективной необходимостью разработки и использования современных методов финансового анализа;
-необходимостью определения инструментов, с помощью которых возможно проведение анализа финансового состояния в реальной практике российских предприятий.
Цель работы - дать рекомендации по улучшению финансового состояния на основе результатов финансового анализа ОАО «Трубодеталь».
В соответствии с выдвинутой целью исследования предусматривается решение следующих задач:
1. Рассмотреть методологические основы теории финансов и теории анализа финансового состояния предприятия.
2. Выбрать наиболее подходящего метода анализа для оценки финансовой деятельности данного предприятия и проведение на его основе оценки финансового состояния ОАО «Трубодеталь».
3. Оценить финансовое состояние ОАО «Трубодеталь» на основе анализа по выбранной методике;
4. Выработать рекомендации по улучшению финансовой политики (на базе результатов комплексного финансового анализа) направленные на преодоление выявленных проблем в будущее.
Объект исследования - финансово-экономическая деятельность ОАО «Трубодеталь».
Предмет исследования -ОАО «Трубодеталь».
В ходе анализа финансового состояния будут разработаны основные направления по улучшению финансового состояния предприятия, которые будут аргументированы и подкреплены теоретическими выводами и практическими расчетами.
В процессе анализа финансовой устойчивости ОАО «Трубодеталь» были использованы методы анализа абсолютных и относительных показателей, вертикальный и горизонтальный методы анализа баланса, расчетно-аналитический метод.
Данная работа представляет собой реальное отражение финансового положения предприятия и конкретные предложения по проведению целого ряда мероприятий, полезных для стабилизации его финансового состояния.
Информационной базой для проведения оценки финансовой устойчивости ОАО «Трубодеталь» и прогнозирования его дальнейшего развития явились данные первичной бухгалтерской отчетности (форма № 1 - «Бухгалтерский баланс», форма № 2 - «Отчет о прибылях и убытках») (Прил. 1,2).
ГЛАВА 1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1. Методологические основы анализа финансового состояния

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют результаты финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.
Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности предприятия. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения. Об интересе к финансовому анализу говорит тот факт, что в последние годы появилось много публикаций, посвященных финансовому анализу, активно осваивается зарубежный опыт финансового анализа и управления предприятиями, банками, страховыми организациями и т.д.
Введение нового плана счетов бухгалтерского учета, приведение форм бухгалтерской отчетности в большее соответствие с требованиями международных стандартов вызывает необходимость использования новой методики финансового анализа, соответствующей условиям рыночной экономики. Такая методика нужна для обоснованного выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости предприятия, оценки деловой активности и эффективности предпринимательской деятельности.
Основным, а в ряде случаев и единственным источником информации о финансовой деятельности делового партнера является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами- пользователями информации о деятельности предприятия.
Анализ оценки финансового состояния, основывающийся на данных только бухгалтерской отчетности, в настоящее время приобретает характер внешнего анализа, то есть анализа, проводимого за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами, собственниками или государственными органами. Этот анализ на основе только отчетных данных, которые содержат лишь весьма ограниченную часть информации о деятельности предприятия, не позволяет раскрыть всех секретов успеха фирмы.
Особенностями внешнего анализа являются:
- множественность субъектов анализа, пользователей информации о деятельности предприятия;
- разнообразие целей и интересов субъектов анализа;
- наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности;
- ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;
- ограниченность задач анализа как следствие предыдущего фактора;
- максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.
Существует многообразная экономическая информация о деятельности предприятий и множество способов анализа этой деятельности. Оценку финансового состояния предприятия по данным финансовой отчетности называют классическим способом анализа. Внутренний анализ использует в качестве источника информации и другие данные системного бухгалтерского учета, данные о технической подготовке производства, нормативную и плановую информацию и пр.
В системе внутреннего анализа финансового состояния предприятия есть возможность углубления анализа за счет привлечения данных управленческого, производственного учета, иными словами, имеется возможность проведения комплексного экономического анализа и оценки эффективности хозяйственной деятельности. Вопросы финансового и производственного анализа взаимосвязаны при обосновании бизнес-планов, при контроле за их реализацией, в системе маркетинга, то есть в системе управления производством и реализацией продукции, работ и услуг, ориентированной на рынок.
Особенностями внутреннего анализа являются:
- ориентация результатов анализа на руководство экономического субъекта;
- использование всех источников информации для анализа;
- отсутствие регламентации анализа со стороны;
- комплексность анализа, изучение всех сторон деятельности предприятия;
- интеграция учета, анализа, планирования и принятия решения;
- максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны.
Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа. Основным фактором, в конечном счете, является объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическая бухгалтерская (финансовая) отчетность предприятия - это лишь «сырая информация», подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.
Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений руководству нужна деловая постоянная осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации сырой исходной информации, необходимо аналитическое прочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления.
Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов - это дедуктивный метод, то есть от общего к частному, но он должен применяться многократно.
В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.
При анализе финансовой устойчивости используют следующие основные правила чтения (методики анализа) финансовых отчетов. Среди них выделим несколько основных методов:
- горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
- вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;
- трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;
- анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;
- сравнительный (пространственный) анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;
- факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.
По мнению В.В. Ковалева, субъектами анализа выступают, как непосредственно, так и опосредованно, заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации. Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансового состояния.
Финансовый анализ дает возможность оценить:
1. имущественное состояние предприятия;
2. степень предпринимательского риска;
3. достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;
4. потребность в дополнительных источниках финансирования;
5. способность к наращиванию капитала;
6. рациональность привлечения заемных средств;
7. обоснованность политики распределения и использования прибыли.
Основу информационного обеспечения анализ финансового состояния составляет бухгалтерская отчетность, которая является единой для организации всех отраслей и форм собственности. Она состоит из форм бухгалтерской отчетности, утвержденной Министерством финансов Российской Федерации.
Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации. Не секрет, что процесс принятия управленческих решений в большей степени искусство, чем наука. Результат выполненных формализованных аналитических процедур не является или, по крайней мере не должен являться единственным критерием для принятия того или иного управленческого решения. Результаты анализа - "материальная основа" управленческих решений, принятие которых основывается также на интеллекте, логике, опыте, личных симпатиях и антипатиях лица, принимающего эти решения.
Все это лишний раз свидетельствует о том, что финансовый анализ в современных условиях становится элементом управления, инструментом оценки надежности потенциального партнера.

1.2. Сравнительная характеристика методик оценки финансового состояния

При возникновении договорных отношений между предприятиями у них появляется обоюдный интерес к финансовой устойчивости друг друга как критерию надежности партнера. Тем более, что хроническая неплатежеспособность, банкротство и другие негативные явления все более часто встречаются в повседневной деятельности предприятий. В связи с этим встает необходимость выбора методики анализа финансовой устойчивости. В настоящее время имеется целый ряд таких методик, большинство из которых похожи друг на друга; авторы также широко используют зарубежной опыт, пытаясь применить его к условиям нашей страны.
Для сравнительного анализа представлены методики по оценке финансового состояния, разработанные известными отечественными авторами в этой области - В.И. Подольским, М.Н. Крейниной, В.В. Ковалевым и В.Г. Артеменко, а также зарубежная методика западной фирмы Pro Invest Consulting, специализирующейся в области разработки программного обеспечения для проведения финансового анализа.
С целью обеспечения сопоставимости методик все показатели и коэффициенты приведены с одинаковыми обозначениями.
Методика Подольского В.И. предполагает проведение анализа финансовой устойчивости с помощью абсолютных и относительных показателей.
Для характеристики финансовой устойчивости в методике Подольского В.И. используется также ряд финансовых коэффициентов, для которых даются точные ограничения.
В отличие от других методик, выделяется коэффициент финансирования.
Финансовые коэффициенты по анализу финансовой устойчивости приведены в таблице .
Таблица 1
Финансовые коэффициенты
Коэффициент Условное обозначение Содержание Норма
1. Автономии Ка Доля собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия = 0,5
2. Соотношения собственных и заемных средств Кз.с Какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных источников = 1
3. Маневренности Км Какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы = 0,5
4. Обеспеченности собственными средствами Ко Наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости = 0,1
5. Финансирования Кф Какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств = 1

В методике Крейниной М.Н. рассматриваются только финансовые коэффициенты, которые разделены на две группы (таблица 2).
1. Показатели, характеризующие состояние основных и оборотных средств;
2. Показатели, отражающие степень финансовой независимости предприятия в целом.
Таблица 2
Финансовые коэффициенты
Коэффициент Содержание Норма
Показатели, характеризующие состояние оборотных средств
1. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами - Ко в какой мере материальные запасы покрыты собственными оборотными средствами Зависит от состояния запасов
2. Маневренности собственных средств - Км какая доля собственного капитала находится постоянно в обороте (насколько мобильны собственные источники средств предприятия) Чем выше, тем лучше
Показатели, характеризующие состояние основных средств
3. Индекс постоянного актива - Иа доля основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств -
4. Долгосрочного привлечения заемных средств - Кд.п.с Насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производства -
5. Накопления износа - Ки в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств Рекомендуется уточнение
6. Реальной стоимости имущества - Кр.с.и какую долю в стоимости имущества составляют средства производства ? 0,5

Продолжение таблицы 2
Финансовые коэффициенты
показатели, отражающие степень финансовой независимости предприятия в целом
7. Автономии - Ка удельный вес общей суммы собственного капитала в итоге всех средств, авансированных предприятию Общепринято = 0,5
8. Соотношения заемных и собственных средств - Кз.с каких средств у предприятия больше - заемных или собственных Зависит от скорости оборота оборотных средств

Нормальные ограничения финансовых коэффициентов в методике Крейниной определяются для каждого предприятия по-своему, с учетом специфики его деятельности и носят непостоянный характер.
При расчете большинства показателей в данной методике используются долгосрочные обязательства, а это, как уже было отмечено выше, затрудняет проведение анализа, используя данные коэффициенты.
Согласно методике В.В. Ковалева оценка финансового состояния и выявление возможностей повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики - это есть основная целевая установка финансового анализа.
Он предлагает двухмодульную структуру проведения оценки финансового состояния предприятия:
1. Экспресс-анализ финансового состояния;
2. Детализированный анализ финансового состояния.
Экспресс-анализ финансового состояния
Его целью является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта.
В процессе анализа можно предложить расчет различных показателей и дополнить его методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.
Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор бухгалтерской отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.
Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.
Одним из основных элементов экспресс-анализа является умение работать с годовым отчетом и финансовой отчетностью.
Один из вариантов отбора аналитических показателей приведен в таблице 3.
Таблица 3
Совокупность показателей финансового анализа
Направление (составляющая) анализа Показатель
1. Оценка экономического потенциала предприятия
1.1.Оценка имущественного положения 1. Величина основных средств и их доля в общей сумме активов. 2. Коэффициент износа основных средств. 3. Общая сумма хозяйственных средств в распоряжении предприятия
1.2. Оценка финансового положения 1. Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников. 2. Коэффициент покрытия (общий). 3. Доля собственных оборотных средств в их общей сумме. 4. Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников. 5. Коэффициент покрытия запасов.
1.3. Наличие «больных» статей отчетности 1.Убытки. 2. Cсуды, займы не погашенные в срок. 3. Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность. 4. Просроченные векселя.
2. Оценка результативности финансово-хозяйственной деятельности
2.1. Оценка прибыльности 1. Прибыль. 2. Рентабельность общая. 3. Рентабельность основной деятельности.


Продолжение таблицы 3
2.2. Оценка динамики 1. Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансирования капитала. 2. Оборачиваемость активов. 3. Продолжительность операционного и финансового цикла. 4. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности.
2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала 1. Рентабельность авансированного капитала. 2. Рентабельность собственных активов

Анализ работ известных сегодня отечественных авторов Е. С. Стояновой, В. В. Ковалева, а также зарубежных специалистов, например К. Шима и Г. Сигела, показывает, что можно выделить пять групп основных финансовых коэффициентов: ликвидность, деловая активность, рентабельность, платежеспособность и рыночная активность предприятия.
Оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период по сравнительному аналитическому балансу, а также анализ показателей финансо­вой устойчивости составляют исходный пункт, из которого должен логически развиваться заключительный блок анализа финансового состояния. Анализ ли­квидности баланса должен оценивать текущую платежеспособность и давать заключение о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в будущем. Сравнительный аналитический баланс и показатели фи­нансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния. Ликвид­ность баланса характеризует внешние проявления финансового состояния, ко­торые обусловлены его сущностью.
Рассмотрим подробнее основные этапы анализа финансового состояния.
Устойчивость финансового положения предприятия в значительной сте­пени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов, их структура претерпевают постоян­ные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качествен­ных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального ана­лиза отчетности.
Вертикальный анализ показывает структуры средств предприятия и их источников. Как правило, показатели структуры рассчитываются в процентах к валюте баланса. Относительные показатели в определенной степени сглажива­ют негативное влияние инфляционных процессов, которые существенно затрудняют сопоставление абсолютных показателей в динамике.
Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели допол­няются относительными темпами роста (снижения). Как правило, берутся ба­зисные темпы роста за ряд лет, что позволяет анализировать не только измене­ние отдельных показателей, но и прогнозировать их значение.
На практике нередко объединяют горизонтальный и вертикальный анализ, то есть строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру средств предприятия и их источников, так и динамику отдельных ее показателей.
После общей характеристики имущественного положения и структуры капитала предприятия следующим шагом в анализе является исследование абсолютных показателей, отражающих сущность финансовой устойчивости пред­приятия. Смысл этой работы - проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия активов. Для этих целей используются сле­дующие показатели: собственные оборотные средства, источники покрытия ма­териально-производственных запасов. В зависимости от соотношения указан­ных показателей и величины сформированных запасов выделяют четыре типа финансовой устойчивости:
абсолютная устойчивость финансового состояния, имеет место если сформированные запасы меньше суммы собственного оборотного капитала;
нормальная устойчивость возможна в случае, если сформированные запасы превышают сумму собственного оборотного капитала, но не достигают величины «нормальных» источников формирования запасов;
неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором на­рушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления пла­тежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно сво­бодных источников средств (резервного фонда, фонда накопления) в оборот предприятия. При этом финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия:
1) производственные запасы и готовая про­дукция равны или превышают сумму краткосрочных заемных средств, участ­вующих в формировании запасов;
2) незавершенное производство и расходы будущих периодов равны или меньше суммы собственного оборотного капита­ла.
Кризисное финансовое состояние имеет место, если сформированные запасы превышают сумму источников формирования запасов и временно свобод­ных источников.
Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия, рассчитываются по формулам:
СОС=СК+ДО-ВА, (1)
где СОС - собственные оборотные средства;
ДО - долгосрочные заемные средства;
ВА - внеоборотные активы.
ИФЗ = СОС + ККБ + РКто , (2)
где: ИФЗ - источники формирования запасов;
ККБ - краткосрочные кредиты и займы банков;
РКто - расчеты с кредиторами по товарным операциям.
В рамках анализа устойчивости финансового положения рассчитывают и анализируют некоторые коэффициенты финансовой устойчивости. В мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей, характеризующих состояние и структуру активов предприятия и обеспеченность их источниками покрытия (пассивами). Их можно разделить на две группы: показатели, опреде­ляющие состояние оборотных средств, и показатели, определяющие состояние основных средств.
Показатели эффективности и интенсивности использования капитала тесно связаны с показателями деловой активности предприятия, поскольку капи­тал находится в постоянном движении, переходя из одной стадии кругооборота в другую. Эффективность использования капитала характеризуется его отдачей (рентабельностью) как отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме ос­новного и оборотного капитала. Для характеристики интенсивности использо­вания капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости (отношение выручки от реализации продукции, работ и услуг к среднегодовой стоимости капитала).
Взаимосвязь между показателями отдачи капитала и его оборачиваемостью выражается следующим образом:
(3)
где П - прибыль предприятия, тыс. руб. ;
ВР - выручка от реализации продукции, тыс. руб.;
Кср - среднегодовая стоимость капитала, тыс. руб. .
Иными словами, доходность инвестированного капитала (экономическая рентабельность) равна произведению рентабельности продаж и коэффициента оборачиваемости капитала:
ЭР=К*Коб, (4)
где ЭР - экономическая рентабельность, %;
R - рентабельность продаж, %;
Коб - коэффициент оборачиваемости капитала.
Вышеуказанные показатели в развитых странах применяются в качестве основных при оценке финансового состояния и деловой активности предприятия.
Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его отдачей и является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анали­за необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.
Скорость оборачиваемости капитала характеризуется показателями: коэффициентом оборачиваемости:
(5)
где Коб - коэффициент оборачиваемости;
ВР - выручка от реализации продукции, работ, услуг, тыс. руб. ;
Кср - среднегодовая стоимость капитала или его части, тыс. руб. продолжительностью одного оборота:
(6)
где Поб - продолжительность одного оборота капитала, дней;
Д - количество календарных дней в анализируемом периоде.
Известно, что экономический эффект в результате ускорения оборачи­ваемости выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы прибыли, в случае замедления оборачиваемости на­лицо привлечение средств в оборот и уменьшение прибыли. Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением (-Э) или дополнительно при­влеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости определяет­ся умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжи­тельности оборота:
±Э=ВР/Д*АПоб, (7)
где АПоб - изменение продолжительности оборота.
Увеличение (уменьшение) прибыли за счет прироста (уменьшения) коэффициента оборачиваемости капитала можно рассчитать умножением изменения коэффициента оборачиваемости на фактический коэффициент рентабельности продаж и на фактическую среднегодовую сумму капитала:
?Пкоб = ?Коб * R * Кср, (8)
где ?Пкоб - изменение суммы прибыли за счет изменение коэффициента обо­рачиваемости капитала.
Для оценки эффективности использования капитала можно исчислить три основных показателя доходности:
а) общую рентабельность инвестированного капитала;
б) ставку доходности заемного капитала, инвестированного кредито­рами;
в) ставку доходности (рентабельности) основного капитала.
Общая рентабельность инвестированного капитала определяется отношением общей суммы прибыли к массе инвестированного собственника и креди­торов капитала:
а) до уплаты налогов:
(9)
где ЭП - валовая (эксплуатационная) прибыль до выплаты налогов и процен­тов по займам, тыс. руб. б) после уплаты налогов
(10)
где ЧП - чистая прибыль, тыс. руб.
ИФ - финансовые издержки по обслуживанию кредиторской задолженности.
Ставка рентабельности заемного капитала, рассчитывается отношением массы прибыли, которую выплачивают собственники кредиторам, к сумме инвестированного ими капитала:
(11)
где П - сумма выплаченных процентов за кредиты инвесторам,
тыс. руб.;
РЗК - рентабельность заемного капитала, %.
Знаменатель указанного показателя включает не только финансовые долги (кредиты и займы), но и все остальные (поставщикам и прочим кредиторам). Рентабельность заемного капитала, рассчитанная таким образом, не совсем ре­ально отражает стоимость кредитов предприятия, так как не учитывает налого­вую экономию, которая сокращает реальную стоимость долгов.
Рентабельность собственного капитала представляет собой соотношение массы чистой прибыли, полученной за отчетный период, к среднегодовой стоимости собственного капитала:
(12)
где РСК - рентабельность собственного капитала, %.
В соответствии с современной концепцией финансового менеджмента рентабельность собственного капитала можно повысить за счет привлечения в оборот предприятия заемных средств. Это возможно за счет эффекта финансового рычага, который возникает в тех случаях, если экономическая рентабельность выше ссудного процента. Поскольку в нашей стране при исчислении на­логов из прибыли учитываются финансовые расходы по обслуживанию долга, то эффект финансового рычага рассчитывается следующим образом:
(13)
где ЭФР - эффект финансового рычага, %;
ЭР-экономическая рентабельность (рентабельность инвестированного капитала), %;
СП - ставка процента за кредит, %;
Кн - коэффициент налогообложения прибыли.
Необходимо отметить, что отношение заемного капитала к собственному представляет из себя плечо финансового рычага.
В практике финансового анализа используются следующие показатели платежеспособности: коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия; коэффициент быстрой ликвидности; коэффициент абсолютной ликвидности. Как правило, также рассчитываются показатели финансового прогнози­рования:
1) при соответствии коэффициента покрытия рекомендуемым крите­риям рассчитывается показатель возможной утраты платежеспособности;
2) при несоответствии коэффициента покрытия рекомендуемому критерию рас­считывается показатель возможного восстановления платежеспособности.
Коэффициент текущей ликвидности отражает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих крат­косрочных обязательств в течение предстоящего года. Коэффициент текущей ликвидности можно рассчитать по следующей формуле:
(14)
где Ктл - коэффициент текущей ликвидности;
ТА - текущие активы;
КО - краткосрочные обязательства.
Коэффициент быстрой ликвидности определяется как отношение ликвид­ной части оборотных средств (то есть без учета материально-производственных запасов) к текущим обязательствам. Подсчет этого показателя вызван тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова, и если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником выплаты текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели лишь после их реализации, что предполагает не только наличие по­купателя, но и наличие у покупателя денежных средств. Коэффициент быстрой ликвидности исчисляется по формуле:
(15)
где Кбл - коэффициент быстрой ликвидности;
ЛА - ликвидные активы.
Наиболее ликвидными статьями оборотных средств являются денежные средства, которыми предприятие располагает на счетах в банке и в кассе, и краткосрочные финансовые вложения. Отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам называется коэффициентом абсолютной ликвидности. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Коэффи­циент абсолютной ликвидности можно рассчитать по следующей формуле:
(16)
где Кал - коэффициент абсолютной ликвидности;
ДС - денежные средства;
КФВ - краткосрочные финансовые вложения.
На основании вышеуказанных данных делается заключение о текущей и перспективной платежеспособности заемщика, а также о ликвидности его текущих активов.
Показатели рентабельности
Показатели этой группы предназначены для оценки общей эффективности вложения средств в данное предприятие.
При высокой экономической рентабельности активов предпринимательский и финансовый риски малы, предприятие может привлекать значительные заемные средства, эффективно их использовать и получать высокую прибыль.
Предприятие в среднем развивается быстрее других, если использует капитал (активы) с большей эффективностью, чем они используются в экономике в целом. Поэтому, за укрупненный норматив экономической рентабельности активов можно принять средневзвешенную ставку банковского процента, которая эквивалентирует цену финансовых ресурсов.
Чистая рентабельность собственных средств зависит от экономической рентабельности активов и параметров заимствований.
Нормативное значение чистой рентабельности собственности будет равно экономической рентабельности.
Методика Артеменко В.Г. позволяет анализировать финансовую устойчивость с помощью абсолютных и относительных показателей.
Абсолютными показателями финансовой устойчивости явля­ются показатели, характеризующие степень обеспеченности запа­сов и затрат источниками их формирования.
Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.
В методике Артеменко В.Г. при определении типов финансовой устойчивости выделяется нормальная финансовая неустойчивость, и приводятся условия для ее определения.
Финансовая неустойчивость считается нормальной (допусти­мой), если величина прив........




Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.